Звіт про фінансові результати

на 31 грудня 2006р,

І. ФІНАНСОВІ РЕЗУЛЬТАТИ

Стаття

Код рядка

За звітний період

За попередній період

1

2

3

4

Доход (виручка) від реалізації продукції (товарів, робіт, послуг)

010

17445,0

5889,9

Податок на додану вартість

015

1821,7

564,2

Акцизний збір

020

025

Інші вирахування з доходу

030

Чистий доход (виручка) від реалізації продукції (товарів, робіт, послуг)

035

15623,3

5325,7

Собівартість реалізованої продукції (товарів, робіт, послуг)

040

13388,1

5739,7

Валовий:

прибуток

050

2235,2

збиток

055

414,0

Інші операційні доходи

060

9014,4

8894,3

Адміністратівні витрати

070

1231,4

958,5

Витрати на збут

080

637,0

353,0

Інші операційні витрати

090

9106,4

8748,5

Фінансові результати від операційної діяльності:

прибуток

100

274,8

збиток

105

1579,7

Доход від участі в капіталі

110

Інші фінансові доходи

120

Інші доходи

130

484,6

1500,1

Фінансові витрати

140

499,3

711,5

Витрати від участі в капіталі

150

Інші витрати

160

199,8

743,1

Фінансові результати від звичайної діяльності до оподаткування:

прибуток

170

60,3

збиток

175

1534,2

Податок на прибуток від звичайної діяльності

180

52,5

Доходи по податку на прибуток

185

52,5

1,1

Ф інансові результати від звичайної діяльності:

прибуток

190

60,3

збиток

195

1533,1

Надзвичайні:

доходи

200

витрати

205

Податки з надзвичайного прибутку

210

Чистий:

прибуток

220

60,3

збиток

225

1533,1

ІІ. ЕЛЕМЕНТИ ОПЕРАЦІЙНИХ ВИТРАТ

М атеріальні витрати

230

8772,7

3534,7

Витрати на оплату праці

240

3231,8

2476,1

Відрахування на соціальні заходи

250

1226,7

930,8

Амортизація

260

191,2

604,9

Інші операційні витрати

270

1469,9

681,1

Разом:

280

14892,3

8227,6

ІІІ. РОЗРАХУНОК ПОКАЗНИКІВ ПРИБУТКОВОСТІ АКЦІЙ

С ередньооблікова кількість простих акцій

300

Скоригована середньорічна кількість простих акцій

310

Чистий прибуток, що припадає на одну просту акцію

320

Скоригований чистий прибуток, що припадає на одну просту акцію

330

Дивіденти на одну просту акцію

340

Продолжение приложения А

ЗВІТ ПРО РУХ ГРОШОВИХ КОШТІВ

За 2006 рік

Стаття

Код рядка

За звітний період

За попередній період

Надходження

Видаток

Надходження

Видаток

1

2

3

4

5

6

1.Рух коштів у результаті операційної діяльності Прибуток (збиток) від звичайної діяльності до оподаткування

010

60,3

-

-

1 533,1

Кригування на:

020

191,2

Х

604,9

Х

Амортизацію необоротних активів

Збільшення (зменшення) забезпечень

030

-

-

-

-

Збиток (прибуток) від курсових різниць

040

2,6

1,5

1,5

1,9

Збиток (прибуток) від неопераційної діяльності

050

-

284,8

-

758,1

Виплати на сплату відсотків

060

499,3

Х

711,5

Х

Прибуток (збиток) від операційної діяльності до зміни в чистих оборотних активів

070

467,1

-

-

975,2

Зменшення (збільшення):

080

1 890,0

-

-

2 100,9

оборотних активів

витрат майбутніх періодів

090

1,0

-

-

0,7

Збільшенняя (зменшення):

-

2 164,3

3 474,8

-

поточних зобов'язань

100

доходів майбутніх періодів

110

-

-

-

-

Грошові кошти від операційної діяльності

120

193,8

-

398,0

Сплачені:

