1. Рынок труда.

Типичным примером являются отношения менеджера и собственника (акционера). Они заключают контракт, согласно которому менеджер должен распоряжаться акциями собственника в интересах последнего. Акционер плохо осведомлен о компетенциях менеджера, да и проверить, что именно тот делает, ему сложно. В результате перед менеджером открываются широкие возможности для оппортунизма.

2. Рынок товаров и услуг.

Здесь моральный риск может проявляться прежде всего со стороны продавца , который стремится к сокрытию реальных характеристик продаваемого товара. Приобретая некий товар с определенным набором характеристик, вы ориентируетесь на первые k из них (допустим, цена, качество, цвет и внешний вид). Однако когда контракт заключен, у продавца возникает стимул поставить вам такой товар, который обладал бы этими важными для вас характеристиками, но оставшиеся были бы самыми дешевыми, с точки зрения продавца. Тем самым продавец, де-юре выполнив контракт, де-факто извлекает из него личную выгоду в ущерб вам, пользуясь вашей некомпетентностью.

Со стороны покупателя – намеренная порча купленного товара с целью получения уплаченных за него денег.

3. Рынок кредитов.

После заключения контракта, в соответствии с которым банк на определенных условиях и при определенной процентной ставке выдал заемщику ссуду, у последнего возникают стимулы совершать более рискованные действия, нежели те, что он собирался предпринять ранее, чтобы вернуть эту ссуду. Если он в большей степени, по сравнению с банкиром, приемлет риск, то ему имеет смысл увеличить риск своих операций т.о., чтобы максимизировать ожидаемый доход. Даже если ситуация сложится неблагоприятно, потери для него будут не столь ощутимы, сколь для банкира.

4. Рынок страхования.

Моральный риск как явление впервые был описан в индустрии страхования.

Формы морального риска для страховой компании:

1) Пренебрежение рисками – зная, что вам всё равно возместят стоимость разбитой машины, вы начинаете в какой-то мере пренебрегать правилами дорожного движения (поведение становится более рискованным). Иными словами, даже если на стадии экс-анте ваши риски были полностью оценены – контракт абсолютно эффективный, на стадии экс-пост ничто не мешает вам повысить средний уровень риска и тем самым снизить эффективность данного контракта.

2) Недобросовестное поведение – появляется стимул использовать застрахованное имущество чтобы спровоцировать страховой случай и получить компенсацию. (пр: надоела машин, оставили её не запертой на дороге – её угнали).

3) Чрезмерное использование предоставляемых услуг – когда в результате приобретения страховки какие-то услуги предоставляются вам бесплатно или по заниженной цене, вы порой начинаете этим злоупотреблять, слишком часто прибегая к ним. (социальные издержки превышают личные выгоды)

20. Механизмы борьбы с моральным риском.

Существуют внутренние и внешние механизмы борьбы с моральным риском.

Внутренние механизмы – механизмы, которые оплачиваются в рамках контракта.

• Оплата по результату – согласование целей принципала и агента. Заключается стимулирующий контракт, в рамках которого оплата труда менеджера завязана на наблюдаемом результате деятельности предприятия.

• Эффективная заработная плата. Устанавливается средняя заработная плата в отрасли, и добавляются бонусы, надбавки, доплаты, зависящих от эффективности работы предприятия.

• Мониторинг – непосредственный контроль. Превышение уровня контроля сверх эффективного может привести к обратному результату и усилить проблему морального риска. Чем более интеллектуальной является деятельность, тем в меньшей степени она поддается контролю.

• Принцип «do it yourself» - функции менеджера выполняет собственник. Недостаток – ограниченность возможностей принципала.

• Реорганизация (ротация кадров). Недостаток этого метода заключается в том, что снижается продуктивность работы предприятия.

• Залог

Внешние механизмы – методы, не связанные с конкретным контрактом, а связанные с работой рынка в целом.

• Угроза поглощения. Акционеры угрожают менеджеру, что продадут контрольный пакет акций другому владельцу.

Недостатки:

- для компании, осуществляющей поглощение, есть риск понести большие затраты, чем получить выгоды.

- конкуренция среди поглотителей может привести к повышению цены

- проблема «проклятья победителя»

- менеджер, в преддверии поглощения, зная об этом, может начать вести себя злонамеренно, выводя активы из компании

- проблема безбилетника

- защита от поглощения может быть у предприятия

• Либо собственники, либо кредиторы могут организовывать аудит-компании. Недостаток данного метода в том, что аудит затратен.

• Угроза банкротства.

