Основы бизнеса 2008 -447б

Тема 7. Направления деятельности в фирме

Окончание табл. 7.5

Принципами финансового анализа являются: непрерывность (регулярность) наблюдения за состоянием и развитием финансовых процессов; преемственность; объективность; научность; динамич- ность; комплексность; системность; практическая значимость; суще- ственность; надежность; согласованность и взаимоувязка данных форм бухгалтерской отчетности; ясность в интерпретации результа- тов финансового анализа; обоснованность и оперативность в приня- тии управленческих решений.

Следовательно, финансовый анализ обеспечивает довольно объ- ективную оценку финансового состояния предприятия, позволяет дать характеристику путей повышения рентабельности, увеличения собст- венного капитала; помогает провести прогноз роста финансовых ре- зультатов. Финансовый анализ описывает непосредственно хозяйст- венные процессы, поэтому результаты анализа очень ценны и важны длясамойорганизацииидляразличногорода пользователей.

Содержание финансового анализа во многом определяется тем, кто является пользователем информации и какова сфера его экономических интересов в оценке различных сторон финансовой деятельности коммерческой организации (см. табл. 7.6).

271

Основы бизнеса

Таблица 7.6.

Содержание финансового анализа для различных пользователей информации

272

Представленные в табл. 7.61 направления финансового анали- за для каждого внешнего пользователя финансово-аналитической информации коммерческой организации дают возможность пользо- вателям сосредоточить усилия при подборе партнеров, инвесторов, кредитозаемщиков на наиболее важных вопросах оценки результа- тов их финансово-хозяйственной деятельности во избежание про- счетов, упущений и потерь из-за неэффективного использования финансовых ресурсов.

1 Гиляровкая Л.Т. Экономический анализ. – М.: Юнити, 2003. – С. 95.

273

Основы бизнеса

Содержание финансового анализа обусловливается рядом об- стоятельств (в зависимости от востребованности его результатов внешними и внутренними пользователями):

•запросами пользователей (инвесторов, партнеров и др.) аналити- ческой информации для оценки реального финансового состоя- ния организаций;

•целесообразностью наиболее полного раскрытия имеющейся информации о финансовой устойчивости организации в стрем- лении сделать ее наиболее «открытой»;

•потребностью практики в расчете новых показателей оценки финансового положения хозяйствующих субъектов, адекватных современной системе экономических отношений;

•производственно-финансовой необходимостью в связи с продвиже- ниемтоваров иуслугнавнутреннийимеждународныйрынок;

•потребностью в дополнительной информации о финансовом со- стоянии хозяйствующих субъектов.

Задачами финансового анализа являются:

•обоснование оперативных и стратегических планов и программ укрепления и развития финансового положения организации;

•прогнозирование наращивания финансовых потоков в пред- стоящем будущем;

•оптимизация затрат на производство и реализацию продукции, услуг, работ;

•увеличение доходов, капитала, активов и снижение расходов;

•выявление путей повышения эффективности хозяйствования;

•поиск неиспользованных возможностей и средств для укрепления финансовой устойчивости организации, ее платежеспособности, финансовой независимости и финансовой состоятельности во избежание банкротства;

•смягчение степени воздействия сопутствующих рисков по воз- вращению заемного капитала инвесторам, банкам и кредиторам;

•использование результатов проведенного анализа для разработки новых обоснованных программ развития бизнеса организаций и адекватных управленческих решений.

Таким образом, можно сделать вывод о связи финансового ана-

лиза с другими фундаментальными и конкретно- экономическими науками, как экономическая теория, микроэкономика, математика, статистика, финансовый учет, ревизия и контроль, финансовый ме-

274

Тема 7. Направления деятельности в фирме

неджмент и др. Этот фактор обуславливает разносторонний подход к характеристикехозяйственных процессов напредприятии.

