30. Инфраструктура рцб. Институты фондового рынка. Функциональная инфраструктура. Саморегулируемые организации

Инфраструктура – важнейший элемент РЦБ. Степень развитости рынка во многом характеризуется развитостью его инфраструктуры.

Инфраструктура – система институтов фондового рынка, функционирование которых обеспечивает непрерывное движение ценных бумаг между различными участниками рынка, между эмитентами и покупателями.

С точки зрения собственности и организации инфраструктура имеет 2 группы институтов:

1. государственные институты рынка (государственный конституционный надзор)

- профессиональные участники

- объединения профессиональных участников

2. негосударственные институты рынка

- саморегулируемые организации

Функции инфраструктуры рынка:

9. организации сделок на различных секторах

10. контроля и надзора за процессами эмиссии и обращения ценных бумаг

11. учета современных сделок

12. защиты экономической безопасности участников рынка

13. продвижения новых выпусков ценных бумаг на различные сектора первичного рынка

14. депонирования ценных бумаг

15. оказания определенных услуг другим участникам рынка

16. информирования участников рынка

17. защиты интересов профессиональных участников в органах государственной и региональной власти

18. самоорганизации профессиональной деятельности участников рынка

19. консультирования участников по вопросам деятельности рынка ценных бумаг

20. организация состязательных или конкурентных торгов на этом рынке

21. формирование правовой базы РЦБ

Группировка:

4. функциональная инфраструктура

5. контрольно-надзорные институты

6. саморегулируемые организации профессиональных участников рынка

1. функциональная инфраструктура – совокупность профессиональных участников институтов или учреждений, выполняющих различные функции на разных секторах фондового рынка

- они имеют статус негосударственного юридического лица

- имеют статус профессионального участника рынка

- имеют специальные лицензии государств на выполнение одного или нескольких видов деятельности на этом рынке

- экономической основой деятельности являются негосударственные средства, вложенные их собственниками в организацию этих институтов

- эти организации вынуждены соответствовать лицензионным критериям, которые устанавливаются государством и надзорным органом государства (по объему капитала)

- определение требования персонала

- отсутствие или наличие юридического лица

- наличие в составе персонала профессиональных участников, специально подготовленных людей, сдавших и пересдавших квалификационный экзамен с выдачей документов разных уровней

- извлечение различных коммерческих доходов на своем секторе рынка

1. фондовые биржи

2. фондовые брокерские биржи

3. фондовые дилерские биржи

4. независимые реестродержатели

5. страховые компании

6. депозитарии

7. инвестиционные банки

8. коммерческие банки

9. рейтинговые агентства (оценка рисков)

10. инвестиционные фонды

11. инвестиционные компании

12. рекламные агентства

13. консалтинговые компании на этом рынке

14. адвокатские юридические конторы

15. специальные типографии, имеющие лицензии государства на изготовление бланков ценных бумаг

2. контрольная инфраструктура включает государственные институты, которые в соответствии с национальным законодательством поручаются выполнять функции государственного надзора и контроля за выпуском и размещением ценных бумаг.

1. Государство определяет перечень институтов, сферу действия, полномочия, функции.

Подходы:

1. 1 надзорный орган в стране

2. 2 органа

- министерство финансов

- центральный банк

3. как минимум 3 органа

- центральный банк

- министерство финансов

- надзорный орган в системе исполнительной власти (в структуре правительства)

В России действуют надзорные органы:

- центральный банк

- министерство финансов

- федеральная комиссия по РЦБ (ФКЦБ)

В 2004 году произошло:

- уточнение полномочия ЦБ

- МФ получило другие полномочия

- ФКЦБ была преобразована, получило дополнительные полномочия в области надзора – ФСФР – федеральная служба по финансовому рынку.

В число надзорных органов относится:

- министерство юстиции

- федеральный налоговый орган

- федеральная антимонопольная служба

Центральный банк РФ:

1. выпуск и обращение банковских ценных бумаг

2. сектор рынка, на котором обращаются ценные бумаги

- регистрация проспекта в эмиссии банковских ценных бумаг

- контроль за процессом обращения банковских ценных бумаг

лицензирование профессиональной деятельности банка на этом рынке

Министерство финансов:

1. организует выпуски размещение федеральных государственных ценных бумаг (по поручению правительства)

2. это организация обслуживания внутреннего долга по государственным заемным бумагам

3. регистрация эмиссионных документов на ценные бумаги, выпускаемые субъектами федерации (субфедеральные ценные бумаги)

4. регистрация выпуска лицензионных ценных бумаг

5. разработка подзаконных нормативных документов по вопросам обращения федеральных, субфедеральных и муниципальных ценных бумаг

6. разработка специальных нормативов, используемых для анализа финансового состояния нефедеральных эмитентов

ФСФР:

1. сфера деятельности – надзор за выпуском и обращением корпоративных ценных бумаг

2. регистрация проспекта в эмиссии первого и дополнительных выпусков акций

3. регистрация выпуска корпоративных заемных бумаг

4. подготовка нормативных документов по вопросам выпуска и обращения корпоративных ценных бумаг

5. подготовка проектов поправок в области акционерного дела на РЦБ в пределах своей сферы деятельности

6. лицензирование профессиональной деятельности на РЦБ

7. контроль за работой фондовых бирж

8. текущий контроль за операциями на РЦБ

9. надзорные работы федеральных служб ведет через сеть своих органов, размещаемых в регионах страны (в субъектах федерации и федеральных округах)

СРО – негосударственный эмитент инфраструктуры рынка, определенные объединения профессиональных участников рынка.

СРО – добровольные объединения профессиональных участников РЦБ, создаваемых с целью саморегулирования деятельности на фондовом рынке на базе статуса некоммерческой организации.

1. индивидуальный бизнес

- участники – профессиональные участники фондового рынка, имеющие специальные лицензии на право выполнять те или иные функции на различных секторах рынка

2. особая организационная форма – добровольные объединения или организации

3. наличие устава и других учредительных документов

4. проведение учредительного собрания, съезда, где принимаются решения о создании или учреждении СРО

5. наличие руководящих органов (перечень, полномочия, порядок формирования определенный уставом)

6. наличие статуса некоммерческой организации

7. особый порядок финансирования их деятельности

8. уставные задачи и функции, зафиксированные в учредительных документах

9. особый порядок приема в организацию и исключение из них

10. доход этих организаций направляется на финансирование только уставной деятельности, их запрещено распределять между учредителями и участниками

Типы:

2. по составу участников

1. многопрофильные организации (универсальные по составу)

2. специализированные саморегулируемые организации

НАУФОР – национальные организации участников фондового рынка

ПАУФОР – профессиональные организации участников фондового рынка

ПАРТАД – профессиональные ассоциации регистраторов, трансферагентов, депозитариев

АУВЕР – ассоциации участников вексельного рынка

РТС – российская торговая система

АФБ – ассоциации фондовых бирж России

Возможные функции СРО:

1. разработка стандартов профессиональной этики для своих участников. Контроль за их выполнением.

2. координация деятельности участников на соответствующем секторе рынка

3. защита экономических и иных интересов участников организации

4. взаимодействие с надзорными органами по вопросам деятельности своих участников

5. подготовка предложений по вопросам совершенствования фондового законодательства, по вопросам внесения поправок под законные акты надзорных органов

6. разработка унифицированных правил и стандартов проведения операций своими участниками

7. обеспечение условий для эффективной деятельности своих участников

8. правовая защита интересов участников организации

9. организация совместной подготовки и переподготовки персонала