Добавил:
ivanov666
Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз:
Предмет:
Файл:Деньги, кредит, банки. Учебное пособие-3
.pdf
таким образом при анализе денежной массы он учитывал лишь государственные
казначейские билеты и разменные монеты, исключая из нее кредитные деньги.
Главной ошибкой номиналистов являлся отрыв бумажных денег от золота и
стоимости товара, но они наделяли их «стоимостью», «покупательной силой» путем акта
государственного законодательства.
Количественная теория денег. Количественная теория денег – это экономическая
доктрина, которая объясняет непосредственную зависимость между количеством денег в
обращении, уровнем товарных цен и стоимостью самих денег. Суть данной теории
заключается в утверждении того, что количество денег в обращении является первопричиной
пропорционального изменения уровня товарных цен и стоимости денег. Основоположником
данной теории был французский экономист Ж. Боден. Дальнейшее развитие она получила в
трудах англичан Д. Юма и Дж. Милля, а также француза Ш. Монтескье. Сторонники
количественной теории видели в деньгах только средство обращения. Они ошибочно
утверждали, что в процессе обращения в результате столкновения денежной и товарной масс
якобы устанавливаются цены и определяется стоимость денег.
Основы современной количественной теории денег были заложены американским
экономистом И. Фишером, который внес большой вклад в ее развитие. Суть его подхода
заключается в выражении функциональной зависимости факторов, влияющих на
покупательную способность денег, с помощью уравнения обмена:
MV=PQ.
Данное уравнение представляет собой двоякое выражение суммы товарообменных
сделок (трансакций) за определенный период:
1) как произведение количества денег (М) на среднюю скорость их обращения (V);
2) как произведение количества реализованных товаров (Q) на их среднюю цену (Р).
При этом Фишер вводит некоторые допущения: он исключает из рассмотрения
банковские депозиты и чековое обращение, а также устраняет влияние двух факторов:
скорости обращения денег (V) и объема реализованных товаров (Q), предполагая их в
качестве неизменных величин.
Разновидностью количественной теории денег является монетаризм. Монетаризм —
экономическая теория, в соответствии с которой денежная масса, находящаяся в обращении,
играет определяющую роль в стабилизации и развитии рыночной экономики.
Основоположником данной теории является М. Фридмен. В соответствии с монетаристской
концепцией современные рыночные отношения представляют собой устойчивую,
саморегулируемую систему, обеспечивающую экономическую эффективность.
21
ГЛАВА 2. ВЫПУСК ДЕНЕГ В ХОЗЯЙСТВЕННЫЙ ОБОРОТ
2.1. Понятия «эмиссия денег» и «выпуск денег в хозяйственный оборот». Формы
эмиссии
Создание и поступление в денежный оборот различных платежных средств является
денежной эмиссией. Под собственно денежной эмиссией понимается выпуск в обращение
дополнительного количества денежных знаков и платежных средств, приводящий к росту
денежной массы.
В узком смысле денежная эмиссия — это создание национальных валют банковской
системой (в том числе центральными банками) и казначействами отдельных государств.
Понятия «выпуск денег» и «эмиссия денег» — различны. Выпуск денег в оборот
происходит постоянно. При предоставлении ссуд коммерческими банками своим клиентам в
оборот выпускаются безналичные деньги. Наличные деньги выпускаются в оборот, когда
банки в процессе осуществления кассовых операций выдают их клиентам из своих
операционных касс. Одновременно клиенты погашают банковские ссуды и сдают наличные
деньги в операционные кассы банков. В данной ситуации количество денег в обороте может
и не увеличиваться.
Эмиссия подразумевает такой выпуск денег в оборот, который приводит к общему
увеличению денежной массы, находящейся в обороте.
Эмиссия денег — это, во-первых, совокупность мероприятий по разработке,
изготовлению и выпуску в обращение денежных знаков в виде казначейских билетов,
банкнот и монет казначейством или центральным (эмиссионным) банком (налично-денежная
эмиссия), во-вторых, эффект возрастания количества денег в обращении, создающийся
вследствие увеличения скорости и числа оборотов одних и тех же денежных знаков
коммерческими банками (безналичная эмиссия).
