130.Позитивні та негативні особливості власного капіталу.

При формировании структуры капитала необходимо учитывать позитив-ные и негативные качества его составляющих.

К позитивным качествам собственного капитала относятся:

• простота привлечения финансовых ресурсов;

• повышение рентабельности активов, так как использование собст-венного капитала не требует затрат на выплату процентов за кредит, то есть увеличивается сумма чистой прибыли предприятия;

• обеспечение финансовой устойчивости предприятия;

• снижение риска банкротства.

К недостаткам можно отнести ограниченность возможностей развития данного источника и , как следствие, замедление темпов прироста рыночной стоимости предприятия. Вместе с тем , названные недостатки собственного капитала компенсируют путем привлечения заемных финансовых ресурсов (не только облигационные займы, но и различные виды кредитов).

131.Позитивні та негативні особливості позикового капіталу.

Заемный капитал используется с целью увеличения финансового потен-циала предприятия ( об этом говорилось выше). По сравнению с собственным капиталом заемный капитал имеет существенное преимущество – разнообразие источников формирования и практически неограниченные возможности его привлечения.

К отрицательным свойствам заемного капитала относятся:

• необходимость при его привлечении исполнения условий кредито-ров, а именно, предоставление гарантий или залога, подтверждение кредитоспособности предприятия и т.п. ;

• возможное снижение рентабельности активов предприятия вследст-вие того, что привлечение заемных финансовых ресурсов требует осуществления затрат на виплату процентов за кредит, а значит по-тенциально уменьшает сумму чистой прибыли предприятия;

• снижение уровня финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия;

• повышение риска банкротства.

132.Структура капіталу

Структура капитала предприятия – это соотношение между источ-никами финансирования этого предприятия, а главное – соотношение между заемными и собственными источниками капитала. Проблема выбора структу-ры капитала возникает при решении вопроса о финансировании новых инвес-тиционных проектов, и при осуществлении текущей финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Данные об источниках финансирования предпри-ятия зафиксированы в Пассиве баланса предприятия ( но эти данные относятся к прошедшему периоду времени). Под долгосрочной задолженностью обычно имеют в виду облигации.

Предприятие поддерживает определенное соотношение между заемным и собственным капиталом. Слишком большая сумма долгов увеличивает финан-совый риск фирмы( возможность неуплаты по долгам), а увеличение риска, связанного с фирмой, ведет к росту стоимости капитала для фирмы ( под более высокие проценты инвесторы вкладывают деньги). В свою очередь увеличение стоимости капитала фирмы снижает рыночную цену фирмы.

Использование заемных средств, несмотря на их платность, выгодно фир-ме, поскольку позволяет пользоваться льготами, которые предоставляет налого-вая сберегающая. Использование заемных средств ( облигаций ) позволяет уве-личивать чистый доход акционеров, т.к. увеличивается чистая прибыль пред-приятия ( за счет уменьшения налогооблагаемой базы). Однако финансирова-ние фирмы за счет займа выгодно фирме до тех пор, пока ей хватает доходов, чтобы выплатить проценты.