Расчет суммы денежных средств по операционной деятельности предприятия

№ п/п	Показатель	Расчет показателей по периодам расчета
		Период 1	Период 2	…	Период n
1	Объем продаж
2	Цена
3	Выручка (1*2)
4	Внереализационные доходы
5	Переменные затраты
6	Постоянные затраты
7	Амортизация зданий
8	Амортизация оборудования
9	Проценты по кредитам, включаемые в с/с
10	Прибыль до вычета налогов (3+4-5-6-7-8-9)
11	Налоги и сборы
12	Чистый доход (10-11+9)
13	Амортизация (7+8)
14	Сальдо по операционной деятельности (12+13)

Денежный поток от финансовой деятельности.

Приток денежных средств	Отток денежных средств
-вложения собственного капитала и привлеченных средств; -субсидии, дотации, эмиссия ценных бумаг.	-затраты на возврат и обслуживание займов и выпущенных долговых ценных бумаг; -затраты на выплату дивидендов по акциям.

Денежный поток по финансовой деятельности представляется по форме, представленной в табл. 5.15.

Таблица 5.15.

Расчет суммы денежных средств по финансовой деятельности предприятия

№ п/п	Показатель	Расчет показателей по периодам расчета
		Период 1	Период 2	…	Период n
1	Собственный капитал
2	Краткосрочные кредиты
3	Долгосрочные кредиты
4	Выплата процентов по кредитам
5	Погашение задолженности по основным суммам кредита
6	Помещение средств на депозитные вклады
7	Снятие средств с депозитных вкладов
8	Получение процентов по депозитным вкладам
9	Выплата дивидендов
10	Сальдо финансовой деятельности (1+2+3-4-5-6+7+8-9)

Критерии оценки инвестиционных проектов

В основе процесса принятия управленческих решений инвестиционного характера лежат оценка и сравнение объема предполагаемых инвестиций и будущих денежных поступлений.

К критическим моментам в процессе оценки проекта относят:

- прогнозирование объемов реализации с учетом возможно спроса на продукцию;

-оценка притока денежных средств по годам;

-оценка доступности требуемых источников финансирования;

-оценка приемлемого значения стоимости капитала, используемого, в том числе и в качестве ставки дисконтирования.

Основные показатели эффективности проекта основаны на учете стоимости финансовых ресурсов во времени, которая определяется с помощью дисконтирования.

Дисконтированием денежных потоков называется приведение их разновременных (относящихся к разным периодам расчета) значений к их ценности на определенный момент времени.

Основным экономическим нормативом, используемым при дисконтировании, является норма дисконта (ставка дисконта) – r, выражаемая в долях единиц, или в процентах за год.

Дисконтирование денежного потока осуществляется путем умножения его значения – P_K на коэффициент дисконтирования, рассчитываемый по формуле

K_D = (5.4)

Где r -ставка дисконта;

N – порядковый номер периода.

Таким образом, в наиболее общем виде инвестиционный проект представляет собой следующую модель:

P = (5.5)

Где IC_I – инвестиция в i-м году,

CF_K –приток (отток) денежных средств в к-м году;

n – продолжительность проекта;

r- ставка дисконтирования.

Методы, используемые в анализе инвестиционной деятельности делятся на две группы:

• основанные на дисконтированных оценках;

• основанные на учетных оценках.

Принятие решений инвестиционного характера основывается на использовании различных формализованных и неформализованных методов и критериев.

При оценке эффекта от инвестиционной деятельности одной из главных проблем является выбор критериев и системы показателей, с помощью которых осуществляется расчет получаемых результатов.