3.4. Контрольные вопросы и задания.

1. Система экономических отношений, ее структура.

2. Типы и формы собственности.

3. Экономическое и юридическое содержание собственности.

4. С какими предприятиями (организациями) каждая семья поддерживает регулярные экономические связи для удовлетворения разнообразных потребностей.

5. Какие экономические отношения возникают между участниками хозяйственной деятельности.

6. Каковы особенности трех основных стадий развития общественного производства (представить по пяти параметрам).

7. Как влияет развитие экономических отношений на возможность более полного удовлетворения потребностей общества.

8. Как влияет развитие экономических отношений на возможность эффективного использования факторов производства.

9. На примере домашнего хозяйства (семьи) показать, какие формы собственности обеспечивают создание экономических благ, удовлетворяющих потребности членов семьи.

10. Каковы особенности экономических интересов владельцев разных форм собственности. Предложить экономические, организационные и правовые решения для согласования интересов.

11. Частная собственность: дать характеристику, пояснить степень эффективности использования факторов производства, показать удовлетворению каких потребностей членов общества способствует.

12. Государственная собственность: дать характеристику, пояснить степень эффективности использования факторов производства, показать удовлетворению каких потребностей членов общества способствует.

Тема 4. Рыночная экономика: сущность и механизм функционирования (Рынок и механизм его функционирования)

4.1 Товарное производство. Товар и деньги.

4.2 Сущность и основные черты современного рынка.

4.3 Законы рынка. Рыночное равновесие и его нарушения.

4.4 Конкуренция: сущность, виды и методы осуществления.

4.5 Монополия: экономическая природа, типы и организационные формы.

4.6 Экономические последствия монополизации рынка и защита конкуренции.

Основные понятия и термины: альянс, антимонопольная политика, денежные агрегаты, деньги и их носители, дискриминация, доминирующее положение, искусственная монополия, картель, конгломерат, конкуренция, консорциум, криптовалюта, легальная монополия, ликвидность, пул, рыночное равновесие, синдикат, функции денег ценовая конкуренция, эластичность, эффект дохода, эффект замещения.

4.1. Товарное производство. Товар и деньги.

Концепции денег. Функции и свойства денег.

Деньги - это часть нашей жизни, важная составляющая экономики, трудно представить жизнь без них. На них покупают товары и услуги, они необходимы как стартовый капитал в бизнесе и для его дальнейшего развития, для финансирования правительственных программ социально-экономического развития, выплаты пособий, стипендий, пенсий, заработной платы. Деньги делают нашу жизнь комфортнее и наоборот - их отсутствие или недостаток мешают реализовать многие проекты. Деньги обладают удивительным свойством воздействия на психологию человека - их наличие придает человеку уверенность, отсутствие - нередко ставит в тупик. Деньги влияют на судьбу отдельных людей, компаний, обществ, правительств и государств. Но деньги - это не изобретение и не разработка человека, не его находка, это объективный итог эволюционного развития товарного производства.

История денег - это история эволюции человечества, товарного производства и обмена, это движение от бартера к товарным деньгам, вершиной которых стали серебряные и золотые монеты, и затем переход от них к неразменным, но ощутимым на ощупь деньгам и от них переход к электронным носителям денежных функций (электронным деньгам), не осязаемым и не ощутимым на ощупь, их нельзя потрогать, нельзя услышать звон монет или шелест пересчитываемых купюр; они выступают в форме чисел, набора цифр в нашей голове.

Когда и как появились деньги в жизни человека? Ответ дала историческая наука.

Существуют две противоположные концепции происхождения денег - рационалистическая и эволюционная. Каждая из них по-разному объясняет происхождение денег с их функциями.

Рационалистическая концепция

Основы исторически первой рационалистической концепции происхождения денег были сформулированы величайшим древнегреческим философом и ученым Аристотелем (384-322 до н.э.), считавшим, что деньги являются результатом принятия юридического закона и его пересмотр может изменить положение денег в обществе. Согласно рационалистической концепции возникновение денег связано с внеэкономическими обстоятельствами, с субъективистско-психологическими потребностями человека в рационализации и оптимизации обмена посредством введения специально разработанного (технического) инструмента и, следовательно, не являются объективно-историческим продуктом развития товарного производства и обмена.

Сегодня рационалистическая концепция, опираясь на субъективистско-психологический подход, объясняет необходимость разработки и введения денег и их функций в жизнь человека как особого инструмента для рационализации торгово-обменных операций и сокращения их издержек сознательными, разумными действиями людей в форме особого соглашения между ними и государственного акта. В соответствии с современной трактовкой рационалистической концепции деньги есть ни что иное как плод, творение государства, создающее их посредством эмиссии и законодательного закрепления их покупательной силы, а также утвержденного государством общественного соглашения о введении единицы счета, стандартного средства обращения. В западной экономической науке доминирует рационалистическая концепция происхождения денег. Так, по мнению американского экономиста М.Фридмана (1912-2006), деньги - это определенная экспериментальная теоретическая конструкция, другой американский экономист П.Самуэльсон (1915-2009) рассматривает деньги как систему искусственной социальной условности.

Согласно рационалистической концепции деньги технический инструмент обладают тремя функциями: 1) средством обмена, 2) единицей учета и 3) средством сбережения.

Эволюционная концепция

Эволюционная концепция происхождения денег была впервые изложена представителем классической политэкономии К.Марксом (1818-1883), который, опираясь на историко-материалистический подход, обосновал происхождение денег объективными закономерностями развития товарного производства и обмена, поставив под сомнение рационалистическую концепцию с её субъективистско-психологическим и правовым подходом в создании денег.

В соответствии с эволюционной концепцией деньги не являются итогом принятия юридического закона или некоего соглашения между людьми, а вошли в жизнь человека стихийно, в ходе длительного процесса развития товарно-обменных отношений при переходе от натурального хозяйства к товарному.

Что же такое деньги? Золотые монеты, купюры, пластиковые карты? Нет. Это форма, носители, изображение денег. Собственно, деньги - это денежные функции, востребованные и входящие в жизнь человека в исторической последовательности одна за другой в ходе развития товарного производства и обмена. Носителями денежных функций были разные товары, которые постепенно были вытеснены бумажками, а последние вытесняются электронными носителями в форме бит-информации - числами. Эта последовательная смена носителей идет под воздействием поступательного развития товарного производства, обмена и науки.

Эволюционная концепция рассматривает деньги как объективно востребованные денежные функции, каждая из которых формировалась по мере развития товарного производства и обмена: 1) мера стоимости, 2) средство обращения (обмена), 3) средство платежа, 4) средство накопления и 5) мировые деньги. Это также и важное платежно-расчетное средство, позволяющее учитывать вклад каждого и с учетом вклада величину вознаграждения.

Функция меры стоимости или единица счета позволяет соизмерять стоимость всех товаров и услуг. Использование денежной единицы в качестве масштаба для соизмерения стоимостей разнообразных товаров способствовало развитию товарного производства и обмена. Измерение стоимости в денежных знаках подобно определению расстояния в метрах и километрах, а массы в килограммах или литрах. До тех пор пока деньги не выполняли эту функцию стоимость любого товара измерялась в определенных количествах других производимых для обмена товаров. Соответственно, продавцу и покупателю приходилось знать и искать пропорции обмена (в частности, сколько надо отдать соболиных шкурок за книгу, коня и т. д.). Бартерный обмен (бартерная сделка) был основан на проведении поиска двойного совпадения, требовавшего перебрать множества вариантов для совершения сделки обмена одного товара на нужный товар. С возникновением денежного обмена необходимость поиска и определения пропорций обмена исчезла, отпала необходимость определять цену одного товара через другие товары, на которые его можно было бы отменять. Использование денег в качестве всеобщего эквивалента позволило определять цену любого товара через определенное количество денежных единиц. Деньги позволяют легко, быстро и без затрат сравнивать ценность различных товаров. Подобные сравнения способствуют принятию рациональных решений. Использование денег в качестве меры стоимости расширило диапазон их применения. Деньги стали использоваться в сделках с будущими платежами. Стоимость товара, выраженная в деньгах, называется ценой.

Цена – это денежное выражение стоимости

Чтобы деньги можно было использовать для измерения стоимости товара была введена денежная единица, т.е. единица счета самих денег. Практически каждая страна имеет свою национальную денежную единицу: в России - рубль, в Евросоюзе - евро (в еврозоне), США - доллар, в Японии - йена, в Китае - юань.

Денежная единица - это в законодательном порядке установленный денежный знак, позволяющий соизмерять и определять цены всех товаров. Денежная единица делится на мелкие кратные части. В основном используется десятичная система деления: 1:10:100 (1 рубль равен 100 копейкам, 1 долл. США - 100 центам, 1 ф. ст. - 100 пенсам и т.д.).

В процессе эволюции денег их функция как ме­ра стоимости модифицировалась. Деньги больше не имеют золотого обеспечения и соответственно не имеют внутренней стоимости, поэтому современные денежные средства (бумажные доллары, евро, фунты, юани, рубли) выполняют функцию соизмерения стоимостей.

Согласно Гражданскому кодексу Российской Федерации: «Рубль является законным платежным средством, обязательным к приему по нарицательной стоимости на всей территории Российской Федерации» (статья 140).

Функция денег как средства обращения формировались эволюционно в ходе развития товарно-денежного производства.

Деньги как средство обращения используются для покупки самых разнообразных благ. В процессе обращения они выступают как посредник - при движении товара от продавца к покупателю; как связующее звено - при переходе товара от продавца к покупателю, объединяя в единый процесс все акты обмена; как представитель и реализатор цены товара.

Особенность денег как средства обращения проявляется в их реальном присутствии в обращении и мимолетности участия в обмене. Эта особенность позволила заменить золотые деньги в обращении на неполноценные кредитно-бумажные денежные средства, которые выступили представителями золотых денег.

Функция денег как средства платежа наиболее наглядно проявляется при использовании денег для оплаты приобретаемых товаров и отложенных платежей (получении доходов, уплаты налогов и погашении долгов). Данная функция денег отличается от функции средства обращения тем, что как посредник в обмене обеспечивает одновременное встречное движение денег и товара, тогда как выполняя функцию средства платежа не обеспечивает такого совпадения по времени (кредиты под товары) и даже делает такое движение односторонним в форме банковского кредита, то есть происходит разрыв по времени - движение денег не обеспечивается встречным движением товара. Все три рассмотренные функции носят мимолетный характер и неотделимы друг от друга.

Рис.4.1. Функции денег.

Функция денег как средства накопления основана на способности денег сохранять свою ценность во времени, что позволяет откладывать, сберегать, хранить и накапливать деньги для будущих покупок, для будущего использования. Если в экономике нет инфляции, то накапливаемые деньги или деньги как сбережения сохраняют свою покупательную способность. Инфляция снижает покупательную способность накапливаемых денег. Деньги как средство накопления выступают всеобщим воплощением богатства.

Накопление (независимо от носителя денежных функций: золото или бумажка) необходимо, во-первых, домашним хозяйствам для приобретения дорогостоящих товаров, недвижимости и других нужд, во-вторых, предпринимателям для организации процесса воспроизводства, приобретения нового оборудования, технологий, преодоления форс-мажорных ситуаций.

Увод существенных денежных средств в накопление сокращает текущий платежеспособный спрос населения, что негативно сказывается на экономике. Также и выброс на рынок значительных денежных накоплений вызывает повышение потребительского спроса, что провоцирует нежелательный промышленный бум.

Создание национальных денежных резервов позволяет эффективнее преодолевать кризисные ситуации.

Следовательно, в накоплении денежных ресурсов нуждаются все: отдельный человек, домашнее хозяйство, предприниматель, правительство.

Функция денег как мировых денег обусловлена возрастающими объемами внешней торговли, международных кредитов и займов, а также формированием глобального единого рыночного и экономического пространства и мировых финансовых рынков.

Сегодня роль мировых денег выполняют свободно конвертируемые национальные валюты: доллар США, евро, английский фунт стерлинг, японская йена, китайский юань.

Мировые деньги в современных условиях выполняют две функции: 1) международного платежного средства и 2) международного резервного средства.

Как международное платежное средство мировые деньги необходимы для погашения отрицательного сальдо платежного баланса, предоставления и погашения международных кредитов, оплаты товаров на мировом рынке через систему безналичных расчетов.

Как международное резервное средство мировые деньги используются для формирования валютных резервов государства, коммерческих банков и международных финансовых институтов.

Получение всемирного признания придало деньгам два противоположных свойства: положительное и его антипод - негативное. Предоставлением кредита или инвестиций одна нация-кредитор/инвестор помогает другому народу решать его проблемы, развивать собственную промышленность, погашать внешние долги. Но существует и другое использование денег. Посредством денег одна нация колонизирует другую, загоняя её в финансовую кабалу, что позволяет выкачивать не только природные ресурсы, но и часть ВВП. Некоторые мероприятия по выходу из финансовой кабалы могут стать основой мирового финансового кризиса. Деньги также используются как инструмент экономической войны.

Идеально все пять денежных функций выполнял золотой носитель - золотые деньги, золотые монеты, с их заменой кредитно-бумажным носителем сохранились все пять денежных функций, но качество, эффективность стали иными. Если золотые деньги обладали внутренней стоимостью, то кредитно-бумажные деньги не имеют внутренней стоимости, поэтому, как считает ряд специалистов, они не могут исполнять две последние функции: средство накопления и мировых денег. Однако без накопления домашнее хозяйство не может приобрести некоторые необходимые блага, а бизнес обеспечить не только расширенное, но и простое воспроизводство, также как и государство не сумеет обеспечить экономическое развитие. Тоже самое относится и к функции мировых денег. Без этой функции невозможно развитие международной торговли, международных торгово-экономических, научно-технических, культурных и иных отношений. Все направления международных отношений нуждаются в финансировании.

