Добавил:
ivanov666
Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз:
Предмет:
Файл:Деньги, кредит, банки. Учебное пособие-3
.pdf
Увеличение спроса на деньги со стороны участников денежного оборота
определяется:
• дальнейшим ростом экономики;
• снижением инфляции и инфляционных ожиданий;
• ростом доверия к банковской системе.
Со стороны агентов экономической деятельности спрос на деньги представлен как
спрос на ликвидную часть собственных активов. Однако желание иметь деньги и
возможность их получить не совпадают. Ликвидной частью активов являются кассовые
остатки, т.е. принадлежащие хозяйственному агенту как собственнику остатки наличности и
безналичных средств на счетах в банках. Спрос на деньги соответственно определяется как
пропорциональная часть дохода участника денежного оборота.
В зависимости от того, какими мотивами руководствуется участник денежного
оборота, формируется спрос на деньги.
Первый вид потребности в деньгах, т.е. в запасе денег (трансакционный мотив),
обеспечивает текущее хозяйственное функционирование того или иного участника
денежного оборота. Для индивида — это запас денег для покупок до следующего получения
доходов. Для предприятий (фирм) запас денег предназначен для обеспечения закупок
материалов, выплаты заработной платы и осуществления прочих расходов до получения
следующих денежных поступлений от реализации товаров и оказания услуг. Для государства
запас денег — это валютные резервы, которые позволяют обеспечить своих резидентов
средствами на расчеты по внешнеэкономической деятельности.
Второй вид потребности в деньгах (мотив предосторожности) позволяет участнику
денежного оборота создавать резерв денежных средств для снижения рисков в условиях
неопределенности и сглаживания неизбежных кассовых разрывов.
Третий вид потребности в деньгах (спекулятивный мотив) возникает в силу того, что
современные деньги сами по себе не могут служить средством сохранения стоимости.
Определенная часть доходов участника денежного оборота должна использоваться в
качестве средства платежа — кредитных ресурсов, приносящих доход в виде процента.
Данный спрос реализуется в приобретении нематериальных (финансовых) активов
участниками денежного оборота. Такими активами могут быть облигации, акции, а также
производные финансовые инструменты.
Скорость обращения денег как качественный показатель оценки спроса на деньги
зависит от ряда факторов. Факторами, способствующими снижению скорости обращения
денег, являются процесс повышения степени монетизации расчетов в хозяйственном обороте
и рост удельного веса долгосрочных депозитов банков в структуре денежной массы.
141
Фактором, сдерживающим снижение скорости обращения денег, является сохранение в
структуре денежной массы высокой доли наличных денег.
Уровень насыщенности экономики деньгами определяется факторами, которые
зависят прежде всего от роста реального спроса на деньги, связанного со способностью
экономики эффективно использовать увеличение денежного предложения, характером
инфляционных процессов, уровнем рисков в экономике, платежной дисциплиной,
существующими формами расчетов.
Денежное предложение определяется взаимодействием трех переменных:
1) денежной базой центрального банка;
2) ставкой процента на внутреннем денежном рынке;
3) нормой обязательного резервирования.
Денежная база центрального банка (так называемые деньги высокой эффективности)
включает в себя обязательные резервы и наличность. Эта база обеспечивается активами
центрального банка: золотовалютными резервами, хранящимися в его портфеле ценными
бумагами, кредитами банкам.
Ставка процента на денежном краткосрочном рынке формируется в значительной
степени благодаря оптимизации соотношения резервов банковской системы к ее депозитам.
На определение нормы обязательного резервирования влияет соотношение наличных денег,
находящихся в обороте, и депозитов банковской системы.
На предложение денег также оказывают влияние:
• розничный товарооборот;
• поступления налогов и сборов от населения;
• поступления по банковским вкладам;
• поступления от реализации ценных бумаг;
• золотовалютные резервы (особенно при наличии дефицита государственного
бюджета);
• состояние сальдо платежного баланса страны;
• состояние баланса центрального банка.
Предложение денег формируют все участники денежного оборота. Но банковская
система оказывает на предложение денег прямое влияние с помощью:
• организации более экономичного, устойчивого денежного оборота;
• проведения операций на различных сегментах финансового рынка в целях влияния
на структуру денежного оборота;
• сокращения или увеличения эмиссии денег и других средств платежа.
