Добавил:

ivanov666 Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.

Вуз:

Башкирский Государственный Аграрный Университет

Предмет:

[НЕСОРТИРОВАННОЕ]

Файл:

Бизнес-планирование. Практикум

.pdf

Скачиваний:

Добавлен:

07.09.2026

Размер:

2 Мб

Скачать

☆

<<< < Предыдущая 1 2 3 4 5 6 7 8 910 / 1410 11 12 13 14 > Следующая >>>

Окончание табл. 8.3

Сумма займа, млн руб. Ставка по займу, %

18 20 35 20 21 40

Расчет основных параметров и оптимальной структуры капитала

Требуемая собственни-

ками доходность, %

Таблица 8.4

10 12 14 16 18 20

0 8

Сумма займа, млн руб.

Ставка по займу, %

млн руб.

ками доходность, %

Требуемая собственни-

Рыночная стоимость

собственного капитала,

компании (как сумма

рыночных стоимостей

ее долга и собственного

капитала)

капитала, %

Доля долга в структуре

тора, %

Ставка по займу с уче-

том налогового коррек-

доли ед.

Средневзвешенная

стоимость капитала,

Задача 8.3

Руководство компании рассматривает возможность привлечения заемных средств в сумме от 8 до 20 млн руб. Ставка налога на прибыль принимается в соответствии с действующим законодательством. В соответствии с прогнозом аналитиков финансового отдела, ожидаемая операционная прибыль составит 7 млн руб. в год. При этом деловой риск компании останется на прежнем уровне. Проведенный анализ выявил зависимость стоимости долга и требуемой доходности владельцев (стоимости собственного капитала) от объема привлеченных заемных средств (табл. 8.5). Определите оптимальную величину привлекаемого займа. Результаты расчета представьте в виде табл. 8.4.

Таблица 8.5

Ставки по займам и требуемая собственниками доходность

Сумма займа, млн руб. Ставка по займу, %

0 0 20

8 18 21 10 18 22 12 18 23 14 18 25 16 18 27 18 18 30 20 18 33

Требуемая собственни-

ками доходность, %

Задача 8.4

Руководство компании рассматривает возможность привлечения заемных средств в сумме от 8 до 22 млн руб. Ставка налога на прибыль принимается в соответствии с действующим законодательством. В соответствии с прогнозом аналитиков финансового отдела, ожидаемая операционная прибыль составит 7 млн руб. в год. При этом деловой риск компании останется на прежнем уровне. Проведенный анализ выявил зависимость стоимости долга и требуемой доходности владельцев (стоимости собственного капитала) от объема привлеченных заемных средств (табл. 8.6). Определите оптимальную величину привлекаемого займа. Результаты расчета представьте в виде табл. 8.4.

Таблица 8.6

Ставки по займам и требуемая собственниками доходность

Сумма займа, млн руб. Ставка по займу, %

0 0 25

8 13 26 10 14 27 12 15 28 14 16 29 16 17 32 18 18 35 20 19 40 22 20 45

Требуемая собственни-

ками доходность, %

9. ПЛАНИРОВАНИЕ БИЗНЕС-ПРОЦЕССОВ В ОБЛАСТИ УПРАВЛЕНИЯ ЗАПАСАМИ

9.1. Краткое теоретическое введение

Управление запасами на промышленном (металлургиче-

ском) предприятии включает в себя следующие этапы.

1. Определение необходимого объема финансовых средств, вложенных в формирование запасов. При этом запасы необходимо предварительно сгруппировать по следующим видам:

а) производственные запасы сырья и материалов; б) запасы готовой продукции, предназначенной для беспе-

ребойной реализации потребителям.

По каждому из этих видов выделяются:

– запасы по текущему хранению (постоянно обновляемая

часть запасов);

– запасы сезонного хранения (если они есть), что обуслов-

лено сезонным характером производства;

– запасы целевого назначения.

Разделение запасов на эти виды характеризует специфику

предприятия.

2. Минимизация текущих затрат по обслуживанию запасов представляет собой оптимизационную задачу по определению оптимального размера партии поставляемого сырья и материалов:

– чем выше размер партии поставки, тем ниже относитель- ный размер текущих затрат по размещению заказа доставки запасов и их приемке (ТЗ1 – текущие затраты по поставке запасов);

– вторая часть затрат ТЗ2 – текущие затраты по обслуживанию запасов (хранение и обслуживание). Чем больше будет партия, тем больше эти затраты на ее хранение.

3. Обеспечение своевременного вовлечения излишних (сверхнормативных) запасов в хозяйственный оборот осуществляется на основе мониторинга (постоянного контроля) текущей финансовой деятельности (сопоставление нормативного и фактического размера запасов). В настоящий момент

наличие сверхнормативных запасов может иметь и положительное значение в том случае, если предприятие излишние денежные средства вкладывает в приобретение сырья и материалов, т.е. предприятие фиксирует для себя цену сырья и сокращает издержки на выпуск продукции. Подобная ситуация возможна в том случае, если уровень инфляции выше, чем затраты на хранение товарно-материальных ценностей. Мероприятия разрабатываются совместно с производственными менеджерами.