Недостатки:

- информация о предстоящем банкротстве может стимулировать злонамеренное поведение менеджера

- эффект угрозы банкротства снижается во время бума и повышается во время спада

• Конкуренция на товарных рынках (фирма с неэффективно организованным производством за счет конкуренции может быть вытеснена с рынка). Применение данного метода ограничено из-за несовершенной конкуренции.

• Фондовый рынок: информация с фондового рынка косвенным образом позволяет оценить работу менеджера

• Рынок вторичной занятости менеджера

23. Основные понятия теории прав собственности. Определение понятия "права собственности". Понятие проблемы ответственности. Спецификация и размывание прав собственности. Расщепление прав собственности.

Существует 2 определения ПС:

• ПС – это «правила игры», регулирующие отношения м/д людьми по поводу ограниченных (редких) ресурсов.

Пр.: у меня есть право собственности на мой iphone, которое определяет не мои отношения с этим маленьким чудом, а мои отношения с др людьми, которые тоже хотят iphone и просят у меня его посмотреть, например. Я сама выбираю: дать или не дать.

• ПС – «пучки правомочий». ПС – это совокупность методов предоставления конкретным индивидам полномочий выбирать любой способ использования конкретных благ из класса незапрещенных способов использования этих благ. Т.е., ПС – это признанное обществом право производить определенные действия.

Пр.: у меня есть велосипед. Я могу на нем кататься, падать, везти его рядом с собой, сдать в ломбард и т.д., т.к. я имею на это право. Но у меня нет права на то, чтобы целенаправленно давить на нем людей.

В «пучок» входят:

-право использования актива;

-право получения дохода, который приносит этот актив;

-право изменять форму актива и его субстанцию;

-право продавать актив др. лицам по взаимосогласованной цене (право отчуждать актив).

Т.о., ПС = отношения м/д людьми (эк. Агентами)

Проблема Ответственности.

Любые действия человека обуславливают возникновение следующей цепочки:

человек ⇒ действия ⇒ последствия.

То есть, в теории ПС есть такое понятие как «права», и понятие «ответственность».

Проблема ответственности (liabilities) в первую очередь связана с тем, что от твоего использования собственности или от того, что ты просто ею владеешь, у твоих соседей возникают внешние эффекты (external effects). Порождение внешних эффектов (экстерналий) и составляет экономический смысл проблемы ответственности. Экстерналии могут иметь для других людей позитивную или негативную ценность (например, задавленная старушка – та же экстерналия вашей деятельности, за которую вам придется платить).

В договорном обществе права собственности регулируются лишь с целью минимизации/максимизации негативных/позитивных внешних эффектов.

Регулирование PR = Регулирование внешних эффектов:

-законом

-обычаем

-контрактом

Спецификация, размывание, расщепление ПС

Спецификация – определение субъекта собственности (кто владеет?), объекта (чем владеет?) и способ наделения собственностью, а также срок, на который предоставляются ПС.

Пр.: я владею квартирой в результате процедуры приватизации на всю оставшуюся жизнь.

Размывание – недостаточная спецификация ПС.

Размывание имеет место в случаях:

- когда ПС неточно определены и плохо защищены (государство не в состоянии защитить ПС и собственники вынуждены защищать свое имущество сами, а это связано с большими издержками и менее эффективно, чем защита со стороны государства. Когда права собственности распылены и неопределенны, т.е. недостаточно специфицированы, ограничен­ные ресурсы расходуются не на то, чтобы при умножить богатство, а на то, чтобы сохранить его);

- когда быстрые экономические перемены приво­дят к изменению ценности благ, и идет борьба за распределение богатства (появление новых технических средств (автомобилей, копировальных устройств, компьютеров, видеомагнитофонов) может привести к тому, что права собственности окажутся не определены, и часть ценных благ останется в сфере общего доступа. Проходит определенное время, прежде чем государство четко установит права собственности в этой сфере).

Расщепление – рассредоточение ПС на отдельные правомочия, каждое из которых может стать предметом обмена.

После того, как совершится обмен, права, соединяются в новые пучки и ценность блага меняется в зависимости от того, какие права вошли в новый пучок.

В результате обмена возможно возникновение таких пучков, которые максимизируют совокупную ценность ресурса. Однако это возможно лишь при условии, что трансакционные издержки не препятствуют обмену прав собственности, в результате кото­рого они перейдут к тому лицу, который ценит их наиболее высо­ко. В противном случае издержки заключения сделки помешают перераспределению прав, и первоначальное распределение прав будет влиять на эффективность производства.