В России эмиссия денег монопольно осуществляется Центральным банком РФ.
Выпуск денег под влиянием различных факторов означает распределение
платежных средств через кредитные институты среди участников хозяйственного оборота,
испытывающих потребность в деньгах. При активном выпуске платежных средств по
сравнению с их возвратом наблюдается тенденция к увеличению денежной массы. Но
выпуск денег в хозяйственный оборот происходит постоянно и может не сопровождаться
ростом денежной массы.
Формы денежной эмиссии.
22
Депозитная эмиссия денег представляет собой увеличение центральным банком
своих кредитных вложений путем выдачи ссуд, повышающих остатки на счетах, т.е. на
депозитах кредитных институтов.
Бюджетная эмиссия денег предстает как выпуск денег на покрытие дефицита
государственного бюджета, государственных расходов путем приобретения центральным
банком государственных ценных бумаг при их первичном размещении или размещение на
вторичном рынке.
Банкнотная эмиссия денег (эмиссия банкнот и монет) непосредственно
осуществляется центральными банками, казначейская эмиссия денег (эмиссия казначейских
билетов и монет) — казначействами, обладающими эмиссионным правом.
Большая часть денег создается посредством расширения кредитов коммерческих
банков благодаря увеличению их депозитной основы.
Этот процесс получил название депозитной эмиссии, или выпуска денег в
хозяйственный оборот путем создания безналичных платежных средств.
Эмиссия безналичных денег первична и осуществляется посредством зачисления
дополнительно выпускаемых денег на корреспондентские счета в кредитных институтах
(банках) в виде кредитов центрального банка или бюджетных ассигнований.
Выделяются внешняя и внутренняя безналичная денежная эмиссия.
Источниками внешней безналичной денежной эмиссии являются:
• приобретение центральным банком иностранной валюты;
• выручка от использования заграничной собственности;
• получение кредитов от международных финансовых организаций;
• иностранные инвестиции;
• покупка-продажа наличной иностранной валюты населением, стимулированная
неорганизованным импортом.
Источниками внутренней безналичной денежной эмиссии в границах страны
являются предоставляемые банковской системой кредиты:
• экономике;
• государству;
• иностранному государству.
Кредитный характер денежной эмиссии является одним из основополагающих
принципов организации денежной системы государства.
В условиях рыночной экономики эмиссионная функция концентрируется и
разделяется между участниками хозяйственного оборота как разница между притоком и
оттоком платежных средств в рамках двухуровневой банковской системы:
23
• эмиссия безналичных денег проводится банковской системой (полностью
коммерческими банками и частично центральным банком);
• эмиссия наличных денег — центральным банком.
2.2. Сущность и механизм банковского мультипликатора
При существовании двухуровневой банковской системы механизм эмиссии действует
на основе банковского (кредитного, депозитного) мультипликатора, который
представляет собой процесс увеличения денег на депозитных счетах коммерческих банков в
период их движения от одного коммерческого банка к другому. Банковский, кредитный и
депозитный мультипликаторы характеризуют механизм мультипликации с разных позиций.
Банковский мультипликатор характеризует процесс мультипликации с позиции
субъектов мультипликации. Данный процесс осуществляется коммерческими банками
(системой коммерческих банков).
Кредитный мультипликатор раскрывает двигатель процесса мультипликации, то,
что мультипликация может осуществляться только в результате кредитования хозяйства.
Депозитный мультипликатор отражает объект мультипликации — деньги на
депозитных счетах коммерческих банков.
Механизм банковского мультипликатора может существовать только в условиях
двухуровневых (и более) банковских систем, причем первый уровень — центральный банк
управляет этим механизмом, а второй уровень — коммерческий банк заставляет его
действовать, причем действовать автоматически независимо от желания специалистов
отдельных банков. Механизм банковского мультипликатора непосредственно связан со
свободным резервом.
Свободный резерв представляет собой совокупность ресурсов коммерческих банков,
которые в данный момент времени могут быть использованы для активных банковских
операций.
