7.2.3. Санационные кредиты

Формой активного участия кредиторов в финансовом оздоровлении должника можно считать предоставление дополнительных (санационных кредитов) или гарантирование возвращения такого рода кредитов. В отличие от описанных выше способов реструктуризации, в результате получения санационных кредитов улучшается платежеспособность должника, поскольку привлекаются ликвидные средства, однако структура капитала и уровень финансовой независимости предприятия ухудшается, поскольку увеличивается удельный вес заимообразного капитала.

Использование этой формы финансирования усложняется двумя обстоятельствами: во-первых, кредиторы, с целью оправдания повышенного риска предоставляют ссуды за максимальными ставками; во-вторых, для минимизации риска невозвращения ссуд кредиторы требуют предоставить первоклассное кредитное обеспечение.

Предоставление санационных кредитов осуществляется обычно коммерческим банком, который обслуживает предприятие; банком, который владеет пакетом корпоративных прав должника или банковским консорциумом. Решающим при предоставлении кредиту является наличие позитивного вывода аудитора о санационной возможности предприятия. Если предприятие находится в кризисном состоянии, привлечь банк к финансированию санационных мероприятий можно, предоставив в залог пакет корпоративных прав. В этом случае актуальная стоимость кредитного обеспечения будет играть второстепенную роль. За помощью такого инструмента банк получает возможность влиять на руководство должником.

С целью аккумуляции кредитных ресурсов для осуществления кредитования значительных по объему санационных программ, уменьшения и диверсификации кредитных рисков, соблюдения нормативного показателя максимального размера риска на одного заемщика коммерческие банки могут объединяться в консорциумы (санационные консорциумы).

Банковские консорциумы — это временные объединения банков, которые создаются для координации действий во время проведения разного рода банковских операций или для кредитования одной, но большого и рискового соглашения и которые основаны банками на паритетных принципах. Банковские консорциумы для предоставления санационных кредитов способствуют объединению кредитных ресурсов, диверсификации кредитного риска, поддержанию ликвидности балансов отдельных банков.

Санационные банковские консорциумы создаются по большей части в результате объединения финансовых усилий банков, которые уже являются кредиторами предприятия, которое находится в кризисе, или владеют корпоративными правами должника. В этом контексте можно привести уже упомянутый пример с санацией немецкого концерна KarstadtQuelle, который в 2004 г. получил санационный кредит на сумму 1,75 млрд. евро от банковского консорциума, в который объединились 16 банков.

Основой правовых отношений членов консорциума являются обязательства, которые возникают на основании заключенного консорциумного договора. В договоре констатируется факт создания консорциума, определяются его участники, консорциумное участие каждого банка (квоты, соотношения собственности), цель, представительство и руководство консорциума, обязанности, права и ответственность участников, формы имущественной и другой ответственности, финансовые условия консорциумного соглашения, обязательства членов консорциума относительно главного банка (сумма взносов или процентов и комиссионных за организацию консорциума). В консорциумном соглашении могут участвовать не только несколько банков, но и несколько заемщиков, причастных к мероприятию, которое кредитуется.

Банком-координатором санационного консорциумного кредита может быть банк, в котором открыт основной счет предприятия, перед которым должник имеет наибольшие объемы задолженности, или банк, который имеет наибольшее консорциумное участие. НБУ принимает определенные регуляторные меры для стимулирования консорциумного кредитования. Да, если кредит рефинансирования может привести к нарушению банком любого экономического норматива, то соответствующий проект может кредитоваться банковским консорциумом. Банки, которые имеют регулятивный капитал меньше чем 5 млн. евро, могут объединяться в банковские консорциумы и при таких условиях Национальный банк будет учитывать консолидированную сумму регулятивного капитала для всех участников консорциума.

Банк (группа ли банков) осуществляет контроль за выполнением заемщиком условий кредитного договора, целевым использованием кредита, выполнением плана финансового оздоровления. При этом банк в течение всего периода санации и срока действия кредитного договора поддерживает деловые контакты с заемщиком, обязанный проверять целость имущества, обнаруживать факторы, которые могут положительно или негативно повлиять на ход финансового оздоровления должника. В случае выявления фактов использования кредита не по целевому назначению, нарушений плана санации, возникновения новых обстоятельств, которые препятствуют успешной реализации запланированных мероприятий, банк имеет право досрочно разорвать кредитный договор. Это является основанием для взыскания всех средств в пределах обязательств заемщика по кредитному соглашению в установленном действующим законодательством порядка.

В рамках мероприятий по антикризисному управлению финансами функции управления должником могут быть переданные администрации сформированной при участии банка. Это мероприятие с консорциумным кредитованием является действенным способом уменьшения рисков кредитования санационных проектов. Отметим, что кредитные учреждения по большей части не осуществляют оперативного управления предприятием. Приемлемее для них является назначение своих представителей в наблюдательный совет, правление и тому подобное и получение таким способом возможности влиять на действия антикризисного менеджмента. Правда, в этом случае представитель банка будет находиться в состоянии перманентного конфликта интересов : с одной стороны, он имеет обеспечиваемые интересы финансово-кредитного учреждения, а из другого — имея доступ к коммерческой информации предприятия, должен отстоя-ваты позиции должника и не использовать соответствующую информацию во вред другим кредиторам.

Рассмотренные мероприятия относительно участия кредиторов в санации предприятия-должника, как правило, применяются в досудебном порядке, то есть к началу осуществления дела о банкротстве не состоятельного предприятия. Во время осуществления дела на любом ее этапе между должником и кредиторами может быть заключено мировое соглашение, согласно которому кредиторы также могут участвовать в санации должника. Механизм заключения и выполнения мирового соглашения и осуществления санации по решению хозяйственного суда раскрывается в разд. 10.