IV. Сведения о финансово-хозяйственной деятельности эмитента

4.1. Результаты финансово-хозяйственной деятельности эмитента

4.1.1. Прибыль и убытки

Динамика показателей, характеризующих прибыльность и убыточность эмитента за 5 последних завершенных финансовых лет и первый квартал текущего финансового года:

Наименование показателя	2004	2005	2006	2007	2008	I квартал 2009
Выручка, тыс.руб. (1)	887 230 674	1 231 261 784	1 632 652 981	1 774 979 437	2 507 009 504	782 317 129
Валовая прибыль, тыс.руб.(2)	569 824 627	806 071 267	1 054 127 090	1 051 198 416	1 568 583 644	339 027 762
Чистая прибыль (нераспределенная прибыль (непокрытый убыток), тыс.руб.	161 084 023	203 438 682	343 680 067	360 449 550	173 021 630	33 043 423
Рентабельность собственного капитала, %	8,70	6,86	9,40	9,11	3,62	0,69
Рентабельность активов, %	6,41	5,26	7,55	6,90	2,80	0,52
Коэффициент чистой прибыльности, %	18,16	16,52	21,05	20,31	6,90	4,22
Рентабельность продукции (продаж), %	23,85	29,09	31,72	27,41	35,72	20,86
Оборачиваемость капитала, раз	0,38	0,34	0,38	0,37	0,44	0,13
Сумма непокрытого убытка на отчетную дату, тыс.руб.	0	0	0	0	0	0
Соотношение непокрытого убытка на отчетную дату и валюты баланса, %	0	0	0	0	0	0

⁽¹⁾ За минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей.

⁽²⁾ Показатель «Валовая прибыль» за 2006 год приведен без учета изменений, внесенных в учетную политику по учету расходов по налогу на имущество, принятых в 2007 году. Скорректированный показатель «Валовая прибыль» в отчете о прибылях и убытках за 2007 год составляет 1 040 534 981 тыс. руб. Принятые корректировки не оказали существенного влияния на изменение тенденций остальных приведенных показателей.

Для расчета приведенных показателей использовалась методика, рекомендованная, «Положением о раскрытии информации эмитентами эмиссионных ценных бумаг», утвержденным приказом Федеральной службы по финансовым рынкам от 10 октября 2006 года № 06-117/пз-н.

Экономический анализ прибыльности/убыточности эмитента исходя из динамики приведенных показателей. Информация о причинах, которые, по мнению органов управления эмитента, привели к убыткам/прибыли эмитента, отраженным в бухгалтерской отчетности за 5 последних завершенных финансовых лет и первый квартал текущего финансового года в сравнении с аналогичным периодом предшествующего года (предшествующих лет):

В течение пяти последних завершенных финансовых лет показатели выручки и валовой прибыли демонстрируют положительную динамику.

Чистая прибыль ОАО «Газпром» по итогам деятельности в 2005 году увеличилась на 42 354 659 тыс. рублей или на 26,29% по сравнению с 2004 годом. На увеличение чистой прибыли в 2005 году оказали влияние рост цен на газ для стран дальнего зарубежья, ближнего зарубежья и на российском рынке, а также увеличение выручки от продаж за счет роста объемов продаж газа в страны дальнего и ближнего зарубежья.

Также на увеличение чистой прибыли в 2005 году по сравнению с 2004 годом оказало существенное влияние восстановление резерва по сомнительным долгам, созданного ранее в отношении задолженности АО «Молдовагаз» за поставки газа в период 1997-2003 годов. Резерв восстановлен в связи с переуступкой указанной задолженности в отчетном периоде.

Чистая прибыль ОАО «Газпром» по итогам деятельности в 2006 году увеличилась на 140 241 385 тыс. рублей или на 68,94% по сравнению с 2005 годом. Существенное увеличение чистой прибыли связано в большей степени с увеличением выручки от продажи газа на 35,49%, которое, в основном, было вызвано увеличением объемов продаж и повышением цен на газ, продаваемый за пределами Российской Федерации. Так, рост выручки от продажи газа на территории стран дальнего зарубежья составил 34,11% на фоне увеличения объемов продаж на 2,04 %, по странам ближнего зарубежья - 110,97% на фоне увеличения объемов продаж на 40,95%. Рост цен на природный газ связан с фактическим ростом мировых цен на энергоносители. Увеличение выручки от продажи газа по территории Российской Федерации в 2006 году составило 16,19% при росте объемов реализации в размере 2,96%. Увеличение цены реализации газа на внутреннем рынке в 2006 году относительно уровня 2005 года составило, в среднем, 11% (в соответствии с приказом Федеральной службы по тарифам от 17 ноября 2005 года №524-э/1).

Некоторое увеличение доли себестоимости проданного газа в выручке от продажи газа (с 20,03% в 2005 году до 23,06% в 2006 году), связано с ростом стоимости покупного газа, который, в свою очередь, вызван ростом внутренних расчетных цен для дочерних организаций ОАО «Газпром», а также увеличением объема и ростом цены на газ, приобретаемый в Туркменистане.

