- •1.Взаємозв'язок між інвестуванням і фінансовими рішеннями.
- •2.Реальні активи, їх визначення та класифікація.
- •3.Фінансові активи їх визначення та класифікація.
- •4. Головні проблеми інвестування.
- •5. Роль інвестиційного менеджера у процесі інвестування.
- •6.Об'єкти інвестиційної діяльності.
- •7.Джерела фінансування інвестиційної діяльності.
- •8.Бюджетування капіталу.
- •9.Цілі інвестиційної діяльності на підприємстві.
- •9.Підвищення добробуту суспільства.
- •10.Специфічні ознаки інвестиційних проектів.
- •11.Інвестиційна програма підприємства.
- •12.Класифікація інвестиційних проектів за характером.
- •13.Класифікація інвестиційних проектів за масштабом.
- •14.Життєвий цикл інвестиційного проекту, його тривалість, стадії реалізації.
- •15. Основні завдання управління інвестиційною діяльністю.
- •16. Основні функції інвестиційного менеджменту.
- •17. Специфічні припущення покладені в основу методу бюджетування капіталу.
- •18. Етапи процесу інвестування капіталу та їх короткий зміст.
- •19.Взаємозв'язок між інвестиційними можливостями виробленими цілями і стратегією компанії.
- •20.Стратегічні міркування у процесі інвестування капіталу.
- •21. Процес відсіву як інструмент вибраковки проектів.
- •22. Конкретизація інвестиційних пропозицій.
- •23.Класифікація інвестиційних пропозицій.
- •24Оцінка інвестиційних пропозицій: фактори маркетингу.
- •25.Оцінка інвестиційних пропозицій: виробничі фактори.
- •26. Оцінка інвестиційних пропозицій: фінансові фактори.
- •27. Оцінка інвестиційних пропозицій: "людський" фактор.
- •28. Затвердження інвестиційних пропозицій.
- •29. Проектний контроль, контроль на стадії реалізації проекту.
- •30. Цілі постаудиту інвестиційних проектів.
- •31. Програма постаудиту інвестиційних проектів.
- •32. Вартість створена інвестицією.
- •33. Правило прийняття рішень щодо інвестування.
- •34. Причини, що обумовлюють зміну вартості грошей у часі.
- •35. Припущення теорії "досконалого ринку".
- •36. Теорія складних процентів, майбутня вартість та їх зв'язок з поняттям теперішньої вартості.
- •37. Теорія дисконтування, теперішня вартість грошового потоку.
- •38. Чиста теперішня вартість: визначення, формула, особливості розрахунку.
- •39. Правило чистої теперішньої вартості.
- •40. Взаємозв'язок між ризиком та теперішньою вартістю.
- •41. Формула розрахунку теперішньої вартості (загальний випадок).
- •42. Формула розрахунку теперішньої вартості вічної ренти.
- •43. Теперішня вартість ануітетів.
- •44. Визначте основні елементи процесу прийняття рішень з бюджетування капіталу.
- •45. Поясніть різницю між балансовим прибутком і грошовим потоком.
- •47. Класифікація методів оцінки реальних інвестиційних проектів.
- •48. Чиста теперішня вартість: визначення, економічна сутність, формула.
- •49. Особливості розрахунку та використання показника чистої теперішньої вартості, переваги та недоліки методу.
- •50. Внутрішня норма дохідності: визначення, економічна сутність, формула.
- •51. Особливості розрахунку та використання показника внутрішньої норми дохідності, переваги та недоліки методу.
- •52. Індекс прибутковості: визначення, економічна сутність, формула.
- •53. Особливості розрахунку та використання показника індексу прибутковості, переваги та недоліки методу.
- •54. Період окупності: визначення, економічна сутність, формула.
- •55. Особливості розрахунку та використання показника періоду окупності, переваги та недоліки методу.
- •55.Особливості розрахунку та використання показника періоду окупності,
- •56. Дисконтований період окупності: визначення, економічна сутність, формула.
- •57. Особливості розрахунку та використання показника дисконтованого періоду окупності, переваги та недоліки методу.
- •58. Дохідність залученого капіталу: визначення, економічна сутність, формула.
- •59. Особливості розрахунку та використання показника дохідності залученого капіталу, переваги та недоліки методу.
- •60. Дохідність акцій: визначення, економічна сутність, формула.
- •61. Особливості розрахунку та використання показника дохідності акцій, переваги та недоліки методу.
- •62. Критерії оцінки методів аналізу інвестиційних проектів.
- •63. Ризик та невизначеність у інвестуванні.
- •64. Класифікація ризиків.
- •65. Форми ризику при оцінці та моніторингу реальних інвестиційних проектів.
- •66. Очікувана чиста теперішня вартість.