142
В экономически развитых странах значительное место в организации денежного
оборота занимает формирование национального финансового рынка с развитой
инфрастуктурой и соответствующими механизмами функционирования.
В развивающихся странах существенная роль принадлежит формированию
национальной денежной системы, что регламентируется законами прямого действия.
Центральные банки влияют на предложение денег посредством:
• эмиссии наличных денег, при которой центральный банк фиксирует свою
способность контролировать денежную массу;
• рефинансирования банков, когда центральный банк как «банк банков» путем выдачи
кредита поддерживает в определенных рамках деятельность коммерческих банков в целом и
их ликвидность;
• операций на открытом рынке, когда центральный банк осуществляет на нем куплю и
продажу ценных бумаг и (или) куплю-продажу валюты в форме движения валюты за
границу и из-за границы в виде компенсационных затрат.
Благодаря проведению перечисленных операций формируются механизм денежнокредитного регулирования и потенциал его использования.
16.2. Денежно-кредитная политика Центрального банка Российской Федерации
Денежно-кредитная политика является составной частью экономической политики
государства, главные стратегические цели которой — повышение благосостояния населения
и обеспечение максимальной занятости. В связи с этими основными ориентирами
макроэкономической политики правительства обычно выступают обеспечение роста ВВП и
снижение инфляции.
В соответствии с принятыми на текущий год целями макроэкономической политики
формулируются конечные цели денежно-кредитной политики Банка России.
Конечные цели денежно-кредитной политики определяют ее промежуточные цели в
виде установления определенных ориентиров роста денежной массы, рассчитанных с учетом
необходимого в данных экономических условиях соотношения между динамикой ВВП и
денежным предложением.
Разработку денежно-кредитной политики осуществляет непосредственно
Центральный банк РФ (Банк России). Реализация утвержденной денежно-кредитной
политики также целиком возложена на Банк России. Закон регламентирует инструменты и
методы, которыми может пользоваться при этом Банк России.
143
Процентная политика Банка России используется для воздействия на рыночные
процентные ставки в целях укрепления национальной валюты.
Политику резервных требований Банк России использует как метод регулирования
общей ликвидности банковской системы и контроля денежных агрегатов посредством
снижения денежного мультипликатора. Резервные требования устанавливаются в целях
ограничения кредитных возможностей банков и поддержания на определенном уровне
денежной массы в обращении.
В большинстве развитых стран к коммерческим банкам предъявляется требование
размещения ими в центральном банке минимальных резервов. Однако в применении
конкретных форм данного инструмента в разных странах наблюдаются существенные
различия в зависимости от национальных особенностей развития финансового рынка.
Центральные банки используют различную структуру минимальных резервов при
неодинаковой амплитуде и частоте изменений их величины, специфике начисления
процентов и т.п.
Требования минимальных резервов появились как страховка ликвидности кредитных
институтов, как гарантия центрального банка по вкладам клиентов.
Эта цель использования минимальных резервов существует и сегодня, хотя уже не
является приоритетной, поскольку в большинстве стран созданы иные системы
гарантирования вкладов.
Как правило, счета, на которых размещены резервы, беспроцентные. В качестве
компенсации за необходимость держать в центральном банке беспроцентные резервы
коммерческим банкам предоставляется ряд льгот. Размеры ставок по минимальным резервам
существенно колеблются по странам. В странах, где установлена высокая резервная норма,
обязательства по минимальным резервам обычно не являются беспроцентными.
При установлении норм по минимальным резервам большую роль могут играть
непосредственные переговоры между центральным и коммерческими банками. Механизмы
расчета норм, а также критерии, по которым дифференцируются эти нормы, в разных
странах существенно различаются.
Эффективность инструмента обязательных резервов зависит от широты охвата ими
различных категорий обязательств. Увеличивая спектр таких обязательств, центральный
банк уменьшает возможность несоблюдения установленных им требований со стороны
кредитных институтов. По закону о банковской деятельности, ставки по минимальным
резервам имеют верхнюю границу, причем для разных видов вкладов границы неодинаковы.
Ставки по обязательным резервам классифицируются не только по видам обязательств, но и
по величине, срокам и происхождению (относительно резидентов и нерезидентов).
144
В большинстве развитых стран в последние годы снизилась активность
использования политики минимальных резервов в качестве инструмента регулирования
банковской ликвидности и для контроля рентабельности банковских операций.
