Глава 15 Государственное регулирование иностранных инвестиций в России

15.1. Необходимость, основные направления и цели государственного регулирования иностранных инвестиций

Движение капитала поверх национальных границ сегодня ведущий вид международных экономических отношений. Поэтому для России, вставшей на путь активной интеграции в мировое хозяйство, форми­рования открытой экономики, очень важно полноценное включение в процессы международной миграции капитала в качестве как реципи­ента, так и источника инвестиций.

Система государственного регулирования иностранных инвестиций. Международное движение капитала оказывает многостороннее влия­ние на экономику стран — экспортеров и импортеров. Поэтому эта сфера предпринимательской деятельности в сложившейся мировой практике — объект внимания со стороны государства. Национальное государственное регулирование в этой области представлено двумя ос­новными направлениями: регулированием поступления иностранных инвестиций в национальную экономику (с точки зрения масштабов, форм, территориального и отраслевого распределения) и регулирова­нием вывоза капитала из страны. Система государственного регулиро­вания экспорта-импорта включает принятие соответствующих законо­дательных актов, содержащих стимулирующие и ограничительные меры, формирование государственных органов, призванных контролировать практическую реализацию данного законодательства, дополнительные государственные меры (заключение межгосударственных договоров, государственное участие в страховании иностранных инвестиций, в финансировании перспективных проектов, оказание разного рода информационной и организационной поддержки и т. п.)- Важное усло­вие обоснованности и эффективности государственной политики в рас­сматриваемой области — наличие соответствующей достоверной ста­тистической информации.

Государственная политика в отношении приема иностранных инве­стиций в целом должна отражать осознание обществом роли и значе­ния иностранного капитала в решении задач национальной экономики. Она обязана учитывать противоречия между интересами иностранных инвесторов и интересами принимающей страны, ее национальных пред­принимателей. Иностранные инвесторы в конечном счете всегда руко­водствуются собственной выгодой, а она не всегда совпадает с выго­дой другой стороны. Государство должно стремиться разрешить указанное противоречие, по возможности состыковать интересы сторон.

Мотивы и формы зарубежного инвестирования. Современная миро­вая практика знает различные формы иностранного участия в национальной экономике. Среди них: международная кооперация производ­ства, сопровождающаяся передачей технологии; предоставление зарубежных кредитов, в том числе на компенсационной основе; полу­чение иностранного оборудования на основе лизинга; создание совме­стных и полностью принадлежащих иностранному капиталу предприя­тий; создание контрактных совместных предприятий; участие на основе концессий и договоров о разделе продукции.

Важнейшие мотивы зарубежного инвестирования — оптимизация размеров компаний и экономия за счет эффекта масштаба, неосуще­ствимые в рамках национальной экономики; использование преиму­ществ международного разделения труда; доступ к зарубежным при­родным ресурсам, дешевой рабочей силе; преодоление таможенных барьеров; рационализация налогообложения.

С точки зрения степени контроля над зарубежными вложениями инвестиции принято делить на прямые (обеспечивают не только до­ход, но и контроль) и портфельные (обеспечивают только доход). Доля прямых и портфельных инвестиций варьирует от 10 до 25% в совокуп­ном капитале зарубежных компаний.

По методике Госкомстата РФ прямые иностранные инвестиции (ПИИ) охватывают все виды вложений зарубежных инвесторов, ко­торые либо полностью владеют предприятиями, либо контролируют не менее 10% акций или уставного капитала. Эти инвестиции включа­ют: 1) взносы в уставный капитал в виде материальных и нематери­альных активов, а также денежных средств; 2) финансовый лизинг и кредиты, полученные от зарубежных совладельцев предприятия; 3) прочие прямые инвестиции (покупка акций учредителями и др.). Для оценки инвестиционного вклада иностранных предпринимателей в реальные производственные активы (современные машины, обо­рудование и материализуемые на их основе передовые технологии) Госкомстат РФ выделяет инвестиции в основной капитал, которые подразделяются на: 1) кредиты иностранных инвесторов и 2) иност­ранные инвестиции.

Прямые и портфельные инвестиции с точки зрения национальных интересов имеют плюсы и минусы. Прямые инвестиции в форме вло­жений в основной капитал представляют собой долгосрочные страте­гические вложения, способствующие повышению деловой активности в стране, но означают экспорт контроля над активами. Портфельные же инвестиции часто имеют спекулятивный характер и могут стать фак­тором нестабильности финансового рынка.

Инвестиционный климат. Частные инвесторы принимают решения об инвестировании, руководствуясь двумя ориентирами — доходнос­тью и риском. Эти ориентиры зависят от разнообразных факторов (по­ложительных и отрицательных), формирующих инвестиционный кли­мат. Последний характеризует степень благоприятности ситуации, складывающейся в той или иной стране (регионе, отрасли) по отно­шению к инвестициям, условия, влияющие на реализацию цели инве­стора и учитываемые им при выборе географического объекта прило­жения капитала.

При оценке инвестиционного климата обычно применяются выход­ные параметры — приток и отток капитала, уровень инфляции и про­центных ставок, доля сбережений в ВВП, а также входные параметры, характеризующие потенциал страны по освоению инвестиций и риск их реализации. К выходным параметрам также относятся: природные ресурсы и состояние экологии; качество трудовых ресурсов; уровень развития и доступность объектов инфраструктуры; политическая ста­бильность и предсказуемость; макроэкономическая стабильность; со­стояние бюджета, платежный баланс, государственный долг; качество государственного управления, политика центральных и местных влас­тей; законодательство, полнота и качество регулирования экономичес­кой жизни, степень либерализации; уровень соблюдения законности и правопорядка, преступность и коррупция; защита прав собственности, уровень корпоративного управления; обязательность исполнения парт­нерами контрактов; качество налоговой системы и уровень налогового бремени; качество банковской системы и других финансовых институ­тов; доступность кредитования; открытость экономики, правила тор­говли с зарубежными странами; административные, технические, ин­формационные и другие барьеры входа на рынок; уровень монополиза­ции экономики. Очевидно, что инвестиционный климат в значительной мере зависит от государства и его политики.