- •67. Моделі сприйняття ризику підприємцем.
- •68. Середнє квадратичне (стандартне) відхилення як статистичний показник при оцінці ризику.
- •69. Половинна дисперсія як статистичний показник при оцінці ризику.
- •70. Коефіцієнт варіації як статистичний показник при оцінці ризику.
- •71. Правило середньої варіації.
- •72. Аналіз чутливості як метод аналізу ризику.
- •73. Метод імітаційного моделювання.
- •74. Поправка на ризик: метод еквіваленту достовірності.
- •75. Поправка на ризик: ставка дисконтування з урахуванням ризику.
- •76. Зв'язок між методами еквіваленту достовірності і ставкою з урахуванням ризику.
- •77. Поясніть відмінності між проектним ризиком, підприємницьким ризиком, фінансовим ризиком і портфельним ризиком.
- •78. Сутність обмежень на інвестування.
- •79. Жорстке та м'яке раціонування.
- •80. Причини існування м'якого раціонування на підприємстві.
- •81. Обмеження капіталу в одному періоді.
- •82. Багатоперіодні обмеження по капіталу.
- •83. Які підходи можуть бути використані для вирішення проблем раціонування капіталу? Розгляньте їх переваги та вади.
- •84. Наскільки реалістичними є припущення, що покладені в основу методу лінійного програмування раціонування капіталу?
50. Внутрішня норма дохідності: визначення, економічна сутність, формула.
Правило чистої теперішньої вартості дає теоретично обґрунтовану відповідь на питання щодо прийняття або відхилення інвестиційної пропозиції. Альтернативним підходом є розрахунок внутрішньої норми дохідності (IRR), якою є ставка дохідності, яка прирівнює очікувані чисті грошові потоки до початкових витрат. Для розрахунку 1RR необхідно вирішити відносно R таку формулу:
,
де r-ставка дохідності, яка дає NPV = 0, Rt– величина грошового потоку; C - початкові витрати; n- тривалість проекту.
а всі інші символи такі самі, як і у формулі NPV. Проект приймається за умови, якщо значення його внутрішньої норми дохідності більше, ніж ставка дохідності, яка вимагається за проектом. У цьому разі величина k з формули чистої теперішньої вартості представляє ставку дохідності, яка потребується. У переважній більшості випадків IRR метод оцінки капітальних проектів дає таке саме рішення стосовно прийняття чи відхилення пропозиції щодо інвестування. Проекти з позитивними значеннями чистої теперішньої вартості будуть мати вартість г більшу ніж вартість k.
(IRR) — ставки дисконту, використання якої б забезпечило рівність поточної вартості очікуваних грошових відтоків та поточної вартості очікуваних грошових притоків. Показник внутрішньої норми доходності -IRR хар-є макс допустимий відносний рівень витрат, які мають місце при реалізації інв проекту.
Практичне застосування цього методу зводиться до того, що в процесі аналізу вибирається два значення ставки дисконту і1 < i2таким чином, щоб в інтервалі (i1,i2) функція NPV=f(i) змінювала своє значення з "+" на "-" або навпаки. Т.ч., викор-ь таку формулу:
IRR = і1 + [NPVi1: (NPVi1 — NPVi2] • (i2-i11)
51. Особливості розрахунку та використання показника внутрішньої норми дохідності, переваги та недоліки методу.
Метод ВНД у порівняльному аналізі проектів можна використати умовно ( з огляду на екзогенні фактори, збільшення рівня ризику призводить до збільшення показника ВНД). На основі цього методу неможливо зробити висновки стосовно збільшення капіталу підприємства, а значить і багатства акціонерів. Критерій ВНД показує лише максимальний рівень витрат, який може бути асоційований з проектом, що оцінюється. У випадку, коли ціна інвестицій в обидва альтернативні проекти менша ніж значення ВНД для них,вибір може бути зроблено за додатковим критерієм, наприклад, NPV (чистою теп. варт-ю). Показник ВНД не має властивості адитивності. Тобто, NPV (A+B) = NPV(A) +NPV(B), IRR (A+B) не = IRR(A) + IRR(B)
Показник ВНД не прийнятний для аналізу неординарних інвестиційних потоків.
NPV = f(r) є алгебраїчним рівнянням К-го ступеню, де
К – кількість років реалізації проекту. А значить воно має стільки коренів скільки раз змінюється знак грошових потоків. Ординарним вважається проект по якому інвестиційні витрати, а значить, і негативне значення грошових потоків, мають місце лише в періоді 0. Якщо наявні негативні грошові потоки в інших періодах крім нульового, то вважається, що грошові потоки є неординарними.
У випадку суперечності між показниками ВНД (IRR) і ЧТВ (NPV) діє емпіричне правило: варто приймати той проект NPV якого більша , а IRR менша.