В управлении запасами важно соблюдать целесообразные пропорции между затратами на хранение товаров разной ценности. Достигается это посредством привлечения к расчету издержек объемно-стоимостного «анализа АВС», основанного на принципах В. Парето. Суть АВС-анализа состоит в распределении всех запасов на три группы:

А – наиболее дорогостоящие, на приобретение которых приходится около 80% суммы затрат на закупку;

В – запасы средней ценности, на которые приходится около 15% затрат;

С – малоценные запасы, стоимость которых не превышает 5% итоговой суммы закупок.

Выделение (классификацию) названных групп можно осуществить следующим образом. Сначала составляется перечень запасов с указанием цены, количества и суммы (стоимости), т.е. так, как это делается при составлении калькуляции себестоимости продукции. Затем записи перечня располагают в порядке убывания (или возрастания) суммы, определяют долю стоимости каждого вида запасов в общей сумме, выделяют группы А, В, С и принимают соответствующие управленческие решения. Очевидно, что в первую очередь предприятия должны акцентировать внимание на запасах группы А. Это позволит оптимизировать затраты на управление запасами, наиболее эффективно использовать время и усилия сотрудников, занимающихся запасами.

При АВС-анализе исследуется соотношение количества и стоимости запасаемых материалов. В то же время использование запасов характеризуется другими критериями, среди которых теория выделяет структуру потребления отдельных

видов материалов по отношению к характеру их расходования во времени, периодичности закупок, точности прогнозов объема потребления. Этот анализ называют XYZ-анализом, а его принцип и общая методология представлены в табл. 9.1.

Таблица 9.1

Классификация материалов на основе критериев XYZ-анализа

Материал

X Потребление носит постоянный характер

Z Потребление носит нерегулярный характер

Материал Условия закупки

X Синхронно процессу изготовления

Y Требует создания запасов Z Индивидуальные заказы по закупке

Материал Прогноз объемов потребления

X Высокая точность прогноза

Y Средняя точность прогноза Z Незначительная точность прогноза

Потребление имеет тенденции к повышению или понижению либо подвержено сезонными колебаниями

XYZ-анализ позволяет произвести классификацию запасов товаров компании в зависимости от характера их потребления и точности прогнозирования изменений в их потребности (табл. 9.2).

Таблица 9.2

XYZ-анализ структуры потребления

Материал Стабильность потребления

Потребление носит посто-

янный характер

Потребление имеет тенден-

ции к повышению или по-

нижению либо подвержено

сезонными колебаниями

Потребление носит нерегу-

лярный характер

Условия закупки

Синхронно

процессу

изготовления

Требует

создания

запасов

Индиви-

дуальные

заказы

по закупке

Прогноз объемов

потребления

Высокая точность прогноза

Средняя точность

прогноза

Незначительная

точность прогноза

Алгоритм проведения XYZ-анализа можно представить

()

∑

в четырех этапах.

1. Определение коэффициентов вариации для анализируе-

мых ресурсов.

2. Группировка ресурсов в соответствии с возрастанием ко-

эффициента вариации.

3. Распределение по категориям X, Y, Z.

4. Графическое представление результатов анализа.

В отличии от АВС-анализа XYZ подразумевает использование единственного критерия классификации запасов – коэф- фициента вариации.

Коэффициент вариации рассчитывается по формуле:

v = (S / Rср) · 100%, (9.1)

где S – среднее квадратическое (стандартное) отклонение объ-

емов реализации за период:

хх

−

;

(9.2)

где Rср – средний объем реализации за этот же период.

Более стабильные продажи товаров характеризуются меньшим значением коэффициента вариации. В соответствии с рассчитанным значением коэффициента вариации все товарные позиции делятся на три группы: X, Y и Z. В группу X попадают товары с коэффициентом вариации менее 10%. В группу Y – товары с коэффициентом вариации от 10 до 25%. В группу Z – товары с коэффициентом вариации более 25%.

Совмещение результатов АВС и XYZ-анализа позволяет получить комплексную оценку. В этом случае формируется девять групп товаров (табл. 9.3).

Таблица 9.3

Матрица классификации запасов

АХ ВХ СХ

АY BY CY AZ BZ CZ

В табл. 9.4 представлены характеристики комплексной оценки для запасов рассмотренных 9 групп.

Таблица 9.4

Ключевые характеристики запасов различных групп

Группы A B C

Запасы характеризуются высоким объемом продаж и стабильностью. Создание избыточ-

ного страхового запаса не требуется. Потребность в запасах этой группы стабильна и хорошо прогнозируется

Запасы при достаточно высоких продажах имеют недостаточную стабильность расхода. Запасы группы Y имеют определенную тенденцию в объемах продаж – спад или рост. Для обеспечения их постоянного наличия нужно увеличить страховой запас

Запасы данной группы характеризуются высокими продажами и низкой прогнозируемостью спроса

Запасы характеризуются средним объемом продаж и стабильностью. Создание избыточного страхового запаса не требуется. Потребность в запасах этой группы стабильна и хорошо прогнозируется

