ФОРМИРОВАНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОГО КЛИМАТА В РЕГИОНЕ

технологических линий и комплексов по выпуску новой продукции составляют примерно 10 - 15%, основная же часть приходится на при­ обретение отдельных установок, что снижает эффективность инвести­ ций. Поскольку государственные инвестиции продолжают сокращать­ ся (доля бюджетных расходов всех уровней на инвестиции в основной капитал за 1993-2003 гг. снизилась с 5,4% ВВП до 3,0%), возникает необходимость активизации инвестиционной деятельности с целью экономического развития страны и ее регионов.

Для реализации потенциала экономики, ее развития, привле­ чения отечественных и иностранных инвестиций необходимо создание благоприятного инвестиционного климата, который формируется под воздействием политических, социальных, экономических, финансо­ вых, культурных, организационных, правовых, географических инсти­ туциональных факторов.

Исследование инвестиционного климата традиционно осуществляется с помощью метода моделирования с выделением входных и выходных параметров. Входными параметрами являются факторы инвестиционного климата, а выходными - показатели инвестиционной активности и экономического развития страны или региона. Инвестиционный климат можно рассматривать как на уровне национальной экономики, так и на уровне региона. Общие условия осуществления инвестиционной деятельности определяются общестрановыми факторами, специфика каждого региона зависит от

Факторы политической стабильности определяют общие ус­ ловия функционирования бизнеса, что означает устойчивость полити­ ческих режимов и предсказуемость экономической политики. Полити­ ческая стабильность и предсказуемость - самые уязвимые места рос­ сийского инвестиционного климата.

Положительным фактором нестабильности, связанным с воз­ можной финансовой несостоятельностью государства, является огром­ ный государственный долг, который предопределяет низкий кредит­ ный рейтинг России и высокие процентные ставки. Отрицательный фактор инвестиционного климата обусловлен проблемой неплатежей и ее решения. Наличие большого количества долгов объясняет банкрот­ ство большого числа российских предприятий. Учитывая высокую вероятность потери прав собственности на предприятие, инвесторы не чувствуют стабильности и воздерживаются от инвестирования в эти предприятия. Накопленные долги предполагают невыгодными любые вложения, так как неоправданно увеличивается стоимость входа на рынок и период окупаемости проекта.

Вопросы прав собственности и их защиты, в частности интел­ лектуальной собственности, корпоративного управления регулируются соответствующим законодательством, составленным в соответствии с международными стандартами. Однако в хозяйственной практике пра­ ва инвестора часто нарушаются. Портфельные инвесторы, среди кото­ рых много иностранных, теряют возможность влиять на решения и получать информацию по основным вопросам деятельности предпри­ ятий и вытесняются из компании, тогда как весь контроль, позволяю­ щий распоряжаться активами компании, переходит к ФПГ. Слабая защита прав интеллектуальной собственности удерживает многие вы­ сокотехнологичные компании, прежде всего в области производства программного обеспечения, от размещения своего производства в Рос­ сии. Широко распространена подделка продукции, получившей попу­ лярность благодаря качеству и массированной рекламной поддержке. Низкая культура контрактных отношений и несоблюдение обяза­ тельств характерны для российской экономики. Деловая этика, обычаи делового оборота, другие неформальные правила, являющиеся неотъ­ емлемыми элементами рыночных отношений, редко используются и соблюдаются агентами российской экономики.

При принятии решений для инвестора важны стабильность за­ конодательной базы, соблюдение правовых норм и возможность обес­ печить их принудительное исполнение. Для современной российской экономики характерно плохое исполнение законов, это связано с от­ сутствием санкций за неисполнение норм права или их неэффективно­ стью, так как нарушение нормы права экономически выгоднее, чем ее исполнение.

Высокая налоговая нагрузка, сдерживающая потенциальных инвесторов, не тяжелее, чем в большинстве европейских стран. Про­ блемы связаны не столько с высокими ставками, сколько с определе­ нием налогооблагаемой базы. Например, при расчете налога на при­ быль не предусмотрены вычеты из налогооблагаемых сумм реальных расходов на обучение персонала и рекламу, недостаточны льготы на ускоренное списание оборудования. Существующие правила преду­ сматривают списание компьютерной техники лишь после 10 лет ее

эксплуатации.

