43. Фондовые индексы. Мировой опыт и российская действительность

Для качественной оценки состояния рынка ценных бумаг и грубой количественной оценки его динамики использовались одномерный параметр, индекс. Индекс фондового рынка – некоторое число, характеризующие его качественное состояние. При чем само по себе значение этого числа не несет в себе существенной информации. Важен результат его сопоставления с теми значениями, которое оно принимало ранее. Индекс отражаетпроисходящие макроэкономические процессы. При депрессивных явлениях в экономике индексы падают. Когда в стране намечается эк. Рост, индексы растут. В зависимости от выбора ц.б, информация о к-ых используется для вычисления индекса, он м. харак-ть фондовый рынок в целом, рынок облигаций, рынок акций. Сопоставление динамики поведения этих индексов может показать, как изменяется состояние какой-либо отрасли по отношению к экономике в целом.

Типы индексов: 1.Капитализационные – измеряют общую капитализацию предприятия (тек.рыноч. сто-ть акций предприятия наих ко-во). StandardandPoors 2.Ценовые индексы – вычисляются как среднее арифметическое стоимости акций компаний, входящих в базовый список индекса.Доу Джонс.

Использование: 1.Показатель стратегии инвестирования. Сущ две пассивные стратегии инвестирования. Одна состоит в том, чтобы, купив ц/б, держать их до тех пор, пока их стоимость не возрастет до уровня приемлемый уровень эффективности , либо не упадет до уровня, при котором фин.потери будут выше допустимого уровня Вторая – выбрав фондовый индекс, соответствующего выбранной стратегии инвестирования, постоянно поддерживать инвестиционный портфель в соотв. Со структурой выборки фондового индекса. (однако здесь велики накладные расходы) 2.Базисный актив финансовых инструментов (фьючерс на индекс, опцино на индекс)

Мировые индексы: Первый в мире Наиболее известным среди промышленных индексов явл. Индекс Доу Джонса. Вперые опубликован в 1884 году Чарзом Доу, сначала он рассчитывал по акциям 11 ж/д компаниям, затем выборка достигла 30 компаний. Рассчитываются и др. индексы Доу джонса: взвешенный индекс акций доуджонса по 700 акций Нью-Йоркской фондовой биржи, по транспорту по облигациям.

Среди других фондовых индексов наиболее известны

StandardandPoors	По 400 и 500 промышленным компаниям, транспортным, коммунальным финансвыммуниц. Облигациям, гос. Облигациям США
Средние индексы Moods	По промышленности, ж/д транспорту, коммунальным компаниям
Индексы фондовых бирж	Нью-йоркской, американской, торонскойNikkei - япония
Ценовые индексы NASDAQ	Включает акции промыш.К банков, СК ьранспортных
Индексы Файненшл таймс	Мировой общий

Наиболее известные российские индексы: индекс РТС – наиболее известный из российских, индекс ММВБ, индексы информационного агенстваРосбизнес консалтинг – сводный РБК, РБК – нефть, связь, энергетика, фондовые индексы коммерсан.

Осн. Черты рос. Фондовых индексов:

1. Являются капитализированными 2.Перечень предприятий весьма ограничен, и наибольшую роль играют не больше 10 3.Огрнаниченность информационной базы и сходные формулы расчета делают их сильно коррелированными м/у собой.

Отличия индексов РТС и ММВБ заключаются в том, что:

индекс РТС строится по ценам акций, выраженным в долларах, а ММВБ - в рублях. На динамику индекса РТС влияет изменение курса доллара - если доллар падает, РТС растет на эту же величину, искажая реальное изменение цен акций. РТС был удобен во времена сильной инфляции, когда рубль стремительно падал, искажая динамику цен акций, а доллар был относительно стабилен. Индекс РТС считается по акциям 50-ти эмитентов, а ММВБ - 30-ти, в этом преимущество индекса РТС: он охватывает более широкий рынок, нообъемы торгов на бирже ММВБ на порядок выше объемов на бирже РТС, что является преимуществом индекса ММВБ в объективности отражения динамики рынка.