8. Коэффициенты ликвидности: Методика расчёта и анализа коэффициента срочной ликвидности

Коэффициенты ликвидности позволяют определить способность предприятия оплатить свои краткосрочные обязательства в течение отчетного периода. Наиболее важными среди них для финансового менеджмента являются следующие:

• коэффициент общей (текущей) ликвидности;

• коэффициент срочной ликвидности;

• коэффициент абсолютной ликвидности;

• чистый оборотный капитал.

коэффициент срочной ликвидности – представляет собой отношение наиболее ликвидной части оборотных средств (денежных средств (260-264), краткосрочных финансовых вложений (250-253) и краткосрочной дебиторской задолженности (241,242, и частично 246), НДС (220) к краткосрочным обязательствам (690). Дебиторская задолженность при этом оценивается за вычетом сомнительных потенциальных долгов, а не только выявленных фактически посредством инвентаризации дебиторской задолженности. В международной практике для расчета коэффициента срочной ликвидности применяется другая формула расчета, согласно которой числитель равен разнице между оборотными средствами (без учета расходов будущих периодов ) и материально-производственными запасами. По международным стандартам уровень коэффициента также должен быть выше 1. В России его оптимальное значение - 0,7 — 0,8.

Необходимость расчета коэффициента срочной ликвидности вызвана тем, что ликвидность отдельных категорий оборотных средств далеко не одинакова, и если, например, денежные средства могут служить непосредственным источником погашения текущих обязательств, то запасы могут быть использованы для этой цели только после их реализации, что предполагает не только наличие непосредственно покупателя, но и наличие у него денежных средств.

ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ 8

9. Коэффициенты ликвидности: Методика расчёта и анализа коэффициента общей ликвидности

Коэффициенты ликвидности позволяют определить способность предприятия оплатить свои краткосрочные обязательства в течение отчетного периода. Наиболее важными среди них для финансового менеджмента являются следующие:

• коэффициент общей (текущей) ликвидности;

• коэффициент срочной ликвидности;

• коэффициент абсолютной ликвидности;

• чистый оборотный капитал.

Коэффициент общей ликвидности рассчитывается как частное от деления оборотных средств (стр. 290) на краткосрочные обязательства (стр. 690) и показывает, достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованы для погашения его краткосрочных обязательств в течение определенного периода. Согласно общепринятым международным стандартам, считается, что этот коэффициент должен находиться в пределах от единицы до двух (иногда трех). Нижняя граница обусловлена тем, что оборотных средств должно быть по меньшей мере достаточно для погашения краткосрочных обязательств, иначе компания окажется под угрозой банкротства. Превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами более, чем в два (три) раза считается также нежелательным, поскольку может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала. При анализе коэффициента особое внимание обращается на его динамику.

ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ 9

для защиты интересов первой группы пользователей. В эту группу входят:

1) аудиторские службы;

2) консультанты по финансовым вопросам;

3) биржи ценных бумаг;

4) регистрирующие и другие государственные органы;

5) законодательные органы;

6) юристы;

7) пресса и информационные агентства;

8) торгово-производственные ассоциации.

Основное требование к информации, представляемой внешним и внутренним пользователям развитых финансовых рынков, заключается в том, чтобы она была полезной для этих пользователей. Чтобы быть полезной, информация должна отвечать соответствующим критериям:

- уместность (своевременность, значимость, ценостность для анализа);

- доставерность (правдивость, преобладание над формой, возможность проверки, нейтральность);

- понятность;

- сопоставимость

ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ 3.2

В связи с этим в постановке финансового менеджмента на предприятии исходной считается разработка Положения об ответственном подразделении, руководители и специалисты которого должны владеть инструментами финансового менеджмента. Для достижения поставленных задач целесообразно постановку и развитие финансового менеджмента осуществить на основе программно-целевого подхода, использования пакета документоворганизационного обеспечения, апробированных методических разработок.

Методологическая подготовка деятельности подразделения финансового менеджмента предусматривает разработку следующих методик:

1. Аналитические методики финансового анализа и интерпретации результатов оценки.

2. Процедурные методики бюджетирования с пакетом типовых плановых форм, которые позволяют получить эффект от финансового менеджмента с наименьшими интеллектуальными и временными затратами.

Подобная программа должна утверждаться высшим менеджментом предприятия.

Предлагается следующий общий алгоритм внедрения финансового менеджмента на российском предприятии:

1. Создание центра ответственности за финансовый менеджмент.

2. Подготовка и переподготовка руководителей и специалистов.

3. Диагностика финансового состояния (анализ, оценка, интерпретация).

4. Разработка финансовой стратегии (цели и задачи на различные временные интервалы, направления и механизм их достижения).

5. Разработка регламентов работы финансовых служб и менеджеров.

6. Разработка конкретных мероприятий по решению идентифицированных финансовых проблем.

7. Взаимоувязка конкретных мероприятий в рамках программного документа.

8. Организация контроля, мониторинга и оперативной корректировки программных мероприятий.

ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ 1.2

2. Принцип осторожности (консерватизма) предполагает, что документы отчетности не должны допускать завышенной оценки активов и прибыли и заниженной оценки обязательств.

3. Конфиденциальность требует, чтобы отчетная информация не содержала данных, которые могут нанести ущерб конкурентным интересам предприятия.

Основными методами анализа отчетности служат:

Чтение отчетности — это изучение абсолютных показателей. Определяют имущественное положение предприятия, его инвестиции, вложения в физические активы и финансовые активы, источники формирования собственного капитала и заемных средств, оценивают связи предприятия с поставщиками и покупателями, оценивают выручку от основной деятельности и прибыль текущего года.

Горизонтальный анализ позволяет определить абсолютные и относительные изменения различных статей отчетности по сравнению с предшествующим годом, полугодием или кварталом.

Вертикальный анализ проводится с целью выявления удельного веса отдельных статей отчетности в общем итоговом показателе, принимаемом за 100 процентов.

Трендовый анализ основан на расчете относительных отклонений показателей отчетности за ряд лет (периодов) от уровня базисного года (периода), для которого все показатели принимаются за 100 процентов.

Финансовые коэффициенты описывают финансовые пропор­ции между различными статьями отчетности. Достоинствами финансовых коэффициентов являются простота расчетов и учёт влияния инфляции, что особенно актуально при анализе в долгосрочном аспекте. Суть метода заключается, во-первых, в расчете соответствующего показателя и, во-вторых, в сравнении этого показателя с какой-либо базой, например:

• общепринятыми стандартными параметрами;

• среднеотраслевыми показателями;

• аналогичными показателями предшествующих лет (перио­дов);

• показателями конкурирующих предприятий;

• какими-либо другими показателями анализируемой фирмы. ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ 4.2

Сюда могут быть отнесены целевые финансирование и поступления, эмиссионная премия, а также другие статьи, влияющие на стоимость вложенного капитала.

Накопленная прибыль — это прибыль за вычетом налогов и дивидендов, которую предприятие заработало за все годы своего существования.

ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ 6.2