Добавил:
ivanov666
Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз:
Предмет:
Файл:Финансовое право. Учебник-1
.pdf
141
13.3. ГОСУДАРСТВО КАК СУБЪЕКТ
ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ. ОСОБЕННОСТИ
ПРАВОВОГО РЕЖИМА ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ В РОССИИ
Государство как участник инвестиционной деятельности, выступая как ин-
вестор, равноправный субъект гражданско-правовых отношений в инвестици-
онной деятельности, одновременно осуществляет верховенство в пределах государственной территории, организует свою законодательную, исполнительную
и судебную власть путем принятия правовых предписаний. Осуществляется эта
деятельность путем принятия нормативных правовых актов органами государственной власти в пределах своей компетенции. Как известно, данные предпи-
сания обеспечиваются принудительными мерами.
Государство как инвестор осуществляет инвестиционные операции в фор-
ме капитальных вложений, финансовых вложений и капитальных трансферов. Государство реализует инвестиционную деятельность с помощью государственных
инвестиций в размерах, заложенных в определенном бюджете, а также через уча-
стие в приоритетных национальных проектах, федеральных целевых программах и т.д.38
Правовому регулированию иностранных инвестиций посвящен Федеральный
закон от 9 июля 1999 г. № 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации». Режим иностранных инвестиций — это регулирование предпринима-
тельской деятельности, осуществляемой в условиях чужого государства. Это озна-
чает, что правовой статус иностранного инвестора всегда остается уязвимым,
независимо от конкретной общественно-политической обстановки на конкретном этапе развития того или иного государства.
Правовой режим иностранных инвестиций предопределяет совокупность
принципов и правил международного и внутреннего права, которые определяют режим иностранных инвестиций с момента их учреждения до момента их
ликвидации.
В зависимости от функциональной направленности нормы, регламентирующие правовой режим иностранных инвестиций в России, можно разделить
на отдельные группы:
1) гарантирующие безусловную правовую защиту и стабильность деятель-
ности иностранного инвестора;
2) посвященные вопросам предоставления льгот иностранным инвесторам;
38
Подробнее см.: Терехова Е.В. Инвестиционное право: публично-правовые начала: учебное пособие.
М.: РГУП, 2015.
142
3) регламентирующие правила страхования иностранных инвестиций;
4) гарантирующие законное и справедливое урегулирование инвестицион-
ных споров.
Правовой режим иностранных инвестиций устанавливается государством-
реципиентом самостоятельно как с помощью внутригосударственного законода-
тельства, так и через заключение международных договоров, реализация которых,
в свою очередь, осуществляется также на внутригосударственном уровне. Национальное право имеет доминирующее значение в регламентации иностранных
инвестиций.
Основными международными актами являются Сеульская конвенция об
учреждении Многостороннего агентства по гарантиям инвестиций (МИГА) от
11 октября 1985 г. и Вашингтонская конвенция о порядке разрешения инвестиционных споров между государствами и иностранными лицами от 18 марта 1965 г.
13.4. ВИДЫ ИНВЕСТИЦИЙ.
ЦЕЛИ И НАПРАВЛЕНИЯ ИНВЕСТИРОВАНИЯ
Инвестиции можно классифицировать по различным критериям:
– по субъектам инвестиционной деятельности: частные, государствен-
ные и смешанные;
– по статусу самого инвестора: отечественные и иностранные;
– по срочности вложений: краткосрочные (менее года), среднесрочные
(от года до пяти лет) и долгосрочные (более пяти лет);
– в зависимости от цели инвестирования: коммерческие (направлены на
получение прибыли) и некоммерческие (в основном вложения в объекты соци-
ально-культурной сферы: больницы, объекты физкультуры и спорта и т.д.);
– в зависимости от объекта: прямые (реальные) инвестиции, которые,
в свою очередь, подразделяют на материальные (вложение в уставный капитал
коммерческой организации) и нематериальные (получение лицензий, патентов,
научно-исследовательские работы и т.д.); портфельные (финансовые) инвестиции — приобретение ценных бумаг, паев, долевое участие и т.д.
Возможно проведение классификации по иным основаниям.
Цель инвестирования прямо определена в п. 1 ст. 1 Закона об инвестиционной деятельности и ст. 1 Закона об инвестициях — получение прибыли (дохода) и достижение положительного социального (полезного) эффекта.
