34.Фин рынки и фин институты

Процесс аккумулирования и размещения финансовых ресурсов (активов, обязательств, ценных бумаг и пр.) непосредственно осуществляется на финансовом рынке, который можно рассматривать в качестве составной части институциональной структуры финансовой системы. Главной задачей финансовых рынков является организация торговли финансовыми актами и обязательствами между покупателями и продавцами в качестве которых могут выступать три группы экономических субъектов: государство, фирмы, домашние хозяйства.

Взаимодействие между продавцами и покупателями может осуществляться напрямую (прямое финансирование) или через финансовых посредников (опосредованное финансирование).

При прямом финансировании покупатель в обмен на финансовое обязательство получает денежные средства непосредственно у продавца. Купленные и приносящие процентные доходы финансовые обязательства могут в дальнейшем свободно перепродаваться и носят название прямых обязательств. Часто прямое финансирование осуществляется путем так называемого частного размещения, когда, например, фирма (продавец) продает весь выпуск ценных бумаг одному крупному инвестору или группе мелких инвесторов. В связи с тем, что при этом требуются определенные профессиональные знания, на финансовых рынках всегда присутствуют специалисты -- брокеры, которые «сводят» продавцов и заинтересованных покупателей между собой, дают необходимые консультации. При этом сами брокеры не покупают и не продают ценные бумаги, они лишь исполняют заказы-поручения своих клиентов. [с.52, 1]

Опосредованное финансирование предполагает наличие финансовых посредников (финансовых институтов), которые приобретают у экономических субъектов, нуждающихся в денежных средствах, их прямые обязательства и преобразуют их в другие обязательства с иными характеристиками (сроки погашения, процентные платежи), которые в свою очередь могут быть проданы другим субъектам, имеющим свободные денежные средства.

В финансовых посредниках заинтересованы и продавцы, и покупатели финансовых обязательств. В качестве финансовых посредников могут выступать: коммерческие банки, взаимосберегательные банки, кредитные союзы, страховые компании, негосударственные пенсионные фонды, инвестиционные фонды, финансовые компании и др. Указанные виды посредников условно можно объединить в четыре группы:

финансовые учреждения депозитного типа;

договорные сберегательные учреждения;

инвестиционные фонды;

иные финансовые организации.

Так, учреждения депозитного типа являются наиболее распространенными финансовыми посредниками, и привлеченные ими денежные средства используются для выдачи банковских, потребительских и ипотечных кредитов. Основными институтами данной группы являются коммерческие банки, сберегательные институты и кредитные союзы.

В частности, в сберегательных институтах, являющихся специализированными финансово-кредитными учреждениями, главные источники средств -- сберегательные вклады и разнообразные срочные потребительские депозиты. Зачастую эти институты заимствуют денежные средства на короткие сроки, а затем ссужают их на длительный срок под обеспечение в виде недвижимости [с.53, 1].

Кредитные союзы являются институтами взаимного кредитования. Они принимают вклады частных лиц и кредитуют членов союза на приемлемых для тех условиях (часто в виде краткосрочных потребительских ссуд). Кредитные союзы имеют ряд преимуществ перед иными финансовыми институтами депозитного типа. Как правило, они освобождаются от уплаты налога на доходы (прибыль) и не являются субъектом антимонопольного законодательства, что позволяет им участвовать в совместных предприятиях.

К сберегательным учреждениям, действующим на договорной основе, относят страховые компании и пенсионные фонды. Эти финансовые институты характеризуются устойчивым притоком средств от держателей страховых полисов и владельцев счетов в пенсионных фондах. Они имеют возможность инвестировать средства в долгосрочные высокодоходные финансовые инструменты.

И, наконец, инвестиционные фонды продают свои ценные бумаги (акции, инвестиционные паи) инвесторам и используют полученные средства для покупки прямых финансовых обязательств. Как правило, они характеризуются высокой надежностью и низким номиналом продаваемых ценных бумаг. Среди инвестиционных фондов выделяются, прежде всего, паевые фонды, которые продают свои паи инвесторам и покупают на вырученные средства преимущественно акции и облигации. Стоимость пая изменяется (как правило, растет), что позволяет инвесторам получать доход в случае продажи пая обратно паевому фонду [с.53, 1].

К группе прочих финансовых посредников относятся различные типы финансовых компаний, специализирующиеся на кредитных и лизинговых операциях и предоставляющие займы домашним хозяйствам с правом погашения в рассрочку.

1.2 Определение и роль финансовых институтов

Финансовый институт - это финансовый посредник между кредиторами и заемщиками или между инвесторами и сберегателями: пенсионными фондами, страховыми компаниями и пр. Финансовые институты оказывают услуги по передаче денег и предоставлению займов и влияют на функционирование реальной экономики, действуя в качестве посредников в процессе превращения сбережений и других денежных средств в инвестиции.

С организационной точки зрения финансовый рынок можно рассматривать как совокупность финансовых институтов, экономических субъектов, осуществляющих эмиссию, куплю и продажу финансовых инструментов. Каждый финансовый институт наделен определенными полномочиями по ведению тех или иных операций с конкретным набором финансовых инструментов.

Существуют следующие виды финансовых институтов:

1. коммерческие банки,

2. взаимосберегательные банки,

3. кредитные союзы,

4. страховые компании,

5. негосударственные пенсионные фонды,

6. инвестиционные фонды,

7. финансовые компании.