3. Голосующие

Голосующие – акции, держатели которых имеют право решающего голоса на собрании акционеров

- обычно одновременно выпускаются как обыкновенные и на предъявителя

- владельцы при любых условиях имеют право решающего голоса на собрании акционеров

- владельцы входят в состав собрания акционеров как высшего органа управления компании эмитента

- владельцы по праву акционеров имеют формальное право избираться в состав любого выбранного органа управления

- владельцы при любых обстоятельствах могут осуществлять следующие функции (правомочия) собственников (владельцев) АК

• распоряжение имуществом и доходами компании (через голосование на собраниях)

• участие в управлении

• участие в использовании совместного акционерного капитала и имущества, если акционер является менеджером или наемным работником компании

• владельцы, использующие капитал или имущество компании через присвоение регулярных или разовых доходов

- история развития акционерного дела знает несколько видов голосующих акций:

• одноголосые акции (с одним решающим голосом)

• двухголосые

• многоголосые (плюральные) – акции, которые дают много голосов на собрании акционеров.

Критерии плюральности определяются:

- законодательством страны (определяется количеством голосов, начиная с которых можно считать акцию многоголосой, можно или нет ее выпускать)

- учредительными документами компании (принципиальная возможность выпуска)

Имели крупный номинал, выпускались в объеме, необходимом для их распределения между учредителями в соответствии с их вкладами в УК. Во многих компаниях выпуск плюральных акций выполнялся в рамках одной эмиссии, только в рамках стартовой величины УК.

- выпуск этих акций, их свободное обращение может приводить к смене держателей контрольных или блокирующих пакетов, к смене владельцев крупных пакетов, дающих особые права их держателей

- выпуск плюральных акций привел к значительным изменениям удельного веса и абсолютного размера контрольного пакета и блокирующего пакетов акций в сторону их снижения. Этот фактор во многих случаях усиливается влиянием еще двух обстоятельств:

• распыление акций конкретной компании – процесс продажи и перепродажи акций мелким и мельчайшим держателям мелкими пакетами и единичными экземплярами.

• Выпуск безголосых акций

V. По признаку конвертабельности (конвертируемости)

1. Конвертируемые

- акции, которые на определенных условиях могут обмениваться на другие виды и типы ценных бумаг данной компании-эмитента

1. чаще всего в качестве конвертируемых выпускаются привилегированные акции, поэтому в литературе встречается выражение: конвертируемые – особая разновидность привелигерованных акций. В этом случае привилегированные одновременно выпускаются как привилегированные, безголосые, именные и конвертируемые.

2. в ряде случаев возникает необходимость выпуска конвертируемых акций для других случаев. В качестве конвертируемых будут выпускаться и обыкновенные. Решение о возможности выпуска определяется обстоятельствами:

а) законодательством страны

- возможность выпуска таких акций в стране

- общие условия выпуска

б) учредительные документы компании (договор, устав)

в) проспект эмиссии (по каждому выпуску)

3. конвертация таких акций является ограниченной (закрытой). Это связано с тем, что конвертация возможна в рамках одной и той же АК.

Возможными объектами конвертации могут быть только ценные бумаги одного эмитента. Возможные объекты конвертации:

- привилегированные акции прежних выпусков, когда компания решает эту проблему вместе с наращиванием УК.

ОЭ_v=ОЭ_прив+ОЭ_обыкн ОЭ – объем эмиссии

ОЭ_v> ОЭ_прив (I)

ОЭ_прив= ОЭ_конв+ ОЭ_неконв

_ΔУК_VII=ОР_{неконв прив}+ОР_обыкн ОР – объем размещения

- конвертируемые (привелигерованные акции прежних выпусков)

- привилегированные отзывные акции прежних выпусков

- акции сливаемых (поглощаемых) АК

- когда компания принимает решение по дроблению акций, уже находящихся в обращении

- облигации той же компании прежних выпусков, не подлежащие погашению

- заемные бумаги компании-эмитента, подлежащие погашению – погашаемые заемные бумаги компании

4. выпуск конвертируемых акций носит строго целевой характер, поэтому в проспекте эмиссии точно указываются цели и те виды ранее выпущенных ценных бумаг компании, на которые будут обмениваться новые конвертируемые акции

Примечание: не путать с конвертируемостью перекрестный обмен акциями, практикуемый в том числе и в современной России. Это случай, когда две компании по предварительному соглашению оплачивают частично УК друг друга пакетами своих акций