Что касается направления инвестирования, то условно их можно разделить на две большие группы:
143
– внутренние, направленные на улучшение положения самого инвесто-
ра и способствующие повышению качественных характеристик товаров (ра-
бот, услуг);
– внешние, связанные с передачей материальных ресурсов другому лицу.
При этом способы инвестирования могут быть различные: увеличение уставного капитала, вклад в имущество, приобретение ценных бумаг, строительство,
реконструкция, техническое перевооружение и др.
13.5. ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ФОНДЫ: ПОНЯТИЕ, ВИДЫ,
КЛАССИФИКАЦИЯ, ПРАВОВОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ. ПАЕВЫЕ
ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ФОНДЫ. ИНВЕСТИЦИИ ПЕНСИОННЫХ ФОНДОВ
Сейчас правовому регулированию инвестиционных фондов посвящен Фе-
деральный закон от 29 ноября 2001 г. № 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах»
(далее — Закон об инвестиционных фондах), в соответствии с абз. 2 ст. 1 которого инвестиционный фонд — находящийся в собственности акционерного
общества либо в общей долевой собственности физических и юридических лиц
имущественный комплекс, пользование и распоряжение которым осуществляются управляющей компанией исключительно в интересах акционеров этого
акционерного общества или учредителей доверительного управления. Анализ
положений данного абзаца позволяет построить систему источников права, регламентирующих деятельность инвестиционных фондов на территории Российской Федерации, исключая другие источники. Прежде всего это законы и нор-
мативные акты, разработанные на основе законов, которые не будут связаны
с регулированием инвестиционных фондов. Таким образом, образования, учрежденные в соответствии с законами и правовыми актами, будут находиться вне
предмета регулирования Закона об инвестиционных фондах. К их числу следу-
ет отнести, в частности: фонды, являющиеся формой организации некоммерческих организаций, негосударственные пенсионные фонды.
Следует обратить внимание на следующее. Согласно подп. 7 п. 3 ст. 50
ГК РФ организации «фонды» без раскрытия понятия отнесены к некоммерческим
организациям. Федеральный закон от 12 января 1996 г. № 7-ФЗ «О некоммерческих организациях» (далее — Закон о некоммерческих организациях) также содер-
жит положения весьма общего характера, касающиеся так называемых фондов
(ст. 7). Согласно данной статье фондом признается не имеющая членства неком-
мерческая организация, учрежденная гражданами и (или) юридическими лицами
на основе добровольных имущественных взносов и преследующая социальные,
благотворительные, культурные, образовательные или иные общественно полез-
144
ные цели. Имущество, переданное фонду, становится его собственностью. Используемая в ГК РФ и Законе о некоммерческих организациях категория, обозначающая организационно-правовую форму некоммерческой организации, не
имеет непосредственного отношения ни к формам инвестирования капитала, ни
к деятельности инвестиционных фондов.
Появившийся после принятия ГК РФ и Закона о некоммерческих организациях, Федеральный закон от 7 мая 1998 г. № 75-ФЗ «О негосударственных
пенсионных фондах» устанавливает еще одну организационно-правовую форму
фондов. Согласно ст. 2 этого Закона негосударственный пенсионный фонд
представляет собой особую организационно-правовую форму некоммерческой организации социального обеспечения, исключительной деятельностью которой яв-
ляется негосударственное пенсионное обеспечение, в том числе досрочное него-
сударственное пенсионное обеспечение, и обязательное пенсионное страхование.
Возвращаясь к Закону об инвестиционных фондах, нужно отметить, что
в предмет регулирования данного Закона попадают две категории фондов: акци-
онерный инвестиционный фонд (гл. 2 Закона) и паевой инвестиционный фонд
(гл. 3 Закона).
Паевым инвестиционным фондом признается обособленный имуществен-
ный комплекс, состоящий из имущества, переданного в доверительное управле-
ние управляющей компании учредителем (учредителями).
Закон разделяет паевые инвестиционные фонды на следующие категории:
– интервальный паевой инвестиционный фонд;
– открытый паевой инвестиционный фонд;
– закрытый паевой инвестиционный фонд.
Кроме того, инвестиционные фонды могут быть классифицированы по следующим основаниям. В зависимости от цели деятельности: коммерческие и некоммерческие. К некоммерческим можно отнести благотворительные фонды согласно
Закону о некоммерческих организациях, негосударственный пенсионный фонд,
к коммерческим — паевые инвестиционные фонды.
