Добавил:
ivanov666
Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз:
Предмет:
Файл:Блокчейн для всех как работают криптовалюты, BaaS, NFT, DeFi и другие новые финансовые технологии
.pdf
.. Второе полугодие г. иитоги года вцелом
Compound Finance, QuickSwap. Вчетвертом квартале 2021г. совокупный
объем спотовых торгов натоп-10 DEX составил $522млрд (+67% загод).
Uniswap сохранила статус главной DEX (V2 иV3), вчетвертом
квартале ее рыночная доля составила 44,1%. Toп-9 бирж деривативов
поторгам бессрочными свопами набиткоин посостоянию на1января
2022г.: Binance, FTX, Bybit, OKEx, Bitfi nex, Kucoin, Deribit, BitMEX,
Huobi.
Сумма открытых позиций (open interest, или OI) натоп-9 биржах деривативов вчетвертом квартале составила $1,22трлн. Напротяжении года натоп-4 биржи приходилось около 75% OI.
Блокчейн-тренды г.
ипрогнозы на-й
Помнению создателей отчета Chambers 37, в2021г. возникла еще
одна ключевая тенденция вблокчейн- пространстве. Невзаимозаменяемые токены, или NFT, которые сочетают доказанную цифровую редкость сискусством, музыкой, предметами коллекционирования ит. д.,
захватили воображение публики. NFT продемонстрировали реальную
стойкость, икомпании повсему миру находят креативные способы интеграции этих цифровых активов втрадиционные продукты.
Быстрое распространение цифровых активов вызвало интерес
регулирующих органов, что ярко проявилось впубликации вмарте
2021г. проекта Руководящих принципов Группы разработки финансовых мер борьбы сотмыванием денег (FATF), нацеленных напредотвращение финансовых преступлений, отмывания денег (ОД) ираспространения оружия.
Сектор DeFi продолжает демонстрировать рост благодаря мощному финансированию. Развиваются автоматизированные пулы создания рынков, децентрализованные синтетические инвестиционные
платформы, диверсифицированные услуги кредитования, деривативы
наоснове кредитования, децентрализованные рынки прогнозирования, атакже новые цифровые активы, создаваемые платформами DeFi.
2021г. стал показательным для блокчейна — годом, когда технология блокчейн ицифровых активов стала мейнстримом.
Ш. Ахмад среди пяти главных блокчейн- трендов 2021г. упомянул 38 децентрализованные финансы (DeFi), невзаимозаменяемые токены (NFT) иинтерес институциональных инвесторов. (Тренд задала
Глава . Тренды, тенденции, основные события накрипторынке запоследние годы
компания Microstrategy Майкла Сэйлора: вавгусте 2020г. она начала
инвестировать миллиарды долларов вбиткоины икосени 2021г. накопила почти 110 000 биткоинов. Кроме того, вфеврале 2021г. Tesla
приобрела биткоинов насумму более $1,5млрд. Подобные инвестиции придали криптовалютному рынку легитимность истабильность.)
Еще один упомянутый экспертом тренд — мемкоины. Их успех
восновном связан сИлоном Маском иего поддержкой криптовалюты
DOGE. Его твиты, посвященные DOGE, всегда приводили кскачкам
цен, нарадость инвесторам. Как следствие, нарынке появилось множество подражателей: SHIB, DOGELON, CUMMIES, которые пытались
завоевать популярность порецептам DOGE. Некоторым изних это
удалось: токен Shiba Inu попал втоп-50 порыночной капитализации.
Последний упомянутый экспертом тренд — CBDC.
Подводя итоги, эксперт высказывает ряд соображений. Каждый
цикл криптовалютного рынка можно связать скаким-то неожиданным событием. В2017г. ICO стимулировали рынок исоздали пузырь,
который вызвал обвал цен. Однако стех пор ландшафт изменился.
Нанем еще присутствуют некоторые иррациональные инвестиции,
такие как NFT имемкоины, ноинституциональные деньги приносят
рынку стабильность.
Как заключает эксперт, «хотя криптовалюты остаются непредсказуемыми, они, похоже, достигли некоторой столь необходимой зрелости,
которая может помочь им наконец получить широкое распространение».
Леандра Монтейро вчисле пяти главных блокчейн- трендов 2021г.
также упоминает DeFi, NFT, CBDC. Дополнительно она включает втоптренды 39:
BaaS — Blockchain-as-a- Service («блокчейн как услуга»);
•
VC & SSI 40 — проверяемые учетные данные исуверенную
•
(универсальную) идентичность; концепция SSI предлагает
проверяемые иприватные учетные данные, которые мы храним насобственных устройствах икоторыми можем безопасно управлять, предъявляя их кому игде угодно, втом
числе для личной идентификации.
