34.Управление собственным капиталом.

Под собственным капиталом понимается общая сумма средств, принадлежащая предприятию на правах собственности и используемых им для формирования активов. Стоимость активов, сформированных за счет инвестированного в них собственного капитала, представляют собой чистые активы предприятия. Собственный капитал включает:

• уставный капитал,

• резервный и добавочный капитал,

• нераспределенную прибыль,

• различные целевые финансовые фонды, создаваемые на предприятии.

На практике собственные средства предприятия могут быть сформированы из внутренних и внешних источников фин. ресурсов.

Внутренние источники собственных средств составляют основную часть собственного капитала (в их состав входят: прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия; амортизационные отчисления и иные внутренние источники).

Внешние источники формирования собственных средств включают дополнительный, паевой или акционерный капитал, который привлекается путем дополнительных денежных взносов или дополнительной эмиссии акций, а также в ряде случаев средства, передаваемые предприятию на безвозмездной и безвозвратной основе.

Формирование собственного капитала предприятия, подчинено двум основным целям:

• Формирование за счет собственного капитала необходимого объема внеоборотных активов;

• Формирование за счет собственного капитала определенного объема оборотных активов.

Управление собственным капиталом должно осуществляется на основе определенной финансовой политики предприятия. Основной задачей управления собственным капиталом является обеспечение необходимого уровня самофинансирования развития хозяйственной деятельности предприятия в предстоящем периоде.

Управление формированием собственных фин. ресурсов осуществляется поэтапно. Основными из таких этапов являются:

1. Анализ формирования собственных фин. ресурсов предприятия в предшествующем периоде. В ходе такого анализа:

• анализируется объем и динамика собственных фин. ресурсов в предшествующем периоде.

• соответствие с темпом прироста собственного капитала, темпам прироста активов и объемов продаж,

• анализ пропорции соотношения внешних и внутренних источников формирования собственных фин. ресурсов.

2. Определение потребности в собственном капитале определяется по следующей формуле:

где: Пк – потребность в СК

Усн – плановый удельный вес СК

Пк – плановая потребность в К на конец периода

СКн – СК на начало периода

Пр – прибыль, направленная на потребление в планируемом периоде, т.е. реинвестированная прибыль

3. Оценка стоимости привлечения собственного капитала из различных источников. Результаты такой оценки служат основой разработки управленческих решений относительно выбора альтернативных источников формирования собственных фин. ресурсов. В качестве возможных вариантов альтернативных источников могут рассматриваться:

• Амортизационная политика

• Политика распределения прибыли

• Увеличение уставного капитала за счет увеличения паев или дополнительной эмиссии акций.

Обеспечение максимального объема привлечения собственных фин. ресурсов за счет внутренних источников.

Обеспечение необходимого объема привлечения собственных фин. ресурсов из внешних источников.

Оптимизация соотношения внутренних и внешних источников формирования собственных фин. ресурсов.

Эффективность разработанной политики формирования собственных финансовых ресурсов оценивается с помощью коэффициента самофинансирования развития предприятия в предстоящем периоде. Его уровень должен соответствовать поставленной цели.

где: СФР – плановый объем формирования собственных финансовых ресурсов

А – планируемый прирост активов предприятия

Псфр – планируемый объем расходования собственных финансовых ресурсов