Запасы при средних объемах продаж имеют недостаточную стабильность расхода. Запасы группы Y имеют определенную тенденцию в объемах продаж – спад или рост. Для обеспечения их постоянного наличия нужно увеличить страховой запас

Запасы данной группы характеризуются средним объемом продаж и низкой прогнозируемостью спроса

Можно уменьшить страховой запас данного вида ресурсов (запасов) до минимального уровня и использовать систему управления запасами с постоянной периодичностью между заказами

Можно перейти на систему с постоянным объемом заказа по данному виду запасов, но при этом формировать страховой запас, исходя из имеющихся у компании финансовых ресурсов

Запасы характеризуются небольшим спросом, их потребление сложно спрогнозировать (низкая прогнозируемость спроса)

9.2. Типовая задача

2 pq

⋅⋅

2 16 000 360 000

3 000

10 240 0,125

⋅⋅

= =

⋅

2 16 000 360 000

4 000

5 760 0,125

⋅⋅

= =

⋅

2 16 000 360 000

5 000

3 686,4 0,125

⋅⋅

= =

⋅

Задача 9.1

Затраты по организации одного заказа составляют 360 тыс. руб., годовая потребность в материале 16 000 т. Годовые затраты на хранение составляют 12,5% от стоимости запасов. Определите размер заказа, оптимизирующий общие издержки, если информация о скидках представлена в табл. 9.5.

Таблица 9.5

Варианты предоставления скидок

Показатели

Количество, при котором предоставляется скидка, т

Скидка, % 0 4 5 Цена со скидкой, тыс. руб./т 10,24 5,76 3,6864

0–2000 2000–6000 6000 и более

Решение.

1. Рассчитаем оптимальный размер заказа для каждого

вида скидок по формуле Уилсона:

Варианты скидок

1 2 3

где P – годовая потребность в материале;

q – затраты по организации заказа;

h – годовые затраты на хранение.

тыс. т;

тыс. т.

2. Для первого интервала оптимальный объем составит 3000,

но так как границы интервала 0–2000 т, то принимаем 2000 т.

3. Для второго интервала оптимальный объем 4000 т.

4. Аналогично для третьего интервала оптимальный объем

6000 т.

Рассчитаем общие издержки для каждого размера заказа в табл. 9.6.

Таблица 9.6

Общие годовые затраты для различных вариантов предоставления

скидки

Показатели

1. Цена со скидкой, тыс. руб. 10,24 5,76 3,6864

2. Размер заказа, т 2000 4000 6000

3. Стоимость запасов за год, тыс. руб. (5000 × (1))

4. Затраты по организации одного заказа, тыс. руб.

5. Годовые затраты по организации заказа, тыс. руб. (4) × (годовая потребность / (2))

6. Годовые издержки хранения, (1) × (2) × 0,125 / 2, тыс. руб.

7. Общие годовые затраты (3) + (5) + (6), тыс. руб.

Примечание: в скобках указаны номера строк таблицы, используемые в расчетах.

× 16 000 /

1 680 000 95 040 61 324,8

Варианты скидок

1 2 3

163 840 92 160 58 982,4

360 360 360

2880

(360 000

2000)

1280 1440 1382,4

1440

(360 000

× 16 000 /

4000)

960

(360 000

× 16 000 /

6000)

Ответ: оптимальный заказ составит 6000 т.

9.3. Задачи для самостоятельной проработки

Задача 9.2

Затраты по организации заказа составляют 36 тыс. руб., годовая потребность в материале – 9000 т. Годовые затраты на хранение составляют 20% от стоимости запасов. Определите размер заказа, оптимизирующий общие издержки, если информация о скидках представлена в табл. 9.7.

Таблица 9.7

Варианты предоставления скидок

Показатели

Количество, при котором предоставляется скидка, т

Скидка, % 0 4 5 Цена со скидкой, тыс. руб. 5 4,8 4,75

0–800 800–2000 2000 и более

Варианты скидок

1 2 3

Задача 9.3

Затраты по организации заказа составляют 25 тыс. руб., годовая потребность в материале – 16 000 т. Годовые затраты на хранение составляют 20% от стоимости запасов. Определите размер заказа, оптимизирующий общие издержки, если информация о скидках представлена в табл. 9.8.

Таблица 9.8

Варианты предоставления скидок

Показатели

Количество, при котором предоставляется скидка, т

Скидка, % 0 4 5

Цена со скидкой, тыс. руб. 5 4,8 4,75

0–1000 1000–1800 1800 и более

Варианты скидок

1 2 3

Задача 9.4

Затраты по организации заказа составляют 16 тыс. руб., годовая потребность в материале – 9000 т. Годовые затраты на хранение составляют 20% от стоимости запасов. Определите размер заказа, оптимизирующий общие издержки, если информация о скидках представлена в табл. 9.9.

Таблица 9.9

Варианты предоставления скидок

Показатели

Количество, при котором предоставляется скидка, т

Скидка, % 0 4 5 Цена со скидкой, тыс. руб. 5 4,8 4,75

100

0–700 700–1400 1400 и более

Варианты скидок

1 2 3

<<< < Предыдущая 1 2 3 4 5 6 7 8 910 / 1410 11 12 13 14 > Следующая >>>

Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]