72. Понятие операционного левериджа

Действие этого механизма основано на том, что наличие в составе операционных затрат любой суммы постоянных их видов приводит к тому, что при изменении объема реализации продукции, сумма операционной прибыли всегда изменяется еще более высокими темпами.

где К_ол – коэффициент операционного левериджа;

И_пост – сумма постоянных операционных издержек;

И_о – общая сумма операционных издержек.

Чем выше значение коэффициента операционного левериджа на предприятии, тем в большей степени оно способно ускорять темпы прироста операционной прибыли по отношению к темпам прироста объема реализации

где ЭОЛ – эффект операционного левериджа, достигаемый при конкретном значении его коэффициента на предприятии;

дВОП – темп прироста валовой операционной прибыли, %;

дОР – темп прироста объема реализации продукции, %.

Задавая тот или иной темп прироста объема реализации продукции, мы всегда можем, используя указанную

1. Положительное воздействие операционного левериджа начинает проявляться лишь после того, как предприятие преодолело точку безубыточности своей операционной деятельности.

2. После преодоления точки безубыточности, чем выше коэффициент операционного левериджа, тем большей силой воздействия на прирост прибыли будет обладать предприятие, наращивая объем реализации продукции.

3. Наибольшее положительное воздействие операционного левериджа достигается в поле, максимально приближенном к точке безубыточности (после ее преодоления).

4. Механизм операционного левериджа имеет и обратную направленность – при любом снижении объема реализации продукции в еще большей степени будет уменьшаться размер валовой операционной прибыли.

5. Эффект операционного левериджа стабилен только в коротком периоде.

73. Сущность и расчет грант-элемента

ГРАНТ-ЭЛЕМЕНТ— специальный показатель, позволяющий сравнить стоимость привлечения заемных средств (финансового кредита) на условиях отдельных коммерческих банков со средними условиями на денежном рынке. Расчет этого показателя осуществляется по формуле:

где ГЭ — показатель грант-элемента, характеризующий размер отклонений стоимости конкретного кредита на условиях, предложенных коммерческим банком, от среднерыночной стоимости аналогичных кредитных инструментов, в процентах;

i — единица платежного периода;

t — количество единиц платежного периода в течение общего срока предоставления кредита;

В — сумма выплат процента и основного долга в i-ом периоде по конкретному кредиту;

КР — сумма привлекаемого банковского кредита;

Сп — средняя ставка процента за кредит, сложившаяся на денежном рынке, по аналогичным кредитным инструментам.

Так как грант-элемент сравнивает отклонение стоимости привлечения конкретного кредита от среднерыночной, его значения могут характеризоваться как положительной, так и отрицательной величинами. Ранжируя значения грант-элемента, можно определить уровень эффективности условий привлечения финансового кредита в соответствии с предложениями отдельных коммерческих банков. Грант-элемент используется также в качестве основного критерия при проведении процесса выравнивания.