29. Валютный рынок. Валютные курсы в долгосрочном периоде. Теория ппс.
Валютные курсы в долгосрочном периоде.
Теория паритета покупательной способности (ППС) – валютный курс должен быть связан с внутренними ценами разных стран (з-н единой цены – однородный товар должен стоить одинаково, переведенный в одну и ту же валюту).
Пример: 1 000 $ - алюминий (США), 30 000 р. – алюминий (Россия)
в этом случае курс = 1 $ = 30 р.
В России на 15 р., в целом, можно купить в 2 раза больше, чем в США за 1 $.
0,7 < ВК по ППС/ВК рыночный < 1 – твердая валюта - сильная устойчивая валюта, принимаемая в качестве денег во всех странах мира.
0,3 – 0,7 – мягкая валюта - валюта, неустойчивая по отношению к собственному номиналу и к курсам других валют.
ниже 0,3 – слабая валюта.
Согласно ППС на колебания валютного курса влияют факторы: дифференциал инфляции в 2 странах, торговые барьеры, производительность ресурсов, спрос на экспорт и импорт. Теория паритета покупательной способности (РРР) утверждает, что курсы обмена валют корректируются таким образом, чтобы соответствовать соотношению уровней цен, сложившихся в разных странах. Если рыночная потребительская корзина стоит 10 тыс. долл. в США и точно такая же рыночная корзина стоит 5 тыс. ф. ст. в Великобритании, то обменный курс этих валют должен составлять 2 долл. за 1 ф. ст.1
Причина в следующем. Например, в ситуации, когда уровень цен на внутреннюю продукцию в США резко растет, а в Великобритании остается на прежнем уровне, американские потребители частично переключатся на недорогие британские товары, и спрос на фунты стерлингов возрастет. В то же время англичане сокращают импорт из Соединенных Штатов, а значит, спрос на доллары снижается. Такие изменения в спросе и предложении вызовут удорожание фунта стерлингов и обесценение доллара.
На практике, однако, обменные курсы порой сильно отклоняются от паритета покупательной способности даже в долгосрочном периоде.2
Впрочем, отметим, что, по теории паритета покупательной способности, валютный курс в стране с более высокой инфляцией в долгосрочной перспективе будет снижаться по отношению к валюте страны с низкой инфляцией.
30. Факторы, влияющие на денежную базу.
Наличные в обращении + банк.резервы=валюта и золото + гос.цен.бумаги + прочие активы – друг.части пассивов(счета Прав-ва, депозиты КБ в ЦБ и прочие)
Факторы, влияющие на денеж. базу:
Рост
гос.цен. бумаг -
Рост Ин.валюта и золото -
Рост Ссуды ЦБ для КБ -
Рост
Счета Прав-ва –
Рост облигации ЦБ –
Рост Депозиты КБ в ЦБ -
Рост проч. пассивы -
Есть факторы, косвенно влияющие на МВ:
DEF=G-T=
МВ+
В
МВ – гос.кредит
В – эмиссия облигаций
Финансирование расходов Прав-ва за счет увелич-я налогов не влияет на денеж. базу.
Финансирование расходов Прав-ва за счет выпуска облигаций никак не влияет на денеж. базу. Единст. случай – эмиссия денег => рост денеж. базы
При дефиците бюджета эмитируют облигации.