37. Закрытая корпорация (closed corporation)

Для закрытой корпорации как закрытой формы организации бизнеса характерны:

- Принцип ограниченной ответственности;

- Разделение на собственников и менеджеров (возможно неполное);

- Отсутствие рыночной торговли долями собственности 

- Высокие транзакционные издержки для внешней и внутренней оценки её активов и перспектив.

Отчуждение доли в закрытой корпорации третьему лицу невозможно, член такой корпорации может продать свою долю лишь такому же члену коллектива собственников данной корпорации  Невозможна адекватная оценка его собственности.

Применимость закрытой корпорации:

• Чаще всего закрытые корпорации возникают на рынках, связанных с большими рисками (вследствие наличия принципа ограниченной ответственности, который защищает личное имущество членов корпорации от риска). Следует также отметить, что закрытые корпорации бывают как с полной, так и неполной ответственностью.

• Существование закрытых корпораций оправдано там, где важна закрытость до определенного момента. К примеру, венчурные компании возникают как зарытые корпорации в силу того, что их деятельность включает в себя НИОКР, и им не нужен никто в качестве учредителей, кроме известных им людей. Их главная цель в бизнесе – продажа патентов с максимальной для себя выгодой.

38. Регулируемая фирма

Государство регулирует деятельность фирм с помощью различного рода ограничений. К примеру, регулирование нормы рентабельности (норму прибыли на капитал – прибыли, приносимой инвестициями) вызывает так называемый Эффект Эверча-Джонсона, который проявляется в том, что предприятия проявляют склонность к выбору более капиталоемкой комбинации используемых ресурсов, чем та, которую они выбрали бы в отсутствие регулирования.

Эверча-Джонсона:

Сумма доходов регулируемой фирмы: E+r*RB

E-ежегодные расходы, включая эксплуатационные,

амортизацию и налог;

r-«справедливая норма» прибыли;

RB-база для исчисления тарифа, отражающая

приписываемую ценность капиталовложений.

Регулируемая фирма имеет возможность переложить свои текущие расходы e на потребителей. В этом случае она будет иметь мало стимулов для их минимизации. Именно RB создает стимулы к чрезмерному вложению капитала. Соответственно, прибыль и цены, которые она может назначать увеличатся пропорционально RB. Проанализировав данную ситуацию, Эверч и Джонсон пришли к выводу о том, что прямая зависимость прибыли от RB приведет к тому, что фирма будет склонна заменять другие активы капиталом. Однако, данный эффект может и иметь и положительные последствия: он стимулирует инновации. Это связано с тем, что технологические изменения в большинстве регулируемых отраслей происходят за счет замещения капиталом других активов.

Для акционеров регулируемых фирм не так важна опасность оппортунистического поведения управляющих, так как управляющие могут удовлетворить свои личные потребности, не ущемляя интересов акционеров. Рыночный механизм корпоративного контроля в данном случае действует слабее, хоть и в конечном счете рынок капитала ограничивает регулируемое предприятие в выборе неэффективного поведения.