5. Анализ финансовой независимости.

Означает ее независимость от заемного капитала. Такому анализу должен предшествовать углубленный анализ состава, структуры и динамики Пассивов и источников их формирования.

При анализе состава, структуры П дается оценка:

1. Состава К.

2. Динамики общей величины К и его составных частей.

3. Структуры К и ее динамики.

Капитал организации представлен двумя составляющими:

— собственный;

— заемный.

Есть два варианта определения размера собственного капитала:

1. Общепринятый (упрощенный) вариант — когда размер СК приравнен к итогу III раздела (ст. 490).

2. Уточненный вариант: расчет собственного капитала по этому варианту может быть представлен в следующем виде (см. Баланс).

Собственный капитал организации определяется в пассиве III Итога по разделу III (ст. 490)

Уточненный размер СК = ст.490+ст.640 – счет 75.1

Итог III раздела «Капиталы и резервы» + доходы будущих периодов — задолженность участников (учредителей) во взносы в УК (по данным аналитического счета 751).

Размер заемного капитала = общий Итог IV и V раздела баланса за вычетом ст. 640

При анализе капитала необходимо определить:

1) за счет каких источников был обусловлен рост или снижение капитала в целом;

2) изменения состава источников:

а) изменение соотношения между собственным и заемным капиталом,

б) в составе заемного — между краткосрочными и долгосрочными обязательствами;

в) в составе краткосрочного обязательства — между краткосрочными кредитами и кредитной задолженностью.

Особо значимы — анализ структуры капитала. Внешние пользователи оценивают структуру капитала с точки зрения финансового риска.

Анализ структуры капитала позволяет оценить варианты финансирования предпринимательской деятельности.

При этом во внимание принимаются следующие критерии:

— условия привлечения капитала;

— цена капитала;

— степень риска;

— направления использования капитала.

При анализе капитала особое внимание уделяется правомерности использования в обороте заемных источников.

В современной литературе и отечественной практике отсутствует единый методический подход к анализу финансовой независимости по следующим вопросам:

1) состав показателей, характеристика финансовой независимости;

2) методика расчета показателей;

3. «рыночная устойчивость» — термин, который можно встретить в специальной литературе. Под ним понимается финансовая независимость.

Соотношение заемного и собственного капитала — ключевой момент в оценке инвестиционной привлекательности и степени надежности потенциального партнера.

Анализ финансовой независимости включает следующие этапы:

— расчет аналитических коэффициентов;

— сравнение значения коэффициентов в динамике и (или) с установленным критерием;

— изучение причин изменения уровня коэффициентов;

— определение факторов определения финансовой независимости.

При анализе финансовой независимости используется ряд коэффициентов:

1) коэффициент общей финансовой независимости — коэффициент автономии (К₁). Рассчитывается делением суммы собственного капитала/общий размер капитала. Существует 2 варианта расчета этого коэффициента

К₁ упрощенный = = ;

К₁ уточненный = СК + доходы будущей прибыли + = 490+640 –

– .

Этот коэффициент характеризует долю собственных источников в общей величине капитала.

Его критерий — значение = 0,5.

2) коэффициент финансовой независимости в части оборотных активов — коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами (КООАСС, КООАСОС) (К₂).

Рассчитывается делением собственного капитала в обороте на сумму оборотных активов.

К₂ упрощенный = ,

где СК_в об — собственный капитал в обороте; ОА — оборотный актив.

Этот коэффициент характеризует долю собственного капитала в формировании оборотных активов. К₂ служит в действующей практике критерием оценки удовлетворительности структуры баланса. Общепринятым в официальных методиках нормативным значением (нижней границей) для К₂ является величина равная 0,1.

Собственный капитал в обороте рассчитывается двумя способами:

1) СК_в об. = СК – ВА,

где ВА — внеоборотные активы (с. 490 — с. 190 (или отталкиваясь от пассива));

2) СК_в об. = ОА – ЗК,

где ЗК — заемный капитал (с. 290 – (стр. 590 + стр.690) (отталкиваясь от актива).

На основе показателей баланса и данных аналитического учета может быть осуществлен расчет уточненного размера СК в обороте:

1. СК в обороте = (стр. 490 + стр. 640 – З_у (сч. 75.1)) — (ст. 190- кредиты/займы, использованные на формирование внеоборотных активов (ссуд. ВА)).

2. СК в обороте = (стр. 290 – З_у) – (с. 590 + с. 690 – с. 640 – кредиты и займы, исп-е на фоне внеоборотных активов (ссуд. ВА)).

Если в результате расчета собственного капитала в обороте получен «–» — это означает, что часть внеоборотных активов в размере «–» величины и оборотные активы в полном их объеме сформированы за счет заемных источников.

В этом сл. Расчет К₂ и других коэффициентов при расчете которых используется собственный капитал в обороте не имеет экономического смысла.

На практике наличие у организации СК в обороте — важнейший критерий при оценке уровня ее финансовой устойчивости (собственные оборотные средства — СОС).

3. Коэффициент финансовой независимости в части запасов (К₃).

К3 упрощенный = .

К₃ может быть рассчитан двумя вариантами: упрощенным и уточненным. К₃ характеризует долю СК в формировании запасов. Используется в отраслях с высоким уровнем материалоемкости. Рекомендуемые значения К₃ встречающиеся в литературе, составляют от 0,25 до 0,6-0,8.

4. Коэффициент маневренности (К_маневр) — коэффициент абсолютной платежеспособности.

Характеризует, какая часть СК находится в мобильной форме, находящийся в обороте. Составляет (нормативное значение К_маневр) от 0,2 до 0,5.