Примечания
1 Как инвестировать вблокчейн в2022 // BCS Express. 2021. 28декабря.
2 Там же.
3 Чистяков М. А. Классификация блокчейн-систем попоколениям // Аллея
Науки. 2019. № 5 (32).
4 Nakamoto S. Bitcoin: APeer-to- Peer Electronic Cash System. https://bitcoin.
org/bitcoin.pdf.
5 Global Blockchain Markets 2021–2026: Analysis & Forecasts with Focus on
Over 80 industries — ResearchAndMarkets.com // 2021. July 09. https://www.
researchandmarkets.com/r/uvgt5d.
6 Дима В., Родионов В. Блокчейн- индустрия: основные тренды иключевые
бенефициары // 2021. 12ноября. https://www.aton.ru/ideas/blokcheyn_
industriya_osnovnye_trendy_i_klyuchevye_benefi tsiary/.
7 См. раздел 2.5.
8 Там же.
9 См. главу 5.
10 См. главу 3.
11 Marr, B. The Six Biggest Blockchain Trends Everyone Should Know About In
2021 // 2021. Mar 12. https://bernardmarr.com/the-six-biggest- blockchain-
trends-everyone-should-know-about-in-2021/.
12 См. раздел 6.4.
13 См. главу 6.
14 См. главу 3.
15 См. главу 4.
16 См. главу 2.
17 См. главу 7.
18 См. главу 2.
19 См. главу 8.
20 CB-Insights. The Blockchain Report 2020. Financing, Themes, Coronavirus,
& The Year Ahead // https://www.readkong.com/page/the-blockchain-
report-2020-fi nancing-themes-2953720.
21 Cohen, L. Blockchain 2021 // Chambers and Partners. 2021. June 17. https://
practiceguides.chambers.com/practice-guides/blockchain-2021.
22 Тарасова Е. Три главных крипторенда 2020года // ИФ. 2020. 20ноября.
23 Там же.
24 Там же.
25 CB-Insights. The Blockchain Report 2020. Financing, Themes, Coronavirus,
& The Year Ahead. https://www.readkong.com/page/the-blockchain-
report-2020-fi nancing-themes-2953720.
Примечания
Глава . Тренды, тенденции, основные события накрипторынке запоследние годы
26 Джесс Л. Тотальное регулирование икоррекция биткоина: эксперты дали
прогнозы на2021год // ForkLog. 2021. 02января.
27 Использованы материалы изCoinGecko Q1 2021 Cryptocurrency Report.
28 Blockchain Funding Is At An All- Time High — Here’s What’s Driving The Boom
// CB Insights. 2021. July 8.
29 Блинова О. Блокчейн-рынку предсказали новую «криптозиму» // ИФ. 2021.
23июля.
30 CoinGecko Q2 2021 Cryptocurrency Report.
31 7 лучших блокчейн- стартапов, на которые стоит обратить внимание
в2021году // wfi n.kz. 2021. 06сентября.
32 Носков Д. Проект Cardano после хардфорка Alonzo // ИФ. 2021. 17сентя-
бря.
33 Здесь идалее мы используем статистику иоценки изстатьи: Блинова О.
Наблокчейн-рынке новый бум инвестиций // ИФ. 2021. 11ноября.
34 Здесь идалее материалы истатистика изCoinGecko Q3 2021 Cryptocurrency
Report.
35 CoinGecko 2021 Year End Cryptocurrency Report.
36 TVL (Total Value Locked) — общая сумма заблокированных всмарт-контракте
средств. TVL говорит обобщей стоимости активов.
37 Cohen, L. Blockchain 2021 // Chambers and Partners. 2021. June 17 // https://
practiceguides.chambers.com/practice-guides/blockchain-2021.
38 Ahmad, S. 5 Top Blockchain Trends In 2021 // Shifted. 2021. Sep 2.
39 Monteiro, L. 5 Top emerging Blockchain technology trends to follow in 2021 //
IBS intelligence. 2021. July 14.
40 Verifi able Credential & Self Sovereign Identity (Universal Identity).
Глава
Криптовалюты —
первое
применение
блокчейна
.
Основные категории
криптовалют иих
типичные особенности
Биткоин — золото для миллениалов.
К Б,
бывший австралийский
лидер консерваторов , ноябрь 2020г.
