52. Процентний ризик.

Процентный риск заключается в непредвиденном изменении процент-ной ставки на финансовом рынке ( как депозитной, так и кредитной). Нега-тивные финансовые последствия этого вида рисков проявляются в эмисси-онной деятельности предприятия (при эмиссии акций, облигаций), в его ди-видендной политике, в краткосрочных финансовых вложениях и некоторых других финансовых операциях.

К процентным рискам относится опасность потерь коммерческими ба-нками, кредитными учреждениями, инвестиционными институтами, селинго-выми (от англ. «selling» - продажа) компаниями в результате превышения процентных ставок, выплачиваемых ими по привлеченным средствам (фина-нсовым ресурсам), над ставками по предоставляемым кредитам.

К процентным рискам относятся также риски потерь, которые могут по-нести инвесторы в связи с изменением дивидендов по акциям, процентных ставок на рынке по облигациям, сертификатам и другим ценным бумагам. Поскольку рост рыночной ставки процента ведет к понижению курсовой (те-кущей, рыночной) стоимости ценных бумаг, особенно облигаций с фиксиро-ванным процентом. При повышении процента может также начаться массо-вый сброс ценных бумаг, эмитированных под более низкие фиксированные проценты и по условиям выпуска, досрочно принимаемых обратно эмитен-том.

Процентный риск несет инвестор, вложивший средства в среднесрочные и долгосрочные ценные ценные бумаги с фиксированным процентом при те-кущем повышении среднерыночного процента по сравнению с фиксирован-ным уровнем. Иными словами, инвестор мог бы получить прирост доходов за счет повышения процента, но не может высвободить свои средства, вло-женные на указанных выше условиях.

Процентный риск несет также эмитент, выпускающий в обращение сред-несрочные и долгосрочные ценные бумаги с фиксированным процентом, при текущем понижении среднерыночного процента по сравнению с фиксирован-ным уровнем. Иначе говоря, эмитент мог бы привлекать финансовые ресур-сы на рынке под более низкий процент. Этот вид риска при быстром росте процентных ставок в условиях инфляции имеет значение и для краткосроч-ных ценных бумаг.

Депозитный риск отображает возможность невозврата депозитных вкла-дов (непогашения депозитных сертификатов).

53. Ризик неплатоспроможності.

Ризик неплатоспроможності, як і ризик порушення фінансової стійкості, також відноситься до числа найбільш небезпечних для підприємства, так як створює безпосередню загрозу його банкрутства. Цей ризик викликається недостатністю грошових активів підприємства (його грошових коштів та їх еквівалентів). Розмір залишку грошових активів, яким оперує підприємство в процесі своєї операційної діяльності, повністю визначає рівень його абсолютної платоспроможності (готовність підприємства негайно розрахуватися по всім своїм невідкладним фінансовими зобов'язаннями), а також суттєво впливає на рівень його проміжної та поточної платоспроможності.З урахуванням ролі грошових активів в забезпеченні платоспроможності підприємства організується процес управління ними. При здійсненні цього управління слід врахувати, що вимоги забезпечення постійної платоспроможності підприємства визначають необхідність створення високого розміру грошових активів, тобто переслідують цілі максимізації їх середнього залишку в рамках фінансових можливостей підприємства. З іншого боку, слід врахувати, що грошові активи підприємства в національній валюті при їх збереженні в значній мірі схильні до втрати реальної вартості від інфляції; крім того, грошові активи в національній та іноземній валюті при зберіганні втрачають свою вартість у часі, що визначає необхідність мінімізації їх середнього залишку. Ці суперечливі вимоги повинні бути враховані при здійсненні управління грошовими активами, що у зв'язку з цим набуває оптимізаційні характер.