130

Х

499,3

X

852,0

відсотки

податки на прибуток

140

Х

36,0

Х

-

Чистий рух коштів до надзвичайних подій

150

-

341,5

-

454,0

Рух коштів від надзвичайних подій

160

-

-

-

-

Ч истий рух коштів від операційної діяльності

170

-

3 41,5

-

454,0

2 .Рух коштів у результаті інвестиційної діяльності

180

Х

-

Х

Реалізація:

фінансових інвестицій

необоротних активів

190

581,5

Х

1 500,1

Х

майнових комплексів

200

-

-

-

-

Отримані:

210

-

Х

-

Х

відсотки

дивіденти

220

-

Х

-

Х

Інші надходження

230

-

-

-

-

Придбання:

240

Х

-

Х

-

фінансових інвестицій

необоротних активів

250

Х

922,9

Х

177,0

майнових комплексів

260

Х

-

Х

-

Інші платежі

270

Х

-

Х

-

Чистий рух коштів до надзвичайних подій

280

-

341,4

1 323,1

Рух коштів від надзвичайних подій

290

-

-

-

-

Чистий рух коштів від інвестиційної діяльності

300

-

341,4

1 323,1

-

3.Рух коштів у результаті фйінансової діяльності

310

-

Х

-

Х

Надходження власного капіталу

Отримані позики

320

5 702,2

Х

-

Х

Інші надходження

330

-

Х

-

Х

Погашення позик

340

Х

5 084,2

Х

787,3

Сплачені дивіденти

350

Х

-

Х

-

Інші платежі

360

Х

-

Х

-

Чистий руз коштів до надзвичайних подій

370

618,0

-

-

787,3

Рух коштів від надзвичайних подій

380

-

-

-

-

Чистий рух коштів від фінансової діяльності

390

618,0

-

-

787,3

Чистий рух коштів за звітний період

400

-

64,9

81,8

-

Залишок коштів на початок року

410

87,1

Х

4,9

Х

Вплив зміни валютних курсів на залишок коштів

420

-

1,1

0,4

-

Залишок коштів на кінець року

430

21,1

Х

87,1

Х

Продолжение приложения А

ЗВІТ ПРО ВЛАСНИЙ КАПІТАЛ

за 2006 рік

Стаття

Код рядка

Статутний капітал

Пайовий капітал

Додатковий вкладений капітал

Інший додатковий капітал

Резервний капітал

Нерозподілений прибуток

Неопла-чений капітал

Вилучений капітал

Разом

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

Залишок на початок року

010

10,6

-

-

5069,5

3,0

-1091,7

3991,4

Коригування:

Зміна облікової політики

020

Виправлення помилок

030

Інші зміни

040

Скоригований залишок на на початок року

050

10,6

5069,5

3,0

-1091,7

3991,4

Переоцінка активів:

Дооцінка основних засобів

060

Уцінка основних засобів

070

Дооцінка незавершеного будівництва

080

Уцінка незавершеного будівництва

090

Дооцінка нематеріальних активів

100

Уцінка нематеріальних активів

110

120

Чистий прибуток (збиток) за звітний період

130

60,3

60,3

Розподіл прибутку:

Виплати власникам (дивіденти)

140

С прямування прибутку до статутного капіталу

150

Відрахування до резервного капіталу

160

170

Внески учасників:

Внески до капіталу

180

Погашення заборгованості з капіталу

190

200

Вилучення капіталу:

Викуп акцій (часток)

210

Перепродаж викуплених акцій (часток)

220

Анулювання викуплених акцій (часток)

230

Вилучення частки в капіталі

240

Зменшення номінальної вартості акцій

250

Інші зміни в капіталі

Списання невідшкодованих збитків

260

Безшкоштовно отримані активи

270

280

-1820,4

1820,4

Разом змін в капіталі

290

-1820,4

1880,7

60,3

Залишок на кінець року

300

10,6

3249,1

3,0

789,0

4051,7

2. Основні засоби

Групи основних засобів

Код рядка

Залишок на початок року

Надійшло за рік

Переоцінка (дооцінка +, уцінка -)