Следующее основание классификации — наличие обособленного имущества,
права юридического лица. Если к первой группе можно отнести благотворительные фонды, то паевые инвестиционные фонды не имеют обособленного имущества, так как их имущество составляет обособленный имущественный комплекс,
который формируется за счет объединения имущественных взносов (имуще-
ства) лиц — учредителей паевого инвестиционного фонда.
Еще одним критерием классификации может служить наличие прав юриди-
ческого лица. Если благотворительный фонд, негосударственный пенсионный
фонд обладает правами юридического лица, то паевой инвестиционный фонд
не является таковым.
145
Сущность деятельности паевого инвестиционного фонда — размещение
средств вкладчиков в ценные бумаги, иные активы для получения дохода. Осо-
бенность правового статуса паевого инвестиционного фонда в Российской Фе-
дерации состоит в том, что он не является юридическим лицом.
Как было отмечено выше, пенсионные фонды не являются инвестиционны-
ми, тем не менее их основная задача — формирование и инвестирование средств
пенсионных накоплений. Законодательство, регулирующее инвестиции пенсионных фондов, определено в ст. 2 Федерального закона от 24 июля 2002 г. № 111-ФЗ
«Об инвестировании средств для финансирования накопительной части трудовой
пенсии в Российской Федерации» (далее — Закон об инвестировании средств
пенсионных накоплений) и состоит из Конституции РФ, ГК РФ, указанного за-
кона, иных федеральных законов, регулирующих отношения в сфере обяза-
тельного пенсионного страхования, других федеральных законов, а также под-
законных нормативных актов.
Согласно п. 2 ст. 3 Закона об инвестировании средств пенсионных накоп-
лений под инвестированием пенсионных накоплений понимается деятельность
управляющей компании по управлению средствами пенсионных накоплений.
Средства пенсионных накоплений являются собственностью Российской
Федерации, не подлежат изъятию в бюджеты всех уровней, не могут являться
предметом залога или иного обеспечения обязательств собственника указанных
средств и субъектов отношений по формированию и инвестированию средств
пенсионных накоплений, а также других участников процесса инвестирования
средств пенсионных накоплений.
Субъектами отношений по формированию и инвестированию средств пен-
сионных накоплений являются Пенсионный фонд, специализированный депози-
тарий, управляющие компании, застрахованные лица, страхователи, участниками
указанных отношений — брокеры, кредитные организации, негосударственные
пенсионные фонды, осуществляющие деятельность по обязательному пенсион-
ному страхованию, а также другие организации, вовлеченные в этот процесс.
Пункт 1 ст. 26 Закона об инвестировании средств пенсионных накопле-
ний устанавливает закрытый перечень объектов инвестирования. Особо огово-
рено, что не допускается размещение средств пенсионных накоплений в иные
объекты инвестирования, прямо не предусмотренные указанным пунктом.
Требования к целям инвестирования средств пенсионных накоплений, со-
ставу и структуре инвестиционного портфеля определяются в инвестиционной
декларации управляющей компании. Содержание такой декларации закреплено
ст. 27 Закона об инвестировании средств пенсионных накоплений.
146
Требования к структуре инвестиционного портфеля определяются путем
установления предельных значений доли того или иного класса активов в инве-
стиционном портфеле.
ВОПРОСЫ И ЗАДАНИЯ
1. Перечислите задачи инвестиционного права.
2. Раскройте основные принципы инвестиционного права.
3. Охарактеризуйте субъектов инвестиционного права.
4. Дайте характеристику источников правового регулирования инвестиций.
5. Дайте краткую характеристику основных понятий и терминов в сфере ин-
вестиционной деятельности.
6. В чем заключаются особенности правового режима иностранных инве-
стиций в России?
7. Характеристика государства как субъекта инвестиционной деятельности.
8. Назовите виды инвестиций.
9. Назовите цели и направления инвестирования.
10. Назовите перечень объектов инвестирования пенсионных фондов.
