- •Учебно-методический комплекс
- •1. Цели и задачи изучения дисциплины
- •Итоговый контроль: экзамен.
- •2. Содержание дисциплины
- •2.1 Содержание лекционных занятий
- •Тема 1. Теоретические основы инвестиционного менеджмента
- •Тема 2. Инвестиционный рынок
- •Тема 3. Инвестиционная стратегия предприятия
- •Тема 10. Управление формированием инвестиционных ресурсов предприятия
- •Содержание практических занятий
- •Тема 1. Дисконтирование и оценка стоимости капитала в системе инвестиционного анализа
- •Тема 2. Оценка экономической эффективности инвестиционных проектов
- •Тема 3. Оценка влияния инфляции на принятие долгосрочных инвестиционных решений
- •Тема 4. Анализ, оценка и управление рисками в долгосрочном инвестировании
- •Тема 5. Управление инвестиционным портфелем
- •Тема 6. Анализ портфеля инвестиций в условиях ограниченного бюджета капиталовложений
- •3. Учебно-методическая карта дисциплины Очная форма обучения Лекционные занятия
- •Практические занятия
- •Заочная форма обучения Лекционные занятия
- •Практические занятия
- •4. Контрольные задания для студентов заочной формы обучения
- •Вариант I
- •Вариант II
- •Вариант III
- •Вариант IV
- •Вариант V
- •Вариант VI
- •Вариант VII
- •Вариант VIII
- •Вариант IX
- •Вариант X
- •5. Практикум
- •Структура инвестиций в нефинансовые активы (% к итогу)
- •Динамика показателя нормы инвестирования в основной капитал
- •По видам экономической деятельности
- •(% К итогу)
- •Структура инвестиций в основной капитал по видам основных фондов (% к итогу)
- •Структура инвестиций в основной капитал по формам собственности (% к итогу)
- •Иностранные инвестиции в России
- •Финансовые вложения организаций (% к итогу)
- •Потоки платежей по инвестиционным проектам (млн р.)
- •Поступления и затраты в ценах базового периода, млн р.
- •Прогнозируемый уровень инфляции, %
- •Инвестиционные характеристики капитальных вложений
- •Исходные данные по инвестиционным проектам
- •Денежные потки и индекс рентабельности проектов
- •Вариантам приобретения оборудования
- •Расчет ожидаемой величины проектного денежного потока
- •Характеристика инвестиционного портфеля
- •Структура инвестиционных портфелей
- •Структура инвестиционного портфеля
- •6. Методика расчета показателей эффективности инвестиционных проектов
- •Показатели эффективности инвестиционных проектов
- •7. Тестовые задания
- •8. Задание к курсовому проекту
- •9. Вопросы к итоговому контролю
- •10. Список рекомендуемой литературы Нормативно – правовые акты
- •Основной
- •Дополнительной
- •Оглавление
- •Инвестиционный менеджмент
7. Тестовые задания
1. При каком протекании инвестиционного процесса возникает «лаго запаздывания»?
а) последовательном;
б) параллельном;
в) интегральном.
2. Какой фактор учитывает инвестиционный критерий «срок окупаемости»?
а) продолжительность периода владения проекта;
б) время, необходимое для возмещения инвестиционных затрат;
в) время поступления денежных средств в течение срока окупаемости.
3. Совокупность портфелей, обеспечивающих максимальную ожидаемую доходность и минимальный риск, называется:
а) достижимое множество;
б) допустимое множество;
в) эффективное множество;
г) пограничное множество.
4. Какие субъекты, согласно ФЗ «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений», принимают участие в инвестиционной деятельности?
а) заказчики;
б) подрядчики;
в) фондовые биржи;
г) клиринговые организации.
5. По объектам вложения выделяют:
а) производственные инвестиции;
б) реальные инвестиции;
в) финансовые инвестиции;
г) прямые инвестиции.