Вибуло за рік

Нараховано амортизації

за рік

Втрати від зменшення корисності

Інші зміни за рік

Залишок на кінець року

У тому числі

одержані за фінансовою орендою

передані в оперативну оренду

Первісна

знос

Первісної(переоціненої

зносу

Первісна (переоцінена)

знос

Первісної

зносу

Первісна

знос

Первісна

знос

Первісна

знос

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

12

13

14

15

16

17

18

19

Земельні ділянки

100

Капітальні витрати на поліпшення земель

110

Будинки, споруди та передавальні пристрої

120

5775,3

2240,9

285,6

219,5

89,5

70,1

5841,4

2221,5

Машини та обладнання

130

4352,1

2519,5

412,9

13,4

4,9

77,5

32,9

73,5

4700,9

2565,0

Транспортні засоби

140

717,7

493,0

5,0

20,8

722,7

513,8

Інструменти, прилади, інвентар

150

568,7

436,3

41,5

16,5

1,6

14,7

593,7

449,4

Робоча і продуктивна худоба

160

Б агаторічні насадження

170

Інші основні засоби

180

13,4

4,9

-13,4

-4,9

0,0

0,0

Бібліотечні фонди

190

65,5

32,7

0,2

0,1

65,7

32,8

Малоцінні необоротні матеріальні активи

200

175,4

87,7

15,6

11,4

5,7

7,8

179,6

89,8

Тимчасові (нетитульні) споруди

210

Природні ресурси

220

Інвентарна тара

230

8,6

4,3

0,1

8,5

4,3

Предмети прокату

240

Інші необоротні матеріальні активи

250

65,8

32,9

8,3

9,1

4,6

4,2

65,0

32,5

Разом

260

11742,5

5852,2

769,1

0,0

0,0

334,1

134,3

191,2

12177,5

5909,1

Собственные оборотные средства

стр.380 ф1(п) - стр.80 ф1(а)

Коэффициент обеспечения собственными оборотными средствами, Кз. в.о. к.

Показатель финансовой стабильности СПД. Характеризует наличие собственных оборотных средств, необходимых для его финансовой устойчивости. Норматив = 0,1.

ст (г. 380 ф1(п) - стр.80 ф1(а)) /ст г.260 ф1(а)

Коэффициент обеспеченности активов собственными оборотными средствами, Кз. а.

Показатель финансовой стабильности СПД. Показывает какая доля собственных оборотных средств была сформирована за счет собственного капитала. Нормативное значение 0,1

(стр.380 ф1(п) -стр.80 ф1(а)) / стр.280 ф1(а)

Коэффициент обеспеченности мате-риальных запасов собственными оборотными средствами, Кз. г. з.

Показатель финансовой стабильности СПД. Показывает в какой мере материальные запасы покрыты собственными источниками и не нуждаются в привлечении заемных. Нормативное значение 0,5

(стр.380 ф1(п) -стр.80 ф1(а))/стр.(100+110+120+130+140) ф1(а)

Коэффициент соотношения запасов и собственных оборотных средств, Кс.

Показатель финансовой стабильности СПД. Кс. =1\Кз. г. з. Норматив 1<Кс.<2. Если Кс.>2 -, то это свидетельствует об ухудшении состояния СПД (имеет место непомерно высокая доля омертвленного в запасах капитала), необходимо ликвидировать долю материально-производственных запасов

стр.(100+110+120+130+140) ф1(а) / ( стр.380 ф1(п) - стр.80 ф1(а))

Коэффициент маневренности собственных оборотных средств, Км. в.о. с.

