Курс по курсу «Деньги, кредит, банки»

бунт. «Чешуйкам» народ тоже не оченьдоверял. Поэтому наряду с ними в России ходили иностранные серебряные монеты — талеры, на которых делалась русскаянадпечатка. Талерыбылиразныхпробивеса. Этооченьзатруднялорасчеты, особенносиностранными торговцами.

При Петре I была проведена денежная реформа.

Денежнаясистемасталаследующей: высшейденежной единицей был двойной червонец, содержащий 6,94 г золота, далее следовал червонец— 3,47 г золота, затем золотые два рубля — 0,69 г, серебряные рубль, полтина, полуполтинник, гривенник, 5 копеек, 10 денег, алтын и копейка, медные деньга, копейка

иполушка.

Кзаместителямдействительныхденеготносяттак-

же бумажные знаки стоимости.

КовремениПетраI вевропейскомденежномобращении произошли значительные перемены. В XVI в. появились банки, которые брали металлические деньги на хранение, а взамен выдавали бумажные банкноты— кредитные обязательства.

Банкноты были удобны при путешествии. Обменяв в одном городе несколько килограммов металла на ничего не весящую илегко скрываемую отразбойников бумажку, путешественник возвращал своиденьги в другом городе, где было отделение того же банка.

КXVIII в. банкноты стали основным средством денежногообращения, аметаллическиеденьгипревратились в разменную монету.

Кредитные деньги возникают с развитием товарного производства, когда купля-продажа осуществляется с рассрочкой платежа (в кредит). Их появление связано с функциейденегкак средства платежа, где деньги выступаютобязательством, котороедолжнобытьпогашеночереззаранееустановленныйсрок действительными деньгами.

Изначально экономическое значение этихденег—

сделать денежный оборот эластичным, способным отражать потребности товарооборота в наличных деньгах; экономить действительные деньги; способствовать развитию безналичного оборота.

Постепенно с развитием товарно-денежных отношений сущность кредитных денег претерпевает зна-

чительные изменения. В условиях господства капита-

лакредитныеденьгивыражаютневзаимосвязьмежду товарами на рынке, как было раньше (Т–Д–Т), а отношение денежного капитала (Д– Т– Д), поэтому де-

нежныйкапиталвыступаетвформекредитныхденег.

Банкнота — кредитные деньги, выпускаемые центральным (эмиссионным) банком страны. Впервые

банкноты были выпущены в концеXVII в. на основе переучета частных коммерческих векселей. Первоначально банкнота имеладвойноеобеспече-

ние: коммерческуюгарантию, посколькувыпускалась на базе коммерческих векселей, связанных с товарооборотом, и золотую гарантию, обеспечившую ее обменназолото. Такиебанкнотыназывалиськласси-

ческими, имели высокую устойчивостьи надежность. Центральный банк располагал золотым запасомдля обмена, что исключало обесценение банкноты.

В отличие от векселя, банкнота представляет собой

бессрочноедолговоеобязательствоиобеспечивается

общественной гарантией центрального банка, который в большинстве стран стал государственным.

Внастоящеевремяцентральныебанкистранвыпускают банкноты строго определенного достоинства.

Посуществуониявляютсянациональнымиденьгами

на всейтерритории государства. Материальное обеспечение в виде товаров или золота отсутствует. Для изготовления банкнот используется особая бумага и применяются меры, затрудняющие их подделку.

Специфический закон обращения разменных на золото банкнот состоитв том, что количество фактическинаходящихсявобращенииразменныхбанкнот равняется количеству золота, необходимому для обращения, а каждая банкнота является представителем обозначенного на ней количества золота.

ВXX в. была предпринята попытка отменить золотое обеспечение банкнот, сохранив при этом их сущность. После Первой мировой войны былвведен золотослитковый стандарт, затем золотодевизный стандарт, и наконец произошла отмена золотого паритета.

Кредитныеденьги прошли следующий путьразви-

тия: вексель, акцептованный вексель, банкнота, чек, электронные деньги, кредитные карточки.

Исследователи называютв качестве родоначальни-

камонетаризмабританскогоэкономистаДж. Вандер-

линта, современника Юма.

Простая количественная теория выражает прямую зависимостьцен отколичестваденег. Увеличение обращающихся денег, считает Д. Юм, «приводит к повышению цен на один товар, затем на другой, пока в конечном счете цены всех товаров не вырастут в такойжепропорции, чтоиколичествометаллических денег».