Успешность работы предприятия зависит от различных видов обеспечения его деятельности: правового, информационного, нор- мативного, технического, кадрового и т.п. К числу ключевых эле- ментов этой системы, без сомнения, относится информационное обеспечение системы управления предприятием, под которым сле- дует понимать совокупность информационных ресурсов и способов их организации, необходимых и пригодных для реализации анали- тических и управленческих процедур, обеспечивающих финансово- хозяйственную деятельность предприятия.

Ключевой элемент информационного обеспечения – это ин- формационная база; один из возможных вариантов ее структуриро- вания представлен на рис. 7.7.

Все информационные ресурсы можно сгруппировать в пять крупных блоков: сведения регулятивно-правового характера, сведе- ния нормативно-справочного характера, данные бухгалтерского учета, статистические и несистемные данные. Информация из пер- вых двух блоков влияет на аналитические процедуры; в трех других блоках накапливаются данные, непосредственно подвергаемые ана- литической обработке.

Первый блок включает в себя законы, постановления, указы, т.е. документы, определяющие, прежде всего, правовую основу дея- тельности предприятия.

Информационнаябазааппаратауправления

Рис. 7.7. Информационная база для финансового анализа

275

Основы бизнеса

На первый взгляд подобные сведения не имеют непосредст- венного отношения к анализу. Однако значимость этого блока по- зиции аналитика определяется несколькими обстоятельствами. Пра- вовые документы определяют состав обязательной отчетности и от- дельных показателей и т.п. Некоторые из регуляторов содержат данные нормативно-рекомендательного характера, существенные для проведения аналитических расчетов: ограничения на выплату дивидендов, критерии признания разбить на три группы: регуляти- вы общеправового характера, бухгалтерское законодательство, про- чие регулятивы (налоговое законодательство и пр.). Кроме того, никакие хозяйственные операции, равно как и никакая система уче- та или анализа, не могут быть надлежащим образом реализованы без адекватного понимания условий и требований действующего правового законодательства.

Во второй блок входят нормативные документы государствен- ных органов, международных организаций и различных институтов, в том числе финансовых, содержащие требования, рекомендации и ко- личественныенормативывобластифинансовкучастникам рынка.

Втретьем блоке обособлены данные системы бухгалтерского учета как единственного систематизированного информационного ресурса. Значимость отдельных элементов этого блока для анализа различна.

Четвертый блок включает статистические данные, которые условно можно подразделить на два массива: централизованно формируемые данные и внутреннюю статистику. В первый массив входит регулярно публикуемая официальная статистика, имеющая общеэкономическую направленность (индексы цен, динамика дру- гих общеэкономических показателей) и финансовая статистика (ди- намика процентных ставок и др.). Во втором массиве накапливаются статистические данные по основным показателям деятельности предприятия (выручка от реализации, себестоимость и пр.).

Впятом блоке представлены информационные ресурсы, ус- ловно названные несистемными. Основные элементы этого блока – внутренние оперативные данные, публикации в СМИ, неофици- альные данные и пр.

Следовательно, целесообразное исследование совокупности факторов, влияющих на результаты финансового анализа, обеспе- чивает полноценность и точность аналитической деятельности на

276

Тема 7. Направления деятельности в фирме

предприятии. Это необходимо для текущего анализа и перспектив- ной оценочной работы.

Анализ начинается с определения по данным бухгалтерского баланса значений следующих основных финансовых показателей:

•стоимости имущества предприятия (выражается показателем итога бухгалтерского баланса);

•стоимости внеоборотных активов (выражается итоговой строкой раздела I бухгалтерского баланса);

•величины оборотных активов (выражается итоговой строкой раз- дела II баланса);

•величины собственных и заемных средств (итоговая строка пас- сива баланса).

Для проведения анализа изменений основных финансовых показателей рекомендуется оставить сравнительный аналитический баланс, в который включаются основные агрегированные показате- ли бухгалтерского баланса.

Сравнительный аналитический баланс позволяет упростить работу по проведению горизонтального и вертикального анализа основных финансовых показателей предприятия. Горизонтальный анализ дает характеристику изменений показателей за отчетный период, а вертикальный характеризует удельный вес показателей в общем итоге (валюте) баланса предприятия.

