12. Акция как долевая ценная бумага. Свойства акции. Номинал и курс акции. Конвертируемая и кумулятивная

Акция- долевая ценная бумага, это ценная бумага, отражающая отношение совместного владения (совладения) в рамках одной акционерной компании (одного предприятия – эмитента).

Свойства акций как товара на фондовом рынке:

(совокупность характеристик акций, которые она приобретает на различных стадиях своего обращения на различных секторах рынка)

1. наличие номинала или нарицательной стоимости. Номинал – денежная сумма, которая устанавливается эмитентом и фиксируется на бланке акций, на бланке ее сертификата и в эмиссионных и учредительных документах.

2.потребительная стоимость или полезность – способность акции как финансового инструмента удовлетворять различные потребности различных участников рынка.

3.обратимость – способность акции с определенной степенью свободно обращаться на различных секторах фондового рынка.

4.бессрочный характер акций. Акция – финансовый инструмент, выпускается без указания предельного срока обращения на РЦБ (кроме некоторых исключений – отзывная акция)

5. доходность акций – способность акции как финансового инструмента приносить ее держателю различные виды регулярных и разовых доходов на разных секторах рынка

6.ликвидность акции – быстрая продаваемость и перепродаваемость. Ликвидность – способность акции как товара быстро продаваться и перепродаваться на различных секторах рынка без финансовых потерь для продавца

7.наличие курса или курсовой стоимости. Курс – особая цена, которая формируется на различных секторах рынка под влиянием рыночной конъюнктуры и индивидуальных инвестиционных характеристик ценных бумаг

Номинал – денежная сумма, которая указывается на бланках или сертификатах акции на стадии ее выпуска (эмиссионная цена акции)

- нарицательная стоимость акции

- реквизит акции

- свойство акции как финансового инструмента

Экономическое содержание номинала:

1. номинал характеризует величину действительного капитала, вложенного держателем акций в УК и собственный капитал АК

2. фиксирует определенный объем бессрочных инвестиций, вложенных акционерами в экономическую деятельность компании-эмитента

3. определяет долю каждой акции и акционера в УК, СК, активах компании, ее доходах, инвестициях и т.д.

4. определяет минимальную границу финансовой ответственности компании по своим долгам и обязательствам. Величина – это совокупность номинала размещаемых акций (УК)

5. определяет минимальную границу ограниченной индивидуальной ответственности каждого акционера по долгам и обязательствам компании. Абсолютная величина ответственности = ∑ номиналу пакета акций каждого акционера.

6. определяет минимальную границу совокупного финансового риска компании-эмитента. Эта граница = УК и ∑ номиналу размещенных акций

7. определяет минимальную границу индивидуального ограниченного финансового риска каждого акционера = ∑ номиналу пакета акций данного акционера

8. является объективной экономической базой для колебаний курсовой стоимости акций на различных секторах рынка

9. на основе номинала происходит рыночное и нерыночное отчуждение акций

- цена размещения (цена первичного рынка) может определяться при определенной конъюнктуре = номиналу КР = У_I = НА

Курс - рыночная стоимость акции (цена), которая формируется на различных секторах рынка под влиянием динамичного спроса, предложения, доходности и иных курсообразующих факторов.

По сектору возникновения, формирования:

1. курс первичного рынка, цена размещения

2. курс вторичного рынка, цена перепродажи

3. курс организованного рынка

4. курс неорганизованного рынка

5. биржевой курс

6. небиржевой курс

Курс – многофакторное явление. Текущая курсовая стоимость – результат множества разнонаправленных факторов, влияющих на курс, как объект воздействия с разной интенсивностью и разной силой действия.

Курс – капитализированный дивиденд.

КА = (Дивиденд/ставка %)*100% - классическая формула курсовой стоимости.

К _{растущей акции} = (Дивиденды + прирост курсовой стоимости(ΔК)) / (ставка %) * 100%

К _{изменяющейся акции} = (Дивиденд + (±ΔК)) / (ставка %) * 100%

КА = Номинал акции * Коэффициент рыночной конъюнктуры (КРН) = Спрос / Предложение

Применяется, чтобы учесть и те факторы, которые связаны с КРН на конкретном секторе рынка.

КА = Чистые активы / общее количество размещенных акций

КА = (Чистые активы / ∑ размещенных активов) * (спрос / Предложение)

Ликвидационная стоимость акции рассчитывается на стадии банкротства компании-эмитента как юридического лица.

К _{ликвидации} = И _ост. / ∑ размещенных активов

КА _II = K _I *(C_II / П _II)

Темпы ΔКА = (К _отч / К _баз ) * 100%

К _отч > К _баз - темп роста КА

К _отч < К _баз - темп снижения КА

Темп прироста (ТΔ) = (ΔК / К _баз ) * 100%

Индекс динамики К (И_к) = (К _отч / К _баз )

. по возможности переноса сроков выплаты дивидендов