Коммерческие банки могут осуществлять свои активные операции только в пределах
имеющихся у них ресурсов. Свободный резерв системы коммерческих банков складывается
из свободных резервов отдельных коммерческих банков, поэтому от увеличения или
уменьшения свободных резервов отдельных банков общая величина свободного резерва всей
системы коммерческих банков не изменяется. Величина свободного резерва отдельного
коммерческого банка рассчитывается так:
Ср = К + ПР + ЦК ± МБК – ОЦР – Ао ,
где: К — капитал коммерческого банка;
24
ПР — привлеченные ресурсы коммерческого банка (средства на депозитных счетах);
ЦК — централизованный кредит, предоставленный коммерческому банку
центральным банком;
МБК — межбанковский кредит;
ОЦР — отчисления в централизованный резерв, находящийся в распоряжении
центрального банка;
Ао — ресурсы, которые на данный момент уже вложены в активные операции
коммерческого банка.
Поскольку процесс мультипликации непрерывен, коэффициент мультипликации
рассчитывается за определенный период времени (год) и характеризует, насколько за этот
период времени увеличилась денежная масса в обороте.
Банковский мультипликатор действует независимо от того, предоставлены ли
кредиты коммерческим банкам или они предоставлены федеральному правительству.
Управление механизмом банковского мультипликатора, следовательно, эмиссией
безналичных денег осуществляется исключительно центральным банком, в то время как
эмиссия производится системой коммерческих банков. Центральный банк, управляя
механизмом банковского мультипликатора, расширяет или сужает эмиссионные
возможности коммерческих банков, тем самым выполняя одну из основных своих функций
— функцию денежно-кредитного регулирования.
ГЛАВА 3. ДЕНЕЖНЫЙ ОБОРОТ. ЕГО СОДЕРЖАНИЕ И СТРУКТУРА
3.1. Понятие и содержание денежного оборота
Процесс непрерывного движения денежных знаков в наличной и безналичной формах
называется денежным оборотом. Он является частью платежного оборота страны, при этом
деньги, находясь в обороте, выполняют функции платежа, обращения и накопления.
Денежный оборот складывается из отдельных каналов движения денег, по которым
они движутся навстречу друг другу (причем количественно неравными по абсолютной
величине потоками), например между Центральным банком и коммерческими банками;
между предприятиями и организациями; между банками и предприятиями; между банками и
населением; между физическими лицами и т.д.
К денежному обороту можно отнести лишь такое движение денег, при котором
денежные знаки переходят от одного субъекта к другому, таким образом, они выполняют
25
функцию средства обращения либо средства платежа. Становится понятным, что к
денежному обороту неправомерно относить:
• движение денежных средств по разным счетам одного владельца;
• движение денежных средств, в процессе которого они выступают только как
счетные единицы, например бухгалтерские проводки по внутрибанковским счетам без
отражения их на расчетных счетах клиентов;
• перемещение наличных денег, при котором не происходит их передачи другому
владельцу и т.п.
Денежное обращение или переход денег из одних рук в другие, составляет
кругооборот.
Непрерывно возобновляющийся кругооборот как акт повторения процесса обращения
денежных средств и товаров для воспроизводства и получения прибыли есть оборот.
Учитывая вышеизложенное, наиболее логично считать, что денежный оборот — это
процесс кругооборота денег в наличной и безналичной формах, выполняющих функции
обращения и платежа.
Часть денежного оборота, относящаяся к обращению наличных денег, выполняющих
функции средства обращения и средства платежа составляет налично-денежное обращение.
Платежный оборот в узком смысле — движение денег, в процессе которого они
выполняют функцию средства платежа.
В целом денежный оборот и платежный оборот составляют две стороны совокупного
платежного оборота.
Платежный оборот шире денежного за счет инструментов денежного рынка, а
денежный оборот шире платежного на налично-денежное обращение за счет тех денег,
которые выполняют функцию средства обращения. При рассмотрении платежного оборота,
необходимо иметь ввиду, что функцию средства платежа могут выполнять не только деньги,
но и замещающие их инструменты денежного рынка, которые имеют кредитную природу
(депозитные сертификаты, векселя, чеки, кредитные карты).
