Тема 10. Управление формированием инвестиционных ресурсов предприятия

Понятие инвестиционных ресурсов и их классификация. Схема финансирования реальных инвестиционных проектов. Механизм оптимизации структуры формируемых инвестиционных ресурсов. Формирование собственных инвестиционных ресурсов предприятия. Формирование заемных инвестиционных ресурсов предприятия. Оптимизация структуры источников формирования инвестиционных ресурсов.

2. Содержание практических занятий

Тема 1. Дисконтирование и оценка стоимости капитала в системе инвестиционного анализа

Концепция временной ценности денежных вложений в экономи­ческом анализе и финансовом менеджменте. Факторы, обусловлива­ющие несопоставимость денежных средств в различных периодах вре­мени. Простой и сложный процент. Операции дисконтирования и на­ращения капитала. Формулы расчета текущей и будущей стоимости денежных средств. Эффективная годовая процентная ставка. Поня­тия обыкновенного и обязательного аннуитета. Формулы расчета те­кущей и будущей стоимости аннуитета. Таблицы стандартных значе­ний факторов (множителей) текущей и будущей стоимости аннуите­та. Порядок расчета процентных платежей по полученным займам и кредитам. Формула расчета текущей стоимости поступления (выбы­тия) неравных денежных потоков за п периодов времени.

Тема 2. Оценка экономической эффективности инвестиционных проектов

Классификация показателей оценки экономической эффективнос­ти долгосрочных инвестиций. Управленческие решения, в обоснова­нии которых используются показатели оценки эффективности долго­срочных инвестиций. Основополагающие принципы оценки эффек­тивности долгосрочных инвестиций. Методика расчета, правила применения, положительные стороны и недостатки чистой текущей стоимости (NPV). Методика расчета, правила применения, положительные сто­роны и недостатки показателей срока окупаемости (РВ и DPB). Ме­тодика расчета, правила применения, положительные стороны и недо­статки показателя учетной нормы рентабельности (ARR). Методика расчета, правила применения, положительные стороны и недостатки показателя внутренней нормы рентабельности (IRR). Методика рас­чета, правила применения, положительные стороны и недостатки по­казателя модифицированной внутренней нормы рентабельности (MIRR). Методика оценки оптимального срока реализации инвестиционного проекта. Методика расчета, пра­вила применения, положительные стороны и недостатки индекса рен­табельности инвестиций (PI). Сравнительная оценка альтернативных проектов с неравными сроками реализации по наименьшему общему кратному сроку эксплуатации. Сравнительная оценка альтернатив­ных проектов с неравными сроками реализации с использованием годовых эквивалентных затрат. Сравнительная оценка альтернатив­ных проектов с неравными сроками реализации с учетом ликвидаци­онной стоимости инвестиционных активов. Оценка практики исполь­зования показателей эффективности долгосрочных инвестиций в Рос­сии и за рубежом.

Тема 3. Оценка влияния инфляции на принятие долгосрочных инвестиционных решений

Экономическая природа и сущность инфляции в условиях рыноч­ной экономики. Влияние инфляции на конечные результаты производ­ственно-финансовой деятельности коммерческой организации. Агреги­рованный индекс цен. Информационная база анализа инфляции. Ис­точники информации, в которых публикуются официальный индекс цен и ставки инфляции, рассчитанные на основе экспертных оценок. Ин­формационные возможности Internet в оценке уровня инфляции. Номи­нальный и реальный подходы к оценке конечных результатов финансо­во-инвестиционной деятельности хозяйствующих субъектов. Оценка вза­имосвязи между номинальными процентными ставками и уровнем инфляции. Формула Фишера. Методика расчета годовой ставки инф­ляции с использованием формулы эффективной годовой процентной ставки. Оценка средней ставки инфляции за ряд периодов. Особеннос­ти применения в инвестиционном анализе общей ставки инфляции и раз­личных ее значений для отдельных компонентов денежного потока. Характеристика денежного потока по степени его зависимости от влияния инфляции.