Также на увеличение чистой прибыли в 2006 году по сравнению с 2005 годом оказали влияние следующие факты:

• снижение суммарной доли коммерческих и управленческих расходов в выручке от продажи товаров, продукции, работ и услуг с 36,38% в 2005 году до 32,84% в 2006 году;

• сокращение отрицательной разницы по прочим доходам и прочим расходам на 32 731 286 тыс. рублей (сумма строк 105 и 110 Отчета о прибылях и убытках), в основном, от изменения рыночной стоимости ценных бумаг, котируемых на бирже, курсовых разниц и от продажи ценных бумаг;

• увеличение начисленных доходов от участия ОАО «Газпром» в уставных капиталах дочерних, зависимых и других обществ (увеличение показателя строки 80 Отчета о прибылях и убытках «Доходы от участия в других организациях» на 18 863 371 тыс. рублей или на 156,50% в 2006 году по сравнению с 2005 годом).

Чистая прибыль по итогам деятельности за 2007 год увеличилась на 16 769 483 тыс. рублей (или на 4,88%) по сравнению с 2006 годом. Основными факторами, повлиявшими на снижение темпов роста чистой прибыли в 2007 году стали снижение объемов продаж природного газа на рынках сбыта Общества и рост себестоимости проданного газа:

• сокращение объемов продаж природного газа в Европу в январе-марте 2007 года на 21,14% по сравнению с продажами в январе-марте 2006 года (размер выручки от продажи газа в Европу в первом квартале 2007 года снизился на 35 262 654 тыс. рублей или 16,73% по сравнению с аналогичным периодом 2006 года). С учетом последующей стабилизации объемов поставок природного газа на европейский рынок, показатель выручки от продажи газа в Европу снизился по итогам деятельности за 2007 год по сравнению с 2006 годом на 4 503 954 тыс. рублей или на 0,6% в относительном выражении.

• снижение объемов продаж природного газа в страны ближнего зарубежья с 91,9 млрд.куб.м. в 2006 году до 86,9 млрд.куб.м. за 2007 год (на 5,4%), которое произошло, в основном, за счет сокращения продаж природного газа компании «ROSUKRENERGO AG», которая осуществляет поставки газа для украинского рынка, и компании «ZMB (Schweiz) AG», являющейся поставщиком газа в страны Закавказья. В целом, сокращение объемов продаж на территории стран СНГ и Балтии было компенсировано, преимущественно, увеличением цен на природный газ, проданный Республике Беларусь и Республике Молдова. Выручка от продажи газа на этом рынке увеличилась в сопоставляемых периодах на 38 285 471 тыс. рублей или 19,96% в относительном выражении.

• увеличение себестоимости проданного газа, составившее 27,91%. Доля себестоимости проданного газа в выручке от продажи газа увеличилась с 23,06% по итогам деятельности в 2006 году до 27,51% по итогам 2007 года, в основном, за счет увеличения затрат на покупку природного газа, которые, в свою очередь, связаны с увеличением внутренних расчетных цен на газ для дочерних организаций ОАО «Газпром», а также ростом цен на газ, приобретаемый Обществом в Туркменистане.

По итогам деятельности Общества в 2008 году при росте значений показателей «Выручка от реализации» и «Валовая прибыль» произошло снижение значения показателя «Чистая прибыль».

Снижение показателя «Чистая прибыль» произошло за счет:

• отражения расходов связанных с переоценкой финансовых вложений Общества по текущей рыночной стоимости по состоянию на 31 декабря 2008 года, в связи с резким снижением котировок акций компаний-эмитентов. Финансовые вложения Общества в акции своих дочерних и зависимых организаций носят долгосрочных характер и не направлены на извлечение прибыли от изменения котировок на российских фондовых рынках.

• роста отрицательных курсовых разниц по операциям в иностранной валюте, в связи с ростом курсов основных валют по отношению к рублю;

В I квартале 2009 года по сравнению с I кварталом 2008 года произошло уменьшение чистой прибыли на 121 422 566 тыс. рублей или на 78,61%. Уменьшение чистой прибыли вызвано, в основном, опережающим ростом себестоимости проданного газа по сравнению с выручкой от продажи газа. Выручка от продажи газа увеличилась по итогам деятельности за I квартал 2009 года на 106 459 062 тыс. рублей или на 19,09% по сравнению с I кварталом 2008 года, в то время как рост себестоимости проданного газа составил 200 572 442 тыс. руб., или 160,57%.

Основные факторы, повлиявшие на опережающий рост себестоимости проданного газа по сравнению с выручкой от продажи газа:

• увеличение внутренних расчетных цен на газ для дочерних организаций;

• увеличение объемов и цен на газ приобретенного вне террирории Российский Федерации.

Показатели рентабельности характеризуют эффективность работы предприятия – производительность или отдачу финансовых ресурсов.

ОАО «Газпром» - организация, относящаяся к капиталоемкой отрасли и имеющая значительный объем инвестиций в долгосрочные активы с низким коэффициентом оборачиваемости.