Что для чего?
Криптовалюта весьма разнообразна. Укаждой крупной монеты
есть уникальные варианты использования. Анализ каждой категории
криптовалют 1 помогает понять, как ипочему люди их используют.
Данные подтверждают гипотезу, что биткоин восновном используется как долгосрочная инвестиция. Авторы анализа поделили
кошельки сбиткоинами идругими активами натри категории: кошельки инвесторов (собственные кошельки, вкоторых хранится 75%
или более всей когда-либо полученной криптовалюты), трейдеров
(тотже показатель менее 75%) икошельки для услуг (это просто кошельки сервисов, например криптобирж). Сюда невключена криптовалюта, отнесенная ккатегории вероятно потерянной, которая неперемещалась изсвоего текущего кошелька втечение пяти иболее лет.
73% биткоинов принадлежат инвесторам, посравнению с58%
эфира и43% популярного стейблкоина USDT_ETH. Зато лишь 7%
всех биткоинов принадлежат трейдерам, тогда как для эфира это значение равно 18%, адля USDT_ETH — 14%.
Гипотезу обинвестиционном характере биткоина подтверждают данные осреднем возрасте криптоактивов всобственных кошельках (т. е. вкошельках, неподключенных к сервисам). Средний
биткоин был приобретен примерно 150 недель назад, посравнению
с75 неделями уэфира и 6–7 неделями упопулярных стейблкоинов
Tether иUSDC.
Кто эти долгосрочные инвесторы вбиткоины? Chainalysis, классифицируя пользователей поразмеру транзакций, выделяет переводы институциональные (насумму свыше $1млн), профессиональные ($10 000–$1млн), крупные розничные ($1000–$10 000) имелкие
розничные (менее $1000).
Надолю институциональных инвесторов приходилось 69% всех
транзакций сбиткоинами заисследуемый период. Это доказывает,
что инвесторы, особенно изкрупных традиционных финансовых учреждений, восприняли биткоин как долгосрочную инвестицию, причем многие позиционируют этот актив как средство защиты отинфляции идругих негативных экономических тенденций.
Напомним, что, несмотря наболее низкую рыночную капитализацию именее частое освещение вСМИ, объем транзакций уэфира
впервом квартале 2021г. был больше, чем у биткоина. Нозасчет
каких сервисов?
Глава . Криптовалюты — первое применение блокчейна
Сянваря 2020г. в большинстве транзакций Ethereum задействована как минимум одна платформа DeFi, причем большинство
транзакций происходит между двумя платформами DeFi. Почти все
DeFi-платформы построены наблокчейне Ethereum. Это означает, что
они восновном принимают Ethereum, атакже токены ERC-20. Токены ERC-20 — это уникальные криптовалюты, также построенные
наблокчейне Ethereum, азначит, сними можно проводить сделки
изкошелька Ethereum.
Стейблкоины — это криптовалюты, привязанные ксуществующим некриптовалютным активам. Два самых популярных стейблкоина, Tether иUS Dollar Coin (USDC), привязаны кдоллару США.
Стейблкоины имеют более высокий общий объем транзакций, чем
биткоин иэфир, нобольшая их часть перемещается между биржами,
особенно биржами крипто-крипто (C2C), накоторых пользователи
могут только обменивать одни криптовалюты надругие. Стабильность стейблкоинов позволяет трейдерам фиксировать стоимость
своей криптовалюты вдолларах США, защищая себя отволатильности крипторынков инепереводя средства сбирж.
Как нистранно, мы также знаем, что стейблкоины часто используются для коммерческих транзакций, особенно вКитае ирегионах, где китайские торговцы ведут бизнес заграницей. Причиной
тому опять-таки стабильность стейблкоинов иудобство их использования вне традиционной финансовой системы вкачестве замены
доллара США.
Анализ блокчейна показывает наличие четких кейсов использования для каждого изнаиболее важных криптоактивов. Биткоин действует как долгосрочная инвестиция. Эфир чаще используется для
поддержки новых инновационных платформ DeFi. Наиболее часто торгуемые стейблкоины являются расчетным средством иобеспечивают
трейдерам стабильность хранения средств. Помере развития криптовалютной экосистемы, скорее всего, появятся новые криптовалюты для
решения новых задач, аполезность существующих изменится.
Таксономия цифровых активов вРоссии
Банк России 2 делает различия между цифровой валютой центрального банка (ЦВЦБ или CBDC — ее эмитентом является государство влице центробанка) иэмитированными частным образом
.. Основные категории криптовалют иих типичные особенности
активами: электронными деньгами, необеспеченными криптовалютами, стейблкоинами итокенизированными активами:
1.
