Зв‘язки форм та механізмів злиття підприємств

Назви форм злиття	Механізми злиття
	Створення нового підприємства або ліквідація одного із учасників злиття	Створення об‘єднання підприємств на координаційно-субординацій-них засадах	Злиття без створення юридичної особи на координаційно-субординаційних засадах	Злиття без створення юридичної особи на субординацій-них засадах
Інтеграція
Поглинання
Підпорядкування
Консолідація
Створення головного або материнського підприємства

Фінансові синергічні ефекти найчастіше досягаються внаслідок таких змін у підприємствах-учасниках злиття: уникнення оподаткування або зменшення його бази; купівлі підприємства за ціною нижчою ніж балансова вартість; диверсифікації грошових потоків; збільшення вартості акцій та інших цінних паперів як позитивної реакції ринку на злиття.

Важливою метою, поряд із покращенням фінансово-господарського стану підприємства, удосконаленням його виробничо-господарської діяльності та забезпечення стратегічного розвитку у процесі застосування злиття, повинно ставитися досягнення певного конкретного позитивного економічного ефекту.

Основні напрямки досягнення позитивного економічного ефекту від злиття або поглинання підприємств подані у табл. 9, яка містить також елементи методів оцінки значення економічного ефекту для діяльності підприємства після злиття, та способи досягнення даних позитивних економічних ефектів. Отже, аналіз основних теорій злиття з метою розробки методів оцінки ефективності такої форми трансформації дозволив зробити висновок про актуальність використання синергічної теорії. Саме на ключових елементах останньої розроблена представлена табл. 9

Таблиця 9

Характеристики економічного ефекту від злиття підприємств

Напрями досягнення економічного ефекту	Значення економічного ефекту для підприємства	Шляхи досягнення економічного ефекту у процесі злиття
Збільшення частки ринку	Збільшення впливу на процеси ринкового ціноутворення; збільшення величини ресурсів для реалізації стратегічних планів та отримання інформації	Посилення важелів впливу на кон‘юнктуру ринку, концентрація потоків ринкової інформації, збільшення обсягів фінансових та інвестиційних ресурсів
Розширення можливостей управління витратами	Розширення можливостей для корегування собівартості	Збільшення доданої вартості у процесі переробки сировини й виготовлення продукції
Зменшення витрат на управління, маркетинг, збут	Вивільнення додаткових коштів для інвестицій, зменшення собівартості продукції	Зменшення витрат за рахунок об‘єднання зусиль учасників злиття у відповідних сферах діяльності
Ріст вартості підприємства	Розширення можливостей отримання кредитних та інвестиційних ресурсів	Збільшення вартості цінних паперів або забезпечення додаткових грошових потоків
Зниження рівня фінансового та підприємницького ризиків	Зменшення ризику падіння рентабельності через скорочення обсягів збуту та зменшення обсягів залученого капіталу	Зниження рівня постійних витрат підприємства та зміна структури капіталу підприємства
Отримання доступу до сучасних технологій	Уникнення неефективних витрат на НДДКР	Злиття з підприємством, яке володіє новими технологічними розробками
Покращення системи управління	Покращення управління шляхом впровадження ефективних його методів	Реструктуризація та перебудова організаційної структури управління підприємством

Основною умовою досягнення позитивного економічного ефекту від застосування злиття як напряму трансформації та розвитку підприємств є налагодження ефективної системи прийняття рішень. Запропонована модель прийняття управлінського рішення базується на оцінці характеристик параметрів діяльності самого підприємства з урахуванням альтернатив його розвитку за умов мінливості зовнішнього середовища. У цілому, процес прийняття рішення про злиття пропонується здійснювати на основі представленої нижче моделі (рис. 10).

Як уже зазначалося вище стратегії злиття (інтеграції) входять до сукупності стратегій зростання та розвитку. Розробка та впровадження стратегій розвитку є необхідною передумовою успішного функціонування підприємства у майбутньому. У економічній літературі існує багато класифікацій стратегій розвитку підприємств, серед яких виділяють ринкові (розширення, фокусування, вихід, диверсифікація тощо) та корпоративні (перетворення, злиття, роз’єднання тощо). Між цими групами стратегій існує тісний зв’язок, оскільки за допомогою корпоративних стратегій у практиці часто реалізуються ринкові. Використовуючи, наприклад, класифікацію та характеристики видів злиття, можна оцінити можливості реалізації за їх допомогою ринкових стратегій, як у табл. 10.

Таблиця 10