Км. в.о. с. показывает какая часть собственного оборотного капитала находится в обороте, а какая капитализированная. Коэффициент должен быть довольно высоким, чтобы обеспечить гибкость в использовании собственных средств СПД. Это отношение собственных оборотных средств к собственному капиталу. Нормальной считается ситуация, при которой коэффициент маневренности в динамике незначительно увеличивается. Резкий рост коэффициента не может свидетельствовать о нормальной деятельности СПД, так как увеличение этого показателя возможно или при росте собственного оборотного капитала, или при уменьшении собственных источников финансирования. Резкое увеличение данного показателя вызывает уменьшение коэффициента финансовой автономии, которая приведет к усилению зависимости СПД от кредиторов.

(стр.380 ф1(п) - стр.80 ф1(а)) /стр.380 ф1(п)

Обеспеченность оборотными активами

Показатель финансовой стабильности СПД.

стр. 260 ф1(а) / стр.280 ф1(а)

Коэффициент покрытия, Кп.

Показатель финансовой стабильности СПД. Характеризует достаточность оборотных средств СПД для погашения своих долгов. Норматив = 1,5.

стр. 260 ф1(а) /ст г. 620 ф1(п)

Текущая платежеспособность, Пп

Норматив Гг. >0

стр.(40+45+220+230+240) ф1(а) - стр.620 ф1(п)

Пп.< 0, Кз.в.о.к. > 0,1, Кп > 1,5 - текущая неплатежеспособность (должник не в возможности выполнить свои денежные обязательства перед кредиторами).

Гг. < 0, Кз.в.о.к. < 0,1, Кп < 1,5 - критическая неплатежеспособность (потенциальное банкротство).

Пп.< 0, Кз.в.о.к. < 0,1, Кп < 1 - сверхкритична неплатежеспособность (необходимо обратиться в месячный срок к арбитражному суду с заявлением о нарушении дела о банкротстве).

Коэффициент общей ликвидности, Кз. л.

Показатель текущего состояния. Кз. л. характеризует способность СПД выполнять краткосрочные обязательства и осуществлять непредвиденные расходы. Кз.л.<1 - СПД имеет неликвидный баланс. Кз.л. в пределах 1-2 свидетельствует о том, что СПД своевременно ликвидирует долги. Превышение оборотных активов над краткосрочными обязательства более чем в 2 раза свидетельствует о нарушении структуры капитала, нерациональное вложение и неэффективное использование средств

стр. (260+270) ф1(а) / стр. (640-380-480) ф1(п)

Коэффициент критической оценки (срочной ликвидности) , Кк. о.

Показатель критической оценки текущего состояния. Кк. о. характеризует срочную способность СПД выполнять краткосрочные обязательства и осуществлять непредвиденные расходы. Желательно, чтобы этот коэффициент был в пределах 1,5. В текущих условиях достаточным признается его значение, равное 0,7-0,8. Уменьшение Кк.о. на конец периода свидетельствует о том, что для погашения краткосрочных долгов ликвидных активов (денежных средств) недостаточно, СПД будет сложно рассчитываться за счет ТМЗ.

стр.(130+…+240) ф1(а) / стр.(640-380-480) ф1(п)

Коэффициент абсолютной ликвидности, Ка.л.

Ка.л. показывает, какая часть текущих (краткосрочных) обязательств может быть погашенная немедленно. Этот коэффициент должен быть в пределах 0,2-0,35 так как сроки уплаты обязательств не наступают одновременно. Если Ка.л. > 0,35 - это свидетельствует о неэффективном использовании денежных средств. Если Ка.л.<0,2 - это внешний признак неплатежеспособности СПД. Доля долгов будет покрываться частью недвижимого имущества.

стр.(220+230+240) ф1(а) / стр. (640-380-480) ф1(п)

Коэффициент финансовой автономии, Кавт.

Доля собственного капитала в активах. Кавт. показывает независимость СПД от заемного капитала. Общая сумма задолженности не должна превышать сумму собственных источников финансирования, т.е. источника финансирования СПД (общая сумма капитала) должны хотя бы на 50% быть сформированы за счет собственных средств. Критическое значение Кавт=0,5. Чем большее значение Кавт., тем лучшее состояние СПД (меньшая зависимость от внешних источников)

стр.380 ф1(п) / стр.640 ф1(п)

Коэффициент финансовой зависимости, Кф. з.