Кроме того, основная масса долгосрочных активов Эмитента представляет собой капиталовложения в проекты, связанные с добычей, транспортировкой и хранением газа, имеющие достаточно длительные сроки реализации и невысокую рентабельность.

По итогам 2005 года показатель «Рентабельность активов» ОАО «Газпром» составил 5,26%, а показатель «Рентабельность собственного капитала» – 6,86%. Снижение коэффициентов рентабельности по итогам деятельности в 2005 году объясняется увеличением стоимости активов Общества, а также ростом добавочного капитала, что обусловлено следующими основными факторами:

• переоценкой основных средств ОАО «Газпром», проведенной независимым оценщиком - ООО «Эрнст энд Янг - стоимостное консультирование»;

• увеличением объемов долгосрочных финансовых вложений в дочерние общества.

Рост коэффициентов рентабельности по итогам деятельности в 2006 году обусловлен, в первую очередь, значительным увеличением чистой прибыли Общества.

Значения показателей «Рентабельность собственного капитала» и «Рентабельность активов» по итогам деятельности Общества в 2007 году по сравнению с результатами за 2006 год снизились с 9,40% до 9,11% и с 7,55% до 6,90% соответственно. Данное снижение объясняется более быстрыми темпами роста активов и собственного капитала Общества по сравнению с чистой прибылью.

Значительное снижение показателей «Рентабельность собственного капитала» и «Рентабельность активов» в 2008 году, по сравнению с данными показателями в 2007 году в большей степени связано со снижением показателя «Чистая прибыль» по итогам деятельности Общества в 2008 году.

Показатель «Рентабельность продукции», характеризующий эффективность предпринимательской деятельности и показывающий, сколько прибыли от реализации приходится на реализованную продукцию в течение 2004-2006 г.г. имеет положительную динамику.

Снижение темпов роста выручки от реализации газа по итогам деятельности Общества в 2007 году по сравнению с 2006 годом и рост себестоимости проданного газа по итогам деятельности в 2007 году привели к снижению показателя «Рентабельность продукции (продаж)» по сравнению с данным показателем в 2006 году.

По итогам деятельности Общества в 2008 году значение показателя «Рентабельность продукции (продаж)» по сравнению с 2007 годом выросло с 27,41 до 35,72. В большей степени рост данного показателя связан с более быстрыми темпами прироста выручки от реализации (41,24%) по сравнению с темпами прироста себестоимости (29,66%), а так же коммерческих и управленческих расходов – суммарный темп прироста которых составил – 19,19%.

Значительное снижение чистой прибыли по итогам деятельности в I квартале 2009 года по сравнению с аналогичным периодом 2008 года привело к уменьшению показателей «Рентабельность активов», «Рентабельность собственного капитала» и «Рентабельность продукции (продаж)».

Показатель «Коэффициент чистой прибыльности» характеризует долю чистой прибыли, остающейся в распоряжении предприятия, от общей суммы выручки от реализации. В течение 2004-2007г.г. данный показатель достаточно стабилен и находится в диапазоне 16,52%-21,05%.

В связи со снижением показателя «Чистая прибыль» и ростом показателя «Выручка от реализации» по итогам деятельности Общества в 2008 году значение показателя «Коэффициент чистой прибыльности» по сравнению с 2007 годом снизилось с 20,31% до 6,90%

Показатель «Коэффициент чистой прибыльности» уменьшился с 23,21% по итогам деятельности за I квартал 2008 года до 4,22% за I квартал 2009 года вследствие уменьшения доли чистой прибыли в выручке от реализации продукции.

Показатель «Оборачиваемость капитала», рассчитываемый как отношение выручки к сумме собственных средств и долгосрочных обязательств, и отражающий, эффективность деятельности в части использования собственного и долгосрочного заемного капитала в течение 2004-2007 годов практически неизменен, что является свидетельством поддержания уровня продаж над вложенным капиталом, а также о проведении Обществом последовательной политики по управлению своей задолженностью и поддержанию оптимальной структуры источников финансирования хозяйственной деятельности.

Увеличение показателя «Оборачиваемость капитала» по итогам деятельности в 2008 году, вследствие более быстрых темпов роста выручки от реализации по сравнению с ростом собственного капитала и долгосрочного заемного капитала свидетельствует об увеличении эффективности деятельности Общества в части использования долгосрочного финансирования.

Показатель «Оборачиваемость капитала», по итогам деятельности за I квартал 2009 года практически не изменился по отношению к аналогичному периоду 2008 года.

В течение пяти финансовых лет (2004-2008 годов), а также в I квартале 2009 года ОАО «Газпром» убытков от финансово-хозяйственной деятельности не имело.

Мнения органов управления Эмитента относительно упомянутых причин и/или степени их влияния на показатели финансово-хозяйственной деятельности Эмитента совпадают. Члены Совета директоров Эмитента особого мнения относительно упомянутых причин и/или степени их влияния на показатели финансово-хозяйственной деятельности Эмитента не имеют.