Из других свойств денег следует выделить их учетно-распределительную функцию. Они позволяют оценить и рассчитать величину/стоимость ВВП, национального дохода, определить величину налога и всех финансовых показателей, применяемых для управления экономикой.

Ещё одним важным свойством кредитно-бумажных денег является их ликвидность, то есть способность быть использованным в любом месте и в любое время для обмена на другие товары - для оплаты приобретаемых благ.

Ликвидность – это способность денежного актива быть средством платежа

Платежная функция денег имеет огромное практическое значение, поскольку современные денежные средства, представляющие финансовые активы, используются с разной степенью скорости и легкости в качестве средства платежа при совершении сделок. Способность денежного актива быть средством платежа называется ликвидностью. Например, наличные деньги можно с совершенно нулевыми затратами мгновенно использовать для проведения платежа, поскольку это абсолютно ликвидный актив.

Степень ликвидности денег зависит от их конкретной формы. Наличные деньги значительно ликвиднее безналичных. Наличными деньгами можно провести оплату в любое время и в любом месте, тогда как для безналичной оплаты требуется проведение определенной процедуры при определенных условиях, что не всегда возможно. В то же время безналичные деньги на текущих счетах, которые можно использовать посредством чеков, переводов, банковских карт, ликвиднее денег на срочных депозитах, на использование которых распространяется временное ограничение, в течение которого их владелец не может воспользоваться ими.

Возможность использовать денежные активы с минимальными издержками, быстро обменивая на другие виды активов, является особенностью денежных активов, что выделяет их из всех прочих активов.

В роли платежного средства может выступить любой реальный актив. Проблема его использования может быть связана только с потенциально возможными затратами при его обмене на товар. Например, срочный депозит - его нельзя снять пока не закончится установленный срок, или акция и облигация - потребуются определенные затраты для превращения их в наличные деньги, чтобы осуществить платеж. Следовательно, по степени ликвидности все активы можно свести в отдельные группы и соответственно в определенной последовательности расположить эти группы, которые получили название денежные агрегаты. Первую позицию займут все активы, обладающие качеством наличных денег и нулевыми затратами при обмене (покупке товаров), то есть обладающие абсолютной ликвидностью. Последнюю позицию займут абсолютно неликвидные активы. И между ними расположатся все другие активы по убывающей степени ликвидности.

Ликвидность отражает три свойства актива: 1) возможность реального использования актива как платежное средство, 2) скорость трансформации актива в платежное средство, 3) способность актива сохранить, не уменьшить свою первоначальную номинальную стоимость, т.е. обладать определенной степенью антиинфляционной устойчивости.

Ликвидность активов компании отражает её рыночную устойчивость. Чем выше степень ликвидности её активов, тем большей рыночной устойчивостью обладает компания и более широкие кредитно-финансовые и экономические перспективы открываются перед ней.

С понятием ликвидности тесно связаны понятия: узкие деньги или деньги в узком смысле и широкие деньги или деньги в широком смысле.

В узком смысле деньги, обладая наивысшей ликвидностью, включают наряду с наличными деньгами депозиты до востребования, которые можно использовать полностью и без ограничений в любое время для проведения расчетов и платежей.

Узкие деньги влияют непосредственно на уровень экономической и финансовой активности в стране, в том числе на инвестиционную ситуацию.

В широком смысле деньги помимо наличности и депозитов до востребования включают сберегательные и срочные вклады и ценные бумаги, которые формируют «потенциальные деньги». Широкие деньги связаны с функционированием финансовых рынков, с развитием и внедрением в практику новых финансовых инструментов.

Общая сумма узких и широких денежных средств составляет денежную массу национальной экономики. В расширенной трактовке количество выпущенных в стране денег и находящихся у правительства, компаний, банков, населения, в пути (обращении), на счетах, в кошельках и в «чулках» составляет денежную массу, размер и структура которой непосредственно влияют на состояние национальной экономики, экономическую политику правительства, уровень и качество жизни населения. Деньги - это кровь любой национальной экономики.

Деньги – это кровь национальной экономики

Денежная масса - это совокупность находящихся в обращении наличных денег и остатков безналичных средств на счетах физических и юридических лиц и государства.

Денежная масса любой национальной экономики состоит из выпущенных и находящихся в стране денежных средств - банкнот, чеков, монет, казначейских билетов, векселей, депозитных сертификатов, облигаций, государственных ценных бумаг и прочих активов - находящихся у населения в карманах, чулках или под матрацами, в копилках и во вкладах срочных и бессрочных, у компаний - в сейфах и на банковских счетах. Эти денежные средства находятся в наличной и безналичной формах. Одни денежные средства можно использовать мгновенно без посредников для оплаты покупаемых товаров и услуг, использование других требует некоторого времени, третьи, находящиеся на срочных депозитных счетах или в форме депозитных сертификатов и государственных ценных бумаг с разными сроками погашения, можно использовать через год, два, три и более лет, четвертые можно использовать после конвертации. Не все имеющиеся в стране денежные средства можно использовать в каждый данный момент, то есть не все денежные средства находятся в обращении, часть из них законсервирована на разный временной период. Следовательно, денежные средства различаются по временному разрыву применения, по ликвидности - по степени использования как платежное средство. Возникает ситуация, когда, с одной стороны, деньги есть, но с другой стороны, часть из них недоступна в данный момент. Какая часть доступна, а какая недоступна является проблемой общенационального масштаба, влияющей на эффективность экономического развития и его регулирование. Такое разнообразие денежных средств по возможностям их использования в обращении для оплаты товаров и услуг, для финансирования различных программ социально-экономического развития, для финансирования антикризисных программ настоятельно требует наведения денежного порядка в этой мультиформатной совокупности денежных средств в интересах эффективности социально-экономического развития. Наведение порядка приняло форму структурирования, дифференциации имеющихся в стране денежных средств по группам на основании их ликвидности.

Для анализа значимости и влияния денежной массы на экономику, для разработки механизма её регулирования следует знать её размер и структуру - виды денежных средств и соотношение между ними.

В современных условиях деньги могут эффективно выполнять свои функции только при оптимальном соотношении их количества и структуры потребностям экономики. Уровень обеспеченности экономики современными денежными средствами зависит от величины денежной массы и от покупательной способности этих денежных средств, поэтому следует разграничивать номинальную и реальную денежную массу. Расчет номинальной денежной массы проводится на основе существующего уровня цен, включающих инфляционную составляющую, тогда как реальная денежная масса элиминирует инфляционную компоненту. Следовательно, реальная денежная масса всегда меньше её номинальной величины на величину инфляции.

При опережающем росте инфляции увеличение размера номинальной денежной массы не обеспечивает рост реальной денежной массы, которая уменьшается. В результате возникает ситуация нехватки денежных средств для проведения расчетов и платежей.

Денежная масса рассчитывается также как сумма всех денежных средств в наличной и безналичной формах. Использование безналичных расчетов способствует появлению и развитию новых денежных инструментов проведения платежей без участия наличных денежных средств.

Структура и размер денежной массы в указанных двух формах разнятся по странам и зависят от размера и уровня зрелости национальной экономики. Денежная масса в экономически развитых странах значительно больше и её структура значительно сложнее, чем в развивающихся странах. Соотношение между наличными и безналичными денежными средствами зависит от степени развитости национальной экономики. В экономически развитых странах наличные деньги составляют 10-20% денежной массы и 80-90% приходится на безналичные денежные средства. В развивающихся экономиках это соотношение представляет зеркальное отражение (см.Рис. 6.2).

Рис. 4.2. Соотношение наличных и безналичных расчетов

в экономически развитых и развивающихся стран

В России доля наличных денег колеблется в пределах 45-65%, что является большим изъяном национальной денежной системы, тогда как в экономически развитых странах этот показатель находится в пределах 10-20%.

Обеспечение наличных денег в обращении требует определенных расходов. Чем больше находится наличных денег в обращении, тем больше расходы по их обеспечению. В Евросоюзе совокупные издержки по обеспечению оборота наличных денег превышают 0,4% ВВП. В России подобные прямые издержки в три раза выше.

Оторванный от товарного обеспечения неконтролируемый прирост денежной массы провоцирует инфляцию, рост цен и ведет к снижению уровня жизни. С другой стороны - недостаточная денежная масса, ограничивая покупательную способность юридических и физических лиц, сдерживает социально-экономическое развитие страны. Большая денежная масса негативно влияет на экономику, недостаточная - также сказывается негативно. Денежная масса обслуживает движение денежных потоков, составляющих денежное обращение. Необходима золотая середина, которая достигается посредством контроля над бумажной денежной массой.

Особенность наличных денег - их аноним­ность, что имеет существенное значение для коррупционных сделок. Оплата сделок деньгами в безналичной форме всегда оставляет документарный след – адрес отправителя и получателя, размер сделки и время её осуществления, что ограничивает возможности коррупционных отношений.

От структуры и размера денежной массы зависит состояние экономики, что объясняет необходимость её регулирования. Для мониторинга и регулирования денежной массы были разработаны специальные показатели - денежные агрегаты, которые показывают величину и структуру денежной массы, её количест­венную и качественную характеристику, степень ее воздействия на экономическую активность.

Денежные агрегаты - англ. мonetary aggregates, лат. aggregatus - присоединенный, представляют кластеры, в которых сгруппированы, как отмечалось выше, различные виды платежных средств по степени ликвидности, которая уменьшается от агрегата к агрегату по мере включения в его состав новых денежных средств. Степень ликвидности структурирования денежной массы дополняется параметром применения денег с учетом разных видов денежных средств и разных видов денежного обращения. Эти два параметра лежат в основе классификации и распределения денежных средств по агрегатам, количество которых для каждой национальной экономики определяется структурой и размером денежной массы.

Несмотря на то что каждая страна разрабатывает собственную систему денежных агрегатов, методика её построения сохраняется единой для всех стран: каждый следующий денежный агрегат включает предыдущий плюс менее ликвидный актив, что делает ликвидность предыдущего денежного агрегата выше ликвидности последующего. Следовательно, во всех странах иерархическое построение системы денежных агрегатов независимо от их количества отвечает одному и тому же критерию – ликвидности.

Выделяют следующие денежные агрегаты:

Мо - наличные денежные средства в обращении: банкноты, чеки, казначейские билеты, банковские карты. Поскольку в развитых странах доминирует безналичное обращение, связанное с кредитом, то значение данного агрегата невелико.

М1 - Мо, средства на текущих и расчетных банковских счетах, используемые для безналичных платежей (остатки на счетах). Данный агрегат показывает общее количество денег, которое может находиться потенциально в обращении в настоящий момент, а его размер определяет ликвидность денежной массы.

М2 - М1, вексель, облигации, депозитные сертификаты, срочные вклады на банковских счетах, т.е. это выполняющие функцию средства накопления депозитные ресурсы с меньшей ликвидностью. Данный агрегат показывает объем денежных ресурсов, который может потенциально введен в обороте через некоторое время, т.е. стать средством обращения.

М3 - М2, государственные ценные бумаги, включая облигации государственного займа и казначейские сберегательные облигации. Денежные ресурсы данного агрегата выполняют функцию средства накопления. В то же время входящий в данный агрегат вексель может выполнять функцию средства обращения.

М4 - М3, вексель, казначейские векселя (заимствования правительства), облигации, депозитные сертификаты, срочные вклады на банковских счетах, хранящиеся в банковских сейфах неденежные ликвидные активы (депозитные сертификаты крупных коммерческих банков).

L - это самый емкий денежный агрегат, обобщающий все денежные средства и финансовые активы.

В макроэкономическом анализе чаще других используются агрегаты М1 и М2. 

Между агрегатами должно поддерживаться определенное равновесие, иначе нарушается денежное обращение. Соотношение между агрегатами зависит от экономического роста, денежных потребностей правительства и проводимой политики регулирующего органа. Как показывает практика, равновесие достигается при условии, что М2 > М1, а укрепляется если М2 + М3 > М1. Это означает переход денежного капитала из наличного оборота в безналичный. Нарушение соотношения между агрегатами вызывает осложнения в денежном обращении: нехватку денежных средств, инфляцию, рост цен.

Структура и размер денежной массы величины не постоянные. На колебания этих показателей влияют 1) изменение объема денег в обращении и 2) изменение скорости оборота денег. Распределяя денежную массу между агрегатами, центральный банк изменяет величину денежной массы М1 и тем самым влияет на деловую активность бизнеса, а также на темпы инфляции. Продажа государственных ценных бумаг уменьшает величину М1, тогда как их покупка центральным банком приводит к обратному эффекту. Изменение величины денежного агрегата М2 автоматически изменяет размер денежного агрегата М1. Пересмотр центральным банком ставки рефинансирования (процента по кредитованию коммерческих банков) ведет к пересмотру банковского процента коммерческих банков, что влияет на объем срочных вкладов.

Применение системы денежных агрегатов как системы показателей структуры и величины денежной массы позволяет определить потребность национальной экономики в денежных ресурсах и проводить анализ и управлять денежной массой и системой денежного обращения страны.

На размер денежной массы влияет ряд факторов, в том числе: 1) величина ВВП, 2) темпы экономического роста, 3) развитость и структура финансовых рынков и кредитно-банковской системы, 4) соотношение наличного и безна­личного денежного оборота, 5) скорость оборота денег, 6) состояние платежного баланса, 7) государственная денежно-кредитная и валютно-финансовая политика.

Размер денежной массы можно рассчитать по формуле:

M=(P x Q) : V, где

М - размер денежной массы,

Р - суммарная величина товарных цен,

Q - количество продаваемых товаров,

V - скорость обращения денег.

Находящийся в обращении размер денежной массы зависит от 1) величины цен на произведенные и поставленные в торговлю товары, 2) общего уровня цен в стране, 3) скорости обращения денег, 4) движения процентной ставки.

