3. Вывоз капитала

С развитием мирохозяйственных связей и усилением протекци­онизма во внешней торговле многих стран важным фактором внешнеэкономической политики становится вывоз капитала, кото­рый выделяется в самостоятельную форму мирохозяйственных связей. Сущность вывоза капитала заключается в изъятии части капитала из процессе его оборота в национальной экономике одной страны и включении его в оборот другой страны. Перво-

начально вывоз капитала был средством облегчения вывоза то­варов, затем стал типичным явлением, получив широкое развитие в конце прошлого столетия (сначала в Англии и Франции, затем в США, Германии и Японии). Это было связано с захватом новых колоний, когда вывоз капитала стал использоваться как средство борьбы за рынки сбыта и источники сырья, приобретая все более важное значение во внешнеэкономических связях по сравнению с вывозом товаров.

Рост вывоза капитала сыграл решающую роль в формировании современной мировой экономики, так как переход от обмена результатами хозяйственной деятельности к обмену факторами производства и перенос процесса производства через нацио­нальные границы означал создание системы более тесного вза­имодействия национальных экономик, дальнейшее развитие их взаимозависимости и взаимодополняемости. Вначале вывоз ка­питала осуществлялся из промышленно развитых стран в колонии и страны, относительно менее развитые в экономическом отноше­нии. Затем по мере освоения внутренних территорий наиболее развитых стран, вовлеченности в мировой обмен все большего числа государств, развития транспорта и инфраструктуры, не­равномерности развития отдельных стран, развития акционерной формы собственности и т.д. были созданы благоприятные усло­вия для увеличения вывоза капитала с целью прибыльного его помещения за границ/.

Непосредственным экспортером капитала все чаще становятся крупные монополистические союзы (промышленные и банковские объединения, концерны), способствовавшие существенному рос­ту масштабов вывоза <апитала. Так, за предвоенный период заг­раничные капиталовложения ведущих западных стран увеличились на 1/3, а в послевоенный период сумма иностранных капиталов­ложений удваивалась каждое десятилетие. Изменилось и направ­ление движения капитала, что связано с различной динамикой развития его форм и изменениями, происходящими в современ­ной мировой экономике.

Вывоз капитала осуществляется в двух основных формах: предпри­нимательской и ссудной. В зависимости от характера собствен­ности различают частный и государственный капитал. Предприни­мательский капитал, предназначенный для размещения непосред­ственно в сфере производства, реализуется в виде инвестиций, представляющих собой долгосрочные вложения капитала в про­мышленность, сельское хозяйство, транспорт и другие отрасли эко­номики как внутри страны, так и за границей с целью получения прибыли. В свою очередь инвестиции делятся на финансовые и реальные. Финансовые инвестиции означают вложение капитала в акции, облигации и другие ценные бумаги. Реальные инвестиции предусматривают вложение капитала в создание новых капиталь-

ных благ, то есть предполагают образование нового капитала. В экономическом анализе используется также понятие реальных, ва­ловых инвестиций, включающих вложения в производственные объекты (здания, сооружения, оборудование), жилищное строитель­ство, товарно-материальные запасы (сырье, материалы, готовая продукция, незавершенное производство). Валовые инвестиции за вычетом амортизации образуют чистые инвестиции.

Принято также различать автономные и индуцированные инвес­тиции. Под автономными инвестициями понимается образование нового капитала независимо от уровня национального дохода, так как их причинами являются внешние факторы: нововведения, пре­имущественно связанные с техническим прогрессом, расширение внешних рынков, прирост населения, политические перевороты, войны. Они дают первоначальный толчок росту экономики, вызы­вая эффект мультипликации, и используются в модели мультипли­катора. Под индуцированными инвестициями понимается обра­зование нового капитала в результате увеличения уровня потре­бительских расходов. Являясь результатом возросшего дохода, они приводят к его дальнейшему росту, что и демонстрирует модель акселератора.

Кроме того, встречается деление инвестиций на прямые и портфель­ные. Прямые инвестиции — это вложения капитала для создания собственного производства или покупки контрольного пакета ак­ций местной компании. По ныне действующей методике прямыми признаются инвестиции, обеспечивающие 10% собственности фир­мы, так как эта доля дает право голоса в совете директоров и от­крывает возможности контролировать ее деятельность. Портфель­ные— это вложения, недостаточные для установления контроля над предприятием.

Во второй половине XX в. темпы роста вывоза капитала в пред­принимательской форме опережали примерно в 1,6 раза темпы роста внешней торговли западных стран, причем наиболее дина­мичной его частью являются прямые инвестиции. В условиях при­менения сложной системы протекционистских мер прямые инве­стиции считаются важной формой вывоза капитала, являющего­ся мощным тараном, прокладывающим путь экспорту товаров, действенным орудием конкурентной борьбы и средством влияния на принятие экономических и политических решений. Кроме того, система трансфертного ценообразования позволяет международ­ным монополиям рассматривать прямые инвестиции как способ уклонения от налогов.

Ссудный капитал вывозится в виде займов и кредитов, принося­щих ссудный процент. Главное различие между предприниматель­ской и ссудной формой вывоза капитала заключается в том, что заем или ссуда поступает в распоряжение получателя займа на установленный срок, с при вывозе капитала в предприниматель-

ской форме право собственности на ввезенный капитал остает­ся за кредитором, что обеспечивает ему прямой контроль над этим капиталом. По срокам займы делятся на краткосрочные (до 1 года), среднесрочные (от 3 до 5 лет) и долгосрочные (свыше 5 лет). Ныне вывоз ссудного капитала существенно превышает вывоз предпри­нимательского и зачастую служит основой последнего, так как международные монополии, занимающиеся инвестиционной де­ятельностью, кредитуются у банков, в том числе их зарубежных филиалов. Привлекательность международных займов заключа­ется в том, что они дают чистый приток иностранной валюты и способствуют краткосрочному улучшению состояния платежно­го баланса и валютного положения страны-получателя.