Стремление центральных банков добиться четкого выполнения требований по
отчислению минимальных резервов наталкивается на попытки коммерческих банков
уклониться в рамках закона от платежей по поддержанию обязательных резервов.
Центральный банк отдельной страны либо вообще не использует механизм
минимальных резервов, либо от обязательств по минимальным резервам освобождаются
депозиты нерезидентов, либо в базу минимальных резервов не включаются те депозиты
нерезидентов, которые компенсируются кредитами нерезидентам.
С появлением новых путей обхода предписаний по минимальным резервным
требованиям центральные банки вынуждены все чаще изменять порядок их выполнения.
Механизм обязательных резервных требований используется как инструмент
денежно-кредитной политики практически во всех экономически развитых странах.
Операции на открытом рынке — это операции по купле-продаже Банком России
государственных облигаций, казначейских векселей и прочих государственных ценных
бумаг, краткосрочные операции с ценными бумагами с совершением позднее обратной
сделки.
Политика открытого рынка представляет собой выполнение операций по покупке
или продаже твердопроцентных ценных бумаг центральным банком за свой счет на
открытом рынке. Основными ценными бумагами, как правило, являются казначейские
векселя, беспроцентные казначейские обязательства, облигации государственного займа,
промышленные облигации, первоклассные краткосрочные ценные бумаги.
Традиционные средства проведения операций на открытом рынке — операции с
государственными ценными бумагами на вторичном рынке. Такие операции характерны для
стран Европейского экономического и валютного Союза и США.
Для большинства промышленно развитых стран операции на открытом рынке
представляют собой главный инструмент денежно-кредитного регулирования; прочие
инструменты используются нерегулярно. Отдельные страны концентрируется на двух
основных операциях: в рамках долгосрочной политики — на операциях с облигациями
государственного займа, при краткосрочной политике — на операциях с казначейскими
векселями. Эта политика осуществляется через дисконтные дома путем установления для
них твердых ставок по купле-продаже ценных бумаг. На денежном рынке создается дефицит
ликвидных ресурсов, что в свою очередь способствует успешному проведению учетной
145
политики. Операции на первичном рынке с негосударственными ценными бумагами не
находят широкого распространения в рамках политики открытого рынка.
Механизм проведения операций на открытом рынке в большинстве стран сводится
к следующему. Для оживления экономики центральный банк проводит экспансионистскую
политику и увеличивает спрос на ценные бумаги. Он либо фиксирует курс, при достижении
которого он скупает любой предлагаемый объем, либо приобретает определенное количество
ценных бумаг данного типа независимо от курса предложения. У коммерческих банков и
других собственников появляется возможность получить дополнительные денежные
средства, относительно выгодно реализовав часть государственных ценных бумаг из своего
портфеля.
Если центральный банк проводит рестриктивную (контрактивную) политику, то
он выступает на открытом рынке на стороне предложения. У него есть, по меньшей мере, две
возможности реализации своей цели: либо объявить курс, при достижении которого он
предложит любое количество ценных бумаг; либо предложить определенное количество
ценных бумаг дополнительно. Коммерческие банки и их клиенты, покупая государственные
ценные бумаги, лишаются части денежных средств, которые при иных обстоятельствах
могли бы быть использованы для развития реального сектора экономики.
Рестриктивная политика открытого рынка приводит к возрастанию доходов от
государственных ценных бумаг и к использованию кредитными институтами части своих
резервов.
При всех существующих различиях в проведении политики в отношении операций на
открытом рынке можно определить общую тенденцию, которая выражается в том, что
центральные банки стран, стремящихся к регулированию экономики рыночными, а не
административными методами, все чаще прибегают к использованию именно этого
инструмента.
Под рефинансированием коммерческих банков понимается кредитование Банком
России кредитных организаций, в том числе учет и переучет векселей. Кредиты
предоставляются коммерческим банкам с целью восстановления их собственных ресурсов и
средств, вложенных в различные отрасли экономики. Кредит рефинансирования
предоставляется лишь устойчивым банкам, которые временно испытывают финансовые
трудности вследствие невозможности увеличения ликвидности на межбанковском и
открытом рынках, и представляет собой последний инструмент регулирования ликвидности
банков, а Банк России в соответствии с Федеральным законом «О Центральном банке
Российской Федерации (Банке России)» выступает в качестве кредитора последней
инстанции.