Количество необходимых денег в экономике определяется по формуле

М х V = Р х Q

Превышение денежной массы над ее необходимым уровнем провоцирует в стране инфляцию.

Единой для всех стран системы денежных агрегатов не существует. Более того, национальные денежные агрегаты различаются по структуре/составу. Каждая страна разрабатывает собственную систему денежных агрегатов, что объясняется разной степенью зрелости национальных экономик и соответственно, разной структурой и размером денежной массы и денежного обращения. Для определения необходимой денежной массы по размеру и структуре каждая страна использует разное количество агрегатов и разную внутреннюю структуру агрегатов.

В Англии для определения денежной массы применяют пять денежных агрегатов – Мо, М1, М2, М3, М4, в Японии и Германии денежная масса рассчитывается по трем агрегатам.

Россия использует денежные агрегаты с 1992 года. Банк России рассчитывает агрегаты: Mо, M1, M2, М3 иМ4 (см.Табл.4.1).

Таблица 4.1.

Структура денежной массы России по агрегатам

Агрегат	Состав денежного агрегата
Мо	наличные деньги, т.е. деньги вне банков – банкноты, металлические монеты, казначейские билеты; отличительной особенностью Мо является завышенная доля в структуре денежной массы (около 40%) без какой-либо тенденции к сокращению; ЦБ РФ относит к наиболее ликвидным активам 1) наличные деньги, включая деньги в кассах коммерческих банков и средства последних в фонде обязательного резерва и на корреспондентских счетах ЦБ, 2) средства на депозитах в ЦБ.
М1	Мо и средств на расчетных, текущих и специальных счетах в кредитных организациях, во вкладах населения и предприятий в банках, а также на депозитах до востребования населения
М2	М1 и срочные вклады населения в банках; является основным денежным агрегатом, используемым для анализа ситуацию в денежно-кредитной сфере и определения степени монетизации экономики; его особенность заключается 1) в низком удельном весе срочных вкладов, 2) в широких деньгах, включающих средства на валютных счетах и иностранную валюту на руках у населения; денежный агрегат M2 считается «денежной массой в национальном определении»..
М3	М2 плюс срочные вклады свыше одного года, а также депозиты, сберегательные сертификаты и государственные ценные бумаги.
М4	М3 и различные формы депозитов в кредитных учреждениях.

Составлено по: 1) http//slimbeb.narod.ru/index/65_denezhnye_agregaty/0-163, 2) Деньги, кредит, банки: Учеб. / Г.И. Кравцова, Г.С. Кузь­менко, Е.И. Кравцов и др.; Под ред Г.И. Кравцовой. — Мн.: БГЭУ, 2003. — Глава 4.

В США Федеральная резервная система (форма центрального банка - ФРС) использует следующие агрегаты:

Mо - находящиеся в обращении наличные деньги, включая монеты, банковские и казначейские билеты, иногда данный агрегат обозначается латинской буквой «С» - от английского «currency».

M1 - Mо, депозиты банков в ФРС и депозиты до востребования, дорожные чеки и чековые депозиты, а также находящиеся вне банковской системы наличные деньги.

M2 - M1, различные сберегательные счета, включая счета и розничные фонды денежного рынка, а также срочные депозиты (сертификаты) номиналом до 100 тыс. долл. и однодневные соглашения об обратном выкупе и др. При проведении макроэкономического анализа в США чаще других используются агрегаты М1 и М2.  MZM - M2 за вычетом мелких срочных депозитов, все фонды денежного рынка. Один из наиболее активно используемых денежных агрегатов в США.

M3 - M2, срочные вклады свыше 100 тыс. долл., краткосрочные государственные облигации, сделки РЕПО, депозиты в евродолларах резидентов США в зарубежных филиалах американских банков.

M4 - M3, векселя и казначейские векселя (заимствования правительства).

L - M4 и акцептованные переводные векселя, данные по этому агрегату ФРС перестала публиковать.

Помимо указанных агрегатов в США применяется также показатель «квази-деньги» (QM) - это, главным образом, сберегательные и срочные депозиты. 

Европейский центральный банк активно применяет три агрегата:

M1 - находящиеся в обращении наличные деньги и депозиты овернайт⁵¹

M2 - М1, депозиты сроком до двух лет и депозиты со сроком до трех месяцев.

M3 - M2, сделки РЕПО⁵², а также фонды денежного рынка и долговые ценные бумаги со сроком погашения до двух лет.

Банк Англии подсчитывает только один агрегат M4, который включает все предыдущие, а также наличные деньги, депозиты, векселя, долговые ценные бумаги и требования по сделкам РЕПО.

На основе системы денежных агрегатов определяют монетизация экономики и рассчитывают показатель (коэффициент) монетизации экономики, который показывает уровень обеспечения национального хозяйства (организаций, предприятий, предпринимателей, населения - юридических и физических лиц) ликвидными денежными средствами (ликвидными активами) - деньгами. Показатель монетизации экономики - это отношение денежных ресурсов агрегата М2 к ВВП (М2/ВВП).

Монетизация экономики - это количество денег в экономике, которыми население и организации/предприятия рассчитываются друг с другом.

Монетизация экономики, представляя степень её насыщенности ликвидными активами, 1) зависит от развитости финансовой и экономической систем, 2) влияет на свободу движения капитала, 3) определяет возможность правительства заимствовать деньги на внутреннем рынке путем размещения государственных ценных бумаг и выполнять принятые социальные программы, 4) определяет поведение бизнеса.

Низкая степень монетизации ведет к возникновению искусственного дефицита денег и, как следствие, инвестиций, что значительно подрывает возможность экономического роста.

Как показывает практика, дефицит денежной массы и отсутствие доступа к денежным ресурсам заставляет предпринимательство повышать цены, чтобы компенсировать недостаток денежных ресурсов. Другой альтернативой дефициту денег в экономике служат также бартерные сделки - расчеты с партнерами и работниками готовой продукцией, и выпуск талонов, собственных денег, чеков и прочих суррогатных денег. Бартерно-суррогатные отношения почти всегда носят теневой характер - эти расчеты не отражаются в отчетности, налоги не уплачиваются, ведется вторая бухгалтерия.

Развитие бартерно-суррогатных отношений, являясь обратной стороной монетизации, является демонетизацией экономики.

В то же время в условиях неразвитой финансовой системы наполнение экономики деньгами может вызвать рост инфляции и соответственно снизить уровень монетизации.

Для определения степени монетизации экономики рассчитывается коэффициент монетизации как отношение агрегата М2, а также отдельно агрегатов Мо, М1 к ВВП.

Коэффициент монетизации экономики

– это отношение агрегата М2 к ВВП

К = М2/ВВП

Данный коэффициент показывает, как общую обеспеченность национального хозяйства деньгами, так и какие агрегаты способствуют её росту или наоборот сбивают эти темпы роста.

При расчетах других агрегатов к ВВП можно выявить состояние системы обращения, системы расчетов. Так, существенное превышение отношения М3/ВВП над показателем М1/ВВП свидетельствует о высоком уровне развитости системы безналичных расчётов и финансовом потенциале экономики. И наоборот, несущественное превышение означает, что в стране доминирует система наличных расчетов, незначительные денежные накопления и недостаточно развитая банковская система. Данный показатель зависит от уровня сбережений, экономического роста, степени доверия населения к экономической политике правительства, поэтому добиться искусственного повышения данного показателя невозможно.

Высокий уровень монетизации наблюдается в развитых стран с хорошо функционирующей финансовой системой и развитой экономикой. Низкий уровень монетизации порождает искусственный дефицит денег и инвестиций, ограничивая экономический рост. Одновременно наполнение экономики деньгами в условиях неразвитой финансовой системы увеличивает инфляционное давление и снижает монетизацию экономики, поскольку эмиссия, увеличивая совокупный инфляционный спрос, не влияет на уровень предложения.

В международном аспекте нормативно установленной величины коэффициента монетизации нет. В среднем коэффициент монетизации мировой экономики составляет 125%. В том числе в Японии и Нидерландах - почти 250%, в Китае и Швейцарии - 195%, в США и Швеции - чуть меньше 100% и в России... 47,1% (июль 2014 г.).⁵³

Считается, что при 50%-ной величине коэффициента монетизации появляется дефицит денежной наличности и вероятность замещения денежных средств денежными суррогатами.

С развитием экономики носители денежных функций совершенствуются.

Товарные носители (товарные деньги)

Деньги успешно выполняют свои функции как на национальном, так и на международном уровне, поскольку все народы признают их в качестве средства платежа. При совершении любых сделок, любых платежных операций деньги безусловно принимаются, выполняя все денежные функции, поэтому деньги пробрели статус общепризнанного средства платежа.

Деньги в качестве всеобщего эквивалента, измеряющего стоимость всех товаров, являются универсальным средством обмена с абсолютной ликвидностью, посредством которого выражается стоимость всех товаров.

Деньги, как уже отмечалось выше, - это денежные функции, которые появлялись одна за другой по мере развития товарного производства. Их носителями были разные инструменты: сначала товары, вещи, венцом которых стало золото - золотые деньги; сегодня - бумажки - бумажные денежные средства, завтра - бит-информация - электронные деньги.

Как показывают исторические исследования, в каждом регионе выделялся один товар, выполнявший роль всеобщего эквивалента. Как правило, это был товар, игравший значительную роль в жизни людей на данной территории. У воинственных спартанцев таким товаром выступало железо; в пустыне - верблюд (транспортное средство, шерсть, мясо, жизнь); у славян - мед и куны; у жителей Древнего Египта - зерно, у населения Абиссинии и Китая - соль, у жителей Монголии - чай. История развития денег насчитывает примерно 500 таких товаров, являвшихся у разных народов в разные времена носителями денежных функций, то есть выполнявших роль денег.

Особую роль в истории денег и человечества играл скот, что проявилось в языке многих народов мира. Латинское слово pecunia - деньги происходит от слова pecus - скот. Оно сохранилось и в английском языке: pecuniary - денежный. На Руси в IX-XIII вв. княжеская казна, кладовая для хранения драгоценностей и денег называлась скотницей, а казначей - скотником. Известное нам понятие «капитал» напрямую связано с понятием скот как деньги. Богатство оценивалось в количестве голов скота. Счет скота в те времена вели по головам, отсюда слово «капитал» - производное от латинского слова «caput» - голова, а множественное число - capita.

Регионально-товарный эквивалент мешал, сдерживал развитие товарного производства и торговлю как внутри самой территории, так и между территориями.

Допустим, роль всеобщего эквивалента принадлежит овцам. И тут же у такого всеобщего эквивалента возникают проблемы: разнокачественность - молодые и старые, упитанные и худосочные, элитарные и убогие; делимость - невозможно заплатить две с половиной овцы; срок жизни овцы ограничен; подверженность внешним угрозам - волки, охотники; в других территориях овцы не принимаются как всеобщий эквивалент, там свой эквивалент - морские раковины или чай; брать с собой большие объемы всеобщего эквивалента в форме огромных отар овец также несподручно. Такой носитель не справлялся со всеми денежными функциями, не отвечал полноценно требованиям денег.

Требовался иной носитель денежных функций, который преодолевал все существовавшие ограничения существовавших товарных носителей и более того признавался всеми народами во все времена, преодолевая временные и территориальные границы. Таким идеальным носителем стало золото в силу своих физико-химических свойств: 1) золото отличается от всех других товарных денег качественной однородностью - его любая часть ничем не отличается от целого, тогда как упитанная овца несравнима с тощей; 2) сохраняемость - не боится агрессивной среды, что не скажешь об овцах или кунах - мех, который обожает моль; 3) золото - вечно, тогда как продолжительность жизни скота не более 20 лет; 4) экономическая делимость - большой слиток можно легко превратить в разменную монету для мелких торговых операций при этом сохраняются все качества, что не скажешь об овце - как деньги её невозможно разделить на части; 5) портативность, компактность и высокая стоимость в единице веса обеспечивают удобство при перевозках и дальних торговых поездках, тогда как каменные деньги (камни Раи) в форме каменных кругов диаметром более двух метров и весом до тонны жителей архипелага Яп нетранспортабельны; 6) золото как и другие товарные деньги обладает внутренней стоимостью; 7) золото как денежный товар обладает постоянной стоимостью, которая не зависит от капризов погоды и других случайностей; 8) золото эстетически привлекательно в отличие от свинцовых и оловянных монет; 9) золото одновременно оставалось товаром и драгоценным металлом, из которого изготовлялись ювелирные изделия и которые при необходимости можно было использовать как деньги - платежное средство. За эти качества и свойства золото было признано всеми народами ещё в глубокой древности идеальным носителем денежных функций.

Из всех товарных носителей денежных функций золото стало идеально стравляться с этой ролью. Золотые деньги обладали уникальным свойством чувствовать излишек или недостаток денег в обращении. Возникший излишек денег в обращении автоматически выводился из обращения и тезаврировался - превращался в средство накопления; в случае недостатка для обращения товаров автоматически происходил обратный процесс: население использовало припрятанное золото для платежей, для оплаты покупок. Важнейшая сторона золотомонетного стандарта заключалась в автоматической настройке баланса между товарной и денежной массой без вмешательства какой-либо регулирующей финансовой службы - центрального банка.

Золото и серебро как носители денежных функций справлялись с ролью денег с древнейших времен. О золотых и серебряных деньгах говорится в древнеегипетском законодательстве, а также в священных книгах Древней Индии и Библии. В шумерском государстве в третьем тысячелетии до нашей эры роль денег исполняли серебро и медь, в финикийском государстве деньгами служило золото. Во многих странах Азии серебряные деньги были широко распространены уже во втором тысячелетии до нашей эры.