Слабость финансовых институтов является существенным барьером для инвестиций. Низкая инвестиционная активность россий­ ских банков и неразвитость инвестиционных технологий препятствуют привлечению инвестиций в национальную экономику. Инвестицион­ ные фонды, аккумулирующие сбережения мелких частных инвесторов для инвестиций, не распространены в России, что является барьером

для привлечения инвестиций. Негосударственные пенсионные фонды и страховые компании, выступающие в странах с развитой рыночной экономикой в качестве крупнейших институциональных инвесторов, в российской действительности в большинстве случаев обслуживают частные интересы финансовых групп, в рамках которых они созданы. Страховые компании в России в настоящее время ориентируются на схемы ухода от налогообложения и обналичивания денег.

Реализуемый банком России в настоящее время вариант ва­ лютного регулирования предполагает лицензирование ввоза капитала, осуществляемого в полном соответствии с российским законодатель­ ством, в то же время не существует эффективных механизмов, препят­ ствующих вывозу капитала из страны. Механизмы, которые исполь­ зуются для ограничения вывоза капитала, значительно осложняют тор­ говлю с иностранными партнерами, так как повышают трансакцион­ ные издержки и снижают скорость оборота капитала. Проблемы в об­ ласти внешней торговли часто связаны с такими факторами, как сер­ тификация, стандарты и различные требования к маркировке. Число наименований ввозимых товаров, которые подлежат сертификации, многократно превышает соответствующие сертификационные требо­ вания, действующие в ЕС.

Существенно снижает инвестиционную привлекательность России отсутствие режима благоприятствования по отношению к ино­ странным инвестициям, который они имеют в других странах. Напри­ мер, Китай на уровне государственной политики создает преимущест­ ва для иностранных перед местными инвесторами, вплоть до установ­ ления разных цен размещения акций для местных и иностранных по­ купателей.

Политика местных властей является одним из важнейших факторов инвестиционного климата. Во многих регионах, где осозна­ ется важность инвестиций, инвесторам представляются налоговые ос­ вобождения и другие льготы. Основным типом предусмотренных этим законодательством стимулов являются льготы на уплату налогов в ре­ гиональный бюджет. В Новгородской обл., Татарстане, Самарской обл. усилия властей по созданию привлекательного инвестиционного микроклимата реализовались в нескольких успешных инвестиционных проектах. В Краснодарском крае, где географические и климатические условия значительно лучше, чем в большинстве российских регионов, политика местных властей сдерживает многих потенциальных инве­ сторов.

Инвестиционный климат региона во многом определяется ин­ вестиционным климатом национальной экономики, специфика кон-

кретного региона - геополитическим положением региона, природно­ ресурсным, производственным и финансовым потенциалом, уровнем развития рыночной инфраструктуры в регионе, политикой местных властей, институциональными факторами.

Выгодное географическое положение региона, прохождение через его территорию важнейших транспортных путей, наличие мор­ ских портов, соседство с промышленно развитыми регионами повы­ шают его привлекательность для инвесторов. Наличие собственной сырьевой базы повышает эффективность инвестиций за счет уменьше­ ния транспортных издержек и снижения зависимости от внешних по­ ставок сырья. Более привлекательными для инвестора являются регио­ ны, располагающие развитой производственной инфраструктурой, сравнительно дешевой рабочей силой необходимой квалификации, возможностями мобилизации финансовых ресурсов, свободными ни­ шами на региональных рынках товаров и услуг. Привлекательность осуществления инвестиционной деятельности в регионе определяется наличием и степенью развития таких институтов, как инвестиционные и коммерческие банки, товарные и финансовые биржи, оптово­ посреднические фирмы, торговые дома, страховые, инвестиционные, лизинговые компании, инвестиционные фонды. От наличия этих ры­ ночных институтов зависят формирование региональных рынков ка­ питала, возможность мобилизации финансовых ресурсов для инвести­ рования за счет привлечения денежных средств хозяйствующих субъ­ ектов, населения, выпуска ценных бумаг, кредитных ресурсов банков. Существование различного рода и вида институтов, формалыгых и неформальных правил поведения и норм в некоторых случаях является барьером на пути инвестиций. Наличие межнациональных конфликтов и острых социальных проблем, запутанность федеративных отноше­ ний, нестабильность социально-политической ситуации в регионе, не­ благоприятная экологическая ситуация, проявляющиеся в повышен­ ном уровне политической активности населения, резко ухудшают ин­ вестиционный климат в регионе и по своему влиянию на уровень ин­ вестиционной активности могут перевесить все экономические факто­

ры.

В настоящее время в Пермской области сложился относитель­ но благоприятный инвестиционный климат, на формирование которо­ го повлияли следующие факторы: политическая стабильность и после­ довательная экономическая политика; финансовая независимость ре­ гиона от федерального центра; развитая транспортная инфраструктура, возможность выхода на основные транспортные магистрали железно­ дорожного, автомобильного, речного транспорта; научно-технический