146
Формы кредита рефинансирования, используемые Банком России, претерпевали
значительные изменения по мере развития рыночных методов регулирования экономики и в
соответствии с целями проводимой денежно-кредитной политики. В настоящее время Банк
России предоставляет банкам, заключившим Генеральный кредитный договор, следующие
виды обеспеченных кредитов: внутридневные кредиты; кредиты «овернайт»; ломбардные
кредиты.
Ломбардные кредиты в широком смысле представляют собой ссуды под залог
депонированных в банке ценных бумаг, в узком смысле ломбардные кредиты — это
краткосрочные кредиты, предоставляемые ЦБ РФ кредитным организациям под залог
ценных бумаг для удовлетворения потребностей банков в ликвидных средствах с целью
поддержания и регулирования ликвидности банковской системы. В обеспечение
ломбардного кредита принимаются только те ценные бумаги, которые имеют официальную
котировку и принимаются к учету в ЦБ РФ.
Ломбардные кредиты в России предоставляются согласно Положению ЦБР от 4 августа
2003 г. № 236-П «О порядке предоставления Банком России ломбардного кредита банкам» и
Положению «О порядке предоставления Банком России кредитов банкам, обеспеченных
залогом государственных ценных бумаг».
Кредиты выдаются на условиях обеспеченности, срочности, возвратности, платности.
Обеспечением служит залог (блокировка) государственных ценных бумаг, включенных в
Ломбардный список Банка России.
Кредиты предоставляются от имени Банка России территориальными учреждениями
Банка России и их расчетными подразделениями.
Ломбардный кредит может предоставляться как по фиксированной процентной ставке,
так и на аукционной основе.
Кредиты «овернайт» — это обеспеченные кредиты, пришедшие на смену
однодневным расчетным кредитам. Целью кредитов «овернайт» является обеспечение
бесперебойного функционирования системы расчетов. Кредиты предоставляются только тем
банкам, с которыми подписан генеральный договор.
Размер процентных ставок по кредитам «овернайт» устанавливается советом
директоров Банка России. Погашаются кредиты «овернайт» за счет текущих поступлений на
корреспондентский счет коммерческого банка на следующий день.
Целью внутридневных кредитов наряду с кредитами «овернайт» является
обеспечение бесперебойного функционирования платежной системы. Предоставление
внутридневного кредита — это проведение расчетным подразделением Банка России в
течение текущего операционного дня платежей банка сверх имеющихся на его корсчете
147
средств. Предоставление банкам внутридневных кредитов позволяет ускорить процесс
оперативного пополнения корсчета, что позволяет поддерживать платежеспособность банка
и тем самым избежать цепочки неплатежей в системе расчетов.
Составной частью проводимой Банком России политики рефинансирования являются
его депозитные операции с кредитными организациями.
Валютное регулирование подразумевает разработку и реализацию Банком России
политики валютного курса.
При реализации избранной валютной политики Банк России использует широкий
арсенал методов, которые условно можно подразделить на рыночные и
административные.
К рыночным методам можно отнести проведение Банком России покупку-продажу
иностранной валюты на биржевом и межбанковском рынке (валютные интервенции) для
воздействия на курс рубля и на суммарный спрос и предложение денег.
Административные методы основаны на принуждении участников рынка к
действиям, направленным на изменение спроса и предложения иностранной валюты на
рынке.
Прямые количественные ограничения могут применяться Банком России в
исключительных случаях в целях проведения единой государственной денежно-кредитной
политики после консультаций Правительством РФ.
Принятие текущих решений в области денежно-кредитной политики входит в
компетенцию Совета директоров Банка России.
ГЛАВА 16. КОММЕРЧЕСКИЕ БАНКИ И ИХ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ
16.1. Общая характеристика коммерческого банка
Современные коммерческие банки — это банки, обслуживающие организации, а
также население — своих клиентов. Коммерческие банки являются основным звеном
банковской системы. Независимо от формы собственности коммерческие банки
представляют собой самостоятельные субъекты экономики. Их отношения с клиентами
носят коммерческий характер.
Коммерческий банк — это кредитная организация, которая имеет исключительное
право осуществлять определенные банковские операции.
