38. Влияние реального валютного курса на первичный счет текущих операций. Внутренние и внешние условия торговли.

Динамика валютных курсов находится под влиянием не только цен. но и состояния платежного баланса. Изменения в реальном секторе оказывают воздействие на платежный баланс. Так. укрепление валюты может быть связано, в первую очередь, со структурной перестройкой реального сектора, изменением конкурентоспособности экспортной продукции, а не с изменениями в соотношениях внутренних и внешних цен. Долгосрочные тренды в динамике валютных курсов предопределены факторами реальной экономики, а среднесрочная динамика валютных курсов может отражать воздействие денежных шоков.

Формально влияние реального валютного курса на первичный счет текущих операций может быть представлено функцией первичного счета текущих операций:

NX = NX (е_реал, y_d, y_d*). где NX - первичный счет текущих операций; е_рсвл - реальный валютный курс. y_d - внутренние расходы; y_d*- внутренние расходы иностранных государств.

Реальное обесценение валюты, как правило, приводит к улучшению сальдо счета текущих операций вследствие роста производства товаров, предназначенных для экспорта и сокращения внутренних расходов на потребление иностранных товаров.

В международной торговле далеко не все товары и услуги подлежат обмену. Те блага, которые могут экспортироваться и импортироваться, называются обмениваемыми. Блага, которые производятся и потребляются внутри страны (например, жилье, дороги), принято определять как необмениваемые. Блага могут быть необмениваемыми и в силу проводимой государством политики протекционизма, а также в силу значительных затрат на транспортировку. Если рассматриваемая страна принадлежит к числу малых стран, то под давлением со стороны мировой торговли внутренняя цена обмениваемых благ будет стремиться к внешнему уровню цен. выраженному в национальной валюте. Такие ограничения налагаются международной торговлей на внутреннее ценообразование на обмениваемые блага.

Графически данная ззависимость представлена на рис 6.

Реальный валютный курс

Реальный валютный курс может быть представлен как относительная цена обмениваемых благ, выраженная через необмениваемые.

е_реал = е_номP^v*/P^w

где е_{реал –}реальный валютный курс, е_номP^v* - внешний уровень цен, представленный в национальной валюте касающийся обмениваемых благ, P^w – цена обмениваемых благ

Относительная цена обмениваемых благ называется внутренними условиями торговли.

Валютный курс оказывает влияние на сальдо первичного счета текущих операций, воздействуя на структуру производства и потребления обмениваемых и необмениваемых благ.

Для того чтобы определить внешние условия торговли, используют способ расчета реального валютного курса, при котором проводится различие между благами, созданными внутри страны, и благами, произведенными за рубежом.

Если p^z - цена импорта. р^ь - цена экспорта, причем эти показатели измерены в евроденьгах, то цена импорта, выраженная в отечественной валюте, может быть представлена в следующем виде P^z _ £p^z*_{? где} £ _ номинальный валютный курс; Р⁷*- цены импортируемых благ, выраженные в отечественной валюте.

Тогда реальный валютный курс определяется как

e_peaI = P^z/P^E=EP^z/P^E.

Величина, обратная реальному валютному курсу, отражает внешние условия торговли. Условия торговли показывают, какое количество иностранных товаров и услуг можно купить за единицу отечественной валюты.