125.Визначення надходжень після дисконтування при операції обліку векселів.

Надання облікового кредиту здійснюється на підставі поданої підприємством заяви на дисконтування векселів. Банк ретельно перевіряє репутацію підприємства-векселедавця, а також підприємства-пред'явника векселя. Коли їх фінансовий стан є позитивним, банк дисконтує векселі. При цьому він залишає за собою право повернути ті векселі, які викликають підозру.

Механізм дисконтування векселів підприємств зображено на рис

Розмір та термін дії вексельного кредиту залежать від строку пред'явленого векселя. Термін, на який видається вексель, не може перевищувати 90 днів. Погашення вексельного кредиту здійснюється в день оплати векселя платником (трасантом). Коли трасант неплатоспроможний, відповідальність за зобов'язаннями несе пред'явник векселя та інші особи, що мають солідарну відповідальність за цим векселем. ,Усі операції з обліку векселів здійснюються банком на підставі договору, укладеного з підприємством-власником векселя.

Для укладення договору про облік векселів підприємство подає в банк такі документи:

* заяву;

* оригінали векселів, що пропонуються до дисконтування;

* дві ксерокопії кожного векселя (лицьовий та зворотний бік);

* реєстр векселів;

* копії засновницьких документів фірми-власника векселя;

* баланс і звіт про фінансові результати за останній звітний період;

* довідку про операції за основним поточним рахунком пред'явника векселя;

* документ, що підтверджує товарний характер векселя.

За позитивного рішення банк та власник векселя укладають договір. Предметом договору є порядок і умови придбання банком прав за векселем через його оплату до настання строку платежу.

Зміст договору:

1. Предмет договору.

2. Права та обов'язки сторін.

3. Порядок розрахунків (зазначення строків перерахування банком пред'явнику облікової вартості векселів).

4. Відповідальність сторін (зазначаються штрафні санкції у разі невиконання банком і пред'явником умов договору).

5. Особливі умови (зазначається порядок зміни умов договору, вирішення суперечок між банком та пред'явником векселя).

6. Строк дії договору.

7. Юридичні адреси та реквізити сторін.

Дисконтуючи вексель у банку, власник векселя робить іменний індосамент на користь банку, указуючи реквізити індосанта. Передаточний напис підписують керівник та головний бухгалтер юридичної особи-індосанта і засвідчують його печаткою.

126.Фактори, що впливають на структуру капіталу

Є лише низка факторів, які потрібно обов'язково враховувати при формуванні цільової структури капіталу підприємства з метою забезпечення найбільш ефективної пріоритетності між рівнем рентабельності власного капіталу і коефіцієнтом автономії. Основні фактори, що впливають на фінансову структуру капіталу, систематизовано в табл. 7.15.

127.Середньозважена вартість капіталу

Средневзвешенную стоимость капитала фирмы расчитывают, учитывая долю каждого источника финансирования в структуре капитала фирмы.

Формула для расчета средневзвешенной стоимости капитала:

СВСК = (WACC) = K_d *( 1- T)*( D/( D+P+S)) + K_p *(P/(D+P+S)) + K_s *(S/(D+P+S))

где K_d – стоимость капитала от облигаций,

K_p - стоимость капитала от привилегированных акций,

K_s - стоимость капитала от обычных акций,

D - балансовая стоимость облигационного займа,

P - балансовая стоимость привилегированного акционерного капитала,

S - балансовая стоимость обычного акционерного капитала,

Т - налоговая ставка.

В пассиве баланса отражается балансовая стоимость отдельных источ-ников финансирования как произведение номинальной стоимости ценной бу-маги, умноженной на количество ценных бумаг. Удельный вес каждого исто-чника финансирования определяется по балансу. Однако, для более точных расчетов рекомендуют использовать не номинальные, а рыночные цены на акции и облигации, которые отражают изменяющиеся условия рынка. Эти данные можно найти расчетным путем, по формулам определения стоимости финансовых активов.

Изменение доли различных источников финансирования изменяет сред-невзвешенную стоимость капитала фирмы.

Важно помнить,что средняя стоимость капитала устанавливает крайнюю границу для определения того прибыльна данная инвестиция или нет ( Норма прибыли!!!). При всей важности этого показателя, но – лишь точка отсчета. Для очень рискованных проектов необходимо в дисконтную ставку, кото-рая используется для оценки настоящей стоимости прогнозируемых буду-щих доходов, внести поправку на риск. Каждый проект необходимо анали-зировать индивидуально.