Заметный вклад в развитие количественной теории денег внес Д. Рикардо (1772–1823). Он считал, что, несмотрянаразличия, существующиемеждуметаллическими и бумажными деньгами, и те и другие являются средствами обращения и зависимость между их количеством и ценами распространяется на оба видаденег. «Еслибывместооткрытиявстранерудникатамбылбыучрежденбанк, наподобиеАнглийского банка, с правом эмиссии банкнот в качестве средства обращения, товыпускбольшегоколичествабанкнот, а следовательно, значительное увеличение совокупных средств обращения привело бы ктакомуже результату, как и открытие рудника. Средства обращения понизились бы в своей стоимости, а товары повысились бы в цене».

Такойвзглядкажетсянамсегоднячересчурпрямолинейным, но не лишенным внутренней логики.

В диспуте с представителями банковской школы, длившемсяболеетридцатилет, Рикардоиегопоследователи настаивали натом, что единственнымэми-

тентом банкнотдолжен бытьгосударственный банк,

который и ограничивал бы объем денежной массы.

Условием сохранения или поддержания ценности денегявляетсяограничениеихмассы, иэтотпостулат количественной теории сегодня не нуждается в доказательстве.

Этапными в дальнейшем развитии теории денег явились исследования американского экономиста-

математика Ирвинга Фишера (1867–1947). Любопытно отношение Карла Маркса к количе-

ственнойтеорииденег: «Иллюзия, будтобытоварные цены определяются массой средств обращения,… коренится у ее первых представителей в той нелепой гипотезе, что товары вступают в процесс обращения без цены, а деньги — без стоимости, и затем в этом процессе известная частьтоварной мешанины обменивается на соответствующую часть металлической груды».

Представителей количественной теории — от Рикардо до Фишера — объединяет подход к деньгам как к средствуобращения и платежа.

Междутем экономистыКембриджскойшколы об-

ратили особое внимание на функцию накопления и

ввелипонятиекассовыхостатков— сберегаемогоде-

нежного фонда, предназначаемого для инвестиций.

В кембриджском уравнении зависимость между денежноймассой, соднойстороны, ипроизведением ценового индекса и реального продукта — с другой, опосредуется той частью Y, которая сохраняется, не участвует в обращении:

M = kPQ,

где Q практически тождественен Y, Р— уровень цен,

а k — часть индексированного валового продукта, сохраняющаяся в ликвидной форме.

М. Фридмен подчеркивает, что количественнаятео-

рия естьтеория спроса на деньги.

В периоды гиперинфляции скорость обращения денег стремительно возрастает, что, однако, скорее подтверждаеттезис о стабильности функции спроса на деньги. Рост скорости денежного обращения — это предсказуемая реакция на ожидаемый дальнейший взлет цен, обусловленный увеличением предложения денег.

Номинальное количество денег определяется их предложением. В абстракции это может бытьденежный дождь— падающие с неба банкноты. Реальный же объемденежной массы выражен в количестветоваров и услуг, которые могут быть куплены, и он обусловлен спросом на деньги. Здесь многое зависит отподвижности цен. Еслиденежныйдождьповторяется снова и снова, то общество становится беднее.

Возникаетвопрос: ведетлисокращениеноминаль-

ного количества денег, т.е. дефляция, к росту общественного богатства?

Допустим, что правительство попростусжигаетчасть денег, собранныхввиденалогов. Первичнымрезультатом можетстатьравномерное снижение цен, увеличение положительного дохода от денежного запаса, ростегопривлекательности, усиливающийпонижение цен.

Еслипренебречьестественнымнеравенствомвраспределениииупроститьмодель, томожноутверждать, чтокаждыйчленобществастановитсявэтойситуации богаче. Но, если этотнаклондостигаетнекоего предела, то следствием являются потери хозяйствующих субъектов, связанные с сокращением производственныхресурсов.

Итак, чистый выигрыш вероятен при слабовыраженной тенденции к понижению цен, но при более значительном их падении очевидны чистые убытки.

М. Фридмен рассчитывает оптимальный вариант легкого понижения цендля отдельного субъекта и на-

ходит необходимую макровеличину денежной мас-

сы. При этом в анализ взаимозависимости денежной массы и цен встраиваются кредити, соответственно, процентные ставки. Общий, математически сформулированный вывод гласит, что оптимальное количество денег достигается тогда, когда темп ценовой дефляции приводитноминальную процентную ставку к нулю.

Переходя к практическому рассмотрению банков-

ской системы, М. Фридменвидитпутькдостижению равновесия в операциях сдепозитами.

