13. Номинал акции: экономическое содержание, случаи отчуждения по номиналу.

Номинал – денежная сумма, которая указывается на бланках или сертификатах акции на стадии ее выпуска (эмиссионная цена акции)

- нарицательная стоимость акции

- реквизит акции

- свойство акции как финансового инструмента

Экономическое содержание номинала:

10. номинал характеризует величину действительного капитала, вложенного держателем акций в УК и собственный капитал АК

11. фиксирует определенный объем бессрочных инвестиций, вложенных акционерами в экономическую деятельность компании-эмитента

12. определяет долю каждой акции и акционера в УК, СК, активах компании, ее доходах, инвестициях и т.д.

13. определяет минимальную границу финансовой ответственности компании по своим долгам и обязательствам. Величина – это совокупность номинала размещаемых акций (УК)

14. определяет минимальную границу ограниченной индивидуальной ответственности каждого акционера по долгам и обязательствам компании. Абсолютная величина ответственности = ∑ номиналу пакета акций каждого акционера.

15. определяет минимальную границу совокупного финансового риска компании-эмитента. Эта граница = УК и ∑ номиналу размещенных акций

16. определяет минимальную границу индивидуального ограниченного финансового риска каждого акционера = ∑ номиналу пакета акций данного акционера

17. является объективной экономической базой для колебаний курсовой стоимости акций на различных секторах рынка

18. на основе номинала происходит рыночное и нерыночное отчуждение акций

- цена размещения (цена первичного рынка) может определяться при определенной конъюнктуре = номиналу КР = У_I = НА

Отчуждение- это процесс смены собственника акций на рыночной и нерыночной основе.

Случаи отчуждения по номиналу:

1. При передаче акций первого выпуска учредителю;

2. Случаи деления акций прежним владельцам пакета;

3. В случае наследования пакета акций;

4. При перекрестном обмене пакетами акций между разными компаниями

5. При продаже или размещении новых акций на первичном рынке по номиналу: цена размещения = цена на первичном рынке = номинал акции

6. При продаже акции на вторичном рынке по номиналу: цена размещения = цена перепродажи = номинал

7. Если цена конкурсных торгов окажется равной номиналу

8. Если цены фондовых магазинов (розничная торговля) равняются номиналу акции

14. Курс акции. Виды курсовой стоимости. Факторы динамики курса, их классификация, методы расчета курса акций.

Курс - рыночная стоимость акции (цена), которая формируется на различных секторах рынка под влиянием динамичного спроса, предложения, доходности и иных курсообразующих факторов.

По сектору возникновения, формирования:

7. курс первичного рынка, цена размещения

8. курс вторичного рынка, цена перепродажи

9. курс организованного рынка

10. курс неорганизованного рынка

11. биржевой курс

12. небиржевой курс

Курс – многофакторное явление. Текущая курсовая стоимость – результат множества разнонаправленных факторов, влияющих на курс, как объект воздействия с разной интенсивностью и разной силой действия.

Курс – капитализированный дивиденд.

КА = (Дивиденд/ставка %)*100% - классическая формула курсовой стоимости.

К _{растущей акции} = (Дивиденды + прирост курсовой стоимости(ΔК)) / (ставка %) * 100%

К _{изменяющейся акции} = (Дивиденд + (±ΔК)) / (ставка %) * 100%

КА = Номинал акции * Коэффициент рыночной конъюнктуры (КРН) = Спрос / Предложение

Применяется, чтобы учесть и те факторы, которые связаны с КРН на конкретном секторе рынка.

КА = Чистые активы / общее количество размещенных акций

КА = (Чистые активы / ∑ размещенных активов) * (спрос / Предложение)

Ликвидационная стоимость акции рассчитывается на стадии банкротства компании-эмитента как юридического лица.

К _{ликвидации} = И _ост. / ∑ размещенных активов

КА _II = K _I *(C_II / П _II)

Темпы ΔКА = (К _отч / К _баз ) * 100%

К _отч > К _баз - темп роста КА

К _отч < К _баз - темп снижения КА

Темп прироста (ТΔ) = (ΔК / К _баз ) * 100%

Индекс динамики К (И_к) = (К _отч / К _баз )

Факторы динамики – процессы, явления и обстоятельства, оказывающие реальное воздействие разными способами на изменение рыночной стоимости акции на различных секторах рынка.

Факторы динамики классифицируются:

1. по способу воздействия на курс

- прямые

- опосредованные (косвенные)

2. по признаку силы или интенсивности

- высокой интенсивности

- средней

- слабой

3. по сфере возникновения

- политические

• социально-психологические

• экономические

а) производственные

б) эмиссионные

в) сбытовые – возникают в сфере сбыта товаров и услуг компании-эмитента

г) действующие на РЦБ (в том числе и на вторичном)

Возможные формы взаимодействия факторов:

1. взаимная дополняемость факторов – такую форму взаимодействия имеют только факторы, действующие в одном направлении

2. взаимная заменяемость факторов

3. взаимная нейтрализация факторов характерна для разнонаправленных факторов

а) полная

б) неполная (частичная)

Основные факторы динамики курса:

1. изменение объема и структуры спроса

2. изменение объема и структуры предложения

3. динамика коэффициентов рыночной конъюнктуры (денежное соотношение спроса и предложения)

4. динамика величины дивиденда (изменение абсолютной величины дохода)

5. рост объема производства и продаж компании-эмитента (динамика выпуска и оборота акционерной компании)

6. темпы инфляции

7. ревальвация национальной денежной единицы

8. девальвация национальной денежной единицы

9. имидж компании-эмитента

10. ставка % по вкладам и депозитам коммерческих банков (цена альтернативного вложения свободных денег)

11. ставка % или дохода по государственным заемным ценным бумагам

12. наличие или отсутствие разовых (нерегулярных) доходов на акции (при росте курсовой стоимости, курсовая разница)