24. Условия и методы размещения долговых ценных бумаг. Итоги размещения кредитных инструментов (для эмитента, страны, покупателя)
Корпоративные заемные ценные бумаги
Вывод на фондовый рынок новых кредитных инструментов или кредитных инструментов новых компаный эмитентов.
2. Формирование новых секторов и подсекторов на первичном рынке ЦБ
3. Приток дополнительных кредитных ресурсов (срене и долгосрочных в экономику покпани эмитентов на условпях короые определены копаниямизаемщикапи.
4. Формирование опредленого объема финансовой ответственности компании эмитента мред держателями своих заемных ЦБ
5. Изменение структуры заемного капитал акционерной компании
Гос. бумаги
1. Вывод конкретных видов ЦБ на внутренний рынок, появление особого товара на этом рынке.
2. Появление на фондовом рынке страны конкурирующей ЦБ с любыми видами бумаг корпоративных
3. Формирование или увеличение внутреннего гос. долга в связи с выпуском гос бумаг
4. Появление новых финансовых обязательств государства как эмитента своих ЦБ (выплата %, обязанность погашение этих бумаг в установленный эмиссионными документами сроки.
5. Возможный отток капитала с рынка корпоративных ЦБ на рынок бумаг гос-венных
6. Обострение конкуренции различыный жмипертновза сводные денежные средства потенциальных покупателей на рынке страны
7. Обострение конкуренции между коммерческими и государством как эмитентом за свободные денежные средства населения
8. Формирование задолженности гос-ва по внешним кредитам которые были получены с помощью гос бумаг эмитированных для размещения на зарубежных рынках.
Субфедеральные
1. Вывод на внутренний фондовый рынок особого товара – ценные бумаги объекта федерации.
2. формирование особого сектора на российском рынке кредитных инструментов (рынок субфедеральных заемных бумаг.
3. Формирование определенного объема задолженности субъектов федерации эмитентов перед держателями своих ЦБ (выплата %, погашение).
4. Приток с РЦБ определенного объема кредитных ресурсов в экономику субъектов федерации выпустивших эти ЦБ.
5. Изменение структуры расходной части бюджета субъекта федерации- эмитента собственных ЦБ
25. Дивиденд как доход акционера. Дивиденд и его источники. Виды дивидендов. Объявление дивиденда. Капитализация дивиденда
Дивиденд – особый вид дохода, который выплачивается только на акции (долговые ценные бумаги); регулируемый доход, характерный только для долевых ценных бумаг; особая часть чистой прибыли конечного финансового результата компании-эмитента.
Это часть чистой прибыли АК, которая выплачивается акционером, как совладельцем компании по итогам к-л финансового периода.
Источники выплаты дивидендов:
основные
чистая прибыль АК
дополнительные
часть резервного фонда
Резервный фонд используется только на возвратной основе. Помогает отсутствие чистой прибыли как источники выплаты дивидендов, если фактическая величина чистой прибыли оказывается не достаточной с учетом отчислений в резервный фонд даже для выплаты дивидендов по привилегированным акциям
Дивиденды, получаемые АК на пакеты акций других эмитентов, принадлежащие этой компании.
Это особенно характерно для материнских, дочерних и т.д. компаний и в современных холдингах
% на пакеты государственных ценных бумаг, также принадлежащие АК
% и другие доходы на пакеты негосударственных заемных ценных бумаг также принадлежащие компании
нерегулируемые доходы, возникающие у компании эмитента на РЦБ (курсовая разница, прирост курсовой стоимости, учредительская прибыль)
Ставка дивиденда – специальный показатель, который фиксирует относительные или абсолютные размеры дивиденда, выплачиваемого на каждую акцию по итогам дивидендного периода.
2 варианта стоимости:
в % к номиналу акции
в абсолютные размеры. Для привилегированных акций твердая ставка в абсолютном размере определяется в проспекте эмиссии, для обыкновенных – собрание акционеров объявляет их по итогам финансового года в виде абсолютной цифры
Виды дивиденда:
по признаку фиксации гарантированности эмитентом
фиксированные – доходы на привилегированные акции, величина которых устанавливается АК на стадии их выпуска
плавающие – дивиденды АК можно установить только по итогам дивидендного периода и выплачивать их после его завершения
по признаку продолжительности дивидендного периода
годовые – дивиденда, которые компания объявляет и выплачивает после годового собрания акционеров, после завершения дивидендного периода
промежуточные – дивиденды, которые АК выплачивает по итогам каждого квартала и полугодия. Окончательный расчет с акционерами выполняется после годового собрания
Объявление дивидендов. Дивиденды и их ставки обычно объявляются на годовом собрании акционеров. Предварительно вопрос о влиянии дивидендов рассматривают высшие органы управления компании.
Возможные способы выплаты:
в денежной форме
безналичные расчеты – компания-эмитент перечисляет сумму дивидендов физическим и юридически лицам на их расчетные или сберегательные счета
наличными через кассу компании или уполномоченные банковские учреждения
в натуральной форме
собрание акционеров объявляет величину или ставку дивидендов
принимает решение оплатить объявленную сумму продукции или услугами компании эмитента
Плюсы:
компания выплачивает дивиденды даже в трудном финансовом положении
не допускает ситуацию, когда акция становится бездокументарной
не создает т.о. предпосылок для массового сбора акций на рынке для их обвального обесценения
не допускает хотя бы резкого снижения капитализации компании как эмитента
компания решает проблему реализации части собственной продукции и своих услуг без затрат, связанных с их продвижением на рынке
капитализация объявленных или начисленных дивидендов
собрание акционеров принимает решение о выплате дивидендов
объявляет ставку дивидендов по каждому виду акций
принимает решения о выплате начисленных дивидендов акциями нового, еще не размещенного выпуска, или акциями прежних выпусков, находящихся на балансе компании
Плюсы:
дивиденды выплачиваются , акция не становится бездивидендной по итогам года
сохраняется относительно стабильное положение ценных бумаг на РЦБ
компания одновременно решает проблему размещения части своих новых акций в пределах установленного периода. Акции размещаются внутри компании без дополнительных расходов по сравнению с тем, если бы они размещались на открытом рынке, в т.ч. и с привлечением посредников
компания таким способом одновременно:
а) выплачивает дивиденды из собственной чистой прибыли и эту же прибыль инвестирует в собственный УК (капитализация чистой прибыли); каждый акционер получает дополнительный пакет акций на сумму начисленных ему дивидендов.