Инвестиционный климат по сложившимся методикам количествен­но оценивается в баллах, которые специалисты проставляют каждому его слагаемому, положительным и отрицательным факторам. После­дние определяют степень рискованности вложений, вероятность фи­нансовых потерь (политические и экономические риски). От состояния инвестиционного климата зависят инвестиционная активность в стра­не, масштабы вложений национальных предпринимателей, приток иностранного капитала, отток капитала из страны.

Основные субъекты вывоза капитала. Основные субъекты вывоза ка­питала — транснациональные корпорации (ТНК). Современные ТНК контролируют до половины мирового промышленного производства, 63% внешней торговли, а также примерно 4Д патентов и лицензий на новую технику, технологии и ноу-хау. Под контролем ТНК находится 90% мирового рынка пшеницы, кофе, кукурузы, лесоматериалов, та­бака, джута и железной руды, 85% рынка меди и бокситов, 80% — чая и олова, 75% — бананов, натурального каучука и сырой нефти. По оценкам журнала "Экономист", пять крупнейших ТНК в соответству­ющих отраслях контролируют более половины мирового производства товаров длительного пользования, а также самолетов, электронного оборудования, автомобилей. Особенно значительна степень концент­рации в отраслях, связанных с информационными технологиями, на­пример две-три компании контролируют практически всю междуна­родную сеть телекоммуникаций.

Ядро ТНК составляют примерно 500 крупнейших компаний, обла­дающих колоссальной экономической властью. Масштабы деятельнос­ти ведущих ТНК сравнимы с ВВП средних государств, и они в состоя­нии диктовать свою волю многим странам.

Транснациональный капитал — явление глубоко противоречивое. С одной стороны, он несет с собой новые товары, высокие техноло­гии, культуру производства, с другой стороны, усиливает неустойчи­вость мировой экономики. Значительная часть свободно перемещаю­щегося в современном экономическом пространстве транснациональ­ного капитала имеет спекулятивный характер. Если в 1990 г. в денежные спекуляции вовлекались 600 млрд. долл. ежедневно, то в 1997 г. уже бо­лее 1 трлн, долл., что в 29—30 раз превышает стоимость продаваемых за день товаров и услуг. Эта масса капитала, переливающаяся из страны в страну, способна подорвать финансовые рынки стран и регионов, спро­воцировать мировой финансовый кризис.

Экономическая мощь и космополитический характер ТНК делают регулирование их деятельности на уровне национального хозяйства весьма затруднительным. Специалисты заявляют о формировании в мире (прежде всего в развивающемся) системы двоевластия национального государства и транснационального капитала. Считается, что в перспек­тиве проблему в состоянии решить лишь международные организации, которые будут брать на себя все больше функций мирового правитель­ства.

Среди разнообразных мер по поддержке транснационального капи­тала выделяются следующие: предоставление государственных гаран­тий и страхование прямых инвестиций; поддержка в урегулировании инвестиционных споров и создание специализированных институтов международного арбитража в инвестиционной сфере (Международная конвенция по урегулированию инвестиционных споров подписана 115 странами); создание справедливых и недискриминационных условий для инвесторов, исключение двойного налогообложения, администра­тивная, консультативная и дипломатическая поддержка отечественных ТНК при освоении зарубежных рынков.

Общие задачи государственного регулирования иностранных инвести­ций. Общие задачи и смысл государственного регулирования притока иностранных инвестиций — стимулировать или ограничить участие иностранного капитала в экономике, направить его в нужное русло (в отраслевом и территориальном разрезе) и обеспечить развитие наи­более предпочтительных форм участия. Иностранный капитал призван прежде всего заполнить ниши в экономике, не освоенные или недо­статочно освоенные национальным капиталом, способствовать демо­нополизации хозяйства. При этом государство обязано поддерживать национальных производителей, содействовать повышению уровня кон­курентоспособности их продукции. Только в этом случае национальные интересы будут соблюдаться в полной мере.

Мировой опыт показывает, что при разумной стратегии и тактике иностранный капитал способен внести существенный вклад в эконо­мическое развитие страны. Привлечение из-за рубежа инвестиций в производство гораздо выгоднее, чем получение кредитов для покупки готовой заграничной продукции, которые растрачиваются (а часто раз­воровываются) и только умножают внешний долг. С другой стороны, недостаточное внимание со стороны государства принимающей стра­ны к притоку иностранного капитала, стихийные, недостаточно конт­ролируемые и направляемые потоки иностранных инвестиций способ­ны нанести ущерб экономической безопасности страны и в лучшем случае обеспечить развитие капитализма колониального типа.

В современных условиях возрастания роли внешнеэкономического фактора развития национальных хозяйств в мире господствует тенден­ция к либерализации экономических связей, повышению степени от­крытости экономик. Вместе с тем практически во всех странах мира вложения иностранного капитала в той или иной форме регламентируются для недопущения незаконного обогащения и нанесения ущер­ба национальным интересам.

Что касается вывоза капитала из страны, то отношение к нему госу­дарства зависит от ряда обстоятельств: характера явления, его причин, масштабов, экономических проблем и задач страны на данном этапе исторического развития.