1. Наличие собственных средств в обороте;

2. Наличие собственных и долгосрочных источников формирования запасов и затрат (рабочий капитал);

3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат.

Абсолютная финансовая устойчивость (обеспеченность запасов и затрат только собственными средствами) для капиталоемких отраслей промышленности встречается достаточно редко. Поэтому для данного класса компаний в качестве основного показателя финансовой устойчивости используется «нормальная финансовая устойчивость» - обеспеченность запасов и затрат теми источниками финансирования, которые компания может использовать в своей деятельности длительное время.

Коэффициент автономии или коэффициент собственности - доля собственных средств, направленных на формирование имущества ОАО «Газпром», имеет достаточно высокий уровень и демонстрируют динамику роста: с 0,74 по состоянию на 31 декабря 2004 года до 0,80 по состоянию на 31 декабря 2006 года. Это свидетельствует о том, что большая часть имущества ОАО «Газпром» сформирована за счет собственных средств и увеличение этого показателя в динамике характеризует усиление финансовой независимости ОАО «Газпром».

Незначительное снижение показателя «Коэффициент автономии собственных средств» до уровня 0,76 по итогам деятельности Общества в 2007 году обусловлено увеличением внеоборотных и оборотных активов Общества, главным образом, за счет роста финансовых вложений, запасов и краткосрочной дебиторской задолженности.

По итогам деятельности Общества в 2008 году произошло незначительное увеличение показателя «Коэффициент автономии собственных средств», обусловленное опережающим ростом раздела баланса «Капитал и резервы», вследствие проведенной Обществом переоценки основных средств по состоянию на 1 января 2008 года по сравнению с ростом внеоборотных активов Общества. На замедление темпов роста внеоборотных активов оказала влияние проведенная ОАО «Газпром» на конец 2008 года переоценка финансовых вложений Общества в акции своих дочерних и зависимых организаций по текущей рыночной стоимости.

Незначительное уменьшение значения показателя «Коэффициент автономии собственных средств» с 0,79  по состоянию на дату окончания I квартала 2008 года до 0,76 на дату окончания I квартала 2009 года произошло в большей степени в результате снижения чистой прибыли Общества, что привело к снижению раздела баланса «Капитал и резервы», а также в результате увеличения оборотных активов Общества за счет роста долгосрочной и краткосрочной дебиторской задолженности прочих дебиторов (статьи 235 и 246 бухгалтерского баланса соответственно), по которым отражается долгосрочная и текущая часть задолженности дочерних обществ по полученному финансированию на осуществление инвестиционных проектов. Также оборотные активы Общества увеличились по статье:

• «Авансы выданные» (строка 245) бухгалтерского баланса в составе дебиторской задолженности за счет отражения аванса, уплаченного Обществом НАК «Нафтогаз Украины» в счет оказания услуг по транспортировке газа в период 2009-2010 г.г.;

• 210 «Запасы» за счет увеличения запасов товарного газа в ПХГ, в связи с незначительными объемами отобранного газа, а также вынужденной закачкой газа в ПХГ в январе 2009 года из-за прекращения транзита российского газа через ГТС Украины, а также роста внутренних цен на товары, в связи с инфляцией.

Коэффициенты ликвидности ОАО «Газпром» находятся на достаточно высоком уровне.

В период 2004-2005 годов, коэффициенты быстрой и текущей ликвидности демонстрируют положительную динамику, что объясняется сокращением вексельной программы ОАО «Газпром», и, как следствие, снижением доли вексельной задолженности в краткосрочных пассивах Общества.

Увеличение коэффициента текущей ликвидности на 9,87% в 2005 году по сравнению с 2004 годом связано со снижением доли краткосрочных обязательств (строка 690 баланса) в общей сумме долгосрочных и краткосрочных обязательств Общества (сумма строк 590 и 690).

Некоторое снижение коэффициентов быстрой и текущей ликвидности по итогам деятельности Общества в 2006 , 2007 и 2008 году связано, в основном, с увеличением краткосрочных обязательств ОАО «Газпром».

Наибольшее влияние на снижение значений коэффициентов ликвидности по итогам деятельности в 2007 году оказал рост на 94,80% размера краткосрочных займов и кредитов (статья 610 баланса) за счет статьи баланса 613 «Текущая часть долгосрочных кредитов и займов».

На снижение коэффициентов ликвидности по итогам 2008 года по сравнению с 2007 годом оказали влияние рост кредиторской задолженности в большей степени перед поставщиками и подрядчиками, а также рост размера краткосрочных займов и кредитов вследствие проводимой Обществом в конце 2008 года политики по привлечению заемных средств через краткосрочное финансирование, основанной на возможности привлечения заемных ресурсов по ставкам ниже рыночных.

Коэффициент быстрой ликвидности снизился с 2,63 по состоянию на 31 марта 2008 года до 2,51 по состоянию на 31 марта 2009 года в большей степени под влиянием следующих факторов:

• рост на 4,89% размера краткосрочных займов и кредитов (статья 610 баланса) за счет статьи баланса 611 «Кредиты банков, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты» в результате проводимой Обществом в условиях повышения стоимости заимствований политики по привлечению краткосрочных заемных средств;

• увеличение на 7,98% статьи баланса 620 «Кредиторская задолженность» за счет увеличения статьи баланса 621 «Поставщики и подрядчики». На увеличение задолженности Общества перед поставщиками и подрядчиками в большей степени повлияло увеличение внутренних расчетных цен на газ и тарифов на транспортировку газа для дочерних организаций.

Коэффициент текущей ликвидности по итогам деятельности за I квартал 2009 года практически не изменился по отношению к I кварталу 2008 года.

Показатель «Индекс постоянного актива» характеризует долю внеоборотных активов и долгосрочной дебиторской задолженности Эмитента в источниках собственных средств.

За анализируемый период собственных средств было достаточно для покрытия практически всех внеоборотных активов и дебиторской задолженности, значение индекса постоянного актива - чуть более единицы, и колебание его в течение этого периода было незначительно.

Значения коэффициентов подтверждают способность ОАО «Газпром» выполнять свои краткосрочные и среднесрочные обязательства.

Мнения органов управления Эмитента относительно упомянутых факторов и/или степени их влияния на показатели финансово-хозяйственной деятельности Эмитента совпадают. Члены Совета директоров Эмитента особого мнения относительно упомянутых факторов и/или степени их влияния на показатели финансово-хозяйственной деятельности Эмитента не имеют.