Обратный показатель Кавт. Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании СПД и как следствие - потерю финансовой независимости. Если его значения снижается до 1, то значит, что СПД целиком финансируется за счет собственных средств.

стр.640 ф1(а) /ст г. 380 ф1(п)

Коэффициент финансового риска (заемных средств), Кф. г.

Соотношение между заемным и собственным капиталом. Показывает сколько единиц заемных средств приходится на каждую единицу собственных. Рост показателя в динамике свидетельствует об усилении зависимости СПД от внешних инвесторов и кредиторов, т.е. о снижении финансовой стойкости, и наоборот. Оптимальное значение Кф. г. <= 0,5. Критическое значение Кф.р=1.Чем больше коэффициент превышает 1, тем более зависимость СПД от заемных средств.

ст г. (430+480+620+630) ф1(п) /ст г. 380 ф1(п)

Коэффициент финансовой стойкости, Кф. с.

Соотношение собственных и заемных средств. Превышение собственных средств над заемными указывает на то, что СПД имеет достаточный уровень финансовой стойкости и относительную независимость от внешних финансовых источников. Нормативное значение Кф. с. должно быть больше 1. Если Кф.с.<1, то нужно выяснить причины уменьшения финансовой стабильности (падение выручки, уменьшение прибыли, необоснованное увеличение товарных запасов и т.п.).

стр.380 ф1(п) / стр. (430+480+620+630) ф1(п)

Коэффициент структуры покрытия долгосрочных вложений, Кс. г. д.в.

Показывает, какая доля основных средств и необоротных активов профинансирована внешними инвесторами. Рост Кс. г. д. в в динамике свидетельствует об усилении зависимости внешних инвесторов.

стр.480 ф1(п) /ст г. 80 ф1(а)

Коэффициент финансового ліверджу, Кф. л.

Характеризует зависимость СПД от долгосрочных обязательств. Рост Кф. л. свидетельствует о росте финансового риска, т.е. возможности потери платежеспособности.

стр.480 ф1(п) /ст г. 380 ф1(п)

Коэффициент покрытия инвестиций, Кп. и.

Характеризует долю собственного капитала и долгосрочных обязательств в активах. Нормативное значение Кп. и.=0,9. Критическим есть снижение К.г.и. до 0,75

Стр.(380+480) ф1(п) / стр.640 ф1(п)

Рентабельность собственного капитала

Показывает , какая прибыль приносит каждая инвестирована собственниками капитала денежная единица

Ф2стр.220/ ф1(п) стр. 380 гр. 4

Валовая рентабельность реализованной продукции

Показывает эффективность производственной деятельности СПД, а также эффективность политики ценообразования

Ф2 стр.50/стр. 035

Операционная рентабельность реализованной продукции, Ро.

Это рентабельность СПД после учета расходов на производство и сбыт. Ро показывает способность руководства СПД получать прибыль от деятельности до вычитания расходов, которые не относятся к операционной эффективности.

Ф2 стр.100/ стр. 035

Чистая рентабельность реализованной продукции, Рч

Неизменность на протяжении какого-то периода показателя Ро с одновременным снижением Рч может свидетельствовать или об увеличении финансовых расходов и получении убытка от участия в капитале других СПД, или о повышении суммы налоговых платежей, которые платятся. Рч показывает полное влияние структуры капитала и финансирование СПД на его рентабельность.

Ф2 стр.220/ стр. 035

Коэффициент оборотности активов (трансформации), Ко.а.

Ко.а. оценивает эффективность использования СПД всех имеющихся ресурсов не в зависимости от источников их привлечения. Ко.а. показывает , сколько раз за отчетный (базовый) период происходит полный цикл производства и обращения, приносящие соответствующий эффект в виде прибыли, или сколько денежных единиц реализованной продукции принесла каждая единица активов. Этот коэффициент варьируется в зависимости от отрасли, отображая особенности производственного процесса. При сравнении показателя за разные периоды необходимо проверить, обеспечивается ли одинаковость в оценке среднегодовой стоимости активов. Этот показатель будет тем выше, чем более изношены основные фонды.

