Когденко Краткосрочная и долгосрочная финансовая политика 2010

71

Таблица 58

Показатели анализа динамики и структуры расходов по обычным видам деятельности (структура по элементам расходов)

72

Таблица 59

Показатели анализа динамики и структуры расходов по обычным видам деятельности (структура по функциям)

73

Изучение структуры расходов по их функциям: производственные, коммерческие, управленческие, табл. 59, показывает, что удельный вес производственных расходов снижается, а удельный вес коммерческих расходов растет с 8,4 до 8,7 %. Доля управленческих расходов невелика, не превышает 3 %, стабильность доли управленческих расходов типична для бизнеса, находящегося на фазе зрелости. Рост коммерческих расходов связан с необходимостью увеличивать финансирование маркетинговой деятельности в связи с отмеченным ранее усилением конкуренции на рынке. Необходимо отметить, что все виды расходов увеличиваются темпом, превышающим темп прироста выручки, что является признаком неэффективного управления расходами и ухудшением рыночной ситуации для предприятия.

Результаты факторного анализа расходов, выполненного по ресурсному принципу методом абсолютных разниц, представлены в табл. 60–62.

Таблица 60

Исходная информация для факторного анализа расходов (ресурсный принцип)

Таблица 62

Результаты факторного анализа расходов (ресурсный принцип), тыс. руб.

Выполненные расчеты позволяют сделать следующие выводы. Общая ресурсоемкость увеличилась на 12,16 %, что произошло вследствие увеличения всех без исключения показателей ресурсоемкости. Что касается степени контролируемости расходов, то самые существенные элементы расходов, а именно материальные расходы и расходы на оплату труда, можно считать неконтролируемыми, поскольку их рост превышает 10 %, что в целом свидетельствует о неэффективном управлении расходами.

Результаты факторного анализа расходов позволили выявить основные факторы, определившие рост расходов – это рост цен (1 ранг) и увеличение материалоемкости (2 ранг), остальные факторы повлияли в гораздо меньшей степени. При этом один фактор повлиял отрицательно на расходы – это уменьшение объема продаж.

75

Для более содержательных выводов относительно показателей ресурсоемкости выполнен ряд расчетов (табл. 63–66).

76

Анализ материалоемкости показал, что основным фактором роста материалоемкости, негативно повлиявшим на создание бизнесом стоимости, стало увеличение реальной материалоемкости, то есть увеличение расхода сырья и материалов на рубль выпускаемой продукции на 0,0511 руб./ руб. При этом соотношение цен на сырье и готовую продукцию также складывалось не в пользу организации – сырье дорожало более высокими темпами, поэтому и второй фактор – ценовой, также негативно повлиял на материалоемкость, увеличив ее дополнительно на 0,0102 руб./ руб.

Исследование зарплатоемкости продукции позволило количественно оценить влияние на нее факторов производительности и оп-

77

латы труда. Расчеты показывают, что рост заработной платы привел к увеличению зарплатоемкости на 1,80 коп. на рубль выручки, однако увеличение производительности труда несколько улучшило ситуацию, и в результате зарплатоемкость увеличилась лишь на

0,95 коп.

Динамику амортизациоемкости определил фактор снижения отдачи от амортизируемого имущества, а именно ее снижение, которое и привело к увеличению амортизациоемкости на 0,0007 руб./ руб. При этом уменьшение средней нормы амортизации несколько уменьшило негативное влияние отдачи – в результате амортизациоемкость увеличилась на 0,0002 руб./ руб.

Увеличение прочей ресурсоемкости, как показали расчеты, представленные в табл. 66, связано с увеличением суммарного показателя ресурсоемкости, при этом уменьшение доли прочих расходов немного уменьшило негативное влияние первого показателя.

Результаты факторного анализа расходов по обычным видам деятельности, выполненного по функциональному принципу методом абсолютных разниц, представлены в табл. 67–68.

Выполненные расчеты показывают, что отклонение всех коэффициентов расходов превышает 10 %, что позволяет сделать вывод о неконтролируемости расходов в сфере производства, управления и продаж. Результаты факторного анализа расходов таковы: основные факторы роста расходов – увеличение цен и увеличение расходов в сфере производства.

Для обоснования итогового вывода по обоим вариантам анализа были исследованы взаимосвязи между изменением расходов по элементам и их изменениями по функциям. Общий вывод по результатам двух видов факторного анализа заключается в том, что рост расходов в основном был определен увеличением материальных расходов и затрат на оплату труда в сфере производства. Причинами этого послужил рост реальной материалоемкости, неблагоприятное соотношение цен на сырье и материалы и цен на готовую продукцию, а также неэффективная система мотивации труда. В целом расходы по обычным видам деятельности не достаточно контролируются менеджментом, в относительном выражении растут, что, очевидно, приводит к снижению эффективности организации и негативно влияет на стоимость бизнеса.

78

Таблица 67

Исходная информация для факторного анализа расходов (функциональный принцип)

Обосновывая на будущее показатели ресурсоемкости продукции, необходимо учитывать сложившиеся и выявленные в ходе анализа тенденции изменения этих показателей. Так, показатели ресурсоемкости увеличиваются в большей или меньшей степени, что дает основания прогнозировать следующие значения показателей (табл.69).

В процессе анализа расходов необходимо оценить еще один аспект их влияния на деятельность предприятия, а именно влияние на операционный риск.

Уровень операционного риска определяется структурой расходов в разрезе переменной и постоянной составляющих, которая, в свою очередь зависит от структуры активов организации. Структуру активов анализируемой организации можно признать «тяжелой», поскольку в ней преобладают внеоборотные активы, составляющие 69,1 % на конец года. Однако, несмотря на это, в структуре расходов, как показали расчеты, преобладают переменные (материальные расходы), вследствие чего операционный рычаг не слишком велик (табл. 70). Объяснением кажущегося противоречия: при «тяжелой» структуре активов преобладают переменные расходы, является то, что в структуре внеоборотных активов значительный удельный вес занимают долгосрочные финансовые вложения, не амортизируемые активы, которые не приводят к увеличению постоянных расходов.

80