ЛИТЕРАТУРА
Основная:
1. Инвестиционное право : учебник / В.Б. Гольцов, Н.М. Голованов, В.Г. Беляков [и др.] ; под редакцией В.Б. Гольцова, Н.М. Голованова. — Санкт-Петербург :
Санкт-Петербургский государственный архитектурно-строительный университет, ЭБС АСВ, 2019. — 355 c. — ISBN 978-5-9227-0983-5. — Текст : электронный // Цифровой образовательный ресурс IPR SMART : [сайт]. — URL:
https://www.iprbookshop.ru/99310.html (дата обращения: 15.04.2022). — Режим
доступа: для авторизир. пользователей.
2. Инвестиционное право : учебное пособие (практикум) / составители
В.А. Мельникова. — Ставрополь : Северо-Кавказский федеральный университет, 2019. — 96 c. — Текст : электронный // Цифровой образовательный ресурс
IPR SMART : [сайт]. — URL: https://www.iprbookshop.ru/99421.html (дата обращения: 15.04.2022). — Режим доступа: для авторизир. пользователей.
3. Саттарова, Н.А. Финансовое право : учебник для бакалавров / Н.А. Сат-
тарова, С.Д. Сафина. — Москва : Прометей, 2018. — 208 c. — ISBN 978-5907003-47-7. — Текст : электронный // Цифровой образовательный ресурс IPR
SMART : [сайт]. — URL: https://www.iprbookshop.ru/94574.html (дата обращения: 01.02.2022). — Режим доступа: для авторизир. пользователей.
147
4. Финансовое право: практикум : учебно-методическое пособие для бака-
лавриата / М.Ф. Ивлиева, А.С. Гуркин, А.В. Ем [и др.] ; под редакцией М.Ф. Ивлиевой. — Москва : Статут, 2019. — 212 c. — ISBN 978-5-8354-1574-8. — Текст :
электронный // Цифровой образовательный ресурс IPR SMART : [сайт]. — URL:
https://www.iprbookshop.ru/94634.html (дата обращения: 01.02.2022). — Режим
доступа: для авторизир. пользователей.
Электронные ресурсы:
1. Научная электронная библиотека. — URL: http://elibrary.ru (дата обращения: 30.03.2022).
2. Справочно-правовая система «КонсультантПлюс». — URL:
http://www.consultant.ru (дата обращения: 30.03.2022).
3. Справочно-правовая система «Гарант». — URL: http://www.garant.ru
(дата обращения: 30.03.2022).
4. Цифровой образовательный ресурс «IPR SMART». — URL:
https://www.iprbookshop.ru (дата обращения: 30.03.2022).
148
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Сегодня Россия переживает очередной виток в своем развитии на пути к по-
строению экономически развитого и социально независимого государства. Поли-
тические и экономические преобразования, связанные с переходом Российской
Федерации к рыночной системе хозяйствования и свободному развитию всех
форм собственности, затронули различные сферы жизнедеятельности.
Именно финансовое право на современном этапе призвано сыграть свою
немаловажную роль в дальнейшем формировании рыночной экономики и реа-
лизации экономической, социальной, национальной политики государства.
Финансовое право представляет собой публично-правовую отрасль права
и потому, как и другие дисциплины этой отрасли, претерпевает значительные изменения. Знание, изучение и дальнейшее развитие финансового права позволит
создать в России стабильную финансовую систему, что, в свою очередь, приве-
дет к постоянному росту объема производства за счет вливания в него свободного капитала в виде инвестиций, реальному доходу населения, снижению тем-
пов инфляции.
Финансовое право является важнейшей фундаментальной правовой дис-
циплиной. Знание его основ необходимо специалистам юридического профиля
в любой сфере деятельности: гражданской, уголовной, административной и т.д.
Трудность усвоения учебного курса заключается в том, что часть финан-
совых отношений до настоящего времени не урегулирована отечественным зако-
нодателем. Также следует иметь в виду, что круг источников финансового права
постоянно пополняется, поэтому часть учебного материала, изданного в виде учеб-
ников, пособий, монографий и пр., уже устарела. По данным Научного Центра
правовой информации Минюста России, ежегодно принимается до 3 500 норма-
тивных актов (включая ведомственные). Это только нормативные акты феде-
рального уровня.
Для полного и всестороннего изучения дисциплины студентам рекоменду-
ется самостоятельное подробное рассмотрение вопросов курса, которое предпо-
лагает, в основном, исследование нормативных актов, анализ основных их по-
ложений, а также обобщение в целях раскрытия содержания вопросов каждой
из названных тем.
Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]