(стр.35 гр. 4 (или гр. 3) ф2) / ( 0,5 * стр.280 гр.3 и гр.4 ф1(а))

Коэффициент оборотности дебиторской задолженности, Ко.д. з.

По этому коэффициенту судят, сколько раз в среднем на протяжении отчетного (базового) периода дебиторская задолженность превращается в денежные средства. Коэффициент равняется отношению выручки от реализации продукции к среднегодовой стоимости чистой дебиторской задолженности за товары, работы, услуги

(стр.35 гр. 4 (или гр. 3) ф2) / (0,5*стр.160 гр.3 и гр.4 ф1(а))

Период оборота дебиторской задолженности (срок кредитования), То.д. з.

Данный показатель рассчитывается как отношение количества дней в периоде к Ко.д. з. Этот показатель определяет расчетное количество дней для погашения кредита, взятого дебиторами. Необходимо сравнивать срок погашения дебиторской задолженности с фактическими сроками, на которые дается кредит покупателям. С помощью этого показателю можно определить эффективность механизмов кредитного контроля, а также получить представление о надежности дебиторов.

стр.11 \ стр.2

Коэффициент оборотности креди-торской задолженности, Ко.к. з.

Отношение себестоимости реализованной продукции к среднегодовой стоимости кредиторской задолженности. Коэффициент показывает, сколько оборотов необходимо СПД для оплаты имеющейся задолженности.

(стр.40 гр. 4 (или гр. 3) ф2) / (0,5* стр.530 гр.3 и гр.4 ф1(п))

Период оборота кредит. задол. То.к..

Данный показатель определяется как отношение количества дней в периоде к Ко.к. з.

стр.11 \ стр.4

Коэффициент обращения запасов, Ко.з.

Ко.з. показывает, насколько хорошо СПД распоряжается собственными запасами. Ко.з. - отношение себестоимости реализованной продукции к среднегодовой стоимости запасов СПД. Коэффициент показывает, сколько оборотов за год сделали запасы, т.е. сколько раз они перенесли свою стоимость на готовые изделия.

(стр.40 гр. 4 (или гр. 3) ф2) / (0,5* (стр. (100-140) гр. 3 ф1(а) +стр. (100-140) гр. 4 ф1(а)))

Период оборота запасов, То.з.

Этот показатель характеризует период времени, на протяжении которого запасы превращаются в реализованные товары. Чем выше Ко.з. (меньше То.з.), тем более ликвидную структуру имеют оборотные средства, и тем стійкіше финансовое положение СПД.

стр.11 \ стр.6

Продолжительность операционного цикла, То.ц.

Это.ц. =Т. о. д.з. +То.з. Показатель показывает, сколько дней в среднем нужно для производства, продажи и оплаты продукции СПД. Необходимо стремиться к уменьшению значения данного показника.

стр.3 + стр. 7

Продолжительность обращения оборотных средств, То.о. к

Это.о. к..=Т.о.д.з.+То.з.-Это.к.з. Если То.о.к. > 0, то это означает, что СПД имеет потребность в денежных средствах. Если То.о.к. < 0, то это означает, что СПД имеет в бесплатном пользовании чужие деньги

стр.3 + г. 7 - стр.5

Фондоотдача (коэффициент обращения основных средств).

Значение данного показателя определяется отношением себестоимости реализованной продукции к среднегодовой стоимости основных средств. Чем выше фондоотдача, тем ниже расходы. Низкий уровень фондоотдачи свидетельствует или о недостаточном уровне реализации, или о слишком высоком уровне вложений в активы

(стр.40 гр. 4 (или гр. 3) ф2) / (0,5* (стр.30 гр.3 ф1(а) + стр.30 гр.4 ф1(а)))

5 факторная модель Альтмана

(1968 р)

Модифицированная модель Альтмана (1973 г. ) для компаний, акции которых не котировались на бирже (Z критическое =1,23)

Дискриминантная модель разработана русскими экономистами на базе 5 факторной модели Альтмана 1968 г.