Понятие кредитной организации определено в Федеральном законе «О банках и
банковской деятельности». Кредитная организация — юридическое лицо, которое для
148
извлечения прибыли как основной цели своей деятельности на основании лицензии Банка
России имеет право осуществлять банковские операции, предусмотренные федеральным
законом.
Кредитная организация может быть образована на основе любой формы
собственности как хозяйственное общество, т.е. коммерческий банк может быть создан в
форме открытого акционерного общества, закрытого акционерного общества, общества с
ограниченной ответственностью.
В России различают два типа кредитных организаций:
• коммерческий банк;
• небанковская кредитная организация.
Небанковская кредитная организация выполняет ограниченный круг операций.
Кроме коммерческих банков и небанковских кредитных организаций на территории
России могут быть зарегистрированы иностранные банки.
Основные операции, которые выполняет коммерческий банк — это привлечение
капитала, его размещение на выгодных условиях, а также выполнение ряда услуг клиентам.
Федеральный закон запрещает коммерческим банкам заниматься производственной,
страховой и торговой деятельностью.
Коммерческий банк, как и любое предприятие, учреждение, имеет определенную
структуру управления. Главным органом управления является собрание акционеров или
собрание пайщиков. Высшим органом управления является Собрание акционеров. Наиболее
оперативным органом управления является Совет директоров банка, который избирается на
собрании акционеров банка. Возглавляет совет банка Председатель, который избирается из
числа членов совета банка тайным голосованием.
Функции коммерческого банка:
1) функция аккумуляции и мобилизации временно свободных денежных средств
является одной из важнейших функций банка. Коммерческим банкам принадлежит ведущая
роль в привлечении свободных денежных средств всех экономических агентов и
превращения их в капитал с целью привлечения прибыли. Выполняя эту функцию, банки
выступают в качестве заемщиков;
2) функция посредничества в кредите. Выполнение этой функции способствует
расширению производства, финансированию промышленности, облегчению создания
запасов, расширению потребительского спроса, облегчению финансовой деятельности
правительства, сокращению издержек обращения;
3) функция посредничества в осуществлении платежей и расчетов;
4) функция создание платежных средств.
149
Помимо четырех основополагающих функций часто выделяют дополнительную
функцию коммерческого банка — функцию организации выпуска и размещения ценных
бумаг. Она осуществляется посредством инвестиционных операций и имеет большое
значение в эластичной кредитной системе, которая является необходимым условием для
поддержания относительно устойчивых темпов роста экономики. Расширение значимости
этой функции привело к тому, что банки становятся прямыми конкурентами фондовых бирж,
через которые реализуется основная часть розничных продаж ценных бумаг.
Деятельность коммерческих банков строится в соответствии с определенными
принципами.
Первым и основополагающим принципом деятельности коммерческого банка
является работа в пределах имеющихся ресурсов. Коммерческий банк может осуществлять
безналичные платежи в пользу других банков, предоставлять другим банкам кредиты и
получать деньги наличными в пределах остатка средств на своих корреспондентских счетах.
Работа в пределах реально имеющихся ресурсов означает, что коммерческий банк
должен обеспечивать не только количественное соответствие между своими ресурсами и
кредитными вложениями, но и добиваться соответствия характера банковских активов
специфике мобилизованных им ресурсов. Прежде всего, это относится к срокам обязательств
и требований банков.
Для обеспечения самоокупаемости и получения прибыли банк должен добиваться
согласования цены привлечения ресурсов и доходности их размещения. Привлечение
дорогостоящих ресурсов предполагает наличие у банка высокодоходных направлений их
размещения, поскольку в противном случае у него возникнут убытки от основной
деятельности. Жесткая зависимость активов банка от характера его пассивов должна
учитываться при определении экономических нормативов деятельности банков и при
регулировании их операций.
В пределах имеющихся у банков ресурсов он свободен в проведении своих активных
операций. Административные ограничения могут иметь разовый, чрезвычайный характер.
Работать в пределах реально привлеченных ресурсов, обеспечивая при этом поддержание
своей ликвидности, коммерческий банк может, только обладая высокой степенью
экономической свободы в сочетании с полной экономической ответственностью за
результаты своей деятельности.
Вторым важнейшим принципом, на котором базируется деятельность коммерческих
банков, является полная экономическая самостоятельность, подразумевающая и
экономическую ответственность банка за результаты своей деятельности. Экономическая
самостоятельность предполагает свободу распоряжения собственными средствами банка и
150
Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]