- •Оценка стоимости предприятия оао «Пригородный»
- •Содержание:
- •1.1. Общая характеристика деятельности предприятия 5
- •I Оценка стоимости предприятия 17
- •2.2.2. Метод ликвидационной стоимости 34
- •Введение
- •1. Метод дисконтированных денежных потоков.
- •2. Метод капитализации прибыли.
- •Метод ликвидационной стоимости.
- •. Описание организационно-хозяйственной деятельности предприятия
- •1. Общая характеристика деятельности предприятия оао «Пригородный»
- •Услуги, предоставляемые предприятием
- •1.2. Основные показатели деятельности предприятия
- •Характеристика имущества предприятия и источников его формирования
- •Финансовые результаты деятельности предприятия
- •Налогообложение
- •1.3. Положение предприятия в отрасли
- •1.4. Результаты развития общества по приоритетным направлениям его деятельности.
- •1.5. Перспективы развития общества, факторы риска всей деятельности
- •Отчет о выплате дивидендов.
- •I Оценка стоимости предприятия
- •Доходный подход
- •2.1.1. Метод дисконтированных денежных потоков
- •2. Определение длительности прогнозного периода.
- •3. Анализ и прогноз выручки.
- •4. Расчет себестоимости осуществляется также методом экстраполяции
- •5. Расходы на продажу рассчитываются также методом экстраполяции
- •6. Проценты рассчитываются также методом экстраполяции
- •7. Расчет прочих доходов и расходов осуществляется также методом экстраполяции
- •8. Расчет прочих расходов
- •9. Расчет относительной налоговой нагрузки
- •10. Распределение величины износа существующего оборудования предприятия по годам (тыс. Руб.)
- •11. Анализ и прогноз инвестиций
- •12. Расчет ставки дисконтирования
- •13. Расчет величины оборотного капитала
- •14. Расчет текущих стоимостей денежных потоков и текущей стоимости остаточной стоимости
- •15. Расчет стоимости предприятия методом дисконтирования денежных потоков
- •16. Внесение итоговых поправок
- •2.1.2. Метод капитализации прибыли
- •1. Анализ финансовой отчетности предприятия за 3 года
- •Аналитическая характеристика имущества предприятия (данные бухгалтерского баланса)
- •Оценка собственных и заемных источников формирования имущества предприятия
- •2.Затем определим среднегодовой темп роста чистого дохода
- •3.На следующем этапе оценки определим ставку дисконтирования чистого дохода
- •4.Далее определяем ставку капитализации
- •5.Затем определяется стоимость капитала, которая определяется по формуле
- •6.Проведение поправок на нефункционирующие активы
- •Затратный подход
- •2.2.1. Метод стоимости чистых активов
- •1. Оценка недвижимого имущества предприятия (зданий, сооружений, земельных участков)
- •Оценка стоимости земельных участков
- •1.2 Оценка стоимости зданий и сооружений
- •2. Оценка рыночной стоимости машин и оборудования
- •3. Оценка стоимости нма.
- •4. Определение рыночной стоимости финансовых вложений
- •5. Оценка тмз
- •6. Оценка дебиторской задолженности
- •2.2.2. Метод ликвидационной стоимости
- •Сбор информации
- •Разработка календарного графика ликвидации активов
- •Корректировка стоимости активов
- •Средневзвешенная оценка капитала
- •Приложение 1
1.2 Оценка стоимости зданий и сооружений
Рассчитаем стоимость зданий и сооружений индексным способом.
Vзд. = Vвосстан-ия - Изноc = 199 524,23 – 103239 = 96 285,23тыс. руб.
Vвосст=1,061*188 053=199 524,23
2. Оценка рыночной стоимости машин и оборудования
При оценке рыночной стоимости машин и оборудования с помощью индексного метода осуществляется приведение базовой стоимости объекта к современному уровню с помощью индекса изменения цен.
Sв = So * i
Первоначальная стоимость объекта = 89 555 – 48 812 = 40 743 тыс. руб.
i = 102,5% (индексы цен производителей сельскохозяйственной продукции по Российской Федерации 2009г. - Госкомстат)
Sв = 40 743т.р. * 1,025 = 41 761,58 тыс. руб.
3. Оценка стоимости нма.