Для поддержания оптимального количества денег

рекомендуется использовать обязательные резервы банков, так как это ведетне к затуханию межбанковской конкуренции, а напротив, способствует ей.

На основе конкуренции устанавливается уровень депозитных и кредитных процентов.

В условиях экономического роста вероятно снижение норм обязательного резервирования, вливание дополнительныхсуммвдоступныйдлякредитования запас наличности.

10 Денежный агрегатМ. Фридмена

Анализ оптимального количества денегпозволяет перейти к прогнозам. М. Фридмен попытался, как впоследствии оказалось— весьма успешно, предвосхититьдинамикуденежной массы, цен и процентных ставокдля СоединенныхШтатов в конце 60-хгг. XX в. Еще одним важным следствием предложенного анализа является отношение к инфляции не как к внезапному удару грома, после которого общество впадает в гипнотическое состояние, а как к ситуации ожидаемой, ккоторойможноподстроиться. Приэтом ожидаемые инфляция или дефляция не предполагают существования какой-либо связи с занятостью.

М. Фридмен положительно относится к доктрине постоянной денежной массы, хотя находит подоб-

ное решение «слишком радикальным». Он предла-

гает более мягкий путь стабилизации цен: средне-

годовой прирост денежной массы может составлять 4–5 %. При этом учитывается среднегодовое увеличение реального ВНП (примерно на 3 %) и незначительное снижение скорости обращения денег. Эти размышления легли в основу «денежного правила», признанногосегоднястемиилиинымидополнениями центробанками большинства стран.

М. Фридмен— противник запрета на выплатупроцентов по бессрочным вкладам, а также защитник преимуществ, связанных с выплатой Федеральной резервной системой (ФРС) коммерческим банкам процентов по их обязательным резервам.

Денежный агрегат M1, рост которого следует держатьподконтролем, включаетвнебанковскуюналичность и все депозиты — как до востребования, так и срочные.

Следует заметить, что позже, исследуя воздействие денежной массы вдолгосрочном плане, М. Фридмен видоизменяет свой подход, рекомендует контролировать не столько денежную (депозитно-чековую)

эмиссию, сколько динамику так называемых «сило-

вых денег» — обязательств правительства, находящихся в банковских резервах. Они представляют собой основу пирамиды, на базе которой М. Фридмен рекомендует проводить фиксацию государственных обязательств, оставляя свободу для действия рыночных сил.

Сотрудничаяснациональнымиспециалистами, экспертымонетаризмаразрабатываютпроектывыведе-

ния страны из кризиса (например, Джеффри Сакс—

один из авторов «шоковой терапии» для Польши).

Вкопилке монетаризма— преодоление депрессии

иструктурные преобразования в ряде развивающихся стран, денежное оздоровление Израиля, модернизация на рыночных рельсах стран Юго-Восточной Азии, Восточной Европы. В Венгрии, Чехии, Польше были созданы стартовые условия для экономического соревнования.

Монетаристскаядоктрина принята на вооружение такими международными организациями, как ОЭСРи МВФ. Последний осуществляеттеперьэкономические сопоставления на основетак называемых«естественных» обменных курсов, предложенных М. Фридменом.

11 ТеорияДж. М. Кейнса

Теория английского буржуазного экономиста Дж. М. Кейнса (1883–1946) оказывала огромное влияние на формирование финансовой концепции

иразработку фискальной политики почти во всех капиталистических странах на протяжении 1940-х– первой половины 1970-х гг.

Вего книге «Общая теория занятости, процента

иденег» нет термина «государственные финансы», только несколько страниц уделено налоговой политике, так называемым «социальным инвестициям» и «расходам, финансируемым с помощью займов». Но главная его идея о необходимости государственно-

го вмешательства для достижения «эффективного спроса» имеетпрямоеотношениекгосударственным финансам и фискальной политике. Это направление исследованиякапиталистическойэкономикиопределило на многие годы развитие буржуазной финансовой науки.

Финансовая концепция Дж. М. Кейнса исходит из следующихосновныхположенийегообщейтеории:

1)все важнейшие проблемы капиталистического расширенного воспроизводства следует решать не с позиций изучения предложения ресурсов, как это делали его предшественники, а с позиций спроса, обеспечивающего реализацию ресурсов;

2)капиталистическая экономика не можетсаморегулироваться. В условияхогромного обобществления капитала и труда вмешательство государства неизбежно.

Государственное регулирование должно заменить (или же существенно дополнить) механизм автоматического регулирования экономики с помощью цен;