Финансовые коэффициенты, используемые в международной практике финансового анализа предприятий

Наименование показателя	Методика расчета
1	2
1. Коэффициент абсолютной ликвидности	Оборотные средства в деньгах/краткосрочные обязательства
2. «Кислотный тест»	Запасы/Чистый оборотный капитал
3. «Золотое банковское правило» (в узком аспекте)	Собственный капитал/Реальный основной капитал
4. «Золотое банковское правило» (в широком аспекте)	Долгосрочные пассивы/Долгосрочные активы (основной капитал)
5. Коэффициент Фулке	Долгосрочные обязательства/Чистый оборотный капитал
6. Коэффициент Байера	Общая сумма задолженности/Чистый денежный поток
7. Динамическое правило задолженности	Эффективная задолженность (без учета задатков клиентов и социального страхования)/Чистый денежный поток

Эти показатели в модифицированном виде, а также некоторые другие и используются для оценки долгосрочных и краткосрочных финансовых позиций в некоторых странах Западной Европы.

2.1.2. Анализ финансовой устойчивости предприятия.

Финансовая устойчивость предприятия определяется степенью обеспечения запасов и затрат собственными и заемными источниками их формирования, соотношением объемов собственных и заемных средств, и характеризуется системой абсолютных и относительных показателей.

Абсолютные показатели финансовой устойчивости используют при анализе излишка или недостатков средств для формирования и затрат предприятия.

1. Наличие собственных оборотных средств (Е_с)

Ес = Ис – F = П _III –A _I, где

Ис – источники собственных оборотных средств, величина собственного капитала (Итог раздела III пассива баланса: П _III; стр. 490)

F – основные средства и вложения, внеоборотные активы (Итог раздела I актива баланса: А _I; стр. 190).

2. Наличие собственных и долгосрочных заемных средств (Еg)

Еg = Еc + Kg = (Ис + Кg) – F, где

Kg – долгосрочные кредиты и займы (стр. 510);

3. Общая величина основных источников средств

Ео = Еg + Кк = ( Ис + Кg + Кк) – F, где

Кк – краткосрочные кредиты и займы (стр. 610 + 620)

Все три показателя при проведении анализа сравниваются с «Z», т.е. имеющимися запасами и затратами (внеобортными активами: А_II, стр. 290):

1. Если разность каждого из названных показателей с величиной запасов (Ес – Z; Eg – Z; Е₀ – Z) , будет больше нуля, в этом случае следует отметить, что предприятие обладает абсолютной финансовой устойчивостью, т.к. не использует внешние источники финансирования.

2. Если только Ес – Z ‹ 0, то в этом случае отмечается нормальная финансовая устойчивость предприятия.

3. Если Ес – Z ‹ 0 и Eg – Z ‹ 0, в этом случае отмечается неустойчивое финансовое положение предприятия, но с возможностью его восстановления.

4. Если все три сравнения будут отрицательные (Ec – Z ‹ 0; Eg – Z ‹ 0; E₀ – Z ‹ 0), в этом случае на предприятии сложилось кризисное финансовое состояние, свидетельствующее о его потенциальном банкротстве.

Относительные показатели (коэффициенты) финансовой устойчивости дополняют оценку состояния предприятия.

1. Коэффициент автономии (Ка):

Ка = =

где Б – общая сумма средств предприятия, итог валюты баланса.

Нормальное значение коэффициента автономии должно быть выше 0.5. В этом случае предприятие имеет возможность по привлечению средств со стороны.

2. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (Кзс), показывающий сколько заемных средств приходится на 1 рубль собственных средств:

.

Нормальное значение Кзс не должно быть выше 0,7 %. Превышение этого уровня означает внешнюю зависимость предприятия и потерю его автономии.

3. Коэффициент маневренности (Кн), характеризующий способность предприятия пополнять оборотные средства за счет собственных источников:

Оптимальные значения Км находятся в интервале от 0,2 до 0,5. При этом, чем выше значение коэффициента, тем больше у предприятия возможность маневра.

4. Коэффициент имущества производственного назначения (Ким), характеризующий долю активных производственных активов предприятия:

Коэффициент имущества Ким должен быть не ниже 0,5. При его более низких значениях необходимо привлекать долгосрочные займы для увеличения активов собственного назначения.

5. Коэффициент прогнозирования банкротства (Кпб), характеризующий изменение доли чистых активов в стоимости капитала предприятия:

Рассмотрение этого показателя должно осуществляться в динамике, при этом снижение значения коэффициента свидетельствует о нарастании у предприятия финансовых затруднений.