Глава 4. Особенности финансовых вложений организаций для получения дохода

4.1. Валютные операции

При проведении валютных операций используются понятия валютного курса, под которым понимается цена денежной единице одной страны, выраженная в денежных единицах другой страны. Определение курса валюты называется ее котировкой. Полная котировка включает определение курса покупателя (покупка) и курса продавца (продажи), в соответствии с которыми банк покупает и продаёт иностранную валюту на национальную. За счёт разнице между этими курсами (маржи) банк покрывает свои расходы на осуществление обменных операций и получает прибыль.

Существуют два вида котировки - прямая и косвенная. При прямой котировке курс (стоимость единице) иностранной валюты выражается в национальной валюте. При использовании прямой котировки для перевода суммы в иностранной валюте в эквивалентную ей сумму в национальной валюте необходимо умножить её на курс:

Сумма в национальной валюте = сумма в иностранной валюте курс.

Отсюда получаем, что для перевода суммы в национальной валюте в эквивалентную ей сумму в иностранной валюте при прямой котировке её необходимо разделить на курс:

Сумма в иностранной валюте =сумма в национальной валюте

курс

При прямой котировке иностранной валюты курс продажи будет больше курса покупки.

Пример №1

Банк в Москве установил следующий курс доллара США: покупка - 5,84 руб., продажа - 5,88. Определить а) сколько рублей можно получить за 250 долл. США; б) сколько долларов США можно купить на 200 руб.

При использовании косвенной котировки стоимость единице национальной валюты выражается в иностранной валюте. Пример, курс доллара США в Великобритании выражается как количество доллара США за один фунт стерлинга. В России при косвенной котировке курс доллара США будет выражаться как количество долларов США за один рубль. Из сущности косвенной котировки следует, что для перевода суммы в национальной валюте в эквивалентную ей сумму в иностранной валюте её необходимо умножить на курс:

Сумма в иностранной валюте = сумма в национальной валюте курс.

Следовательно, при косвенной котировке для перевода суммы в иностранной валюте в эквивалентную ей сумму в национальной валюте её необходимо разделить на курс:

Сумма в национальной валюте = сумма в иностранной валюте

курс

При косвенной котировке, в отличие от прямой, курс покупки иностранной валюты будет больше курса её продажи.

Пример №2

Банк в Лондоне установил следующий курс доллара США: продажа - 2,2510 долл. США за ф. ст.; покупка - 2,2520 долл. США за ф. ст. Определить: а) сколько фунтов стерлинга можно получить за 1000 долл. США; б) сколько долларов США можно получить за 1000 ф. ст.

При котировке валют используется также понятие их кросс—курса –соотношения между двумя валютами, вытекающего из их курсов по отношению к третьей валюте.

Пример №3

Банк в Москве объявил следующую котировку валют: доллар США/ рубль—5,880—5,880; немецкая марка/ рубль—3,100—3,130.Определить кросс—курс доллара США к немецкой марки.

В международных валютных расчетах при определении кросс—курсов валют в качестве третьей валюты обычно используется оллар США.

Пример №4

Швейцарский банк дает следующие котировки: доллар США / немецкая марка – 1,8183 – 1,8193, доллар США/ швейцарский франк -- 1,6627—1,6637. Определить кросс—курс немецкой марки к швейцарскому франку.

С точки зрения времени реализация валютных сделок различают спот—курсы и форвард—курсы валют. Спот—курс (курс спот) -- цена валюты дной страны , выраженная в валюте другой страны, установленная на момент заключения сделки, при условии обмена валютами банками –контрагентами на второй рабочий день со дня заключения сделки. Форвард—курс (форвардный курс) определяет ожидаемую стоимость валюты через определенный период времени и представляет собой цену, по которой данная валюта продается или покупается при условии ее поставки на определённую дату в будущем.

Теоретически форвардный курс валюты может быть равен ее курсу спот, однако на практике он всегда оказывается либо выше, либо ниже курса спот. Если форвардный курс выше курса спот , он представляет собой сумму курса спот и соответствующей разницы (форвардной маржи), которая в данном случае называется премией. Если форвардный курс ниже курса спот, он представляет собой курс спот, из которого вычтена форвардная маржа, называемая в этом случае дисконтом.

Теоретически безубыточный форвардный курс может быть определен с учетом процентных ставок по валютам, с которыми проводятся форвардные операции. При этом форвардный курс валюты А к валюте В при прямой котировке будет равен:

,

где -сумма форвардной сделки в валюте А;

-эквивалентная ей сумма в валюте В.

Решение №3

Если клиент хочет купить доллары США на немецкие марки, ему сначала надо продать марки за рубли по курсу 3,100. Следовательно, при этой операции

1 руб. = немецкой марки.

Затем на полученные рубли нужно купить доллары США по курсу 5,880. В этой операции

1. долл. США = 5,800 руб.

Следовательно,

1 долл. США = 5,880* =1,89 немецкой марки.

Таким образом, кросс-курс доллара к немецкой марке (курс продавца) будет равен 1,89.

Если клиент хочет продать доллары США за немецкие марки, ему сначала надо продать доллары за рубли по курсу 5,840. При этом

1 долл. США = 5,840 руб.

Затем на полученные рубли нужно купить немецкие марки по курсу 3,130. При этом

1 руб. = немецкой марки.

Следовательно,

1 долл. США = 5,840* =1,87 немецкой марки.

Таким образом кросс-курс доллара США к немецкой марке (курс покупателя ) будет равен 1,87.

Решение №4.

Если клиент хочет купить немецкой марки на швейцарские франки, ему сначала следует обменять швейцарские франки на доллары США по курсу 1,6637. В этой операции

1 долл. США = 1.6637 швейцарского франка.

Затем на полученные доллары надо купить немецкие марки по курсу 1,8183. В этой операции

1 немецкая марка = долл. США Следовательно,

1 немецкая марка = швейцарского франка.

Таким образом, кросс-курс немецкой марки к швейцарскому франку будет равен 0,9150 (курс продавца).

Если клиент хочет продать немецкие марки за швейцарские франки, ему сначала следует продать марки за доллары США по курсу 1,8193.

1 немецкая марка= долл. США.

Затем на полученные доллары надо купить швейцарские франки по курсу 1,6627. В этой операции

1 долл. США=1,6627 швейцарского франка.

Следовательно,

1 немецкая марка = 1,6627= 0,9139 швейцарского франка.

Таким образом, кросс-курс немецкой марки к швейцарскому франку будет равен 0,9139 ( курс покупателя ).