13.Сущность, состав и роль оборотных активов предприятия

Средства предприятия, используемые для финансирования операцион­ной деятельности и обеспечивающие непрерывность процесса производства и реализации продукции, образуют оборотные средства предприятия.Оборотные активы делятся на оборотные производственные фонды и фонды обращения.

Оборотные производственные фонды функционируют в процессе производства. а фонды обращения - в процессе обращения, т.е. реализации готовой продукции и приобретения товарно-материальных ценностей.

Основное назначение средств, авансированных в оборотные производственные фонды, заключается в обеспечении непрерывного и ритмичного процесса производ­ства.

Оборотные средства предприятия, участвуя в процессе производства и реализа­ции продукции, совершают непрерывный кругооборот. При этом они переходят из сферы обращения в сферу производства и обратно, принимая последовательно форму фондов обращения и оборотных производственных фондов. Таким образом, проходя последовательно четыре стадии, оборотные средства меняют свою натурально- вещественную форму.

С т.зр. кругооборота промежуток времени между приобретением производственных запасов и получением денежных средств от реализации продукции называется операционным циклом. Продолжнтельность операционного цикла рассчитывается по формуле:

ПОЦ = ПОмз + ПО_гп + ПО_дз,

В процессе управления оборотными активами в рамках операционного цикла выделяют две основные его составляющие: 1) производственный цикл предприятия(характеризует период полного оборота материальных элементов оборотных активов, используемых для обслуживания про­изводственного процесса); 2) финансовый цикл предприятия(период времени между началом оплаты поставщикам полученных от них сырья и материалов и началом поступления де­нежных средств от покупателей за поставленную им продукцию).

Классификация:

1. По характеру финансовых источников формирования

-собственные - часть ресурсов, на­ходящихся в распоряжении предприятия в течение всего периода его функциониро­вания

- заемные - создаются за счет кредитов и привлеченных средств

Выделяют валовые, чистые и собственные оборотные активы.

* Валовые оборотные – общий объем, сформированный за счет как собственного, так и заемного капитала.

* Чистые - та часть их объема, которая сформирована за счет собственного и долгосрочного заем­ного капитала.

* Собственные оборотные активы характеризуют ту их часть, которая сформи­рована за счет собственного капитала предприятия.

2. по видам оборотных активов

- Запасы сырья, материалов и полуфабрикатов

- Запасы готовой продукции

- Текущая дебиторская задолженность

- Денежные активы

- Прочие оборотные активы

3. Характер участия в операционном процессе

- Оборотные активы, обслуживающие производственный цикл предприятия

- Оборотные активы, обслуживающие финансовый (денежный) цикл предпри­ятия

4. Период функционирования оборотных активов

- Постоянная часть оборотных активов

- Переменная часть оборотных активов

14. Основные этапы управления оборотными активами

1. Анализ оборотных активов предприятия в предшествующем периоде. Ос­новной целью этого анализа является определение уровня обеспеченности предпри­ятия оборотными активами и выявление резервов повышения эффективности их функционирования.Стадии

1.1. рассматривается динамика общего объема оборотных активов, используемых предприятием

1.2. рассматривается динамика состава оборотных активов предприятия в разрезе основных их видов

1.3. изучается оборачиваемость отдельных видов оборот­ных активов и общей их суммы. В результате ускорения оборачиваемости определенная сумма оборотных средств высвобождается.Абсолютное высвобождение оборотных средств происходит, если фактические остатки оборотных средств меньше норматива или остатков оборотных средств за предшествующий (базовый) период при сохранении или увеличении объема реализа­ции за этот период.Относительное высвобождение оборотных средств происходит в тех случаях, когда оборачиваемость оборотных средств ускоряется с ростом объема производства на предприятии.

1.4. определяется рентабельность оборотных активов, исследуются определяющие ее факторы

1.5. рассматривается состав основных источников финан­сирования оборотных активов, определяется уровень финансо­вого риска, в связи со сложившейся структурой источников финансирования оборотных активов.

2. Выбор политики формирования оборотных активов предприятия. Виды

2.1. Консервативный подход предусматривает не только полное удовлетворение текущей потребности во всех их видах,но и создание высоких разме­ров их резервов на случай непредвиденных сложностей в обеспечении предприятия сырьем и материалами. Такой подход гарантирует минимизацию коммерческих и финансовых рисков, но отрицательно сказывается на эффективности использования оборотных активов

2.2Умеренный подход направлен на обеспе­чение полного удовлетворения текущей потребности во всех их видах и создание нормальных страховых их размеров на случай наиболее типичных сбоев. При таком подходе обеспечивается среднее для реальных хозяйственных условий соотношение между уровнем риска и уровнем эффективности использования оборотных активов.

2.3 Агрессивный подход заключается в мини­мизации всех форм страховых резервов по отдельным видам этих активов.

3. Оптимизация объема оборотных активов исхо­дит из избранного типа политики формирования оборотных активов, обеспечивая заданный уровень соотношения эффективности их использования и риска. Стадии:

3.1. определяется система мероприятий по реализации резервов, направ­ленных на сокращение продолжительности операционного цикла

3.2. оптимизируется объем и уровень отдельных видов этих активов. Средством такой оптимизации выступает нормирование периода их оборота и суммы.

3.3. определяется общий объем оборотных активов предприятия на предстоящий период

4. Оптимизация соотношения постоянной и переменной частей оборотных активов в зависимости от сезонных и других особенностей осуществ­ления операционной деятельности. Соотношение постоянной и переменной частей оборотных активов является ос­новой управления их оборачиваемостью и выбора конкретных источников их финан­сирования.

5. Обеспечение необходимой ликвидности оборотных активов. общий уровень их срочной ликвидности должен обеспечивать необходимый уровень платежеспособности предприятия по текущим финансовым обязательствам

6. Обеспечение необходимой рентабельности оборотных активов

7. Выбор форм и источников финансирования оборотных активов. Этот этап управления оборотными активами обеспечивает выбор политики их финансирования на предприятии и оптимизацию структуры его источников.