Изменения удельных весов величин статей баланса за отчет- ный период рассчитываются по формуле:

где ai – статья аналитического баланса;

t1, t2 – показатели статьи аналитического баланса соответственно на начало и конец периода.

Изменения статей баланса в процентах к величинам на начало года рассчитывают по формуле:

∆ai ×100 .

277

Основы бизнеса

Изменения статей баланса в процентах к изменению итога аналити- ческого баланса рассчитываются по формуле:

∆∆aБi ×100 .

В целях углубления анализа финансовых показателей пред- приятия сравнительные аналитические таблицы могут составляться также для конкретных показателей, например, основных средств, запасов и т.д.

Проведем анализ финансового состояния предприятия по по- казателям сравнительного аналитического баланса (табл. 7.7).

Таблица 7.7.

Сравнительный аналитический баланс, млн. руб.

278

Тема 7. Направления деятельности в фирме

Как видно из таблицы, за год стоимость имущества предпри- ятия возросла на 6 млн. руб., в том числе в результате увеличения на 83,3% основных средств и на 16,7% оборотных. При росте удельного веса в общей стоимости имущества основных средств, а также запа- сов и затрат снизилась доля денежных средств и прочих активов.

Главными факторами роста имущества предприятия являются увеличение основных средств на 83,3%, запасов и затрат – на 50%. Увеличение имущества предприятия на 66,6% было обеспечено за счет роста источников собственных средств и на 33,4% покрыто за счет увеличения обязательств предприятия. При этом доля собст- венных средств осталась почти без изменений и составила около 50%. За отчетный период в абсолютных и относительных объемах возросли запасы и затраты. В то же время снизилось количество де- нежных средств и прочих активов, уменьшилась на 0,5% их доля в общих активах предприятия. По сравнению с данными на начало года (на 5,3%) снизились объемы денежных средств и краткосрочных финансовых вложений.

Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости ор-

ганизации. Внешним проявлением финансовой устойчивости орга- низации (предприятия) является ее платежеспособность. Предпри- ятие считается платежеспособным, если имеющиеся у него денеж- ные средства, краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги, временная финансовая помощь другим предприятиям) и активные расчеты (расчеты с дебиторами) покрывают его кратко- срочные обязательства. Платежеспособность можно выразить сле- дующим неравенством:

D ≥ M + H .

Экономическая сущность финансовой устойчивости пред- приятия заключается в обеспеченности его запасов и затрат источ- никами их формирования.

Для анализа финансовой устойчивости необходимо рассчи- тать такой показатель, как излишек средств для формирования за- пасов и затрат, который определяется как разница между объемом источников средств и объемом запасов. Поэтому для анализа прежде всего надо определить объемы источников средств, имеющихся у предприятия для формирования его запасов и затрат.

279

Основы бизнеса

Чтобы получить характеристики источников средств для формирования запасов и затрат используют показатели, отражаю- щие различную степень охвата видов источников:

•наличие собственных оборотных средств рассчитывается по формуле:

E c = K − AB ;

•общая величина основных источников формирования запасов и затрат:

E o = E c + M .

На основании этих показателей рассчитываются показатели обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования:

•излишек или недостаток собственных оборотных средств:

±Ec = Ec − З;

•излишек или недостаток общей величины основных источников формирования запасов и затрат:

± E o = E o − З .

По степени финансовой устойчивости предприятия возможны четыре типа ситуаций.

1.Абсолютная устойчивость возможна при условии:

З< Ес + М .

2.Нормальная устойчивость возможна при условии:

З= Ес + М .

3.Неустойчивое финансовое состояние связано с нарушением плате-

жеспособности и возникает при условии:

З = Ес + М + Ио ,

где Ио – источники, ослабляющие финансовую напряженность (временно свободные собственные средства, привлеченные средства и прочие заемные средства).

280