ИТ Gagarina

Анализ возможных альтернативных архитектурных решений АИС фондового рынка показывает, что наибольший интерес представляют следующие:

∙централизованная депозитарная база данных в расчетно- депозитарном центре с обеспечением транзакций в центре (централизо-

ванный вариант);

∙распределенные депозитарные базы данных в региональных де- позитариях с проведением межрегиональных транзакций через расчетно- депозитарный центр (вариант «звезда»);

∙распределенные депозитарные базы данных с прямым обменом информацией между региональными депозитариями (распределенный вариант).

Сравнительные требования к обеспечению перечисленных вари- антов приведены в табл.12.1. Анализ этих требований, а также воз- можностей по их обеспечению с учетом имеющихся ограничений, в том числе по срокам реализации, показал, что архитектура типа «звезда» не предъявляет сверхжестких требований к средствам теле-

коммуникаций при обозримых сроках реализации проекта и средних ценах на реализацию.

По мере развития в России межрегиональных средств коммуника- ций, включая более широкие возможности по использованию спутнико-

вых каналов связи, а также обеспечению безопасности распределенных транзакций по этим каналам, в том числе за счет введения в действие про- граммного обеспечения нового поколения, интерес к централизованному варианту будет повышаться. Распределенный вариант требует прежде всего законодательной и нормативной регламентации.

Основные функции расчетно-депозитарного центра:

∙общесистемная координация деятельности нормативных орга- нов фондового рынка;

∙взаимодействие с регистраторами, номинальными держателями

иакционерами; координация деятельности региональных депозитариев

иведение их счетов;

∙анализ и управление деятельностью депозитарной сети, в том чис- ле формирование соответствующих регламентной и нормативной баз;

∙подготовка отчетности для эмитентов, акционеров, регулирую- щих органов.

PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com

Таблица 12.1

Сравнительные требования к обеспечению АИС

Основные функции региональных депозитариев, часть которых может взять в централизованном порядке и расчетно-депозитарный центр, представлены на рис.12.3.

За последнее время функции депозитариев существенно расшири- лись. Они выступают в качестве спецдепозитариев для работы с негосу-

дарственными пенсионными фондами и паевыми инвестиционными фондами, ипотечными компаниями и другими финансовыми институ- тами, организуют учет и хранение векселей и ряд других функций, имеющих некоторую специфику.

Общие требования к аппаратно-программным средствам информа- ционно-вычислительного комплекса (ИВК) депозитарной сети включа- ют обеспечение:

∙удаленного доступа к ресурсам ИВК, например удаленных пользователей на вторичном рынке ценных бумаг;

∙телекоммуникационными услугами пользователей ИВК, как минимум, в рамках возможностей электронной почты;

∙технологической и информационной согласованности с аппа- ратно-программными средствами субъектов депозитарной сети;

∙сохранности информации при любых видах программных и ап- паратных сбоев и отказов;

∙защиты информации от несанкционированного доступа как в целом по депозитарной сети, так и в отдельных ее частях с использова- нием программных, технических и организационных мер защиты.

PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com

Рассмотрим более подробно основные требования, предъявляемые к программному обеспечению депозитарной сети. Перечень укрупнен- ных показателей, по которым осуществляется выбор программных средств, включает:

∙поддержание работы с большим количеством акционеров;

∙поддержание сетевого режима работы;

∙поддержание плана счетов ДЕПО;

∙наличие возможности передачи информации в банковскую или бухгалтерскую информационную систему, по крайней мере через сис- тему удаленного доступа;

∙наличие возможностей по настройке и модификации выходных документов;

∙поддержание основных технологических операций, предусмот- ренных регламентами депозитарной сети;

∙наличие документации на информационную систему и описа- ния технологии использования программного продукта в рамках депо- зитарной деятельности;

∙возможность доработки депозитарной сети по дополнительным требованиям в процессе эксплуатации системы;

∙гарантированное обеспечение сопровождения программного продукта;

∙наличие возможностей по обучению пользователей.

