2.11.6 Влияние кредитно-денежной политики на равновесный чнп*

Общий спрос на деньги, как известно, складывается из D_t и D_a и изменяется обратно пропорционально процентной ставке (цене денег). Увеличение номинального ВНП сдвинет эту кривую вправо. И наоборот.

Предложение денег − вертикаль, постоянная величина, определяемая ЦБ-ом. В результате пересечения этих кривых, реальная % ставка пусть составляет 8%.

Эта величина определяет размер инвестиций, исходя из хода кривой спроса на инвестиции. Пусть при 8% ставке объем инвестиций составляет 20 млрд. д.е.

И наконец, равновесный объем производства, как известно, имеет место, когда «изъятия» (S) и «инъекции» (I_n) равны. Пусть, в результате пересечения кривыхSиI_nопределен ЧНП* и он составляет 470 млрд.д.е.

Если этому равновесному ЧНП сопутствует безработица и спад, то необходимо проводить политику дешёвых денег (т.к. имеет место рецессионный резерв и объем Q_f не достигнут, он (Q_f) > ЧНП*).

Для увеличения денежного предложения:

1. ЦБ будет покупать гос.облигации у коммерческих банков;

2. Учетная ставка будет снижена;

3. Резервная норма будет понижена.

В результате увеличатся избыточные резервы коммерческих банков и предложение денег в стране вырастет. Это приведет к понижению % ставки, что вызовет увеличение объема инвестиций. Это приведет к сдвигу вверх графика I_nи к росту ЧНП*.

Если мультипликатор m_m = 4, то сдвиг инвестиций на 5 млрд. д.е. вверх, приведёт к увеличению ЧНП* с 470 до 490 млрд. д.е. Итак, политика дешёвых денег выводит экономику из спада.

А если ЧНП* = 470 млрд. д.е. сопровождается инфляцией спроса, то денежные власти начнут проводить политику дорогих денег. Для этого:

1) будет проводиться продажа банкам гос.облигаций;

2) учетная ставка будет увеличена;

3) резервная норма также будет увеличена.

Денежное предложение сократится, из-за этого повысится % ставка , инвестиции снизятся и это вызовет снижение ЧНП*.

Формы кривых спроса на деньги (D_m) и спроса на инвестиции (d_I) влияют на эффективность кредитно-денежной политики. Чем круче кривая D_m, тем большим будет изменение ставки % при изменении денежного объем предложения. А чем более полога кривая d_I, тем сильнее будет влиять на объем инвестиций каждое изменение % ставки.

Таким образом, чем круче D_m, тем более полога d_I, тем эффективнее кредитно-денежная политика.

Проведение кредитно-денежной политики сопровождается так называемой встречной волной «торможения». Рост ЧНП* (вызванный политикой дешёвых денег) вызывает увеличение спроса на деньги для сделок (D_t), а значит и суммарного спроса на деньги (D_m сдвигается вправо). Это приводит к росту % ставки, снижению инвестиций и снижению ЧНП*. Т.е. усилия политики дешёвых денег тормозятся.

И, наоборот, политика дорогих денег приводит к снижению ЧНП*, а значит кривая D_m сдвигается влево, % ставка снижается, инвестиции растут и, значит, снова ослабляется результат кредитно-денежной политики дорогих денег.

Контрольные вопросы:

1. Каковы цели кредитно-денежной политика?

2. Какие инструменты используются для её проведения?

3. Как влияет на ЧНП^* покупка государственных облигаций ЦБ?

4. Как влияет на ЧНП^* изменение учетной ставки?

5. Как влияет на ЧНП^* изменение резервной нормы?

6. Что такое политика «дешевых» денег? А политика «дорогих» денег?