В Европе золото в качестве денег стало безраздельно господствовать с начала XIX в. В России монометаллическая система денежного обращения, в которой золото монополизировало роль всеобщего эквивалента, была введена в 1897 г., хотя золотые монеты чеканились ещё в Киевской Руси, а в Российской империи на основании проведенной Петром I монетной реформы стали чеканиться золотые монеты - червонцы весом 3,47 г. и пробой 986.

В каждой стране сложилась своя денежная единица: рубль, рупии, кроны, франки, лиры, драхмы, тугрики и т. д. Названия национальных денежных единиц имеют исторические корни и связаны с условиями возникновения денег. Общим в происхождении названий многих монет лежит название весов и гирь, поскольку монеты из драгоценных металлов имели весовое содержание. В частности, английский фунт стерлингов равнялся фунту серебра (libra) и обозначается буквой «L». Древнеримская серебряная монета денарий⁵⁴ (от лат. «по десять») содержала 10 фунтов меди. Греческая монета драхма означает пучок - это принятая весовая единица в Древней Греции. Рубль происходит от слова «обрубок», рубить, как денежная единица обрубок был частью слитка серебра. Серебряные слитки в форме палочек рубили на части для мелких платежей. Название «доллар» связано c большой серебряной монетой - талером, ходившем на рынках Голландии и Германии, а слово «талер» происходит от сокращенного названия рудников в горах Чехии - loachimsthaler, где в XVI в. добывалось сырье для чеканки монет.

Несмотря на то что золото использовалось человечеством в качестве денег на протяжении нескольких тысячелетий ввести международный золотой стандарт из-за отсутствия должных политико-экономических условий не удавалось до XIX века. В первой четверти XIX века объемы внешней торговли между индустриальными странами Старого и Нового света достигли размеров, которые требовали навести порядок в торговых расчетах между ними, что и стало основой введения международного золотого стандарта, который окончательно сложился во второй половине XIX века.

Золотой стандарт основывался на монетарной системе с установленным стандартизированным количеством золота как основной единицы расчётов, что гарантировало размен каждой выпущенной банкноты на фиксированное количество золота как внутри страны, так и между государствами. В межгосударственных расчетах на основании золотого стандарта фиксировался обменный курс валют на базе соотношения данных валют к единице массы золота, то есть курс национальных валют индустриальных стран был привязан к золоту и через золотое содержание валюты курс одной национальной валюты соотносился с курсом другой национальной валюты по твердому валютному курсу.

Золото в денежной системе, основанной на золотом стандарте, выполняло роль всеобщего эквивалента; в обращении находились золотые монеты и кредитно-бумажные деньги, которые обменивались на золото по твердому соотношению.

С начала ХХ века эффективность золота как носителя денежных функций стала постепенно снижаться под воздействием 1) монополизации хозяйственной деятельности, которая исказила закон стоимости, денежную функцию меры стоимости, рыночную систему ценообразования, основанную на действии закона спроса и закона предложения, 2) роста масштабности хозяйственной деятельности, 3) роста государственного финансирования военных кампаний в годы первой и второй мировых войн, 4) возрастающего государственного финансирования социально-экономических программ, 5) возрастающего государственного финансирования антикризисных и иных форс-мажорных программ. В конечном итоге от золота как носителя денежных функций пришлось окончательно отказаться в 1971 г. Практически этот процесс, двигаясь от этапа к этапу, длился почти 80 лет: 1) монополизация рынков в начале ХХ столетия, 2) первая мировая война, 3) великая депрессия 1929-1933 гг., когда золотые деньги были выведены окончательно из внутреннего обращения, но оставались в межгосударственных расчетах, 4) вторая мировая война, 5) принятая в 1944 г. бреттон-вудская международная валютная система, основой которой была национальная валюта США - доллар, занявший с молчаливого согласия международного сообщества роль золота, его полноправного представителя, его дубликата, что подтверждалось уставом МВФ (ст. IV, ч. I), и обменивавшийся по официальному твердому курса 35 долларов за одну тройскую унцию золота, по этой цене центральные банки покупали и продавали золото до 1971 г., 6) отказ в 1971 г. США обменивать бумажные доллары на золото, положивший окончательный крах золотому стандарту и установивший абсолютное господство бумажных денежных знаков.

Во всех выше перечисленных случаях образовывался разрыв между потребностями, спросом на денежные ресурсы и имеющимися в обращении золотыми деньгами. Последних катастрофически не хватало, что торпедировало товарооборот и развитие экономики. Правительство покрывало нехватку выпуском банкнот через центральный банк и казначейских билетов через министерство финансов. Выпуск кредитных и бумажных денег не решал проблему в условиях золотого стандарта. Согласно закону Коперника-Грешема⁵⁵, при установлении фиксированного разменного курса плохие деньги вытесняют из обращения хорошие деньги, которые тезаврируются, уводятся в накопление до лучших времен. При золотом стандарте из обращения выводились золотые монеты, а с отменой золотого стандарта население избавлялось от слабой валюты, конвертируя её в сильную иностранную валюту. В 1990-е годы действие этого закона реально проявилось в нашей стране, когда население, спасая покупательную способность своих доходов, конвертировало рубли на доллары.

Хранителями национальных золотых запасов стали центральные банки. Помимо центральных банков значительно большая часть золота оставалась у населения в форме золотых монет и ювелирных изделий. Золото оставалось средством конечного платежа. В сложившейся денежной системе золото стало главной, ведущей формой денег, к которой сводились все прочие виды кредитно-бумажные деньги (банковские и казначейские билеты). Бумажно-кредитные деньги стали развиваться из функции средства обращения и затем из функции средства платежа.

Первоначально кредитно-бумажные деньги выполняли представительскую функцию в системе обращения и их можно было разменять на золото по твердому соотношению, что ограничивало их выпуск. Во второй половине ХХ века связь между кредитно-бумажными деньгами и золотом была окончательно и полностью разорвана, что ликвидировало экономические границы их эмиссии.

Избыточная эмиссия бумажно-денежных средств ведет к инфляции и материализуется в необратимом росте товарных цен. Потеряв роль носителя денежных функций, золото не утратило своей притягательной силы и с развитием инновационной экономики получило новое широкое применение. Общемировые запасы золота постоянно пополнялись.

По данным консалтинговой компании GFMS (Gold Fields Mineral Services) мировые запасы золота достигли 171 300 тонн, что составляет куб с гранью 20,7 метров, который ежегодно увеличивается примерно на 12 см, то есть на 2%. Из этого количества золота 100 тыс.тонн было добыто до ХХ века, 60 тыс. т - в ХХ в. и 11,3 тыс.тонн - за первые десять лет ХХI века (См. Рис. 4.3).

Рис. 4.3. Соотношение объема золота и денежной массы

Стоимость золота в этом кубе оценивается в 6,9 трлн. долл. по курсу 1246,60 долл. за тройскую унцию (на июнь 2016 г.) тогда как имеющаяся бумажная денежная масса оценивается примерно в 80 трлн. долл., что более чем в 11 раз превышает стоимость накопленного за всю историю человечества золота. Но именно эта постоянно растущая и особенно в периоды кризисов и форс-мажорных ситуаций бумажная денежная масса обслуживает товарооборот и развитие национальных экономик всех стран мира. Даже весь накопленный объем золота не может справиться с такой задачей. А с учетом факта, что в обращении может находиться не все золото, а только золото, имеющееся в государственных резервах - 29-32 тыс.тонн (17-19%), то его явно недостаточно для решения задачи товарооборота, не говоря уже о выполнении других денежных функциях.

Утратив денежные функции, золото тем не менее необходимо человеку. Оно используется 1) как государственный резерв, 2) как резерв международных финансовых организаций, 3) как особый инвестиционный ресурс, 4) как товар, 5) как ювелирные изделия и средство резервного накопления богатства, 6) как промышленное сырье.

Запасы имеющегося золота примерно распределены следующим образом: 1) государственные резервы золота, находящегося в распоряжении центральных банков, примерно 29-32 тыс. т; 2) международные финансовые организации - примерно 5 тыс. тонн; 3) в ювелирных изделиях - 81-84 тыс. тонн; 4) изделия электронной промышленности и стоматологии - 27-29 тыс. тонн; 5) инвестиционные накопления - 24-26 тыс. тонн.

Золотой запас (золотой резерв) государств является существенным фактором его финансовой мощи. Особенно заметно это становится в период экономической нестабильности, когда цена на золото резко взлетает. Не все страны имеют возможность создавать запасы золота. На двадцать стран мира приходится 88% государственных запасов золота, на остальные 200 стран приходится примерно 12%

Таблица 4.2.

Государственные резервы золота

основных стран держателей

№	Страна	1970	2000	2015
1	США	9389,2	8136,9	8133,5
2	Германия	3536,6	3468,6	3384,2
3	Италия	2565,3	2451,8	2451,8
4	Франция	3138,6	3024,6	2435,4
5	Россия	-	384,4	1187,5
6	Китай	-	395,0	1054,1
7	Швейцария	2427,0	2419,4	1040,0
8	Япония	473,2	763,5	765,2
9	Нидерланды	1588,2	911,8	612,5
10	Индия	216,3	357,8	557,7
11	Турция	112,9	116.3	553,0
12	Тайвань	72,9	421,8	426,6
13	Португалия	801,5	606,7	382,5
14	Венесуэла	341,2	318,5	367,6
15	Саудовская Аравия	105,8	143,0	322,9
16	Англия	1198,1	487,5	310,3
17	Ливан	255,5	286,8	286,8
18	Испания	442,6	523,4	281,6
МВФ	МВФ	3855,9	3217,3	2814,9
ЕЦБ	ЕЦБ	-	747,4	503,2

http://goldinside.ru/poleznoe/zolotoy-zapas-stran-mira.html#shag1

Часть золота сегодня широко используется в промышленности. Его важным потребителем выступает с древних времен ювелирная промышленность и сегодня становится электронная промышленность.

По количеству промышленного использования золота можно определить степень развитости перерабатывающей промышленности и состоянии её электронной составляющей. Лидерами в этом направлении использования золота выступают Япония, США, Германия, Южная Корея.

В ювелирном использовании золота лидируют Италия, Португалия, Китай, Индия, Кувейт, Египет, Арабские Эмираты, Израиль.

В Европе ведущим ювелиром является Италия, потребляющая 15,6% золота, используемого в мировой ювелирной промышленности.

Из азиатских стран лидирует Индия, потребляющая 15,2% золота мировой ювелирной промышленности.

По информации Союза золотопромышленников России внутреннее потребление золота в стране составляет около 100 т, из них ювелирное производство потребляет около 30% (30 т в год), и стоматология - 3-5%.

Вполне естественно, что инновационное развитие промышленности нуждается в золотом металле, потребление которого будет возрастать. Это закономерное поступательное развитие. Спрос на золото влияет на его рыночную цену.

Цена на золото, которая в период 1934-1971 гг. поддерживалась США на неизменном уровне 35 долл. за унцию, после Никсоновского шока стала расти и в июне 2016 г. составила 1246,60 долл. за тройскую унцию.

С окончательным крахом золотого стандарта роль носителя денежных функций и всеобщего эквивалента окончательно и бесповоротно перешла к очередному носителю - кредитно-бумажным денежным средствам.

Неразменные кредитно-бумажные денежные средства.

К кредитно-бумажным денежным средствам относятся 1) банковские билеты, 2) казначейские билеты. 3) дорожные чеки, 4) облигации, 5) акции, 6) вексель. Они отличаются друг от друга по таким важнейшим параметрам, как ликвидность и жизненный цикл. Лидерство по этим параметрам монополизировано банковскими билетами - банкнотами (от англ. bank - банк и англ. note - расписка - банковская расписка - денежный знак, изготовленный из бумаги, плотной ткани (обычно шёлка), металла либо пластика, обычно прямоугольной формы).

Рис. 4.4. Кредитно-бумажные денежные средства

Важной особенность кредитно-бумажных денежных средств является, во-первых, их неразменный характер и, во-вторых, отсутствие внутренней стоимости (в отличие от золотых денег, которые имеют внутреннюю стоимость). Их нельзя разменять на золотые монеты. К неразменным деньгам относят бумажные, депозитные и в будущем электронные деньги.

Роль денег меняется в зависимости, во-первых, от того, кто их использует – гражданин (физическое лицо) или предприниматель (юридическое лицо), во-вторых, от сферы их использования - в торговле или в производстве. В сфере торговли деньги выступают как промежуточный фактор сделки купли-продажи, выполняя роль средства обращения, платежа и накопления богатства (сбережений). Для предпринимательства деньги приобретают другую роль, иное значение. Они выступают необходимой предпосылкой, важнейшим фактором, исходным пунктом начала кругооборота капитала, становясь его неотъемлемой частью. Деньги требуются для запуска капитала, для придания ему движения, а затем для поддержки и раскручивания этого движения. Обеспечивая кругооборот капитала, деньги способствуют его росту, а параллельно увеличивают денежную массу, которая отражает возросший капитал. На заре становления и развития капитала золото успешно справлялось с проблемой его роста, поскольку прирост золотых монет не отставал от возрастания капитала, соответствовал его приросту. Постепенно с ростом масштабов прирост капитала стал опережать прирост золотых монет. Стал проявляться закон перехода количества в качество. Золото перестало справляться с проблемой прироста величины капитала, его возросшей стоимостью. Рост объема золотых денег не соответствовал величине возрастающего капитала, его стоимости. Разрыв постоянно увеличивался по мере экономического развития, и золота не хватало для отражения возросшей стоимости капитала. К тому же золото как носитель денежных функций не эффективно справлялось с посредническими услугами мимолетного характера по обслуживанию движения капитала. Частично проблема нехватки золота на определенном историческом периоде развития товарного производства была решена введением кредитных денег с товарно-золотым (монетным) обеспечением - последовательно вексель, банкнота, депозитные деньги.

