107.Джерела фінансування інвестицій.

Джерелами фінансування виступають наступні фінансові ресурси:

• власні і внутрішньоосподарські резерви інвестора, які включають в себе початкові внески засновників до статутного капіталу і частину грошових коштів, отриманих в результаті господарської діяльності, тобто за рахунок прибутку, амортизаційних відрахувань, кошти , що виплачують органам страхування у вигляді відшкодування збитків від аварій, стихійних лих тощо.

• Позикові кошти , серед яких банківський кредит, інвестиційний податковий кредит, бюджетний кредит

• Залучені кошти, які отримані від продажу акцій пайових та інших внесків юридичних осіб та працівників підприємства.

• Централізовані кошти що надходять в порядку перерозподілу із фондів концернів асоціацій та інших обєднань підприємств

• Бюджетне фінансування з відповідних фондів на виконання державних, регіональних або галузевих цільових програм

• Кошти іноземних інвесторів, що надаються у формі фінансової або іншої участі у статутному капіталі спільних підприємств

108.Фінансування власним капіталом. Фінансування позиковим капіталом. Змішане фінансування.

В залежності від того які джерела фінансових ресурсів залучає підприємство для фінансування своєї інвестиційної діяльності виділяють 3 основні форми фінансування інвестицій Фінансування власним капіталом. Фінансування позиковим капіталом. Змішане фінансування

Фінансування власним капіталом під час здійснення інвестиційної діяльності – це фінансування повністю за рахунок власних фінансових ресурсів. Використовується при реалізації короткострокових інвестиційних проектів з невисокою нормою рентабельності

Фінансування позиковим капіталом – використовується в процесі реалізації короткострокових інвестиційних проектів з високою нормою рентабельності інвестицій .

Змішане фінансування є комбінацією декількох джерел фінансування. Це найбільш розповсюджена форма фінансування інвестиційної діяльності, вона може застосовуватися при реалізації будьяких інвестиційних проектів

109.Чиста теперішня вартість

Далее рассмотрим точные (динамические) методы оценки эффек-тивности инвестиций, в частности, метод чистой приведенной сто-имости (ЧПС).

ЧПС = Суммарная приведенная стоимость прогнозируемых денежных потоков от проекта – Первоначальные затраты.

Если приведенная (настоящая ) стоимость прогнозируемых де-нежных потоков от проекта больше первоначальных затрат (ЧПС бо- льше 0), то проект принимается. При ЧПС меньше 0 проект отклоня-ется.

Главная трудность метода заключается в выборе необходимой дисконтной ставки. При выборе следует учитывать правила дискон-тирования.

Преимущества метода:

1. Все расчеты ведутся, исходя из денежных потоков, а не из чистых доходов.

2. Методика ЧПС учитывает изменение стоимости денег во времени.

3. Принимая проекты с положительной ЧПС, фирма будет наращивать свой капитал за счет этих проектов.

Недостатки метода:

1. Предполагается, что в течение всего периода действия проекта дисконтные ставки не изменяются.

2. Данная методика предусматривает, что менеджеры деталь-но прогнозируют денежные потоки на последующие годы. На практике это сделать достаточно сложно. Чем дальше определенная дата, тем труднее оценить будущие денежные потоки. Кроме того, затраты, осу-ществляемые в ходе реализации проекта, тоже необходимо дисконти-ровать с учетом фактора времени и учесть их в суммарном дисконти-рованном денежном потоке.