2. Термін окупності інвестицій.
Основним критерієм оцінки інвестицій, є їх окупність, тобто швидкість повернення інвестору вкладених коштів через певні грошові потоки, які надходять від реалізації інвестиційного проекту.
Грошові кошти для повернення інвестору формуються за рахунок:
прибутку від реалізації продукції;
прибутку від вкладання коштів в торгівельну діяльність;
дивідендів та відсотків на кошти вкладені в цінні папери, на депозитні вклади, тощо.
Сума інвестицій – це початкова вартість грошових вкладень в проект, без яких він не може здійснитись. Вони носять довготерміновий характер.
Період функціонування проекту називають «життєвим циклом проекту». Етапи цього циклу:
передінвестиційний (розробка проекту);
інвестиційний (будівництво, вкладання коштів у проект);
експлуатаційний.
Грошовий потік інвестиційної діяльності – дисконтовий дохід від здійснення проекту, який включає чистий прибуток і амортизаційні відрахування, які входять у склад виручки від реалізацій продукції виробленої внаслідок експлуатації проекту.
Термін окупності інвестицій – час, протягом якого, грошовий потік, одержаний інвестором, від втілення проекту досягає величини коштів вкладених в проект.
Алгоритм
розрахунку
залежить від рівномірності надходження
грошових потоків. Якщо грошовий потік
є стабільним протягом періоду експлуатації
проекту, то період
окупності розраховують
діленням суми інвестицій на річний
обсяг грошового потоку. Отримане значення
округлюють у бік збільшення до найближчого
цілого. Наприклад, сума інвестицій
дорівнює 670 тис.грн, щорічний грошовий
потік – 175 тис.грн, то
=
року, тобто
4 роки.
Якщо розрахований менший максимально дозволеного, то проект вважається ефективним. Якщо більший максимально дозволеного, то інвестору треба відмовитись від його здійснення.
Для визначення з урахуванням вартості грошей в часі, застосовують дисконтний множник.
,
,
де,
– дисконтний грошовий потік,
– дисконтний
множник,
– норма
доходності фінансових інвестицій, яку
визначає інвестор (%),
– період
(роки).
Н
априклад,
щорічно
=20%,
то
першого року = 20%,
другого року = 25%,
третього року = 30% і т.д.
,
де
– період часу, протягом якого відбувається
окупність інвестицій,
– період часу, який передує моменту
окупності.
3. Фінансово-економічна оцінка інвестиційних проектів.
Вихідна інформація до інвестиційного проекту необхідна для розрахунку показників його ефективності:
загальні дані по проекту (час початку і реалізації, термін початку виробництва, термін виходу на повну потужність, розрахунок вартості та її динаміка, тощо);
обмеження фінансових ресурсів;
виробнича програма;
ціна на продукцію;
обсяги продукту, норми витрачення сировини;
джерела та умови фінансування проекту, тощо.
Фінансові інвестиції переважно оцінюються і відображаються у бухгалтерському обліку за собівартістю, яка складається з наступних складових:
ціни придбання або суми інвестицій;
витрат, безпосередньо пов’язаних з придбанням;
інвестиційні витрати, пов’язані з втіленням проекту;
відсоток за позику, оплата праці персоналу, тощо.
Фінансові інвестиції зараховані на баланс за собівартістю, на кожну наступну звітну дату, відображаються з використанням наступних оцінок:
за справедливою вартістю;
за собівартістю з урахуванням зниження корисності;
за амортизованою собівартістю;
за вартістю, визначеною методом участі в капіталі.
Застосування того, чи іншого способу оцінки інвестицій залежить від мети придбання інвестицій, рівня впливу інвестицій на підприємство, терміну вкладеного капіталу.