Кредитные деньги были порождены развитием кредитных отношений и стали основой современного платежно-расчетного механизма. Они востребованы самим производством, кругооборотом, а не обращением: товар - деньги. Кредитно-бумажные деньги, не обладая внутренней стоимостью, получили признание в силу придаваемого им государственной властью статуса, но по форме они были деньгами-знаками, деньгами-символами. Кредитные деньги, отражая развитые кредитные отношения, являются средством платежа современного платежно-расчетного механизма. Их природа обусловлена характером каналов эмиссии: 1) кредитование хозяйства, 2) кредитование государства, 3) выпуск с учетом прироста официальных золотовалютных резервов.

Хозяйственной эмиссии денег предшествуют кредитные операции банков, которые предоставляют платежные кредиты хозяйствующим субъектам для оплаты продукции. Получив банковский кредит, хозяйствующий субъект - покупатель переводит указанную сумму в форме безналичного расчета на счет поставщика, который в свою очередь обналичивает часть полученной денежной выручки для выплаты заработной платы, закупок, расчетов. Такая операция, как правило, ведет к превышению денежной массы над товарной и в итоге к увеличению бумажных денег.

Существующие три формы кредитных денег: вексель, банкнота и депозитные деньги первоначально имели товарно-золотое (монетное) обеспечение и по требованию их владельца разменивались на монеты из драгоценного металла, но с крахом золотого стандарта в 1971 г. они перешли в категорию обычных неразменных бумажных денег. Развитие расчетов на базе депозитных денег вызвало появление их производных форм таких как: чеки, кредитные карточки и инструменты электронных расчетов.

Вексель (коммерческий вексель) устранил возникшее несоответствие между количеством обращающихся полноценных денег и объемом товарооборота и стал первой формой кредитных денег, подтверждающей факт оптовой продажи товаров в кредит.

Вексель как форма долгового обязательства в сфере оптовой торговли трансформировался в полноценные деньги у продавца-кредитора и предоставил покупателю-должнику возможность расплатиться по нему с отсрочкой платежа, но в указанный в векселе срок не с продавцом, а с оформившим его банком.

Являясь универсальным кредитно-расчетным инструментом в финансово-экономических отношениях предпринимательства (между хозяйствующими субъектами), вексель позволяет 1) оформлять кредитные сделки, 2) выполнять функцию кредитных денег, 3) как ценная бумага быть объектом фондовых операций и операций залога, учета в банке, купли-продажи.

Коммерческий вексель, как и любые другие деньги обладает функциями 1) меры стоимости (ценности) и 2) сохранения и увеличения стоимости (ценности) - в виде процента.

В то же время в силу своего долгового характера вексель обладает рядом отличительных свойств, из которых следует выделить: 1) необходимость общественного признания для обеспечения нормального функционирования; 2) необходимость правового закрепления правил существования и проведения операций с ним; 3) абстрактный и безусловный характер обязательства:⁵⁶ на векселе не прописываются договорные обязательства, условия сделки, условия платежа; 4) бесспорный характер обязательства,⁵⁷ установленного законом о взыскании долга в случае отказа, платеж нельзя отсрочить или уйти от него; 5) составленное по установленной форме письменное долговое обязательство, наделяющее его владельца безусловным правом требовать по наступлении срока его оплаты лицом, выдавшим или акцептовавшим вексель в размере оговоренной в векселе суммы; 6) исключительно письменный строго формальный документ, составленный в строго установленной законом форме с законодательно установленными обязательными реквизитами (нарушение формы или отсутствие одного из реквизитов делает вексель не действительным, превращает его в обычную долговую расписку); 7) возможность передавать права по векселю другому лицу - благодаря абстрактности и бесспорности выступает средством платежа и обращения путем передачи прав по векселю проставлением передаточной надписи на оборотной стороне (индоссамента) за подписью векселедержателя на другое лицо; 8) солидарная ответственность обязанных по векселю сторон предусматривает право кредитора (векселедержателя) обратиться за взысканием к любому из прежних держателей векселя при неисполнении обязательства основным должником; 9) денежное обязательство - платеж осуществляется только в денежной форме и имеет срочный характер.

В то же время для вексельного обращения характерны недостатки, сдерживающие развитие товарного производства: 1) необеспеченность - вексель для векселедержателя как ценная бумага ничем не обеспечен; 2) у векселедержателя отсутствует гарантия получения денег от эмитента; 3) контрагент - партнер по сделке может отказаться принимать в счет оплаты вексель; 4) не справляется полноценно с функцией средства обращения, поскольку сфера его денежного обращения ограничена оптовой торговлей; 5) в обращении векселей участвует ограниченное число лиц; 6) нередко отсутствует информация о надежности и платежеспособности лиц, передающих вексель по индоссаменту (передаточной надписи векселедержателя на обратной стороне векселя о передаче прав).

Недостатки вексельного обращения были преодолены внедрением и развитием второй формы кредитных денег - банкнот (банковский билет) - бессрочных долговых обязательств банка.

Банкнота придала кредитным деньгам способность выполнять полноценно функцию средства обращения, которую не мог полноценно выполнять вексель. Исторически банкноты появились в результате операций учета векселей, которую проводили коммерческие банки.

Банкнота - банковская расписка, обязательство банка - связана с развитием рыночных отношений, развитием товарооборота, а связь с развитием кредитных отношений - с векселем усилила обязательства банка, придав банкноте кредитный характер - кредитный банковский билет.

Банковские билеты (банкноты) как кредитные деньги зародились из функции денег как средства обращения на соответствующей стадии развития товарного производства и кредитных отношений и представляют форму обязательства банка, имея двойное обеспечение в форме векселя и имеющегося у банка золота. Фактически банкноты - это расписки банка, его обязательства, которые банк обязуется погасить по предъявлению.

С утверждением банкнот как надежных представителей золота и серебра, т.е. денег, банки начали выдавать кредиты своими банкнотами - банковскими расписками, что дало название кредитные деньги.

Банкноты выпускались эмиссионными банками, и в условиях товарно-золотого стандарта представляли и замещали металлические деньги в обращении, поскольку их можно было разменять на драгоценный метал. Свободный размен банковских билетов на золото сводил на нет возможность выпуска избыточного количества денег, предотвращая их обесценение по отношению к золоту. В 1930-е годы во всех странах в ходе реализации антикризисных программ свободный внутристрановой размен банкнот на золото был прекращен и уже никогда не возобновлялся.

Фактически банкнота как частное долговое обязательство банкира, его вексель заменила коммерческий вексель - тоже частное долговое обязательство, то есть произошла смена эмитентов долговых обязательств. Но банкноты по сравнению с векселем несли ряд преимуществ: 1) банк пользуется большим доверием по сравнению с торгово-промышленными фирмами, 2) двойное обеспечение банкноты - вексель и имеющееся у банка золото в условиях золотого стандарта, 3) последующая монополизация выпуска банкнот центральным банком создала условия для государственного контроля и регулирования из выпуска, 4) монополизация выпуска банкнот центральным банком придала банкнотам статус всеобщего законного платежного средства, обязательного к приему на всей территории страны, 5) позволяет проводить дробные платежи, что не мог делать вексель, 6) придает кредитным деньгам функцию средства обращения.

Выпуская не имеющие внутренней стоимости банкноты как денежные знаки, банк заменял ими золотые средства обращения, превращая золотые монеты, составляющие часть капитала, не приносящего дохода, в капитал, который приносит доход.

Особенность банкнот как банковских расписок в условиях золотого стандарта заключалась в их юридической сущности: они представляли приказы, распоряжения уплатить самим себе их предъявителю при предъявлении указанные в них денежные суммы полноценной, разменной монетой или бумажными деньгами.

По экономической природе банкноты - это предъявительские переводные векселя «на себя» со сроком платежа «по предъявлении».

Впервые банкноты были выпущены в обращение в конце XVII в. на основе учета (покупки) банками частных коммерческих векселей, которые служили их обеспечением наряду с золотом, имевшимся у банка. Благодаря двойному обеспечению надежность и устойчивость банкнот гарантировалась. Для комфортности и расширения хождения своих банкнот банки начали выпускать их в удобной номинации. Каждая банкнота соответствовала определенному количеству золота.

До мирового кризиса 1929-1933 гг. в условиях золотого стандарта существовал свободный размен банкнот на драгоценный металл, поэтому выпущенные банкноты возвращались в банк, когда наступал срок платежа по учтенным векселям и когда держатели предъявлении их к размену на золото. После мирового кризиса 1929-1933 гг. размен банкнот на золото внутри страны был окончательно прекращен, но сохранялся на межстрановом-межгосударственном уровне до 1971 г., когда США отказались (Никсоновский шок) обменивать выпущенные долларовые банкноты на золото по требованию центральных банков других стран - держателей американской валюты, что ознаменовало окончательный крах эпохи золотого стандарта. С того момента банкноты не размениваются на благородный металл ни в одной стране.

Отсутствие свободного размена на золото приближает бессрочные долговые обязательства (неразменные банкноты) центрального банка к бумажным деньгам (казначейским билетам). Выпущенные для кредитования товарооборота банкноты выступают как кредитные деньги. Но если их выпуск направлен на покрытие государственных расходов и/или покрытие бюджетного дефицита, то банкноты фактически меняют статус кредитных денег на бумажные деньги.

Постепенно право выпуска банкнот для повышения их надежности в законодательном порядке перешло от частных к центральным банкам, что придало банкнотам характер национальных и мировых денег.

Установление государственного контроля над выпуском банкнот стерло последнюю грань между ними и бумажными деньгами - казначейскими билетами.

Сегодня банкноты - это современные кредитные деньги, потребность в которых обусловлена экономическими факторами, производством товаров, поступающих на рынок, кредитованием товарооборота.

Неразменные банкноты могут выпускаться в избыточном количестве и тогда они подвержены обесценению по отношению к золоту и товарам.

Современные банкноты, являясь бессрочными долговыми обязательствами, нигде не размениваются на благородный металл, но имеют товарную (кредитную) основу и обладают всеобщей обращаемостью, поскольку выпускаются центральными банками, платежеспособность которых не подлежит сомнению.

Современные банкноты и монеты центрального банка представляют государственный предъявительский вексель «на себя» сроком по предъявлению с бланковым индоссаментом (передаточной надписью на документе, составленной без указания лица, которому переуступается документ) и отличаются от предыдущего типа банкнот потерей права требовать золото по банкноте. Остальное осталось прежним.

Банкнота, являясь безусловным и бессрочным обязательством центрального банка (фактически государства), имеет государственную гарантию, причем в международных рассчетах эта гарантия опирается на активы ЦБ, включая золотовалютные резервы страны. Фундаментом этой гарантии является объем и качество ВВП страны.

Количество выпускаемых банкнот определяется внутренними и внешними потребностями социально-экономического и политического развития страны и достижениями современной экономической науки.

Банковские билеты являются символическими деньгами, поскольку их номинальная стоимость существенно превышает стоимость материала, из которого они изготовлены. Так, наивысшая ценность любой купюры - банкноты состоит именно в её использовании в качестве денег, а не в каком-либо ином качестве.

В России банкноты выпускаются центральным банком (банком России), признаются его безусловными обязательствами и обеспечиваются всеми его активами, являясь единственным законным средством платежа на территории страны. Их подделка и противоправное изготовление преследуются по закону.

Банкноты выпускаются строго определенного достоинства: в России обращаются банкноты в 10, 50, 100, 500, 1000, 5000 руб., в еврозоне Евросоюза - 5, 10, 20, 50, 100, 200, 500 евро, в США - 1, 5, 10, 20, 50, 100 долларов, в Великобритании - 1, 5, 10 и 20 фунтов стерлингов.

Депозитные деньги представляют третью высшую форму кредитных денег, представленную в форме числовых записей на счетах, которые выражают ценность товарных ресурсов и одновременно выполняют все денежные функции благодаря введению определенных правил. Депозитные деньги представлены символом в виде числа, занесенного на специальный счет. Соответствующие нормативные акты регламентируют процедуру открытия депозитного счета и ведения последующих операций.

Депозитные деньги, являясь разновидностью кредитных денег, имеют общественную, государственную гарантию.

Депозитные деньги появились одновременно с банкнотами и с операциями учета векселей. На первых этапах депозит свидетельствовал о внесении на хранение в банке определенного количества золота.

Но когда банки в ходе учета векселей заменили выдачу денег золотом и банкнотами на открытие для клиентов счетов, позволяющих им проводить платежи списанием соответствующих сумм, депозит стал выступать, действовать и использоваться как кредитные деньги. Помещая деньги на депозитный счет, вкладчик фактически кредитует банковское учреждение, предоставляя в распоряжение банка свои денежные ресурсы, которые превращаются в кредитные ресурсы банка.

Депозитные деньги, представляя эквивалент и меру ценности соответствующего количества товаров, выполняют функцию накопления благодаря депозитному проценту, начисляемому на депозиты, т.е. выполняют функцию сохранения и увеличения ценности. Депозитные деньги обладают свойствами денег: 1) мерой стоимости/ценности, 2) средством сохранения стоимости/ ценности, 3) средством обращения, 4) средством платежа, которое трансформируется в функцию средства расчетов по обслуживанию всех видов платежей.

Все три формы кредитных денег порождены развитием товарного производства, формировались в недрах товарно-золотого стандарта, выросли из него, окрепли на нем и заменили его. С крахом золотого стандарта, с отменой их размена на золотые монеты они трансформировались в неразменные кредитно-бумажные деньги.