Классификация программных средств для фондового рынка

представлена в табл.12.2. В дальнейшем основное внимание уделяет- ся программным средствам, обеспечивающим функционирование электронного депозитария. Современные версии ИВК для крупного депозитария, как правило, ориентированы на технологию «клиент - сервер».

Информационные технологии депозитарного учета. Универ-

сальный программно-технический комплекс включает ряд подсистем (рис.12.4). Соответствующие технологии могут использоваться в бан- ках, инвестиционных фондах и комитетах имущества, инвестиционных компаниях для ведения реестра акционеров.

Связующим звеном всех систем является система учета прав соб- ственности. Она позволяет учитывать различные выпуски ценных бумаг многих эмитентов. При этом система может обслуживать депозитарий и реестродержателя одновременно.

PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com

Таблица 12.2

Классификация программных средств для фондового рынка

PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com

Рис.12.4. Взаимосвязи подсистем программно-технического комплекса

с субъектами фондового рынка

Основные функциональные и технологические особенности базо- вого комплекса состоят в следующем.

На основании договора счета ДЕПО, заключенного между депо- нентом (акционером) и депозитарием, депоненту в депозитарии откры- вается лицевой счет ДЕПО (далее - лицевой счет). При открытии лице- вого счета депонент не обязан класть на хранение в депозитарий какие- либо ценные бумаги. На одном лицевом счете могут учитываться цен- ные бумаги различных эмитентов (разных выпусков одного эмитента).

PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com

Для каждого лицевого счета заводится карточка, в которой отра- жены данные о владельце счета: фамилия, имя, отчество, юридический

ипочтовый адреса, паспортные данные, банковские реквизиты и т.п.

Вдепозитарии осуществляются учет и хранение ценных бумаг, выпущенных в обращение как в наличной форме (единичные сертифи- каты), так и в безналичной. В последнем случае весь выпуск (часть вы- пуска) оформляется глобальным сертификатом (частичным глобальным сертификатом). При этом владельцам ценных бумаг в депозитарии вы- даются выписки с лицевого счета (свидетельства о владении ценными бумагами), которые сами по себе не являются ценными бумагами. Пе-

редача выписки или свидетельства от одного лица к другому не влечет за собой перехода права собственности на обозначенные в выписке (свидетельстве) ценные бумаги. Строго говоря, учет ценных бумаг, вы- пущенных в безналичной форме, может проводиться только в депозита- риях, но не у реестродержателей. По именным ценным бумагам, выпу- щенным в наличной форме, возможно только закрытое хранение.

Когда по именным ценным бумагам, выпущенным в наличной форме, депозитарий является одновременно и реестродержателем, сер- тификаты ценных бумаг могут выдаваться на руки их владельцам или, с согласия владельцев ценных бумаг, храниться в депозитарии. В первом случае депозитарий выполняет:

∙учет сертификатов ценных бумаг как бланков строгой отчетности;

∙ведение реестра владельцев ценных бумаг, включая выдачу но-

вых сертификатов при проведении сделок между владельцами ценных бумаг.

В случае если сертификаты ценных бумаг хранятся в депозитарии,

кэтим функциям добавляются функции хранения и учета собственно ценных бумаг. В депозитарии все ценные бумаги хранятся и учитыва- ются на специальных балансовых счетах ДЕПО, по которым в установ- ленные действующим законодательством сроки подводится баланс.

На одном лицевом счете ценные бумаги одного выпуска могут учитываться не только на разных балансовых счетах, но и на разных субсчетах одного балансового счета (например, два пакета акций могут

быть заложены в два разных кредитных учреждения).

Все операции с ценными бумагами, хранящимися в депозитарии, осуществляются на основании поручений владельцев лицевых счетов.

В базе данных депозитария предусмотрено автоматическое ведение журнала принятых поручений, журнала операций, журнала несквито- ванных поручений, журнала снятых с исполнения поручений.

PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com

Поручения могут быть отданы также и лицами, уполномоченными на то владельцем лицевого счета. Такие лица обязаны иметь надлежа- щим образом оформленные доверенности - разовые или долговремен- ные. Разовые доверенности, как и прочие документы, обременяющие операцию с ценными бумагами, называются связанными с поручениями документами и в качестве таковых вносятся в базу данных депозитария. Лица, обладающие долговременными доверенностями, называются рас-

порядителями лицевых счетов и в качестве таковых вносятся в базу данных депозитария.

За совершение операций с лицевыми счетами и хранящимися на них ценными бумагами депозитарий может взимать плату с владельцев лицевых счетов.

Переход права собственности на учитываемые в депозитарии цен- ные бумаги осуществляется на основании поручений владельцев счетов.

Переход права собственности на ценные бумаги от владельца лицевого счета в одном депозитарии к владельцу лицевого счета в другом депози- тарии возможен только в том случае, если эти депозитарии связаны

корреспондентскими отношениями по задействованному в операции выпуску ценных бумаг. Корреспондентские отношения устанавливают- ся либо непосредственно между такими двумя депозитариями, либо че- рез центральный по данному выпуску ценных бумаг депозитарий (депо- зитарий, в котором хранится глобальный сертификат данного выпуска ценных бумаг). Корреспондентские отношения устанавливаются путем открытия корреспондентских счетов на основании специального дого- вора между депозитариями-корреспондентами. Перевод ценных бумаг в

связанный корреспондентскими отношениями депозитарий проводится

спомощью междепозитарного поручения (авизо).

Вотношении перехода прав собственности следует различать два действия: оформление сделки и регистрацию сделки. Оформлять сделки может только инвестиционный институт (каковым является депозита- рий). При оформлении сделок взимаются необходимые налоги (или до- кументальное подтверждение об их уплате) на операции с ценными бу- магами и/или на доход от реализации имущества и ведется регистрация

сделок.

Таким образом, депозитарий при проведении операции по перехо-

ду прав собственности может оформить и зарегистрировать сделку или же только зарегистрировать ранее оформленную в другом инвестици- онном институте сделку.

PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com

Если депозитарий выполняет функции реестродержателя по одно- му выпуску ценных бумаг или нескольким, то его взаимоотношения с эмитентом строятся на основе договора. Депозитарий может выступать агентом эмитента по первичному размещению ценных бумаг, выплате дивидендов, рассылке владельцам ценных бумаг различной информа- ции, подготовке к собранию акционеров.

Программно-технический комплекс предусматривает возможность

объединения депозитариев в межрегиональную депозитарную сеть как с прямыми корреспондентскими отношениями между узлами сети, так и с использованием расчетно-депозитарных центров. Проводки по коррес- пондентским счетам в депозитарной сети осуществляются в автомати- зированном режиме.

Информационные технологии реестродержателя. Информаци-

онные технологии реестродержателя и депозитария имеют много обще- го. Реестродержатель преимущественно работает с эмитентом. Он уча- ствует в организации и проведении собраний акционеров, определяет структуру выплаты дивидендов и дивидендную ведомость, информиру- ет эмитента о состоянии рынка его ценных бумаг.

Типовые функции реестродержателя должны соответствовать нор-

мативным документам Федеральной комиссии по ценным бумагам и включают в себя:

∙координацию деятельности с нормативными органами;

∙связь с эмитентом и выполнение его поручений в рамках обя- занностей, предусмотренных договорными отношениями;

∙организацию работы с депозитариями;

∙анализ и управление деятельностью самого реестродержателя. Программно-технологический комплекс должен, в частности:

∙обеспечивать сборку реестра владельцев ценных бумаг, распре- деленных между номинальными держателями в депозитарной сети;

∙подготавливать дивидендную ведомость;

∙формировать данные для проведения собрания акционеров;

∙получать данные из систем учета прав собственности;

∙обладать возможностями получения различных аналитических выборок по совокупному реестру владельцев ценных бумаг.

В этой связи для реестродержателя существенны аналитические возможности информационной поддержки, встроенные в систему. Несколько отличаются между собой формы учета, предусмотренные для реестродержателя (лицевые счета) и депозитария (счета ДЕПО).

PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com