48. Краткосрочная модель двойного равновесия в малой открытой экономике и ее модификация в условиях абсолютной мобильности капитала.
Анализ функционирования открытой экономики показывает, что взаимодействие с иностранным сектором усложняет взаимосвязи между основными макроэкономическими переменными, требует учета дополнительных факторов, определяющих конъюнктуру национальной экономики (таких, как сальдо платежного баланса, обменный курс и т.д.).
Новые факторы вносят коррективы в модель IS-LM для закрытой экономики. Этой модификацией является модель Манделла-Флеминга.
В рамках модели описывается функционирование экономики в краткосрочном периоде. Основные постулаты модели:
- Количество произведенных товаров есть функция совокупного спроса.
у = С + I + G + NX,
где С = С(у - Т): I = I (r); G = Т. NX = NX (er). Макроэкономическое равновесие достигается с помощью регулирования совокупного спроса путем изменения уровня государственных расходов, налогов, валютного курса.
- Равновесие на рынке финансовых активов описывается уравнением М/Р = L(r,y) => кривая (LM).
- Модель предполагает постоянство уровня цен в краткосрочном периоде (реальный валютный курс равен номинальному), номинальные и реальные величины совпадают.
- В модели отсутствует инфляция и инфляционные ожидания, номинальные и реальные ставки процента совпадают.
- Экономика развивается согласно свободному перемещению капитала (абсолютная мобильность капитала означает отсутствие ограничений на ввоз и вывоз). Для малой открытой экономики характерно равенство внутренней и мировой процентных ставок (г=г*).
- Доход и реальный валютный курс рассматриваются как эндогенные переменные.
- Характер реакции экономики на макроэкономическую политику зависит от режима валютных курсов.
Таким образом, модель Манделла-Флеминга может быть представлена как система из трех уравнений:
IS : Y = C(Y.T) + I(r) + G + NX (er)
LM M/P=L(r,y)
RR NX(er,y)=S-I(r,e)
IS - равнение описывает рынок товаров, к сдвигу IS приводит и шенснис обменного курса (обесценение национальной валюты предопределяет увеличение чистого экспорта, кривая IS сдвигается вправо),
LM: уравнение отражает взаимосвязь между доходом и процентной ставкой при равновесии на денежном рынке. Валютный курс в условиях открытой экономики оказывает влияние на характер кривой LM. В условиях абсолютной мобильности капитала и фиксированного курса денежная масса становится эндогенным параметром, при плавающем курсе -экзогенной величиной.
RR: кривая платежного баланса, описывающая взаимосвязь между доходом и процентной ставкой при внешнем равновесии (нулевом сальдо платежного баланса).
Рассмотрим проблемы определения уровня выпуска в условиях абсолютной мобильности капитала в режиме фиксированных валютных курсов.
При данных условиях даже незначительное изменение в процентных ставках предопределяет приток или отток капитала.
В результате перемещения в страну капитала формируется положительное сальдо платежного баланса, что воздействует на валютный курс. Центральный банк должен проводить интервенцию; продавая национальную валюту' и покупая зарубежную. Последствия интервенции - расширение денежной массы, снижение процентных ставок. Все проводимые мероприятия в рамках ужесточения кредитно-денежной политики нейтрализуются, процентные ставки возвращаются к прежнему уровню.
Схематически данная ситуация может быть представлена следующим образом:
Mумен => r растет => приток капитала => положительное сально платежного баланса => удорожание валюты => интервенция для поддержания фиксированного режима => M увел => rпадает => выравнивание платежного баланса.
Графически краткосрочное общее экономическое равновесие в соответствии с моделью Манделла-Флеминга в координатах: доход -процентная ставка – представлено на графике..