Казначейские билеты (от фр. billet - свидетельство, удостоверение, англ. treasury notes) представляют бумажные деньги, выпускаемые непосредственно государственным казначейством - министерством финансов или специальным государственным финансовым органом (отсюда их название) для покрытия бюджетного дефицита и финансирования правительственных расходов и программ, объемы финансирования которых выходят за пределы утвержденного бюджетного финансирования. Казначейские билеты, являясь бумажными денежными средствами, никогда и ничем не обеспечивались и не обеспечиваются, представляют изначально форму бумажных денег, выступая как законное платежное средство с установленной номинальной стоимостью, поскольку их хождение гарантировано законодательством, правительственным декретом, поэтому их также называют декретными или фиатными деньгами - от лат. fiat - декрет, указание, «да будет так». Декретные (фиатные) деньги не обладают действительной стоимостью и не подкрепляются никакими резервами.

По специфике выпуска и назначения казначейские билеты относятся к краткосрочным обязательствам государства, находящимся в обращении по принудительно установленному государством курсу. В отличие от банковских билетов, выпуск которых является прерогативой центрального банка и связан с экономическими факторами, казначейские билеты выпускаются специальным государственным органом для покрытия сверхбюджетных расходов правительства и никогда не обеспечивались драгоценными металлами и не подлежали размену на золото или серебро, изначально относятся к категории неразменных бумажных денег.

Казначейские билеты никогда не обладали внутренней стоимостью, не обеспечивались драгоценными металлами и вообще не имели никакого обеспечения. Но за ними стоит государство, которое и является гарантом надежности казначейских билетов на основании принятого государством закона.

Причинами масштабных эмиссий казначейских билетов являются войны, национальные потрясения, масштабная коррупция, не соответствующие уровню экономического развития и величине ВВП завышенные правительственные расходы на различные программы (социальные, военные), неэффективное управление и ухудшение финансового состояния государства.

По своим признакам и свойствам казначейские билеты близки к современным банкнотам - современным банковским денежным билетам. После отмены золотого стандарта разница между казначейскими билетами и банкнотами практически стерлась.

В настоящее время казначейские билеты сохранили свое обращение только в США и Бельгии.

В России казначейские билеты до первой мировой войны 1914-1918 гг. выпускались эмиссионными банками для кредитования товарооборота и их можно было разменять на золото; в период 1925-1991 гг. - государственным банком и в 1993 г. были изъяты из обращения путем обмена на «Билеты Банка России».

Бумажные деньги

Сегодня в мире господствуют бумажные деньги, которые возникли и развивались на золотом фундаменте. Бумажные деньги, в частности, банкноты, выступая первоначально представителями товарно-золотых денег, постепенно заменили их и в конечном итоге потеряли товарно-золотое обеспечение. Потеря обеспечения изменила их внутреннюю сущность.

Бумажные деньги, не имеющие золотого обеспечения, называют фидуциарными деньгами (лат. fiducia - доверие; англ. fiduciary money). А денежная система называется фидуциарной, то есть построенной на доверии. Из этого вытекает, что современные бумажные деньги используются и принимаются как платежное средство исключительно на уверенности людей в возможность использовать их для оплаты товаров и услуг, на вере людей в их надежность и в их универсальный акцепт, на их вере в силу и мощь государства обеспечить их циркулирование, на уверенности людей использовать эти бумажные деньги как платежное средство при оплате любого товара в любое время и в любом месте.

Бумажные или декретные деньги в отличие от товарно-золотых денежных средств не обладают внутренней стоимостью, внутренней ценностью, поэтому их признание человеком и их обращение возможно при наличии двух важных условий: 1) уверенность и вера человека в их надежность и 2) способность государства обеспечить эту надежность.

Ослабление такой уверенности, падение авторитета государственной власти приводят к снижению реальной покупательной способности этих денег, к бегству людей от таких денег, к их конвертации в любое надежное средство: иностранную валюту, драгоценности, недвижимость и другие товары с одной целью - в стремлении сохранить их покупательную способность, которая может изменяться в зависимости от состояния экономики, от доверия к эмитенту и государству.

Абсолютно монопольное положение они заняли после краха золотого стандарта в 1971 г. Сегодня этот вид денежных знаков по своей экономической природе равнозначен биллонным монетам. Номинал бумажных денег значительно превышает стоимость их производства, включая бумагу, краску, защиту и заработную плату. Обращение бумажных денег обеспечивается государством посредством установления и охраны их принудительного курса, то есть обязательного приема как платежное средство по нарицательной (номинальной) стоимости, а также верой человека в их надежность как платежного средства и силу государства, способного гарантировать эту надежность на основании принятого закона. Применение бумажных денег как законного платёжного средства с установленной номинальной стоимостью обеспечено и гарантировано государством посредством его авторитета и власти, законодательством, правительственным распоряжением - декретом, поэтому, как уже отмечалось, их также называют декретными деньгами.

Неразменные бумажно-декретные деньги выпускаются правительствами, центральными банками и депозитными учреждениями.

Фидуциарные деньги используются как платёжное средство в соответствии с государственным законом, обязывающим принимать их по номиналу.

Стоимость фидуциарных денег опирается на веру людей в то, что ими можно оплатить любую покупку. Сегодня нет никакой разницы между фидуциарными и фиатными (декретными) деньгами; и те, и другие не имеют никакой внутренней стоимости, не обеспечены резервами и гарантируются исключительно силой государства и доверием населения.

Отсутствие товарно-физического обеспечения подвергает бумажные деньги риску обесценивания вследствие инфляции. Более того, при потере человеком веры в национальные бумажные деньги и в силу государства, его авторитет, они перестают обладать какой-либо стоимостью, а при смене общественного устройства теряют платежеспособность и все остальные денежные функции. Пример, с распадом СССР во всех постсоветских республиках советские деньги были заменены национальными валютами. Хождение национальной валюты ограничено национальными границами. В отличие от неразменных бумажно-декретных денег золотые деньги/золотые монеты не знают территориально-государственных ограничений; отчеканенные в одной стране золотые монеты сохраняют свою покупательную способность на территории всех других государств. На их покупательную способность не влияет и смена государственного устройства.

Бумажные деньги - это символические деньги, являются обязательством государства, используются для пополнения государственной казны, покрытия бюджетного дефицита, оплаты государственных долгов и финансирования государственных расходов. Выпущенные государством бумажные деньги обращаются по установленному самим же государством принудительному курсу. Первоначально выпуск бумажных денег в форме казначейских билетов ограничивался количеством золота, необходимого для обращения, но они не разменивались на драгоценные металлы и не определялись потребностью товарооборота. Их эмиссия определялась потребностями государства для финансирования своих расходов и бюджетного дефицита. Сегодня этого ограничения нет.

В условиях отсутствия ограничений выпуск бумажных денег превратился в специфическую общественную форму принудительной финансовой субсидии государства. Сегодня эмиссия бумажных денег - это безвозмездное финансирование государства со стороны общества, со стороны населения, это косвенное изъятие у населения части дохода.

Из основных причин выпуска бумажных денег помимо экономических следует выделить 1) растущие потребности правительства в финансовых ресурсах, порожденные дефицитом государственного бюджета, 2) наличие исторических периодов, обостряющих потребности правительства в деньгах (войны, революции, социальные потрясения, форс-мажорные обстоятельства), 3) необходимость финансирования программ по ликвидации последствий от природных катаклизмов при дефиците бюджетных ресурсов, 4) необходимость финансирования завышенных (необоснованных) социальных обещаний (программ) при бюджетном дефиците, 5) мощная коррупционная составляющая.

Возможность выпускать и вводить в обращение бумажные деньги обусловлена силой государства осуществлять внеэкономическое принуждение и опирается на его перераспределительную функцию.

Бумажные деньги обладают всеми денежными функциями, но выполняют их с разной эффективностью. Функции средство платежа и средство обращения выполняются нормально. Функция меры стоимости имеет принудительный характер. Неразменные бумажные деньги наделены государством принудительным номинальным курсом. Однако их реальная бумажная стоимость определяется объективным законом денежного обращения. Согласно закону денежного обращения, их эмиссия ограничена тем количеством, которое отражало бы действительное обращение символически представляемого ими золота, т.е. их дополнительный выпуск должен соответствовать количеству выпускаемых товаров и услуг - товарному обеспечению. Нарушение этого соотношения ведет к неустойчивости обращения, обесценению бумажных денег, к росту цен, к снижению уровня жизни.

Бумажные деньги плохо справляются и при определенных условиях даже не пригодны для выполнения функции накопления и сбережения. Они выполняют данную функцию до тех пор, пока государство гарантирует и обеспечивает её. Но эта функция не является полноценной, она обесценивается в результате чрезмерной эмиссии, и даже перестает действовать при смене общественного устройства. Примером может служить обмен денежных знаков в нашей стране в 1990-х годах. Неустойчивость функции накопления вызывает бегство от неустойчивой национальной валюты, принуждает конвертировать её в твердую валюту других стран, инвестировать в недвижимость (в частности, в жилищное строительство) и драгоценности, а предпринимателя принуждает иметь излишние запасы предметов труда и выводить производство из страны. В то же время эта функция необходима Месячная заработная плата не позволяет человеку приобрести дорогое изделие, необходимо накопить определенную сумму. Для предпринимателя накопление является необходимым условием расширения производства. И возрастающее развитие международной торговли также невозможно без функции мировые деньги. С двумя последними функциями и с функцией мера стоимости бумажные деньги справляются плохо.

Бумажные деньги обладают рядом негативных особенностей: 1) абсолютное господство бумажных денег материализуется в тотальном огосударствлении всей общественной жизни (реакций на это усиление стало генерирование криптовалюты, в частности, биткоин-монет); 2) бумажные деньги стали исключительно национальными деньгами, что усложнило торгово-экономические взаимоотношения между странами; 3) экономическое развитие стимулируется через механизм кредитования потребителей, что ведет к возрастающей задолженности населения, искусственно-завышенному росту жизненного уровня и порождает сложные проблемы для будущих поколений; 4) жизнь в кредит, за счет будущих поколений.

Электронные платежные системы.

Современные технологии перевернули всю нашу жизнь, в том числе радикально трансформировали денежную систему. Электронная платежная системы прочно укрепилась в области расчетов, расширив территорию безналичных платежей. Отказ от наличности сопровождается переходом на безналичную систему оплаты посредством пластиковых (банковских) карт, мобильников, через Интернет, что выводит купюры из обращения, делает их менее необходимыми. Однако в основе всех электронных расчетов лежат неразменные бумажные деньги.

Развитие электронной системы безналичной оплаты породило слабые позиции купюр, точно также как кредитно-бумажные денежные средства показали преимущества над золотыми, а те вскрыли недостатки всех предыдущих товарных носителей денежных функций. Слабость купюр проявляется в росте их стоимости: изготовление, транспортировка, хранение, борьба с фальшивомонетчеством. К тому же наличные деньги в большей степени связаны с теневой экономикой и коррупцией, поскольку они анонимны, не имеют адресата ни получателя, не отправителя, тогда как безналичные расчеты имеют адреса и отправителя, и получателя, что снижает их возможности для использования в коррупционно-теневых отношениях. Программист высокого уровня может через нынешнюю электронную платежную систему провести незаконные операции.

Наличность в обращении имеет тенденцию к росту, что увеличивает прямые и косвенные расходы на её обеспечение. Прямые расходы по обслуживанию наличности включают затраты на эмиссию, замену изношенных банкнот из-за их короткого жизненного цикла, хранение, обращение, обеспечение безопасности, борьбу с фальшивомонетчиками. К косвенным расходам по обслуживанию наличности относятся процентные потери из-за отвлечения капитала из оборота, потери времени в очередях (а время - это деньги), дополнительные расходы на обработку денежной выручки.

В частности, в Евросоюзе объем наличных евро (купюр) удвоился к ноябрю 2013 г. с момента его введения в наличное обращение 01.01 2002 г. (в безналичное введен 01.01.1990) и достиг 951 млрд. евро, что вывело эту валюту Евросоюза на вершину суммарной мировой стоимости наличных валют, циркулирующих во всем мире, опережая по данному показателю доллар США в 2,4 раза⁵⁸ раза. Сокращение наличности в обращении дает существенную экономию бюджетных средств. По данным Европейского совета по платежам сокращение наличности в еврозоне до американского уровня позволит ежегодно экономить до 18-21 млрд. евро. На середину второго десятилетия ХХI в. стоимость наличных денег для еврозоны составляет 40-45 млрд. евро и для Евросоюза - 84 млрд. евро. Совокупные издержки Евросоюза, связанные с оборотом наличных, превышают 0,4% ВВП. В перспективе расширение электронных платежей позволит сократить эти издержки.

В России из-за слишком высокого объема кэша (наличности) только прямые издержки составляют 1,1% ВВП, а с учетом недополученного процентного дохода - 2,3% ВВП. Поскольку часть наличных денег связана с коррупционно-теневой деятельностью, то бюджет недополучает до 8% в виде налогов. Объем наличной денежной массы в России самый высокий среди стран, оказывающих заметное влияние на мировую экономику. Объем наличности или общая сумма платежей наличными составляет в России 11,9% ВВП, в еврозоне - 9,3%, в США - 6,6% и даже в сопоставимых по уровню развития странах как Мексика - 5,3%, Бразилия - 4,2%.

Сокращение объема наличных денег в обращении можно решать законодательно 1) обязав выплачивать зарплату, пенсии, социальные пособия на банковские карты, 2) обязав все торгово-сервисные организации принимать к оплате банковские карты, но для этого требуется создать должную инфраструктуру. В России по расчетам экспертов Сбербанка только эти два мероприятия позволят сократить издержки по обороту наличных денег на четверть - до 0,8% ВВП. Однако часть расходов по обслуживанию банковских карт, то есть безналичных расходов перекладывается на население в форме комиссионных. В частности, взимаемая банками комиссия, связанная с безналичными платежами, является относительно высокой по отношению к пенсиям и заработной плате населения. Электронные платежные системы упрощают проведение расчетно-платежных операций, которые можно провести из дома через компьютер, мобильник.

