§ 3. Стратегические направления по предотвращению банкротства

Прогнозирование вероятности банкротства производится с по­мощью двух- или пятифакторной модели комплексного коэффи­циентного анализа.

Двухфакторная модель выглядит следующим образом:

Z= -0,3877 + (-1,0736)х1+ 0,579х2)

где Z— вероятность банкротства (Z> 0 — вероятность банкротства велика, Z< 0 — мала); х1 — коэффициент текущей ликвидности; х2 — доля заемных средств в пасси­вах.

Пятифакторная модель Э. Альтмана:

Z=1,2х1 +1,4х2 + 3,3х3 + 0,6х4 + 0,999х 5,

где х1 — отношение разности текущих активов и пассивов к объему актива; хг — от­ношение нераспределённой прибыли к объему актива; х3 — отношение нетто результата эксплуатации инвестиций к объему актива; х4 — отношение курсовой сто­имости акций к заемным средствам; х5 — отношение чистой выручки от реализации к объему актива.

Если Z< 1,8, вероятность банкротства высока; 1,8 < Z< 2,99 — вероятность банкротства средняя; 2,7 < Z< 2,99 — вероятность бан­кротства невелика.

Первым стратегическим направлением предотвращения банк­ротства является обеспечение быстрой оборачиваемости капитала. Для этого наиболее ликвидные активы должны покрывать наиболее срочные обязательства или превышать их. Быстрореализуемые ак­тивы должны покрывать долгосрочные пассивы или превышать их. Медленно реализуемые активы должны покрывать долгосрочные пассивы, труднореализуемые постоянные активы (здания, соору­жения, земля, оборудование) должны быть покрыты постоянными пассивами и не превышать их.

Вторым стратегическим направлением является проведение эф­фективной маркетинговой политики.

Конверсионный маркетинг используется в тех случаях, когда большинство потенциальных покупателей отвергает товар вне за­висимости от его качества. Основной операцией конверсионного маркетинга является разработка такого плана рекламной работы и продвижения товара, который сформировал бы спрос и противо­действовал негативным тенденциям.

Стимулирующий маркетинг используется в тех случаях, когда отношение потенциальных покупателей к предлагаемому товару безразличное. Предприятию необходимы дополнительные инвес­тиции в мероприятия по пропаганде товаров.

Развивающий маркетинг используется в тех случаях, когда име­ется потенциальный спрос, который необходимо сделать реаль­ным. При этом должны быть выработаны стратегические решения по внесению изменений в материально-техническую базу и кадро­вый потенциал всех функциональных блоков производственной системы. Это направление маркетинга наиболее ресурсоемкое, тре­бует анализа и оценки структуры капитала.

Ремаркетинг используется, если необходимо восстановить спрос. Его основным содержанием являются поиск новых возмож­ностей оживления спроса на основе придания товару элементов рыночной новизны, переориентация на другие рынки.

Синхромаркетинг используется в тех случаях, когда необходимо стабилизировать колеблющийся спрос. Маркетинговые решения должны быть направлены на повышение гибкости материально-технической базы и управления производством.

Контрольные вопросы и задания

I. Сформулируйте понятие и признаки банкротства.

1. В чем основные причины банкротства?

3. Когда вводится процедура наблюдения, в чем ее смысл?

4. Как временный управляющий анализирует финансовое состояние должника?

5. Что такое внешнее управление?

6. Каковы права и обязанности внешнего управляющего?

7. Какие принимаются меры по восстановлению платежеспособности должни­ка?

8. Каковы функции конкурсного управляющего?

9. Какова очередность удовлетворения требований кредиторов?

10. В чем суть мирового соглашения?

11. В чем специфика механизма банкротства применительно к сельскохозяй­ственному предприятию?

12. Какие существуют стратегические направления по предотвращению банк­ротства?