6. Вложение капитала в воспроизводство основных средств, нематериальных активов, прирост товарно-материальных запасов называется:
а) финансовые инвестиции;
б) прямые инвестиции;
в) капиталообразующие инвестиции;
г) внутренние инвестиции.
7. Если реализация одного инвестиционного проекта делает невозможным реализацию другого инвестиционного проекта, то это:
а) независимые инвестиции;
б) взаимозависимые инвестиции;
в) взаимоисключающие инвестиции.
8. Высвобожденные инвестиционные ресурсы с целью их последующего вложения называются:
а) первичные инвестиции;
б) реинвестиции;
в) дезинвестиции;
г) непрямые инвестиции.
9. Портфельный инвестор:
а) вкладывает свой капитал в разнообразные объекты инвестирования исключительно с целью получения инвестиционной прибыли;
б) приобретает контрольные пакеты акций для осуществления реального управления предприятием.
10. Субъектами инвестиционного менеджмента являются:
а) предприятие;
б) собственник предприятия;
в) инвестиционные ресурсы;
г) инвестиционный менеджер.
11. В какой форме бухгалтерской (финансовой) отчетности отражается движение денежных средств по инвестиционной деятельности?
а) бухгалтерский баланс;
б) отчет о прибылях и убытках;
в) отчет о движении денежных средств;
г) отчет об изменении капитала.
12. Любой портфель, лежащий на кривой безразличия, которая находится ниже и правее, является:
а) самым привлекательным для инвестора;
б) наименее привлекательным для инвестора;
в) самым высокодоходным;
г) самым низкорисковым.
13. Инвестиционно-финансовыми посредниками, осуществля-ющими дилерскую деятельность, являются:
а) коммерческие банки;
б) товарные брокеры;
в) депозитарий ценных бумаг;
г) инвестиционные фонды.
14. Первичной продажей эмитированных акций и облигаций путем покупки их эмиссий у организаций и их реализацией участникам вторичного рынка занимаются:
а) инвестиционные фонды;
б) инвестиционные компании;
в) инвестиционные дилеры;
г) расчетно-клиринговые центры.
15. Общими функциями инвестиционного менеджмента являются:
а) разработка инвестиционной стратегии;
б) управление реальными инвестициями;
в) анализ инвестиционной деятельности предприятия;
г) осуществление контроля за реализацией управленческих решений в области инвестиционной деятельности.
16. Определение инвестиционного проекта дано:
а) в ФЗ «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений»;
б) в ФЗ «Об инвестиционных фондах»;
в) в ФЗ «Об иностранных инвестициях»;
г) в Гражданской кодексе РФ.
17. Заказчик осуществляет свою деятельность за счет:
а) за счет собственных средств;
б) за счет заемных средств;
в) за счет средств инвестора;
г) верны все варианты.
18. Физическое или юридическое лицо, выполняющее работы по договору, заключаемому с заказчиком, называется:
а) инвестор;
б) подрядчик;
в) пользователь объектов капитальных вложений.
19. Равномерные платежи или поступления денежных средств через одинаковые интервалы времени при использовании одинаковой ставки процента – это:
а) дисконтирование;
б) наращение;
в) аннуитет;
г) сложный процент.
20. Дисконтирование представляет собой:
а) процесс приведения будущей стоимости денег к их настоящей стоимости;
б) процесс приведения настоящей стоимости денег к будущей.
21. Эксплуатационная фаза инвестиционного проекта характеризуется:
а) формированием инвестиционного замысла, технико-экономическим исследованием проекта;
б) вводом основного оборудования или приобретением недвижимости и других активов;
в) инвестированием средств в реализацию проекта;
г) подготовкой оценочного заключения и принятием решения об инвестировании.
22. Если инвестиционный портфель состоит из ценных бумаг крупных, хорошо известных компаний, риск по которым наименьший, то это:
а) портфель агрессивного роста;
б) портфель среднего роста;
в) портфель консервативного роста;
г) портфель двойного назначения.