Для внедрения и развития безналичной системы расчетов необходимо создать разветвленную электронную платежную систему, которая является необходимой инфраструктурой безналичных расчетов и которая должна стать частью национального менталитета, частью национального сознания.

100%-ное внедрение банковских карт не ведет автоматически к установлению господства безналичных расчетов и вытеснению оплаты покупок наличными. Пробуксовка с внедрением электронных расчетов связано 1) с менталитетом населения, 2) со сложившейся системой недопонимания и недоверия при расчетах между населением-плательщиком и получателем в лице государства или другого лица, 3) с отсутствием развитой, надежной и доступной инфраструктуры, в том числе сети банкоматов, 4) с технической грамотностью и культурой нации. Значительная часть населения, в том числе и России использует банковскую карту для обналичивания денежных средств перед покупкой товара в магазине. Примерно до 80% платежей в России проводится наличными деньгами, около 82% покупок осуществляется в небольших магазинах, которые не имеют оборудования для проведения безналичных расчетов и только 18% покупок совершается через крупные торговые сети, имеющие все необходимое для безналичных расчетов.

Лидером по безналичным платежам выступают США, в этой стране совершается 40% всех безналичных платежей в мире. Второе место удерживают страны еврозоны - 21% мировых безналичных платежей. Высокими темпами система безналичных расчетов развивается в странах Центральной и Восточной Европы, Ближнего Востока, Африки.

Сложным труднопреодолимым препятствием внедрения и распространения электронной системы расчетов, а фактически безналичной системы является, как уже отмечалось выше, менталитет нации. Легче и проще преодолевает данное препятствие молодое поколение, сложнее - старшее поколение.

В России низкое доверие к электронным платежным системам накрепко засело в умах населения. Проблема заключается в наличии или отсутствии чека, подтверждающего оплату, при возникновении конфликта. Особенно это касается взаимоотношений с организациями жилищно-коммунального комплекса, где население предпочитает иметь на руках оплаченную квитанцию с конкретным указанием за что или за какое количество потребленной электроэнергии проведена оплата. Видимо, в электронном формате требуется указывать конкретно объемы потребленной воды, электроэнергии и услуг и это должно отражаться в оплаченном как бумажном, так и электронном чеке.

Эффективность внедрения банковских карт и безналичных расчетов во многом зависит от позиции государства, которое - самое главное заинтересованное лицо в развитии и установлении господства безналичной системы расчетов. Законодательно можно установить верхний порог для платежей наличными: в Канаде наличными можно проводить платежи до 25 долларов. Полностью отказаться от наличных денежных средств в условиях господства бумажных денег невозможно, но свести к минимуму можно. В России данная проблема пока решается.

Внедрение пластиковых карт в повседневную жизнь населения способствует развитию системы безналичных расчетов.

Пластиковая карта - это персонифицированный платежный инструмент, предоставляющий её владельцу возможность оплачивать товары по безналу и получать наличные в банках и банкоматах.

Одной из форм пластиковых карт являются предоплаченные карты (банковская карта, не требующая открытия счета и/или заключения договора и содержащая в зашифрованном виде некую денежную сумму), позволяющие совершать безналичные платежи. Предоплаченная карта не привязана к банковскому счету, главное - на ней должны быть деньги. В США переводят все федеральные социальные платежи на предоплаченные карты как инструмент безналичных расчетов, что позволяет ежегодно экономить до 120 млн. долл., которые пока ежегодно тратятся на производство бумажных чеков. Розничная сеть Walmart перевела зарплату своим работникам (1,3 млн. человек) на предоплаченные карты. Это усиливает электронную систему безналичных расчетов.

Платежи через Интернет или с мобильного телефона становятся особенно популярными среди молодежи. В 2010 году в мире было совершено 22,5 млрд. электронных и мобильных платежей на общую сумму 886 млрд. евро. В России оба вида платежей пока развиты слабо. Тем не менее Банк России прогнозирует рост доли розничных покупок, совершаемых при помощи банковских карт с 5,2% в 2010-м до 17,5% в 2020-м.

Из доклада «Всемирные платежи 2011» следует, что сегодня 80% всех операций купли-продажи осуществляется наличными деньгами.

Освобождаясь от наличности и проблем, связанных с нею, человечество неизбежно получит другую головную боль. С ростом числа безналичных операций растет и число «безналичных» мошенничеств. Так, если в 2001 году объем платежей, совершенных жуликами по чужим картам, составил 3,4 млрд. евро по всему миру, то в 2009-м - уже 4,9 млрд. евро.

Россия является десятой по размеру рынка безналичных платежей. Если в 2001 году здесь было проведено всего лишь 500 млн. таких платежей, то в 2009-м - уже 2,8 млрд. Драйвером роста (помимо Интернета, мобильников) становятся пластиковые карты: за те же девять лет доля оплаты посредством этих инструментов в общем объеме безналичных платежей выросла в восемь раз с 3 до 24%.

Электронные денежные системы не являются электронными деньгами, это необходимая инфраструктура для безналичных расчетов, а также необходимая электронная база для будущих электронных носителей денежных функций.

Электронные или цифровые деньги выступают в форме информационных единиц и представляют организацию денежного обращения через электронные информационные сети.

Цифровые деньги в форме бит-информации поступают на смарт-карту или на банковскую карту, или в цифровой кошелек/бумажник конкретного владельца.

Особенность электронных денег заключается в их неосязаемости, их нельзя потрогать, их можно представить умозрительно определенным числом, которое фиксируется на специальных пластиковых картах и/или в электронных кошельках.

Пластиковые карты и электронные кошельки выступают посредниками между деньгами и их владельцами. Сама пластиковая карта или электронный кошелек не являются электронными деньгами. Для проведения денежной операции с помощью пластиковой карты или электронного кошелька их владелец должен перевести на счет карты/электронного кошелька бумажные деньги и затем только сделать соответствующие распоряжения: определить сумму, набрать пинкод, указать адрес получателя. Если на счет пластиковой карты (предоплаченная карта) или электронный кошелек не перевести бумажные денежные средства, то операцию платежа провести невозможно.

Электронные деньги и электронные расчеты не снимают проблемы, связанные с деньгами, они порождают новые проблемы. К таким проблемам может привести зависание или поломка компьютера, сбой в электронной сети, заражение вирусом, хакерство. В каждом из этих вариантов владелец электронной карты, теряет положенные на неё денежные средства.

Другая важная проблема, связанная с электронными деньгами: кто является эмитентом электронных денег? Центральный банк? Казначейство? Сегодня в соответствии с законодательством ЦБ выступает монопольным эмитентом бумажных денежных средств. Но как обеспечить монопольное положение центральному банку при эмиссии электронных денег? Один из вариантов - применение криптографии - специального стандарта шифрования. Национальные стандарты шифрования позволят идентифицировать национальные электронные деньги: рубль, евро, юань, доллар. Однако использование стандартов шифрования не снимает проблему хакерства - взлома технологии эмиссии.

Внедрение электронных денег исключает возможность наличных расчетов, их введение подготавливается нынешней электронной системой расчетов.

Свойства электронных денег имеют как положительную сторону, так и негативную. При этом одно и то же качество может иметь и положительную и отрицательную сторону: 1) высокая степень делимости - отсутствует необходимость в сдаче при проведении платежно-расчетных операций; 2) высокая портативность - нет габаритов, нет веса, но нуждаются в специальных средствах хранения и обращения; 3) низкая стоимость эмиссии - не нужны металл, бумага, краски, дизайнеры, художники; 4) хранение - не нужны сейфы, хранилища, транспорт, охрана; 5) простота пересчета - проводится автоматически инструментом хранения или платежным инструментом; 6) факт использования фиксируется электронным держателем; 7) любую операцию через эквайринговую систему⁵⁹ невозможно укрыть от налогообложения; 8) высокая степень сохраняемости - с течением времени не теряют свои качества; 9) полнейшая качественная однородность, отсутствует национальная принадлежность - за исключением стандарта шифрования; 10) высокая степень безопасности от подделок, от фальшивомонетчиков, не путать с системой хакерского взлома; 11) снижается коррупционно-теневая составляющая.

Из недостатков электронных денег следует выделить 1) необходимость специальных инструментов хранения и обращения; 2) сложность, а иногда невозможность восстановить денежную стоимость при возникновении проблем с электронными системами; 3) отсутствие узнаваемости - без специального электронного устройства нельзя определить сумму или остаток; 4) невозможность прямой передачи денег одним лицом другому; 5) подверженность хакерским взломам и кибер-атакам.

Отличия между национальными электронными деньгами будут проводиться по стандартам шифрования - криптографии.

Сегодня в ряде стран используется виртуальная (электронная) платежная система (ЭПС), которая известна как сетевые или электронные деньги, используемые для расчетов в сети, где наличные не используются. Каждая виртуальная сеть имеет свой список проверенных и благонадежных участников с позиции безопасности платежей и получения оплаченных товаров: магазины, организации, казино, операторы сотовой и городской связи, ЖКХ, Интернет-операторы. Но такая сеть может функционировать, если на счету имеются современные бумажные денежные средства.

ЭПС имеет ряд преимуществ 1) моментальность платежей, 2) поступление информации о проведенной операции, 3) простота осуществления расчетов - наличие мобильника, компьютера, Интернет и электронного кошелька, 4) существенная экономия времени, 5) комиссионные меньше, 6) анонимность платежных операций.

Минусы ЭПС 1) ограниченность хождения/признания - в рамках только данной ЭПС, 2) используются только как платежное, но не накопительное средство, 3) нет дохода по процентам.

Чрезвычайно особым свойством ЭПС, которое в зависимости от обстоятельств может иметь положительное или отрицательное значение, мгновенный перевод крупных сумм, минуя все границы и контрольные инстанции.

Нередко под понятием виртуальные деньги подразумевают биткоины, которые можно использовать только в интернет-операциях, для платежей в обычных магазинах их нужно обналичить - перевести в реальные.

Виртуальные или несуществующие деньги стали доступны с развитием информационных технологий, которые позволили манипулировать деньгами «которых нет» и даже превращать их в вещественные, бумажные деньги.

Криптовалюта.

Есть ли сегодня электронные деньги? Реальных электронных денег пока нет, для них ещё не пришло время, но есть прообраз будущих электронных денег – криптовалюты⁶⁰ – криптомонеты: биткоины, Dogecoin, Litecoin, Coinye, Q Coi и др.

Деньги, финансовая система, как отмечалось выше, занимают важное место в структуре государственных институтов. Деньги – это кровь любой экономики, а финансовая система – это её кровеносная система. Количество денег должно быть ровно столько, чтобы обеспечить развитие экономики и потребности правительства. Государство установило абсолютную монополию на эмиссию денег и контроль над их количеством в обращении. Криптовалюта подрывает данную монополию государства, нарушая заложенный государством товарно-денежный оборот. Как только количество криптовалюты перейдет в угрожающее государству качество, государство введет монополию на криптовалюту, запретив её частную эмиссию (как это было когда-то с чеканкой золотых монет). По этой причине частная криптовалюта имеет слабые инвестиционные перспективы. На данном витке криптовалюта порождает безответные проблемы: кто эмитент, кто регулятор и контролер, кто отвечает за выпуск, кто несет ответственность?

Современная криптовалюта представляет децентрализованную частную электронную платежную систему, не имеющую администратора или любого его аналога, которая использует одноименные единицы для учета. Нынешняя криптовалюта - это денежный суррогат, существующий вне банковской системы. Нынешняя криптовалюта – это денежный суррогат, существующий вне банковской системы.

В отличие от электронных платежных систем, которые являются инфраструктурной надстройкой над национальными валютами и обеспечивают безналичные расчеты, криптовалюта выступает одновременно 1) как система электронных платежей и 2) как виртуальные деньги.

Современная криптовалюта обладает рядом особенностей.

Во-первых, не имеет правового статуса и обеспеченности реальной стоимостью, что грозит её держателям потерей вложенных в криптовалюту средств, так как они не имеют возможности защитить свои интересы в судебно-административном порядке.

Во-вторых, ключевыми отличием электронных денег от обычных является их анонимность, поскольку выпуск новых криптомонет может осуществляться любым желающим при соблюдении всех необходимых требований системы. Анонимность означает полную свободу транзакций без каких-либо ограничений и запретов, поскольку отсутствует контроль за переводами криптовалюты, тогда как переводы официальных национальных валют отслеживаются. Свобода транзакций означает любые переводы криптовалюты без возможности применения санкций к отправителю/получателю и возможность оплаты нелегальных сделок. Анонимность криптовалюты является притягательной стороной для криминальных кругов и её уязвимым местом с точки зрения официальных властей. Криптовалюта используется для отмывания грязных денег, в том числе наркоденег и незаконной торговли в интернете, поэтому правительства многих стран отказываются рассматривать эту валюту как легитимный финансовый инструмент. В США в октября 2013 г. за торговлю наркотиками с оплатой криптовалютой был закрыт международный онлайн-базар «Шелковый путь» (Silk Road), в киберкошельке которого находилось 29,6 тысяч биткоинов на общую сумму 26 млн. долл. по текущему курсу. Оборот нелегальных операций через этот международный онлайн-базар превышал 1 млрд. долл.

В-третьих, утверждается, что криптовалюта не подвержена инфляции, т.к. её количество ограничено алгоритмом. Для создания криптовалюты, как и добычи золота, требуются определенные затраты времени и энергию. И именно поэтому они имеют ценность. Это возможно, если криптовалюта будет признана во всем мире, как когда-то золото, и потребность в ней будет возрастать. Это возможно, если криптовалюта будет признана во всем мире, как когда-то золото, и потребность в ней будет возрастать.

Многие сравнивают криптовалюту с золотом, придавая ей многие качества золотых денег, сравнивая компьютерную генерацию (выпуск) криптовалюты с добычей золота. Отсюда термины: майнинг, майнеры.