Электронные деньги — цифровая альтернатива наличным,
выпущенная частным эмитентом.
Необеспеченные криптовалюты (биткоин — наиболее рас-
2.
пространенная в мире криптовалюта — иальткоины) —
крипто активы, характеризующиеся отсутствием обеспечения,
немогут быть погашены уэмитента, предназначены для использования вкачестве средства платежа. Криптовалюты включают цифровые валюты всоответствии сзаконом оцифровых
финансовых активах (ЦФА), атакже ЦФА, которые могут использоваться виностранной юрисдикции для платежей.
3.
Стейблкоины — криптоактивы, отличающиеся отальткоинов ибиткоина тем, что обеспечены иными активами и/или
при их выпуске используется специальная система, ограничивающая волатильность их курса. Механизм обеспечения при
этом может неиметь надлежащих правовых основ, быть непрозрачным инеполным.
4.
Токенизированные активы — криптоактивы, применяемые
вцелях закрепления заих владельцем определенных прав,
которые можно разделить наследующие виды: аналоги долговых ценных бумаг, аналоги акций (подтверждение участия
вкапитале организации), подтверждение права наполучение
определенного товара или услуги. Вэту категорию входят
ЦФА, определенные водноименном законе, атакже утилитарные цифровые права, определенные Федеральным законом от02.08.2019 № 259-ФЗ.
Немного статистики
На31декабря 2021г. общий объем рыночной капитализации
криптовалют иторгуемых накриптовалютных биржах токенизированных активов достиг $2,3трлн, что сопоставимо срыночной капитализацией компании Microsoft исоставляет около 1% объема глобальных
финансовых активов. 9ноября 2021г. пик капитализации превысил
$3трлн. Пооценкам Банка Англии, 95% существующих криптоактивов — необеспеченные.
Глава . Криптовалюты — первое применение блокчейна
Лидеры покапитализации — биткоин (около $0,9трлн, 38%)
иEthereum (около $450млрд, 19%). Нарынке стейблкоинов доминирует Tether ($78млрд). Этот рынок демонстрирует высокий рост:
капитализация основных стейблкоинов (Tether, USD Coin, Binance
USD, DAI) выросла с$4,9млрд вначале 2020г. до$143млрд вдекабре 2021г.
3
Посостоянию на2апреля 2022г. двадцать криптовалют имели
капитализацию более $10млрд. Десятка лидеров выглядела так:
Bitcoin — $888млрд, Ethereum — $422млрд, Tether — $82млрд,
Binance Coin — $74млрд, USD Coin — $52млрд, Solana — $45млрд,
XRP — $41 млрд, Cardano и Terra — $40 млрд, Avalanche —
$28млрд 4.
Анализ Chainalysis попервому кварталу 2021г. показал 5, что
самые высокие объемы транзакций имели следующие типы криптовалют: стейблкоины — $869млрд, эфир — $840млрд, так называемый
обернутый Ethereum (wETH) — $635млрд (wETH — это токен ERC-20,
эквивалентный стоимости эфира, обычно используемый наплатформах DeFi) ибиткоин — $623млрд.
«Мемный» криптоактив Shiba Inu стал самым востребованным
напортале CoinMarketCap цифровым активом 2021г. спочти 190млн
просмотров. Он обогнал даже биткоин, укоторого было всего 145млн
просмотров.
Поданным CoinMarketCap, напятки Shiba Inu и биткоину
поколичеству просмотров в2021г. наступала другая «мемная криптовалюта» — Dogecoin: унее было 107млн просмотров. ЗаDogecoin
следовали Cardano иEthereum — 86млн и81млн просмотров соответственно.
Еще несколько цифр осостоянии рынка 6. Его оборот вРоссии —
$100–200млн вдень. 17млн граждан РФ владеют криптовалютами,
более 1млн используют их регулярно. РФ — третья страна вмире
пообъему майнинга. За2020г. инвесторы изРоссии заработали набиткоине сумму, эквивалентную $600млн, в2021г. эта сумма выросла
впять–семь раз.
Пооценкам объема трафика стерритории РФ, доля российских пользователей наразличных криптобиржах варьируется впределах 7–14,5%.
Поданным Глобального обзора финансовой стабильности МВФ
(GFSR), впериод соктября 2020г. поиюнь 2021г. Россия была вчисле
лидеров поколичеству посещений сайтов таких криптобирж, как
Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]