23. К методам оценки инвестиционных проектов относятся:
а) расчет сальдо накопленных реальных денег;
б) метод внутренней нормы доходности;
в) расчет индекса рентабельности;
г) метод чистого дисконтированного дохода.
24. Отношение текущей стоимости притоков денежных средств, образовавшихся в результате реализации инвестиционного проекта, к текущей стоимости вложений в него – это:
а) внутренняя норма прибыли;
б) средняя норма прибыли;
в) коэффициент окупаемости инвестиционного проекта;
г) индекс рентабельности инвестиций.
25. Чистый дисконтированный доход – показатель, основанный на определении:
а) превышения результатов над затратами с учетом фактора дисконтирования;
б) суммы дисконтированных потоков денежных средств от операционной и инвестиционной деятельности;
в) суммы дисконтированных потоков денежных средств от операционной, инвестиционной и финансовой деятельности.
26. Какой из приведенных показателей не является дисконтным:
а) чистая дисконтированная стоимость;
б) внутренняя норма рентабельности;
в) срок окупаемости проекта;
г) индекс рентабельности.
27. Внутренняя норма окупаемости инвестиций – это:
а) коэффициент, при котором текущая величина денежных доходов равна сумме текущих инвестиций, а величина чистой текущей стоимости равна нулю;
б) показатель эффективности инвестиций, определяемый как отношение текущей стоимости будущих доходов к текущей стоимости капиталовложений.
28. Дезинвестиции – это:
а) процесс изъятия инвестиционного капитала с последующим его вложением в другие инвестиционные проекты;
б) процесс дополнительного вложения капитала в реализуемый инвестиционный проект;
в) процесс исключения инвестиционных проектов из программы;
г) процесс изъятия инвестиционных ресурсов из процесса без последующего их вложения в инвестиционный процесс.
29. Чистая приведенная стоимость проекта показывает:
а) величину затрат предприятия для реализации инвестиционного проекта;
б) будущую стоимость доходов инвестора от реализации инвестиционного проекта;
в) приведенную стоимость будущих денежных потоков, дисконтированных с помощью соответствующей процентной ставки, за вычетом приведенной стоимости инвестиционных затрат.
30. Период окупаемости проекта – это:
а) время, за которое поступления от производственной деятельности предприятия покроют затраты на инвестиции;
б) время, в течение которого реализуется инвестиционный проект;
в) время, в течение которого инвестор владеет заемными средствами банка.
31. Для финансирования принимаются проекты, если «чистый дисконтированный доход проекта»:
а) больше нуля;
б) меньше нуля;
в) равен нулю.
32. Срок окупаемости инвестиционного проекта определяется:
а) как момент времени, когда сумма дисконтированных капитальных вложений будет равна сумме дисконтированных чистых доходов;
б) как количество лет, определяемое отношением суммы капитальных вложений к среднегодовой величине чистого дохода (в случае неизменности доходов по годам);
в) верно А и Б.
33. Для чистого дисконтированного дохода (NPV) и индекса доходности (PI) справедливо следующее утверждение:
а) если NPV > 0, то PI > 1;
б) если NPV > 0, то PI = 0;
в) если NPV < 0, то PI > 1;
г) если NPV > 0, то PI = 1.
34. Финансовые инвестиции – это:
а) вложение капитала в оборотные активы;
б) вложение капитала в различные денежные инструменты;
в) финансирование реальных инвестиций;
г) вложение капитала в фондовые инструменты.
35. Основными видами портфеля дохода являются:
а) портфель регулярного дохода;
б) сбалансированный портфель;
в) портфель агрессивного дохода;
г) портфель доходных ценных бумаг.
36. Для агрессивного инвестора характерно:
а) высокий уровень дохода и низкий уровень риска;
б) высокий уровень риска и высокий уровень дохода;
в) высокий уровень риска и низкий уровень дохода.