В-четвертых, криптовалюта не может быть основной валюты для полноценной экономики из-за высокой волатильности (колебания курса) и дефляционной природы. Дефляция провоцирует людей к увеличению накопления и сокращению затрат, что отрицательно сказывается на производстве товаров и услуг. В сочетании с высокой волатильностью это приводит к тому, что прибыль можно получить только благодаря накоплению. В итоге, производство товаров и услуг будет сокращаться, что подорвет национальное хозяйство. Криптовалютная экономика не может нормально развиваться как национальная экономика.

В-пятых, криптовалюта в качестве платежного средства применяется только в Интернете и то ограниченно. Объем платежей может достигать до 1-3 тыс. криптомонет - биткоинов. Сегодня криптовалюта используется для заработка на ней фиатных (бумажных) денег, чем для обычного обмена.

В-шестых, криптовалюта является исключительно частными деньгами, которые генерируются в Интернете частными лицами, как некогда банковские билеты выпускались частными коммерческими банками. На апрель 2013 г. общее количество генерированных криптомонет составило 21 миллион штук, из них более 12 млн. находится в обращении. Совокупная стоимость находящихся в обращении по всему миру криптомонет достигает 10,75 млрд. долл. Но нет гарантии, что в одночасье эти виртуальные суррогатные миллиарды не обнулятся.

В-седьмых, у криптовалюты нет единого эмиссионного центра. До сих пор ни один центральный банк мира не взял на себя ответственность за эмиссию, обеспечение, контроль и управление криптовалютными потоками. Это означает полную независимость собственно самой криптовалюты от государства с его надзорными и регулирующими функциями и такую же полную независимость частных лиц и организаций, генерирующих её.

В-восьмых, глобальная единая сеть – всемирная паутина – Интернет распадается на национальные изолированные друг от друга системы. Примером может служить Китай, где Интернет носит закрытый характер. На этом фоне киберпреступниками развивается даркнет (теневой Интернет) с различными анонимными сервисами. Войти в даркнет можно только владея специальными паролями и явками, что формирует благоприятные условия для развития и использования криптовалюты.

В-девятых, сфера оборота ограничена относительно небольшой частью виртуального пространства (Интернет- пространства).

В-десятых, для криптовалюты (биткоинов) не существует никаких географических границ и госконтроля, что позволяет совершать платежи по всему миру без каких-либо разрешений и ограничений. Криптомонеты можно «генерировать» на компьютерном «железе» и обмениваться ею в одноранговой компьютерной сети. И если транзакции можно отследить, то невозможно установить участников этих транзакций. Привлекательность криптовалюты и прежде всего биткоиноы для инвесторов и предпринимателей заключается в возможности обойтись без посредников при онлайн-платежах и тем самым снизить издержки.

В-одиннадцатых, быстрота перевода и небольшая комиссия. При переводе криптовалюты из одного онлайн-кошелька в другой комиссия не превышает 0,0001 биткоин, что составляет 2-3 рубля – позволяет переводить крупные суммы. Быстрота перевода гарантирует транзакцию между странами в течение нескольких минут, на подтверждение операций уходит от 5 до 20 минут, тогда как аналогичный банковский перевод занимает от нескольких часов до нескольких дней и даже недель, при этом не исключена возможность замораживания счета.

В-двенадцатых, невозможность отмены транзакции имеет свои плюсы и минусы в зависимости от ситуации. Мониторинг позволяет просмотреть историю транзакций от кого, кому, когда и сколько.

В-тринадцатых, усиливает процессы глобализации в денежно-финансовой сфере, взламывая национальные платежно-финансовые системы.

Таким образом, криптовалюта способствует развитию электронной коммерции, но в то же время способствует наркоторговле, теневой экономике и отмыванию грязных денег и одновременно посягает на монопольное право денежной эмиссии государства.

Из явных недостатков криптовалюты следует выделить 1) высокую волатильность (в 2013 году курс изменялся в пределах от 50 до 1200 долл. за один биткоин); 2) отсутствие обеспечения; 3) отсутствие обязанности продавцы принимать биткоин в качестве средства платежа; 4) невозможность отмены транзакции означает отсутствие внешнего контроля и в случае предоплаты приходится полагаться на порядочность/джентльменство получателя. У традиционных национальных валют такого недостатка нет, возврат гарантирован; 5) доминирование спекулятивных операций в экосистеме криптовалют; 6) невозможно избежать двойной траты (double spending) одних и тех же биткоинов, поскольку существует угроза атак из-за сервисов подобных GHash.IO.

Существуют и другие уязвимые позиции, не встречающиеся у традиционных денег, но которые блокируют глобализации криптовалют.

Криптовалюта не обладает стабильностью, может существенно обесцениться в течение короткого отрезка времени, что затрудняет её накопление. В течение дня колебания могут составить от 100 до 1000 и более рублей. На стоимость одной криптомонеты влияет и сложность её добычи, зависящая от мощности сети (совокупной мощности используемых компьютеров).

Использование криптовалюты в виртуальном пространстве в качестве платежного средства основано на вере людей в стабильность этой виртуальной валюты, в её способность обеспечить товарооборот. Этой верой манипулируют для строительства финансовых пирамид и привлечения инвестиций.

Сегодня криптовалюту можно рассматривать как электронную форму финансовой пирамиды, которая обогащает одних за счет других. Причем первых в сотни-тысячи раз меньше вторых, которые служат базой обогащения первых. Криптовалюта может обогатить отдельных лиц, если не получит национального распространения, национального признания.

Современная криптовалюта представлена различными криптомонетами. Первой виртуальной монетой стал биткоин - англ. bitcoin, сокр. Btc, от англ. bit - единица информации и coin – монета.

Биткоины, являясь первой криптовалютой, были впервые генерированы в 2009 г., и по сей день остаются наиболее востребованными. На принципах и программном обеспечении биткоина основываются другие криптовалюты, такие как лайткоин, новакоин и намекоин и другие. Биткоин создавался с нуля, новые криптовалютные проекты опираются на биткоин. Все они функционируют в распределенной компьютерной сети, в которой участники сами обеспечивают эмиссию монет и безопасность платежей.

Криптовалюта биткоин - это анонимная децентрализованная цифровая валюта, анонимные виртуальные деньги, эмитентами которых являются неизвестные частные лица - программисты, не отвечающие за обеспечение генерируемых ими денежных суррогатов (виртуальных денег), существующих вне банковской системы.

Биткоины могут использоваться для электронной оплаты любых товаров там, где их готовы принимать. Помимо этого, имеется возможность обменивать биткоины на бумажные деньги через специализированные площадки для торгов или обменники.

Транзакция - передача bitcoin-монет осуществляется напрямую, без посреднических услуг финансовых организаций, что также гарантирует анонимность.

Долларовая стоимость Bitcoin подвержена существенным колебаниям, составляя более 1 тыс. долл. на токийской площадке Mt.Gox и 5,9 тыс. юаней (963 долл.) на BTC China.

В декабре 2013 года Народный банк Китая рекомендовал торговым компаниям не принимать биткоины к оплате, а банкам и финансовым организациям запретил конвертировать цифровую валюту в юани. Эти рекомендации Народного банка Китая обрушили курс биткоинов ниже $500.

Стоимость биткоина – величина психологическая. Он стоит ровно столько, сколько человек готов заплатить за него. Курс биткоина постоянно растет с 0,3 цента 25 апреля 2010 г. до 1200 долл. 19 ноября 2013 г. и затем резко упал до 576 долл. 5-8 декабря 2013 г.

Американский бизнес (бизнесмен Кэмерон Винклвосс) в рекламных целях для привлечения инвестиций в биткоин-проекты прогнозирует курс биткоина до 40 тысяч долл. Фактически это стремление выстроить финансовую пирамиду в Интернете – всемирной паутине и выкачивать прибыль из карманов мирового сообщества. Одновременно в этом просматривается и прогрессивность. Будущее за электронными деньгами, которые заменят бумажные денежные средства. Одномоментно этот процесс не может произойти, требуется время.

Другой американский предприниматель Дейв Карлсон (Dave Carlson) добывает почти 10% всех биткоин-монет в мире. Он заинтересованное лицо в общественном признании биткоин-валюты.

Сегодня ряд экспертов рассматривают криптовалюту-биткоин как финансовую пирамиду, которая затмит известную в России пирамиду МММ. Пирамида заложена в самой электронной системе генерации биткоинов: выигрывают первые, проигрывают последние. Все не могут быть в выигрыше, должны быть проигравшие – в этом заключается суть пирамиды. По мнению экс главы ФРС США Алана Гриспена, биткоин – не что иное как мыльный пузырь, который обязательно лопнет.

У эмиссии биткоинов нет единого администратора. Криптовалюта – это результат работы (майнинга – англ. mining - горное дело) группы анонимных программистов (майнеров) в Интернете, которые устанавливают в своих компьютерах специальные сложные математические вычислительные программы для подтверждения безопасности транзакций, поскольку каждый майнер транслирует транзакции остальных. Как правило, большая вероятность обойти других имеется у программиста с более мощным компьютером. Для выпуска биткоинов необходимо сообщество программистов, один не может генерировать криптомонеты.

В совокупности выпуск в обращение биткоинов является результатом сложных математических вычислений, производимых на большом количестве рассредоточенных компьютеров.

Стоимость bitcoin как и нынешних бумажных денежных средств основана на доверии к нему, но в отличие от кредитно-бумажных денег – фидуциарных денег – выпускаемых централизованно и принимаемых населением на основании юридического закона, биткоин генерируется децентрализовано анонимными частными лицами, то есть не имеет высшего регулятора, ответственного за его обеспечение и ликвидность и не обладающего силой принудить всех принимать его как платежное средство.

Биткоин оторван от обеспечения и не привязан к какой-либо национальной валюте или иному активу, он основан на безопасности транзакций без раскрытия информации о реальном владельце. Точно также криптовалюта-биткоин не учитывает потребности экономики, общества, государства. По имеющейся информации её выпуск количественно ограничен 21 млн.ед. и прекратится в 2135-2140 г., достигнув установленного пика. Биткоин в определенной мере стал ответом на утрату доверия к обесценивающимся национальным валютам.

Отношение в странах мира к критовалюте неоднозначное. Криптовалюта запрещена в ряде стран. В России она была запрещена в 2014 г. Центральный банк КНР запретил финансовым институтам участвовать в операциях с Bitcoin. В его заявлении отмечается существование риска для национальной финансовой системы, хотя угрозы для финансовой стабильности Bitcoin пока не представляет.

В ряде других стран и прежде всего в экономически развитых (США, Германия, Франция, Швейцария) биткоин признан как не запрещенный в обороте ненадежный актив с отсутствующей публичной поддержкой и несущий определенный риск участникам финансового рынка, используемый для частных безналичных расчетов.

В марте 2013 года комиссия по финансовым преступлениям США объявила, что операции по обмену любых криптовалют на фиатные деньги должны регулироваться также, как и операции по обмену фиатных денег между собой (например, доллары на евро). В ноябре 2013 г. Сенат США принял решение не запрещать хождение криптовалют, а работать механизм регулирования этого бизнеса.

В Канаде, наиболее лояльно относящейся к криптовалюте-биткоин, планируют поставить биткоин-банкомат для обмена канадских долларов на биткоины.

Власти других стран (например, Швеции, Японии, Хорватии, Дании) приняли рещшение не запрещать и не регулировать биткоин, а налоговые органы Сингапура рассматривают биткоин как товар, приравнивая его покупку и продажу к обычной сделке купли-продажи программного обеспечения или музыки.

В России сложилось двойственное отношение к криптовалюте. Центральный банк России, министерство финансов требуют запретить биткоин, который выпадает из российского правового поля. Согласно ст.75 Конституции РФ денежной единицей в стране является рубль, денежную эмиссию осуществляет исключительно ЦБ РФ, а введение на территории России других денежных единиц и выпуск денежных суррогатов не допускаются. На основании ФЗ «О национальной платежной системе» биткоин также не подпадает под определения электронных денежных средств (ст.3 п.20) и платежной системы (ст.3 п.18). Он также не является иностранной валютой согласно положению ФЗ «О валютном регулировании и валютном контроле» (ст.1 ч.1 п.2).

Несмотря на запрет проблема криптовалюты не снимается с повестки дня. Дискуссируется вопрос о возможном применении криптовалюты для взаиморасчетов и денежных переводов между физическими лицами. В частности, российская электронная система платежей Qiwi разрабатывает отечественную электронную криптовалюту – битрубль на основе технологии блокчейн.

При анализе проблемы биткоин акцент ставится на биткоин как электронной валюте, но биткоин не только суррогатная электронная валюта, а также инновационно-технологическое достижение, позволяющее усовершенствовать технологию управления, включая финансовую систему, и сократить расходы на её обеспечение. Так, председатель правления Сбербанка России Г.Греф в своем выступлении в бизнес-школе в «Сколково» отметил, что введение в России уголовной ответственности за биткоин, которые причисляют к денежным суррогатам, приведет к остановке развития блокчейн⁶¹ и регрессу в целом.⁶²

Как отмечает американский инженер и предприниматель, один из пионеров Интернета Марк Андрессен, биткоин действительно предлагает возможность радикально переосмыслить и перестроить то, как финансовая система может и должна работать в эпоху Интернета.

Внедрение технологии блокчейн открывает широкие перспективы перед человеком, как мощный катализатор трансформирует существующие технологии и практику управления, сложившиеся корпоративные модели, глобальные институты, общество, образ жизни человека.

Криптовалюта и технологии блокчейн усиливают процессы глобализации в денежной-финансовой системе, отдавая все денежно-финансовые, экономические и политические преимущества и выгоды странам с высоким уровнем коммерциализации и использования в повседневной практической деятельности этих инновационных, научно-технических достижений.