Совокупный платежный оборот — совокупность всех денежных потоков, которые
независимо от формы организации оборота представляют собой стоимость всех товаров,
произведенных в обществе.
Наличные и безналичные деньги в совокупном платежном обороте — это деньги,
принимающие различные формы на разных стадиях обращения. Наличные деньги постоянно
переходят из наличной формы в безналичную и наоборот. Безналичные деньги эмитируются
в виде записей на счетах банков. В зависимости от потребностей экономики, а также ее
субъектов можно обменять безналичные деньги на наличные денежные знаки — банкноты и
26
монеты. Безналичные деньги — это этап кругооборота денег, непосредственно
принадлежащих конкретному экономическому субъекту.
Совокупный платежный оборот тем более эффективно организован, более эластичен,
подвержен прогнозированию, менее инфляционен, более прозрачен, чем больше в нем
удельный вес безналичного денежного оборота.
Экономические отношения, складывающиеся между субъектами совокупного
платежного оборота, образуют единую систему.
3.2. Система совокупного платежного оборота
Система совокупного платежного оборота представляет собой взаимосвязь различных
элементов и организационных форм движения денег и инструментов денежного рынка,
обслуживающих экономические отношения в обществе.
Классификацию состава и структуры совокупного платежного оборота необходимо
представить следующим образом.
В зависимости от форм функционирующих в совокупном платежном обороте
денег различают:
1) безналичный денежный оборот;
2) налично-денежное обращение.
Центральное звено в этой системе занимает безналичный оборот.
Налично-денежный оборот — это часть денежного оборота, которая равна сумме
всех платежей, совершенных за определенный промежуток времени в наличной форме, это
процесс непрерывного обращения наличных денежных знаков (банкнот, казначейских
билетов, разменной монеты). В Российской Федерации данная форма денежного оборота
организуется государством в лице Центрального банка. Налично-денежный оборот
обслуживает получение и расходование большей части денежных доходов населения, а
также, что характерно для российской действительности, и большую часть хозяйственных
связей юридических лиц, особенно частных предпринимателей.
По экономическому признаку наличные платежи бывают:
• по товарным сделкам;
• по нетоварным сделкам (платежи в государственный бюджет, налоги);
• по ссудным операциям; по страховым долгам;
• по ценным бумагам.
Налично-денежное обращение не имеет конкретного измерения, а характеризуется
денежными параметрами:
27
• денежной массой;
• скоростью обращения денег;
• денежным мультипликатором.
Безналичный оборот — сумма платежей за определенный период времени,
совершенных без использования наличных денег путем записи по счетам в кредитных
организациях или путем взаимных расчетов хоз. органов.
Каналами движения денег безналичного оборота является оборот между:
• юридическими лицами;
• юридическими лицами и кредитными организациями;
• юридическими лицами и государственными организациями;
• физическими лицами и государственными организациями (налоги, получение денег
из бюджета).
Объем безналичного оборота непосредственно связывают с товарной массой
национальной экономики, суммой цен, а также степенью развитости распределительных и
перераспределительных отношений в финансовой системе.
Структуру денежного оборота можно охарактеризовать по разным критериям: по
экономическому содержанию и по форме функционирующих в нем денег.
По экономическому содержанию отдельных частей денежного оборота,
обслуживающему разные сферы денежных отношений, его можно подразделить:
• на денежно-товарный оборот (денежно-расчетный), обслуживающий рынок средств
производства, рынок продуктов потребления и услуг, рынок рабочей силы;
• на денежный оборот, связанный с платежами нетоварного характера (денежно-
кредитный и денежно-финансовый обороты), обслуживающий рынок кредитных ресурсов,
рынок ценных бумаг, валютный рынок.
При этом деньги свободно переходят из одной части денежного оборота в другую в
соответствии со складывающейся конъюнктурой рынка в результате действия закона спроса
и предложения.