37. Доходность инвестиционного портфеля определяется:
а) разностью между инвестиционным доходом и инвестиционными затратами;
б) суммированием доходностей каждой ценной бумаги, входящей в портфель;
в) суммированием доходностей каждой ценной бумаги, входящей в портфель, с учетом ее доли в портфеле;
г) произведением дохода каждой ценной бумаги с учетом ее доли в портфеле.
38. β-коэффициент используется для измерения величины:
а) несистематического риска инвестиционного портфеля;
б) дифференцированного риска инвестиционного портфеля;
в) систематического риска инвестиционного портфеля;
г) общего риска инвестиционного портфеля.
39. Инвестиционный портфель имеет средний уровень риска, если:
а) β =1;
б) β>1;
в) β<1;
г) β=0.
40. Имеются следующие характеристики оценки эффективности проектов: а) NPV – 161 тыс. р., PI – 1,06; б) NPV – 183 тыс. р., PI – 1,73. NPV и PI для проектов (А + Б) составляет:
а) NPV – 344 тыс. р., PI – 2,79;
б) NPV – 172 тыс. р., PI – 1,4;
в) NPV – 344 тыс. р., PI не обладает свойством аддитивности, поэтому его нельзя определить на основании имеющихся данных.
41. К какой группе показателей оценки эффективности долгосрочных инвестиций следует отнести средние годовые показатели инвестиционной привлекательности:
а) комплексные показатели, рассчитываемые на основе СВА-подхода;
б) показатели, не учитывающие фактора времени;
в) дисконтные показатели.
42. Если инвестиционные затраты составляют 590 000 р., а годовая величина чистого денежного потока ожидается в размере 340 000 р., то срок окупаемости капиталовложений будет равен:
а) 1,74 года;
б) 2 года;
в) 1,58 года.
43. Для характеристики какого показателя оценки эффективности долгосрочных инвестиций можно использовать следующее утверждение: «…определяет продолжительность времени, необходимого для возмещения инвестиционных затрат из чистых денежных потоков»:
а) физическая жизнь инвестиций;
б) экономическая жизнь инвестиций;
в) срок окупаемости.
44. Менеджеры организации проводят сравнительную оценку взаимоисключающих проектов, когда организация не ограничена в средствах финансирования инвестиционной программы. Индекс рентабельности вступил в противоречие с критерием чистой текущей стоимости. На основании какого показателя необходимо принять управленческое решение?
а) индекс рентабельности;
б) чистая текущая стоимость;
в) нужно дополнительно рассчитать любой другой показатель оценки эффективности долгосрочных инвестиций.
45. Учетная прибыль используется для расчета:
а) дисконтированного срока окупаемости;
б) учетной нормы рентабельности;
в) индекса рентабельности.
46. Какие факторы способствуют возникновению проектного риска?
а) величина реальной проектной ставки;
б) изменение в уровне постоянных и переменных затрат;
в) политическая нестабильность.
47. Какие факторы способствуют возникновению систематического риска?
а) величина реальной проектной ставки;
б) изменение в уровне постоянных и переменных затрат;
в) забастовка персонала.
48. Для значительного снижения уровня диверсифицированного риска необходимо инвестировать свободные средства в различные инвестиционные проекты, результаты которых:
а) не оказывают друг на друга влияния;
б) влияют друг на друга;
в) не оказывают друг на друга влияния, а в отдельных ситуациях изменяются в противоположные стороны.
49. Показатель, характеризующий взаимосвязь рентабельности активов, входящих в состав портфеля инвестиций, представляет собой:
а) коэффициент вариации;
б) коэффициент ковариации;
в) коэффициент корреляции.
50. К источникам финансирования инвестиционной деятельности относятся:
а) чистый денежный поток от текущей деятельности;
б) выручка от продажи внеоборотных активов;
в) рост величины уставного капитала.