Тема 7: Операции коммерческих банков с ценными бумагами

1. Понятия и основы классификации банковских операций с ценными бумагами

Рынок ценных бумаг играет важную роль в экономическом развитии, как отдельных хозяйствующих субъектов, так и общества в целом, обеспечивая ликвидность и рыночный механизм ценообразования.

Свободный оборот капитала на фондовом рынке обеспечивается оборот ценных бумаг, которые подразделяются на три группы:

1. Паевые ценные бумаги, по которым эмитент не имеет обязательств возвратить средства, инвестированные в его деятельность, но которые дают их собственникам право на участие в управлении деятельностью эмитента - акции.

2. Долговые ценные бумаги, по которым эмитент имеет обязательства возвратить в определенный срок средства, но которые не дают права их собственникам на участие в управлении деятельностью эмитента – государственные долговые обязательства, облигации предприятий, сберегательные сертификаты и векселя.

3. Прочие ЦБ: фьючерсы, опционы, свопы и т.д.

Ценные бумаги выпускаются как с целью создания новых и развития существующих производств, так и для покрытия временных потребностей в оборотных средствах. Они могут быть: именными; на предъявителя; со свободным и с ограниченным кругом обращения. На сегодняшний день ценные бумаги в Украине могут выпускаться в бумажном виде, в форме соответствующих бланков и в виде записей на счетах, в системе электронного обращения ценных бумаг.

Прямыми коммерческими участниками фондового рынка являются:

1. Финансовые компании, которые специализируются на коммерческой и комиссионной деятельностью с ценными бумагами, а также на операциях по поручениям эмитента в процессе первичного размещения выпуска ценных бумаг ЦБ и оказания услуг – инвестиционное консультирование, управление портфелем ценных бумаг.

2. Коммерческие банки, которые имеют лицензию на осуществление профессиональной деятельности на фондовом рынке и проводят разрешенные законодательством операции с ценными бумагами.

3. Инвестиционные компании, которые соединяют в одном лице функции финансового посредника – брокера, дилера и инвестора. Взаимные фонды инвестиционных компаний аккумулируют средства мелких инвесторов для общего инвестирования в ценные бумаги, действуя за счет и в интересах лиц, которые их покупают. Инвестиционные компании выступают для других институциональных инвесторов инвестиционными менеджерами и консультантами, формируют активы в ценных бумагах, организуют начисления и уплату доходов по ценным бумагам.

Непрямыми коммерческими участниками фондового рынка, которые обязаны действовать на рынке лишь через посредничество прямых участников, являются:

1. Инвестиционные фонды, которые организуют общее инвестирование в ценные бумаги через эмиссию собственных ценных бумаг.

2. Доверительные общества, осуществляющие операции на фондовом рынке от имени, за счет и в интересах доверителя.

3. Пенсионные фонды и страховые компании, которые имеют возможность через услуги посредников осуществлять операции на фондовом рынке с целью формирования собственных портфелей ценных бумаг и получении доходов по ним.

Структура фондового рынка включает:

1. биржевой

2. внебиржевой.

В основу биржевого рынка положена деятельность фондовой биржи, которая обеспечивает покупателей и продавцов ценных бумаг местом для проведения торгов, создавая эффективный механизм определения рыночной стоимости путем сопоставлений интересов покупателя и продавца. Членом фондовой биржи может стать любой прямой участник фондового рынка, который должен зарегистрировать на бирже свою брокерскую контору и участвовать в торгах в соответствии с правилами биржевой торговли.

Внебиржевой рынок ценных бумаг создается и функционирует с целью обеспечения максимальной связи механизмов фондового рынка с интересами инвесторов и эмитентов отдельных регионов, способствую привлечения капитала в малый и средний бизнес, создавая благоприятные условия для развития новых технологий и производства.

Коммерческие банки активно проводят фондовые операции как на биржевом так и внебиржевом рынках.

Операции с ценными бумагами – это юридически оформленное и законченное действие или последовательность действий на фондовом рынке, объектами которых являются ценные бумаги и денежные средства.

Все банковские операции с ценными бумагами делятся на три группы:

1. Эмиссионные – пассивные операции, которые осуществляются через выпуск ценных бумаг собственного долга.

2. Инвестиционные – активные операции, состоящие из вложения собственных или привлеченных финансовых ресурсов путем приобретения соответствующих ценных бумаг на фондовом рынке от своего имени.

3. Клиентские (посреднические) операции с ценными бумагами, которые осуществляются банками от имени, за счет и в пользу клиента.

Банки осуществляют следующие виды клиентских операций:

- андеррайтинг, т.е. гарантированное размещение на рынке выпуска ценных бумаг клиентов-эмитентов;

• брокерскую деятельность, т.е. осуществление договоров с ценными бумагами как проверенный ими комиссионер, который действует на основании договора-поручения или договора-комиссии;

• деятельность по управлению ценными бумагами, т.е. осуществление от своего имени и за вознаграждение на протяжении определенного срока доверительного управления ценными бумагами, которые принадлежать другому лицу и в интересах этого лица;

• клиринговая деятельность - услуги определения взаимных обязательств (сбор, сверка, корректировка информации относительно договоров с ценными бумагами и подготовка бухгалтерских документов) и их зачет с поставки ценных бумаг и расчетов по ним;

• депозитарная деятельность - предоставление услуг по сбережению имущественных сертификатов, ценных бумаг или учета перехода прав на ценные бумаги;

• регистраторскую деятельность - операции по сбору, фиксации, обработки, хранению и предоставлению информации, которая составляет систему введения реестра собственника ценных бумаг;

• деятельность по обслуживанию клиентских операций с ценными бумагами - оказание консультаций и информационных услуг.