Все сделки, связанные с поставками материальных ценностей и оказанием услуг,
завершаются денежными расчетами, которые могут принимать как наличную, так и
безналичную форму.
В зависимости от характера экономических отношений различают:
• денежно-товарный оборот — платежи за товары и услуги и платежи по нетоварным
операциям юридических и физических лиц;
• денежно-кредитный оборот — отношения по поводу предоставления и погашения
кредита;
28
• денежно-финансовый оборот — отношения по поводу формирования и
распределения средств бюджета; покупка и продажа различных финансовых обязательств;
• валютный оборот — оборот национальной валюты. Расчеты государств
иностранной валютой (и его субъектов) друг с другом; операции по продаже и покупке
иностранной валюты.
В зависимости от субъектов отношений, участвующих в совокупном платежном
обороте, различают:
• оборот между физическими лицами;
• оборот между юридическими лицами;
• оборот между физическими и юридическими лицами;
• оборот между кредитными организациями, физическими и юридическими лицами;
• оборот в пределах кредитной организации (межбанковский оборот);
• оборот между центральным банком и кредитными организациями.
Система совокупного платежного оборота включает некоторые организационные и
регулирующие элементы.
Организационные элементы включают в себя принципы организации совокупного
платежного оборота, виды счетов, открываемых участникам платежного оборота, источники
и способы платежа, виды и формы платежей, методы определения рисков, организация
документооборота и др.
Регулирующим элементы — законодательная и нормативная база — общие законы и
специальные нормативные акты, обслуживающие совокупный платежный оборот, такие как
Гражданский кодекс Российской Федерации, Федеральные законы от 2 декабря 1990 г. №
395-I «О банках и банковской деятельности», от 10 июля 2002 г. № 86-ФЗ «О Центральном
банке Российской Федерации (Банке России)»; специальные регулирующие акты: положение
ЦБР от 3 октября 2002 г. № 2-П «О безналичных расчетах в Российской Федерации».
3.3. Закон денежного обращения
Закон денежного обращения выражает экономическую взаимозависимость между
массой обращающихся товаров, уровнем цен и скоростью обращения денег.
Эта взаимосвязь представляет собой совокупности двух видов зависимости:
• прямая зависимость между количеством денег, необходимых в качестве средства
обращения, и суммой цен реализуемых товаров и услуг;
• обратная зависимость между количеством денег, необходимых в качестве средства
обращения и скоростью оборота денег.
29
Все это можно выразить следующей формулой:
C
S
C
PSSS
K
−+−
=
321
К =
,
где К — количество денег, необходимых в качестве средства обращения;
S — сумма цен реализуемых товаров и услуг;
С — среднее число оборотов денег как средства обращения.
С возникновением функции денег как средства платежа формула несколько
усложняется и закон, определяющий количество денег в обращении, приобретает
следующий вид:
,
где S1 — сумма цен товаров и услуг;
S2 — сумма цен товаров, проданных в кредит;
S3 — сумма платежей по обязательствам;
Р — взаимопогашающие платежи.
В экономической науке есть и другая точка зрения, которую разделяют представители
количественной теории денег и сторонники монетаристской концепции. Как уже было
сказано, американский экономист И. Фишер сформулировал следующее уравнение обмена:
MV = PQ,
где М — масса денег в обращении;
V — скорость обращения денег;
Р — средняя цена товаров и услуг;
Q — количество проданных товаров и оказанных услуг.
Количество денег в обращении, умноженное на число оборотов в актах купли-
продажи за год, равняется объему валового национального продукта.
Из уравнения обмена можно вывести количество денег, необходимое для обращения:
M = PQ/V,
где М — масса денег в обращении, денежное предложение;
V — скорость обращения денег;
PQ — номинальный объем ВНП.
Таким образом, денег для обращения необходимо столько, чтобы можно было
реализовать но текущим ценам весь объем произведенных в рамках национальной
экономики товаров и оказанных услуг.
Денежная масса представляет собой совокупность всех денежных средств,
находящихся в хозяйстве в наличной, а также безналичной формах, обеспечивающая
30
Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]