Дискриминантная модель, разработана на базе 5 факторной модели Альтмана, применяется в западной практике финансового анализа

Z = 1,2 Х₁ + 1,4 Х₂ + 3,3Х₃ + 0,6Х₄ + 0,999Х₅

Z =0,717 Х₁ + 0,847 Х₂ + 3,107Х₃ + 0,42Х₄ + 0,995Х₅

Z =1,2 Х₁ + 1,4 Х₂ + 3,3Х₃ + 0,6Х₄ + 1Х₅

Z = 3,ЗК1 +1,0К2 +0,6Кз +1,4К4+1,2К5

Х₁ – отношение собственного оборотного капитала к совокупным- активам,

Х₂ - отношение нераспределенной прибыли к совокупным активам

Х₃ – отношение прибыли к выплате процентов, налогов к совокупным активам,

Х₄ – соотношение между собственным и привлеченным капиталом

Х₅ – отношение выручки от продажи продукции к совокупных активов.

Х₁ – отношение оборотного капитала к активам,

Х₂ - отношение резервного капитала и нераспределенной прибыли к активам,

Х₃ – отношение прибыли до налогообложения к совокупным активам,

Х₄ – отношение уставного и дополнительного капитала к ссудным обязательствам,

Х₅ – отношение выручки от реализации к активам.

где К1=Прибыль к уплате процентов и налогов / Активы

К2= Выручка от реализации/ Активы

К3=Рыночная стоимость собственного капитала/ Заемный капитал

К4= Реинвестированная прибыль / Активы

К5= Собственные оборотные средства/ Активы

Если Z меньше 1,8, риск банкротства высокий,

1,9 ≤Z≤ 2,7 - вероятность средняя,

2,8 ≤ Z ≤ 29 - небольшая,

выше 3.0 - СПД имеет стабильное финансовое положение

Модель Р. Лиса

Модель Таффлера и Тишоу

Модель Бивера

Дискриминантная 5 факторная модель Р. Сейфулина и Г. Кадыкова

Z = 0,063 Х₁ + 0,092 Х₂ + 0,057Х₃ + 0,001Х₄

Z = 0,53 Х₁ + 0,13 Х₂ + 0,18Х₃ + 0,16Х₄

К = (Ф ₂₂₀ + Ф ₂₆₀) /

(П₄₈₀ + П ₆₂₀)

R = 2 Кзвк + 0,1 Кпл + 0,08 Кіок +0,45Км + Рвк

Х₁ – отношение оборотного капитала ко всем активам,

Х₂ - отношение прибыли от реализации до всех активов,

Х₃ – отношение нераспределенной прибыли ко всем активам,

Х₄ – соотношение между собственным и ссудным капиталом

Х₁ – отношение прибыли от реализации до краткосрочных обязательств,

Х₂ - отношение оборотных активов к обязательствам,

Х₃ – отношение между краткосрочными обязательствами и активами,

Х₄ – отношение выручки от реализации до совокупных активов.

Ф ₂₂₀ – чистая прибыль (ф.№2),

Ф ₂₆₀ -амортизация (ф.№2),

П₄₈₀ - долгосрочные обязательства (ф№1),

П ₆₂₀ – текущие обязательства (ф№1).

Кзвк - коэффициент обеспечения собственными оборотными средствами (норматив ≥0,1),

Кпл - коэффициент текущей ликвидности (норматив≥2),

Кіок - коэффициент интенсивности обращения капитала (норматив≥2,5),

Км - коэффициент менеджмента,

Рвк - рентабельность собственного капитала.

Критическое значение Z≥ 0,037

Критическое значение Z = 0,2

Критическое значение

0,1 ≤Z ≤0,2