Весь вывозимый государственный и частный капитал подразде­ляется по срокам: на долгосрочный, к которому относятся инвес­тиции и долгосрочные займы (на 5-10-50 лет); краткосрочный, к которому относятся главным образом вклады в иностранные банки, легко отзываемые обратно. После Второй мировой войны активизировалась деятельность государства по вывозу капитала (чаще в ссудной, чем в предпринимательской форме) и созданию развернутой системы рефинансирования с гарантией зарубеж­ных кредитов и капиталовложений. Защита последних и создание для них благоприятного климата становятся главной обязаннос­тью и приоритетной задачей дипломатии.

Внешнекредитная деятельность государства осуществляется в виде: безвозмездных субсидий и дотаций, не требующих погаше­ния, но тесно связанных с частным экспортом товаров (условие их траты на закупки товаров в стране-доноре, или на развитие ин­фраструктуры для создания совместного производства в прини­мающей стране); государственных долгосрочных кредитов на развитие, которые обычно предоставляются беспроцентно или под льготный процент сроком на 25-40 лет; государственных коммер­ческих кредитов, покрывающих не более половины стоимости сделки и делающих такое смешанное кредитование более выгод­ным по сравнению с чисто рыночным из-за относительно более низких ставок по государственной части таких кредитов (исполь­зуются для товарнсго экспорта и финансирования среднесрочных инвестиционных проектов); государственных гарантий частных экспортных кредитов, выступающих как разновидность страховых операций и возмещающих убытки частных кредиторов от опре­деленных видов рисков.

В настоящее время международные кредитные отношения осу­ществляются не только на уровне монополий, отдельных государств, но и через систему международных финансовых организаций, наиболее известными из которых являются Международный банк реконструкции и развития (МБРР), Международная ассоциация развития (МАР), явпяющаяся филиалом МБРР, Международный

валютный фонд (МВФ) и др. В результате форма государствен­ного вывоза ссудного капитала приобрела многосторонний ха­рактер.

В современном мире: нет четкого деления стран на экспортеров и импортеров капитала: каждая из них одновременно ввозит и вывозит капитал, образуя его перекрестные перемещения (встреч­ные потоки). Возрастает значение роста зарубежных вложений многих стран, особенно Германии и Японии. Вывоз предпринима­тельского капитала позволяет национальным компаниям расши­рять экспорт своих товаров, успешно преодолевать таможенные барьеры, использовать более дешевую рабочую силу и емкие зарубежные рынки. Стремление получить эти преимущества обо­стряет конкуренцию за сферы приложения капитала. Изменение географии экспорта капитала выражается в его переносе из за­висимых стран в промышленно развитые страны, поскольку совре­менное крупномасштабное наукоемкое производство должно быть обеспечено квслифицированной рабочей силой, огромными финансовыми ресурсами, развитым внутренним рынком. Кроме того, большое значение при выборе принимающей страны при­обретает фактор стабильности капиталовложений, определяемый социально-политической устойчивостью и возможностью предот­вращения риска.

Последнее обстоятельство имеет немаловажное значение для зарубежных вложений в национальную экономику той или иной страны. Например, из-за социально-политической нестабильно­сти не в последнюю очередь иностранные инвестиции в эконо­мике России, несмотря на усилия правительства, составляют лишь несколько процентов общего объема капиталовложений и име­ют тенденцию к сокэащению. Вместе с тем, по разным оценкам, годовой отток капитала из России составляет 22 млрд. долл., что в десять раз превышает полученные страной иностранные инве­стиции. Не случайно на мировых рынках прокручивается, по оцен­кам экспертов, от 71)0 млрд. до 1 трл. долл., принадлежащих рос­сиянам.

Вместе с тем активное перекрестное перемещение капитала из Западной Европы постепенно сместилось в США, которые в пос­леднее десятилетие вышли на первое место в мире по притоку прямых инвестиций в национальную экономику. Крупные потоки прямых инвестиций через совместные предприятия стали посту­пать в последнее время в КНР. Новым явлением для мировой эко­номики стал вывоз капитала из развивающихся стран в развитые. Это касается прежде всего тех развивающихся стран, которые имеют источник быстрорастущих доходов, например от золота, нефти и др. В целсм в современном мировом хозяйстве свыше 70% прямых частных инвестиций приходится на промышленно развитые страны.

Последствия вывоза капитала как для страны базирования (от­куда вывозится капитал), та< и для принимающей страны (куда ввозится капитал) неоднозначны. С одной стороны, он способству­ет росту экономики, с другой — создает препятствия для нацио­нального капитала, поддерживает одностороннее, в основном сырьевое, направление развития национальной экономики. Рас­ширение вывоза капитала порождает множество проблем, кото­рые влияют на характер и развитие международных экономичес­ких отношений. К их числу относятся: предоставление помощи, рост внешней задолженности, доступ к новым технологиям, избы­точное влияние иностранного капитала в национальной экономи­ке, экономическая и политическая безопасность, ограничение кон­куренции, развитие национального предпринимательства, предо­ставление гарантий.