Задача оценщика выявить нематериальные активы, неотражённые на балансе
Метод избыточных прибылей основан на предпосылке о том, что избыточные прибыли приносят предприятию неотраженные в балансе нематериальные активы, обеспечивающие доходность на активы или собственный капитал выше среднеотраслевого уровня.
Стоимость активов = 327 257 тыс.р.
Чистая прибыль = 42642 тыс.р.
Среднеотраслевая рентабельность активов = 0,10 (10 %)
Ставка капитализации = 0,2013 (20,13%)
Ожидаемая прибыль = 327 257*0,10 = 32 725,7
Избыточная прибыль = 42642 – 32 725,7 = 9 916,3 тыс.руб.
Стоимость нематериальных активов = 9 916,3/0,2013= 49 261,30 тыс. руб.
4. Определение рыночной стоимости финансовых вложений
Имеющиеся данные позволяют нам оценить стоимость финансовых вложений с помощью метода чистых финансовых вложений:
Vфин. вложений = Вклады в уставные (складочные) капиталы других организаций + Предоставленные займы
Vфин. вложений = 5047 + 3604 = 8 651 тыс. руб. (форма 5)
5. Оценка тмз
В товарно – материальные запасы предприятия входят: сырьё, материалы, топливо, полуфабрикаты, комплектующие, запчасти, тара для упаковки и транспортировки; готовая продукция; отгруженные товары; незавершённое производство. Причём при оценке ТМЗ группы элементов учитываются по разным ценам. Так, сырьё и материалы берутся по текущим ценам или по фактической себестоимости, готовая продукция оценивается по фактической себестоимости, отгруженные товары – по полной фактической себестоимости, нормативной плановой себестоимости или по рыночной стоимости, а оценка затрат в незавершённое производство производится по нормативной производственной себестоимости, по прямым статьям расходов или по стоимости сырья, материалов, полуфабрикатов.
VТМЗ = (35 021 + 2 048+ 0)*1,027 + 14 276 = 52 345,86 тыс. руб.
6. Оценка дебиторской задолженности
При анализе баланса безнадёжной дебиторской задолженности не было выявлено, т.к. согласно Приложению к бухгалтерскому балансу 2008 года у предприятия нет долгосрочной дебиторской задолженности.
Несписанная дебиторская задолженность оценивается дисконтированием будущих сумм выплат и процентов по ним.
ТСДЗ = Поступления по договору /(1 + i)T
i – индивидуальная ставка дисконта для каждого покупателя, которая учитывает риск, связанный с возвратом долгов.
i = R + ∆e
R – доходность государственных облигаций – составляет 6,65%
∆e – поправка на риск неплатежа.
Т.к. безнадёжной дебиторской задолженности нет, поправка на риск неплатежа не высокая и установлена на уровне 15%.
i = R + ∆e = 0,0665+ 0,15 = 0,2165
Т – срок погашения дебиторской задолженности по договору.
ТСДЗ = 37 071/ (1 + 0,2165/12)12 = 29912,15тыс. руб.
7. Оценка расходов будущих периодов
Осуществляется по номинальной стоимости и равны 729 тыс. руб.
8. Оценка денежных средств
Денежные средства не подлежат переоценке, а следовательно берётся сумма, указанная в соответствующей строке баланса.
VДС = 474 тыс. руб.
9. Оценка объектов незавершённого строительства
Производится по фактическим затратам с учётом индекса изменения цен на строительно – монтажные работы. По статистическим данным индекс изменения цен на СМР за 2008 год составил 118,6%.
VНЗС = 49 713т.р.*1,186 = 58 959,618тыс. руб.
10. Корректировка кредиторской задолженности
ТСКЗ = (будущие процентные платежи по кредитам + обязательные выплаты по кредитам) / (1 + i)T
ТСКЗ = (9759,36+75 072) / (1 + 0,2165)3 = 57 708,4 тыс. руб.
Стоимость п/п (ЧА) = Активы – Обязательства
ЧА=102365,5+96 285,23+41 761,58 +49 261,30 + 8651+52 345,86 +29912,15+729 +474 +
+58 959,618 - 57 708,4 = 383 036,82 тыс. руб.
Стоимость предприятия ОАО «Пригородный», рассчитанная методом стоимости чистых активов, составила 383 036,82 тыс. рублей.